中小板上市公司資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題一直都具有很大的研究?jī)r(jià)值和研究意義，尤其是資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效存在一定的影響，這使得資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題更受到理論界和金融界的重視。目前，國(guó)內(nèi)主要以主板市場(chǎng)的上市公司為研究對(duì)象，探討資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系。本文以中小板上市公司為研究對(duì)象。中小板上市公司具有很大的發(fā)展?jié)摿?，其盈利能力、自主?chuàng)新能力都較強(qiáng)，但由于中小板上市公司才經(jīng)歷了近6年的發(fā)展歷程，在許多方面對(duì)其認(rèn)識(shí)不足，發(fā)展也不夠成熟，尤其是在資本結(jié)構(gòu)方面，缺少相關(guān)理論的指導(dǎo)。針對(duì)

2、中小板上市公司的特點(diǎn)和特殊性，本文選擇中小板上市公司探討其資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系，進(jìn)而為中小板上市公司在尋求合理的資本結(jié)構(gòu)方面提供一些參考。
　　 本文先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的理論和文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，然后對(duì)中小板上市公司的現(xiàn)狀進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)和分析，對(duì)資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)和分析。在理論綜述和描述性統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)上，利用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)中小板上市公司資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析：績(jī)效指標(biāo)選擇經(jīng)濟(jì)附加值EVA指標(biāo)，

3、然后用績(jī)效指標(biāo)EVA與資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率的平方、短期負(fù)債率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率、有息負(fù)債率及無(wú)息負(fù)債率進(jìn)行回歸分析，找出中小板上市公司資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的關(guān)系。得出的結(jié)論是：中小板上市公司是存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的，同時(shí)長(zhǎng)期資本負(fù)債率、有息負(fù)債率與公司績(jī)效是呈負(fù)相關(guān)關(guān)系的，短期負(fù)債率、無(wú)息負(fù)債率與公司績(jī)效是呈正相關(guān)關(guān)系的。最后根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析和實(shí)證分析總結(jié)出中小板上市公司存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，也提出了幾點(diǎn)改善我國(guó)中小板上市公司資本結(jié)構(gòu)和融資環(huán)境的建議。希望