財務(wù)報表作業(yè)

1、1.上市公司的股價是否可以反映企業(yè)的業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營能力？我認為能反映業(yè)績不能反映持續(xù)經(jīng)營能力。李壽喜(2004)以會計報表所涵蓋的信息為公司業(yè)績的衡量指標(biāo)，通過對中美兩國的上市公司業(yè)績與股票價格相關(guān)性的差異比較后發(fā)現(xiàn)：中國上市公司的利潤與凈資產(chǎn)對股價的綜合解釋力遠遠低于美國的上市公司。對此結(jié)果，李解釋為：①美國會計標(biāo)準采用了較多的公允價值計量，而中國的會計標(biāo)準大多采用歷史成本或賬面價值計量；②中國上市公司的股價吸收了較多的非會計信息，即

2、認為炒作成分較多。但是通過炒作提升股價的畢竟只是個例，不是多數(shù)上市公司所為。而中聯(lián)財務(wù)顧問有限公司等(2004)對2003年1250個上市公司的全體樣本和20個行業(yè)的子樣本研究后發(fā)現(xiàn)：2003年市凈率與公司業(yè)績的相關(guān)性增強，即市凈率有向公司業(yè)績靠攏的趨勢，資產(chǎn)得分與市凈率正相關(guān)的行業(yè)數(shù)量最多，說明股價中有很大一部分信息足反映公司資產(chǎn)質(zhì)量的；市凈率與凈資產(chǎn)收益率存在明的負相關(guān)關(guān)系，與總股本存在負相關(guān)關(guān)系，與凈資產(chǎn)增長率存在微弱的正相關(guān)關(guān)系

3、。而且隨著我國資本市場的市場化改革發(fā)展以及上市公司信息披露規(guī)范程度的提高，股價已經(jīng)相對地能合理反映大部分上市公司的內(nèi)在價值，即股價具有較大的公允性。我國上市公司一般是行業(yè)內(nèi)較優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，更加規(guī)范運作，并且隨著審計質(zhì)量的提高，上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)大部分比較真實可靠，具有較強的參考意義。持續(xù)盈利能力并非一個單純的法律或財務(wù)概念，公司的一切經(jīng)營運作都與持續(xù)盈利能力息息相關(guān)。優(yōu)秀的持續(xù)盈利能力至少具有以下幾個方面要素：(1)朝陽產(chǎn)業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)

4、政策和人類的可持續(xù)發(fā)展(2)具有經(jīng)營所需的必備資源要素(3)具有優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)團隊和核心人員(4)在一定時期內(nèi)，具有穩(wěn)定增長性。而談到具體標(biāo)準又可分為行業(yè)要素中企業(yè)所處行業(yè)是否屬于國家政策允許、扶持、鼓勵的行業(yè)，是否存在行業(yè)周期風(fēng)險和管理層能力問題，管理層是否穩(wěn)定。股東、管理層要素包括是否存在利用優(yōu)勢地位損害公司利益的動機和風(fēng)險，管理層的管理理念、管理模式，管理層是否具有因個人業(yè)績束縛而追求短暫財務(wù)指標(biāo)的可能。資源要素包括是否掌握必要的生產(chǎn)技

5、術(shù)是否有必要的設(shè)備、土地是否有核心團隊等，財務(wù)要素包括是否具備健全的內(nèi)部控制，企業(yè)的經(jīng)營是否穩(wěn)定增長。所以股價只是判斷企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營中一個財務(wù)方面的標(biāo)準。2.持續(xù)經(jīng)營意味著什么？怎么樣判斷企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營？優(yōu)秀的持續(xù)盈利能力至少具有以下幾個方面要素：(1)朝陽產(chǎn)業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)處理會計信息時保持一致性和穩(wěn)定性；企業(yè)的資產(chǎn)和負債才有流動和非流動之分，按預(yù)定的用途來使用現(xiàn)有的資產(chǎn)，按現(xiàn)時承諾的條件來清償其各項債務(wù)，遵循這一假設(shè)才有必要和可

6、能進行會計分期，使企業(yè)發(fā)生的相關(guān)費用在受益期間進行合理分配。1.會計主體是強調(diào)企業(yè)的實體屬性，這一假設(shè)或前提界定了會計確認、計量和報告的空間的空間范圍。把具備法人資格的企業(yè)看做一個獨立的實體，認為會計和財務(wù)核算關(guān)注的焦點是上述的獨立的實體，而不是企業(yè)股東或合伙人等自然人主體，這一建設(shè)或前提產(chǎn)生的原因在于保護投資人投入到企業(yè)的資本，而不是投資人自身的需要。2.會計分期。這一假設(shè)對會計對象核算的時間界限進行了設(shè)定，由于持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)，使企業(yè)