高技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法初步研究.pdf

1、本文主要對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了初步研究，對(duì)實(shí)物期權(quán)的某些結(jié)論進(jìn)行了驗(yàn)證(例如項(xiàng)目不確定性的增加將會(huì)使項(xiàng)目價(jià)值增加)，對(duì)實(shí)物期權(quán)方法和DCF法的不同決策結(jié)果進(jìn)行了一定的比較。首先，在對(duì)實(shí)物期權(quán)的研究歷史和現(xiàn)狀系統(tǒng)回顧的基礎(chǔ)上，明確了實(shí)物期權(quán)具有價(jià)值的條件，用實(shí)物期權(quán)理論對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行了研究，例如，項(xiàng)目的分類、項(xiàng)目價(jià)值的構(gòu)成等，并對(duì)實(shí)物期權(quán)理論用于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的步驟、方法等做了比較系統(tǒng)的總結(jié)，提出了實(shí)物期權(quán)分析法的基本框架。其

2、次，在一系列假設(shè)的基礎(chǔ)上，提出了單階段投資決策的基本模型，分析了規(guī)模步長、時(shí)間步長、樣本數(shù)量等參數(shù)對(duì)模擬結(jié)果的影響，給出了該模型的蒙特卡洛模擬算法，并對(duì)該模型進(jìn)行了系統(tǒng)研究，明確了需求的3個(gè)參數(shù)(需求漂移率、需求的波動(dòng)率和初始需求)如何對(duì)投資決策結(jié)果產(chǎn)生影響。最后，結(jié)合高技術(shù)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的特點(diǎn)，對(duì)單階段投資決策的基本模型進(jìn)行了擴(kuò)展，提出了單階段投資決策的擴(kuò)展模型，使該模型的理論意義得到了提高，通過計(jì)算機(jī)編程的方法給出了擴(kuò)展模型的算法，對(duì)3種