控股公司財務(wù)動作若干問題研究.pdf

1、西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文控股公司財務(wù)動作若干問題研究姓名：覃正宇申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：彭韶兵20010501、對控股公司財務(wù)運作的特征作了較為深入的分析，并在此基礎(chǔ)上提出了控股公司的財務(wù)目標一“股權(quán)資本保值與增值最大化”?？毓晒镜呢攧?wù)特征筆者認為主要表現(xiàn)為以下幾個方面：控股公司是以外部成長為主，股權(quán)資本運作與成長戰(zhàn)略相結(jié)合，并且具有迅速擴張性；控股公司是以股權(quán)資本運作為中心形成一種全新的企業(yè)運作機制：控股公司財務(wù)運作

2、過程中通過股權(quán)資本的合理組合以回避風(fēng)險：充分利用資本杠桿，實現(xiàn)以少控多；形成以控股公司為核心財務(wù)主體的多元財務(wù)主體結(jié)構(gòu)；財務(wù)決策的形成與執(zhí)行多層次化；財務(wù)風(fēng)險分散化；關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；和顿Y領(lǐng)域多元化。控股公司所具有的這一系列財務(wù)特征是市場經(jīng)濟的激烈競爭所造就的。也正是因為控股公司所具有的這一系列財務(wù)特征促使控股公司在激烈的市場競爭中得以迅速發(fā)展起來?？毓晒镜呢攧?wù)特征形成有它的必然性，同樣控股公司財務(wù)目標形成也有它內(nèi)在的原始驅(qū)動因素。本文

3、中筆者提出控股公司的財務(wù)特征應(yīng)定位于“股權(quán)資本保值與增值最大化”。實現(xiàn)這一財務(wù)目標本文提出應(yīng)把握好以下幾個方面：控股公司財務(wù)目標分為兩個層次首先是股權(quán)資本保值其次是保值基礎(chǔ)上的增值；控股公司財務(wù)目標是控股公司日常財務(wù)運作的“指南針”；控股公司財務(wù)目標的確立造就控股公司財務(wù)運作模式的根本轉(zhuǎn)變：實現(xiàn)組合效應(yīng)、實現(xiàn)規(guī)模繹濟效益、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展以及實現(xiàn)節(jié)約交易費用減少代理成本是控股公司財務(wù)目標的分目標。2、控股公司財務(wù)運作中籌資方式選擇與資本結(jié)

4、構(gòu)處理。本文通過對控股公司籌資方式的研究，在此基礎(chǔ)上運用現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論和代理理論分析了籌資過程中資本結(jié)構(gòu)控制的必要性與重要性。筆者提出了控股公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的一般目標：一是融資產(chǎn)品的現(xiàn)金流出期限結(jié)構(gòu)要求及法定責(zé)任必須與控股公司預(yù)期現(xiàn)金流入的風(fēng)險相匹配；二是平衡當(dāng)前融資與后續(xù)持續(xù)發(fā)展融資需求，維護合理的資信水平，保持財務(wù)靈活性和持續(xù)融資能力；三是如何用盡量少的資本去支配盡可能多的企業(yè)資產(chǎn)進行股權(quán)資本經(jīng)營，并獲得最佳的股權(quán)資本運作收益；四