負(fù)債收購防御的理論模型拓展與國際經(jīng)驗(yàn)借鑒.pdf

1、本文的研究對象是“負(fù)債的收購防御”這個(gè)主題，從字面含義上的界定就是“利用負(fù)債工具來防御收購(或反收購)”。在西方發(fā)達(dá)國家的理論研究和實(shí)踐操作中，這個(gè)話題已經(jīng)非常成熟了，相關(guān)的理論文獻(xiàn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都非常豐富，但是放到我國的背景下來審視它卻還顯得很薄弱和粗淺，原因是長期以來我國的證券市場不夠規(guī)范，股權(quán)分置、一股獨(dú)大等結(jié)構(gòu)性痼疾比較嚴(yán)重，而且相關(guān)的法律法規(guī)跟進(jìn)也不夠快，所以敵意收購和反收購在實(shí)踐操作和法律保障上都是一個(gè)值得研究和探討的新鮮問題。

2、 本文選擇這個(gè)題目進(jìn)行研究主要就是看到了國內(nèi)相關(guān)研究的薄弱性以及股權(quán)分置改革完成后全流通的環(huán)境對敵意收購和反收購的催生作用，希望通過從對國外相關(guān)文獻(xiàn)的研究中對負(fù)債收購防御的理論框架做進(jìn)一步探討，為今后的定性分析和定量實(shí)證提供參考；另一方面，作者打算通過梳理西方國家成熟運(yùn)用的負(fù)債反收購策略的內(nèi)容和效果特點(diǎn)以及反收購立法規(guī)制方面的經(jīng)驗(yàn)為我國的反收購實(shí)踐提供操作手段和制度環(huán)境上的借鑒和建議。 由此，文章的研究和寫作分為兩大板塊

3、，除去第一章的導(dǎo)論部分，第二章和第三章屬于第一板塊，著重在對Garvey和Hanka(1997)收購模型的拓展準(zhǔn)備、拓展實(shí)施和結(jié)論分析上；接下去的第四章和第五章轉(zhuǎn)入國際經(jīng)驗(yàn)的梳理和借鑒部分，分為對負(fù)債收購防御具體策略的借鑒和英美反收購立法模式的評析借鑒兩個(gè)部分。各章的寫作思路和內(nèi)容大致是： 第一章：導(dǎo)論部分。對關(guān)鍵詞進(jìn)行破題闡述；梳理國內(nèi)外有關(guān)負(fù)債收購防御問題的研究成果；明確本文的選題意義、研究思路和方法； 第二章：負(fù)債

4、收購防御理論框架拓展的準(zhǔn)備工作：負(fù)債效應(yīng)集的生成。從三組資本結(jié)構(gòu)研究文獻(xiàn)中提煉出負(fù)債的“同常性”效應(yīng)，與Garvey和Hanka(1997)中涉及的負(fù)債收購防御效應(yīng)歸結(jié)起來整理出負(fù)債效應(yīng)集； 第三章：負(fù)債收購防御理論框架的拓展實(shí)施工作。利用負(fù)債效應(yīng)集對Garvey和Hanka(1997)模型進(jìn)行拓展，構(gòu)建出一個(gè)更為全面的“三主體”新框架；對新老模型作出對比評述； 第四章：西方國家利用負(fù)債工具進(jìn)行收購防御的經(jīng)驗(yàn)；