基于居民消費儲蓄行為的貨幣政策微觀基礎(chǔ)研究.pdf

1、改革開放三十多年來,我國經(jīng)濟得到了快速的增長,居民的消費儲蓄行為也發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。特別是自2000年以來我國居民最終消費支出更是每況愈下,消費率從2000年的62.3％一直跌到2009年的35.26%,降到歷史最低水平幾乎只有2000年的一半。消費需求對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻率由2000年的65.1%降低到2009年的45.4%,對國內(nèi)生產(chǎn)總值的拉動從2000年的5.5個百分點降低至2009年的4.1個百分點。而與消費相對的儲蓄率卻一直保

2、持在較高水平,20世紀90年代至今,我國儲蓄率大體維持在38%至40%左右,而同期儲蓄率同樣較高的日本、韓國,其儲蓄率則處于31%至32%左右。金融危機發(fā)生后,為擴大內(nèi)需,國家采取了更加有力、更加市場化貨幣政策調(diào)控手段。但在頻繁運用各種貨幣政策工具后調(diào)控效果仍不理想,居民消費率仍然不斷下降。因此,本文選擇從居民消費儲蓄行為的視角,來探討貨幣政策有效性的內(nèi)在機理,這無疑具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　本文以先理論分析后實證檢驗的思路

3、展開,首先回顧居民消費儲蓄行為理論,為后續(xù)的理論分析奠定基礎(chǔ),再論述居民消費儲蓄行為對貨幣政策的影響機制,然后從實際出發(fā),分析中國居民消費儲蓄行為的貨幣政策效應(yīng),最后用實證方法檢驗中國居民消費儲蓄行為的貨幣政策效應(yīng),并根據(jù)實證結(jié)果提出提高我國貨幣政策有效性的政策建議。按照這個思路,本文運用VAR模型實證檢驗得到結(jié)論:微觀主體特別是居民是貨幣政策傳導(dǎo)機制中的重要樞紐,微觀主體行為對貨幣政策的效果產(chǎn)生重要的影響;居民的最優(yōu)化消費儲蓄決策行為