操作風(fēng)險(xiǎn)度量管理研究.pdf

1、引言一) 金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)目錄( 二) 操作風(fēng)險(xiǎn)損失案例( 三) 巴塞爾協(xié)議與操作風(fēng)險(xiǎn)四) 創(chuàng)新與不足現(xiàn)有理論評(píng)述和假說(shuō)提出三、基于C V a R ．E V T 的操作風(fēng)險(xiǎn)度量研宄( 一) V a R 方法及其不足( 二) C V a R 方法介紹( 三) 極值理論E V T 與C V a R 結(jié)合度量操作風(fēng)險(xiǎn)5691 31 4。1 71 7?1 82 l四、基于貝頁(yè)斯理論操作風(fēng)險(xiǎn)度量管理的改進(jìn)與情景分析五( 一) 貝葉斯網(wǎng)絡(luò)與固果關(guān)系概述

2、．二) 應(yīng)用貝葉斯網(wǎng)絡(luò)建立因果模型) 確定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)( K R I ) 和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)誘園( K R D )( 四) 應(yīng)用貝葉新因果模型度量操作風(fēng)險(xiǎn)的情景分析五) 總結(jié) 。應(yīng)用博弈論理論管理操作風(fēng)險(xiǎn)( 一) 操作風(fēng)險(xiǎn)主體定義t 二) 三方博弈概念模型三) 基于三方博弈模型的操作風(fēng)險(xiǎn)管理模型和結(jié)論六、結(jié)論與展望參考文獻(xiàn)一、引言( 一) 金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)．其本質(zhì)是一種不確定性。農(nóng)民不確定來(lái)年的旱澇，漁民不確定出海的風(fēng)雨．工人不確定未來(lái)的通脹，

3、企業(yè)主不確定公司的損益。為了擺脫不確定性( 風(fēng)險(xiǎn)) 的困擾，學(xué)者們?cè)趦蓷l路上走的很遠(yuǎn)。一是想辦法找出一個(gè)終極規(guī)律，這樣就可以模擬未來(lái)的變化．就像智力游戲中的數(shù)列一樣。這一條路是金融和經(jīng)濟(jì)學(xué)者最喜歡也最擅長(zhǎng)的，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)建立模型．用模型推演未來(lái)。但是近代量子物理學(xué)家們?cè)缇投滤懒诉@條路，他們用通俗的話告訴世人，上帝是在擲骰子，你能知道曾經(jīng)發(fā)生了什么．卻永遠(yuǎn)不會(huì)知道未來(lái)會(huì)怎么樣，甚至不會(huì)精確的測(cè)量現(xiàn)在的狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，一次次未被預(yù)言的危機(jī)

4、佐證了這個(gè)理論，無(wú)怪乎英國(guó)女王在敬貸危機(jī)后質(zhì)問(wèn)皇家科學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)家為什么沒(méi)有提早發(fā)現(xiàn)危機(jī)。在預(yù)言家們氣餒的時(shí)候，另一條路顯得尤為重要：既然我們無(wú)法預(yù)言風(fēng)險(xiǎn)，我們就要用一種方式來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)。而金融的出現(xiàn)，一部分原囡便是出于這個(gè)目的。陳志武將金融定義為資本在時(shí)間和空問(wèn)上的配置( 陳志武，2 0 0 9 ) 1 3 0 r 這一定義很好的說(shuō)明了金融的避險(xiǎn)作用。因?yàn)樵趯?shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，被交易的只能是好東西( g o o d s ) ，而在金融領(lǐng)域，被

5、交易的還可以是壞東西( b a d s ) ，也就是不確定性，也就是風(fēng)險(xiǎn)。儲(chǔ)蓄可以規(guī)避失業(yè)養(yǎng)老等風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)可以規(guī)避_ 天災(zāi)人禍等風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)期貨可以規(guī)避收益不確定性風(fēng)險(xiǎn)。但是，壞東西( b a d s ) 并投有被消滅掉．而只是被轉(zhuǎn)移了，甚至是被集中了。所以，現(xiàn)代金融實(shí)際上是將發(fā)生頻率高，影響程度小的風(fēng)險(xiǎn)變成了發(fā)生頻率低，影響程度大的風(fēng)險(xiǎn)。金融把整個(gè)經(jīng)濟(jì)連成了一個(gè)整體，細(xì)數(shù)歷史上幾次重大的危機(jī)，往往是因?yàn)橐粋€(gè)導(dǎo)火索而觸發(fā)多米諾骨牌，直至整

6、盤(pán)崩潰。而碼放的這些骨牌，便是不斷累積的小風(fēng)險(xiǎn)。所以說(shuō)，控制好金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，是使得經(jīng)濟(jì)安全航行的關(guān)鍵。而認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)并不容易。政府和民問(wèn)更傾向于把金融作為風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源．進(jìn)而抑制金融( 存采方和西方都一樣) ．卻不隧承認(rèn)金融} { 是實(shí)體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的收納盒。一個(gè)J F 確的忠路應(yīng)諺是大力發(fā)勝金融，將吏體鐸濟(jì)厭惡的壞東西( b a d s ) 交給金融處理，再對(duì)金融中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有嫂的度量、監(jiān)控和管理。H { 。個(gè)簡(jiǎn)單的類(lèi)比來(lái)解釋就是．我們應(yīng)該