中國分紅保險的機理有制度框架

1、壽險精算實務(wù)精算通訊第七卷第一期24中國分紅保險的機理與制度框架中國分紅保險的機理與制度框架丁昶中國保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部內(nèi)容提要：從2000年開始，國內(nèi)開始銷售分紅保險。經(jīng)過不到十年的迅猛發(fā)展，分紅保險已經(jīng)成為壽險主流產(chǎn)品。2008年分紅保費收入超過3650億元，約占全部壽險保費規(guī)模的50%；2009年一季度，分紅保費在壽險保費收入中的占比更是達到了驚人的73.5%。分紅保險的關(guān)鍵是分紅政策。保險公司訂立分紅政策，需要協(xié)調(diào)市場競爭和經(jīng)營

2、成果、平滑長期與短期的關(guān)系、平衡客戶與公司的利益。關(guān)于分紅政策的訂立和監(jiān)管，是公司管理、保險監(jiān)管的焦點所在，是分紅保險報告制度的關(guān)鍵所在。關(guān)鍵詞：分紅保險保險監(jiān)管一、我國分紅保險的模式一、我國分紅保險的模式分紅保險是一種保單持有人與保險公司分享經(jīng)營成果的險種。保戶按期交納保費之后，不僅可以享受到一般的保險功能，還可以定期獲得分紅。我國分紅保險發(fā)展之初，由于精算人員教育背景、公司狀況及公司淵源不同，形成了不同的模式。（一）現(xiàn)金分紅和保額分

3、紅（一）現(xiàn)金分紅和保額分紅現(xiàn)金紅利法是以年度現(xiàn)金分紅的方式分配紅利。在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人可以選擇以現(xiàn)金支取紅利、抵交保費、將紅利留存公司累計生息、購買交清保額等方法支配現(xiàn)金紅利?，F(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，可以滿足客戶對紅利的多種需求?，F(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險公司通常采用的一種紅利分配方法。增額紅利法以增加保險金額的方式分配紅利。保單持有人在發(fā)生保險事故、期滿或退保時以保額或退保金的形式領(lǐng)取分配到的紅利。增額紅利由年度增額紅利、特殊增

4、額紅利和終了紅利三部分組成。年度增額紅利每年以一定的比例增加保險金額。特殊增額紅利只在一些特殊情況下，如資本市場出現(xiàn)異常表現(xiàn)或政府稅收政策變動時將紅利一次性地增加保險金額。終了紅利一般為已分配紅利或總保險金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。增額紅利法是英國壽險公司采用的一種紅利分配方法。（二）全差分紅與部分差分紅（二）全差分紅與部分差分紅一般保險

5、公司經(jīng)營分紅保險，盈余主要來源于利差、費差與死差，退保、合同終止等有時也能帶來一些利潤。確認盈余的來源并將之以合理的方式分配是分紅保險經(jīng)營管理和監(jiān)管的基礎(chǔ)。按照盈余分配來源分類，分紅保險可以分為“全差分紅”與“費(或死)差之外的其他差分紅”兩種模式。在全差分紅模式下，可能產(chǎn)生盈余的所有來源全部參與分配，即無論是死差益、利差益、費差益還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都列入分紅保單持有人能夠分享的保單盈余部分。在“費差(或死差)之外的其他差分紅”

6、模式下，除費差（或死差）不列入分紅賬戶外，其他處理模式類似“全差分紅”。二、分紅政策制定需要遵循的四大原則二、分紅政策制定需要遵循的四大原則在不同的分紅方式、盈余分配來源下，分紅的技術(shù)特征有一定的差別。但是，不管采用何種壽險精算實務(wù)精算通訊第七卷第一期26個保單年度，尤其是首個保單年度出現(xiàn)較大的分紅業(yè)務(wù)賬面盈余，但這部分盈余不是真正的分紅盈余來源，而是準備金評估方法修正形成的。因此，這部分賬面盈余是不能完全分配的，其中的一大部分應(yīng)結(jié)存在

