經(jīng)濟(jì)寒流再襲銅市，打開新一輪下跌空間

1、2008年11月23日上海金鵬研究期銅研究1經(jīng)濟(jì)寒流再襲銅市，打開新一輪下跌空間經(jīng)濟(jì)寒流再襲銅市，打開新一輪下跌空間行情回顧行情回顧收市行情表收市行情表收盤漲幅SHFE銅0901269508.04%LME三個月銅35407.33%COMEX銅160.95－6.32％行情分析行情分析隨著冬天的腳步聲的到來，似乎今年的冬天特別“寒冷”。自10月以來全球經(jīng)濟(jì)噩耗不斷傳來，歐美等發(fā)達(dá)國家大量裁員，失業(yè)和房屋止贖率居高不下，金融市場動蕩不止和商品

2、市場暴跌，特別是期銅10月6日以來跌幅超過46%，逐漸回歸到期銅“牛市”剛起步時候的基點(diǎn)。商品的暴跌徹底擊碎了商品只漲不跌的“神話”，金融危機(jī)逐漸把全球經(jīng)濟(jì)帶入經(jīng)濟(jì)衰退的深淵。自危機(jī)發(fā)生以來，全球或單獨(dú)出臺寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策等救市舉措，或全球攜手降息和召開金融峰會共同探討有效的救市舉措，但這些都不奏效，全球經(jīng)濟(jì)還是一步一步的邁向經(jīng)濟(jì)衰退的“泥潭”。中國4萬億積極的財(cái)政政策刺激計(jì)劃短暫的提振了一下市場的信心，但上周商品的走勢也

3、把給“中國需求論”一個“耳光”。上周商品由于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的消息不斷和美元走勢的異常堅(jiān)挺，為新一輪的跌市打開了缺口，上周四基本上所有的商品全線現(xiàn)“綠”。經(jīng)濟(jì)寒流再次襲擊商品市場，需求的繼續(xù)下滑利空繼續(xù)主導(dǎo)市場，1、全球經(jīng)濟(jì)形勢異常嚴(yán)峻，歐美等發(fā)達(dá)國家引領(lǐng)衰退步伐全球經(jīng)濟(jì)形勢異常嚴(yán)峻，歐美等發(fā)達(dá)國家引領(lǐng)衰退步伐胡錦濤在出席亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(AsiaPacificEconomicCooperation簡稱APEC)論壇峰會期間的一個商界領(lǐng)袖會

4、議時表示，嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢已對經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長構(gòu)成威脅。國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧利維爾布蘭查德２２日在接受瑞士媒體采訪時說，金融危機(jī)尚未觸頂，并正在演變成為一場更廣泛的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，預(yù)計(jì)危機(jī)還將持續(xù)一年時間。國際貨幣基金組織IMF將09年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2.2%，而經(jīng)濟(jì)增長3%是衰退與未衰退的分水嶺，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)０３％的負(fù)增長。世界銀行也將全球經(jīng)濟(jì)增長大幅下調(diào)，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)明年將收縮0.1%，發(fā)展中國家20

5、09年的增長預(yù)測調(diào)低到4.5%，而此前的預(yù)測為6.4%，而世界經(jīng)濟(jì)增速勉強(qiáng)能達(dá)到1%。（1）歐美日經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)衰退，歐盟統(tǒng)計(jì)局11月12日公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第三季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值較前季萎縮0.2%。其中德國第三季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后GDP初值季率下滑0.5%，此前市場預(yù)估為下降0.2%；意大利第三季國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）較前季下滑0.5%；西班牙第三季度GDP季率下滑0.2%法國第三季度GDP初值季率成長僅0.1%，第二季度為下滑0.

6、3%。德國央行(DeutscheBundesbank)20日在其11月的月度報告中稱，德國經(jīng)濟(jì)可能在第四季度進(jìn)一步走軟，因出口訂單下滑以及國內(nèi)需求微弱。英國國家統(tǒng)計(jì)局10月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整，英國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)2008年11月23日上海金鵬研究期銅研究3逃使拉美百強(qiáng)企業(yè)在資本市場的近半市值蒸發(fā)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)也面臨三大挑戰(zhàn)：投資下降、通脹加劇和預(yù)算受損，經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)放緩，2008年經(jīng)濟(jì)增長率將比預(yù)期低0.3至0.4個百分點(diǎn)

7、(7.4%代替了此前計(jì)劃的7.7%)，2009年俄羅斯國內(nèi)生產(chǎn)總值不是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展綱要規(guī)定的6%，而僅為3%。2、全球制造也遭遇慘淡，銅消費(fèi)增長近乎停滯全球制造也遭遇慘淡，銅消費(fèi)增長近乎停滯（1）全球制造業(yè)指數(shù)下滑，工業(yè)產(chǎn)出疲軟，特別是房地產(chǎn)和汽車行業(yè)萎靡不振，全球銅消費(fèi)近乎停滯，其中美國消費(fèi)大幅下滑，歐洲消費(fèi)停滯不前，中國銅消費(fèi)受到重創(chuàng)。反映工業(yè)制造業(yè)景氣指數(shù)之一的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)繼續(xù)大幅下滑，歐元區(qū)11月綜合PMI初值創(chuàng)紀(jì)錄新低

8、，其中11月份制造業(yè)PMI由10月份的41.1降至36.2，跌至十年多來最低水平。德國11月份制造業(yè)PMI降至36.7，創(chuàng)下了1996年德國PMI數(shù)據(jù)調(diào)查開始以來的最低水平。法國11月份經(jīng)濟(jì)走軟幅度高于預(yù)期水平，11月制造業(yè)PMI由40.6降至37。通過全球銅庫存變化和現(xiàn)貨升水現(xiàn)狀來看，全球銅庫存上升到30萬噸以上，LME現(xiàn)貨升水大幅縮窄至貼水50美元左右。銅礦商發(fā)往亞洲的現(xiàn)貨升水也大幅下調(diào)，智利國營銅礦商Codelco下調(diào)2009年發(fā)

9、往亞洲客戶的精煉銅升水約35%，其中明年銷往中國客戶的精煉銅升水將為每噸75美元，低于2008年的115美元；對于韓國升水為每噸64美元，低于2008年的99美元；對日本的升水為每噸65美元，低于2008年的102美元。全球主要銅消費(fèi)國家和地區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（制作：程小勇上海金鵬）010203040506070070807110802080608090812美國制造業(yè)PMI中國PMI歐元區(qū)制造業(yè)PMI英國制造業(yè)PMI（2）汽車行業(yè)

10、繼續(xù)大量裁員美國中西部地區(qū)的三大汽車巨頭周四在國會舉行了救助汽車行業(yè)的聽證會，但因?yàn)椴际舱蛧鴷埠忘h人的反對，美國國會參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖哈里里德今天取消了一項(xiàng)關(guān)于是否在七千億美元救市計(jì)劃中劃出二百五十億美元救助三大汽車廠的投票。美國國會救助底特律汽車三巨頭的努力破滅，議員們稱汽車業(yè)缺乏令人信服的扭虧為盈的計(jì)劃。從而美國三大汽車廠將會很快有一個甚至多個倒閉，而這將牽涉到三百萬人失業(yè)。歐盟汽車廠商和它們的美國同行一樣面臨銷量急劇下滑的困境