我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)民消費(fèi)的影響研究.pdf

1、隨著近幾十年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的飛速發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)已體現(xiàn)出越來(lái)越顯著的影響。作為資產(chǎn)的最主要組成部分，股票和房地產(chǎn)資產(chǎn)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民財(cái)富的重要構(gòu)成。而它們也通過(guò)財(cái)富效應(yīng)、替代效應(yīng)等途徑對(duì)國(guó)民的消費(fèi)支出產(chǎn)生影響.資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)會(huì)讓人們感覺(jué)到自身財(cái)富增加或減少，進(jìn)而改變自己的消費(fèi)。當(dāng)股票或房地產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，居民減少自身的消費(fèi)支出；當(dāng)上漲時(shí)則增加自身的消費(fèi)支出.
　　 但是由于兩者客觀狀況、資產(chǎn)性質(zhì)以及財(cái)富效應(yīng)的異同，其對(duì)

2、于國(guó)民消費(fèi)的影響效果不盡相同.經(jīng)過(guò)實(shí)證研究證明，與房地產(chǎn)市場(chǎng)相比，股票市場(chǎng)對(duì)我國(guó)國(guó)民消費(fèi)的影響要弱得多.這與國(guó)內(nèi)其他學(xué)者對(duì)于本問(wèn)題的研究結(jié)果大致相符.雖然我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展迅速，但其財(cái)富效應(yīng)微弱的原因在于，我國(guó)居民對(duì)于未來(lái)預(yù)期收入的不確定性、社會(huì)保障體系的不完善性、國(guó)民收入分配體系的不公平性以及股票市場(chǎng)財(cái)富分配的不平衡性。并且由于替代效應(yīng)，股票市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)具有微弱的負(fù)效應(yīng).
　　 而房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)則具有顯著的影響。從1

3、998年國(guó)務(wù)院宣布取消福利分房制度開(kāi)始，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展.得益于房產(chǎn)兼具投資和消費(fèi)的雙重屬性，且與股票相比與居民的日常生活聯(lián)系更緊密，因此對(duì)居民的消費(fèi)行為影響更為明顯，進(jìn)而對(duì)總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也有更為顯著的拉動(dòng)作用。
　　 所以，對(duì)于當(dāng)前對(duì)國(guó)民消費(fèi)拉動(dòng)不大的股票市場(chǎng)，應(yīng)重點(diǎn)解決制約其發(fā)展的問(wèn)題，發(fā)揮其應(yīng)有的財(cái)富效應(yīng)的功能.對(duì)于財(cái)富效應(yīng)比較顯著的房地產(chǎn)市場(chǎng)，要繼續(xù)發(fā)揮其正面促進(jìn)效果，為促進(jìn)廣大居民的消費(fèi)提供有力保證，進(jìn)而拉