7、未來分配，這就要求公司不能只看當(dāng)年的分紅保險賬面盈余情況，而應(yīng)建立長期的預(yù)測模型，建立平滑機制，將結(jié)存在未來分配的部分提取為分紅保險特別儲備，以使紅利長期保持穩(wěn)定增長，滿足投保人合理預(yù)期，避免大起大落影響分紅業(yè)務(wù)的穩(wěn)定經(jīng)營。3、資本市場波動對平滑機制存在提出需求，、資本市場波動對平滑機制存在提出需求，實踐證明其存在有助于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。實踐證明其存在有助于行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。結(jié)合中國資本市場的實際發(fā)展狀況分析，在過去十年中，由于投資收益具有較大

8、的波動性，該平滑機制在公司穩(wěn)健經(jīng)營中發(fā)揮重要作用，使得公司經(jīng)營能夠以豐補欠，使紅利分配保持相對穩(wěn)定，穩(wěn)定客戶利益，穩(wěn)定保險客戶群，避免大規(guī)模的退保及現(xiàn)金流支出，穩(wěn)定公司經(jīng)營結(jié)果。例如，在開始銷售分紅業(yè)務(wù)的前五年（2000年——2005年），受資本市場低迷的影響，各公司分紅業(yè)務(wù)盈余很低甚至沒有，在綜合考慮分紅業(yè)務(wù)長期發(fā)展預(yù)期基礎(chǔ)上，在部分年度，大部分公司紅利分配超出年度盈余，通過公司補貼行為分配紅利來發(fā)展分紅業(yè)務(wù)，之后通過2006年度產(chǎn)生

9、盈余轉(zhuǎn)回以前年度的補貼，真正利用平滑機制推動了分紅業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。2007至2008資本市場大幅波動，2007年壽險行業(yè)利潤表口徑的投資收益率達到10.8%，而2008年僅接近3%，如果從資產(chǎn)負債表口徑分析，投資收益率波動將更大。行業(yè)再次運用平滑機制實施紅利分配，在平滑機制作用下，行業(yè)主要公司在合理分配2007年度紅利基礎(chǔ)上，通過“特殊紅利”的方式將部分超過以前年度預(yù)期的盈余分配給客戶與股東，并結(jié)存一定規(guī)模的分紅特別儲備，使得在2008

10、年度投資收益較差的情況下，公司仍然可以保持客戶合理預(yù)期的分紅水平。在資本市場波動情況下，投連、萬能等投資型業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大投訴與退保風(fēng)險，給行業(yè)發(fā)展帶來不良影響，而分紅業(yè)務(wù)發(fā)展相對穩(wěn)定，實踐證明平滑機制的存在有助于保險行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。如果不存在平滑機制，則公司只能按照實際經(jīng)營狀況分配，在資本市場表現(xiàn)較好的年度，客戶與股東將能分配較大規(guī)模的紅利，而在資本市場表現(xiàn)不好的年度，客戶與股東只能分配較少的紅利甚至沒有紅利分配，將使得紅利分配與資本市場的

11、表現(xiàn)完全掛鉤。在以上情況下，將給客戶相當(dāng)不穩(wěn)定的分紅投資回報，使得客戶沒有安全感，在連續(xù)低分紅或者不分紅情況，客戶將喪失對分紅業(yè)務(wù)的信心，可能引發(fā)大規(guī)模的退保，同時將使公司盈利產(chǎn)生相對較大的波動性，使得分紅保險失去長期穩(wěn)健發(fā)展的機制，分紅業(yè)務(wù)發(fā)展將可能類似投連、萬能等投資型業(yè)務(wù)，給保險行業(yè)發(fā)展帶來更大的不穩(wěn)定因素。（三）保單持有人與公司股東之間的利益平衡（三）保單持有人與公司股東之間的利益平衡保險公司長期發(fā)展，需要處理好客戶與股東長期利

12、益。如何有效管理保單持有人與保險公司股東之間的關(guān)系，保障保單持有人利益并提升壽險公司持續(xù)經(jīng)營能力是保險監(jiān)管機構(gòu)對分紅保險業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。同時，如何處理保單持有人與股東之間的關(guān)系也是影響保險公司分紅產(chǎn)品長期穩(wěn)定發(fā)展的核心問題。目前，監(jiān)管機構(gòu)已明確規(guī)定“保險公司每一會計年度向保單持有人實際分配盈余的比例不低于當(dāng)年可分配盈余的70％”，但考慮到保險公司有權(quán)決定各會計年度的可分配盈余，所以如何使可分配盈余的確定遵循客觀性、一貫性的原則，合理