項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價的案例

1、1項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價案例項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價案例本節(jié)以一個新建項(xiàng)目，講述其財(cái)務(wù)評價的操作方法。一、項(xiàng)目概況一、項(xiàng)目概況本項(xiàng)目為一新建化工廠，擬生產(chǎn)一種目前國內(nèi)外市場上較為緊俏的M產(chǎn)品，生產(chǎn)規(guī)模為每年2.3萬t。這種產(chǎn)品目前圍內(nèi)市場供不應(yīng)求，每年需要一定量的進(jìn)口，本項(xiàng)目投產(chǎn)后可以以產(chǎn)頂進(jìn)。項(xiàng)目廠址位于城市近郊，交通運(yùn)輸方便，原材料及水電等供應(yīng)可靠。項(xiàng)目主要設(shè)施包括生產(chǎn)主車間、公用工程及有關(guān)的生產(chǎn)管理和生活福利設(shè)施等。本項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價是在完成了市場、生產(chǎn)規(guī)

2、模、工藝技術(shù)方案、物料供應(yīng)、廠址選擇、環(huán)境保護(hù)、工廠組織、勞動定員以及項(xiàng)目實(shí)施規(guī)劃等諸方面研究論證和多方案比較后，確定了最佳方案基礎(chǔ)上進(jìn)行的。二、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算二、項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測算（一）投資估算與資金規(guī)劃本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資采用概算指標(biāo)估算法估算，估算額為42542萬元。其中，工程費(fèi)用為34448萬元；其他費(fèi)用為3042萬元（含土地費(fèi)用612萬元）；預(yù)備費(fèi)用為5052萬元。項(xiàng)目不需繳納固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅。建設(shè)期借款利

3、息根據(jù)資金來源及投資使用計(jì)劃估算，估算值為3451萬元（借款當(dāng)年按半年計(jì)息，其后年份按全年計(jì)息）。固定資產(chǎn)投資估算表見表81項(xiàng)目流動資金按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算。流動資金總額為7077萬元。流動資金估算表見表82。項(xiàng)目總投資為固定資產(chǎn)投資、流動資金和建設(shè)期借款利息之和，總額為56082萬元。本項(xiàng)目建設(shè)期為3年，各年投資比例分別為20%、55%和25%。流動資金從投產(chǎn)第一年起按生產(chǎn)負(fù)荷安排使用。項(xiàng)目第四年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷為設(shè)計(jì)能力的70

4、%，第五年為90%，第六年達(dá)到100%。項(xiàng)目自有資金（資本金）為16000萬元，其中2125萬無用于流動資金，并于投產(chǎn)第一年投入，其余為國內(nèi)銀行借款。固定資產(chǎn)投資借款年利率為8%，流動資金借款年利率為5%。投資計(jì)劃與資金籌措見表83。（二）項(xiàng)目計(jì)算期根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為3年?？紤]項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，生產(chǎn)期確定為15年，則項(xiàng)目計(jì)算期為18年。（三）銷售收入和銷售稅金及附加估算產(chǎn)品銷售價格根據(jù)財(cái)務(wù)評價的定價原則，考慮市場情況等因

5、素，確定每噸產(chǎn)品售價為15400元（含稅價）。產(chǎn)品繳納增值稅，增值稅率為17%；城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅額的7%計(jì)??；教育費(fèi)附加按增值稅額的3%計(jì)取。正常年份的銷售稅金及附加估算值為2815萬元。銷售收入和銷售稅金及附加的估算見表84。3（2）由項(xiàng)目自有資金現(xiàn)金流量表（表811），可計(jì)算出自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為10151萬元，大于零；自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為19%，大于對自有資金要求的收益率12%。（3）由損益表和總投資數(shù)據(jù)，可計(jì)算出項(xiàng)目年

6、平均投資利潤率為15.3%，年平均投資利稅率為20.46%，資本金利潤率為50.73%，均大于行業(yè)平均水平。（二）清償能力分析由借款還本付息計(jì)算表可計(jì)算項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期為7.76年，能夠滿足貸款銀行要求的期限（10年），表明項(xiàng)目具有清償能力。項(xiàng)目資金來源與運(yùn)用表見表812。由該表可看出項(xiàng)目能夠?qū)崿F(xiàn)資金收支平衡，并從借款還清年份起產(chǎn)生盈余資金。項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表見表813，表中的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率和速動比率等指標(biāo)反映了項(xiàng)目具有