理性預(yù)期和我國通貨緊縮時期貨幣政策研究.pdf

1、該文共分為六個部分.第一章導(dǎo)論首先提出問題,介紹了研究主題的確定,加顧了國內(nèi)外的有關(guān)文獻,闡述了該文的研究思路和方法.第二章是理性預(yù)期概念的引入.首先給出了時性預(yù)期的定義,即理笥預(yù)期該假說認為對經(jīng)濟變量而言,人們的主觀概率分布和真實的概率分布相等,因此可以以真實條件期望代替主觀期望.實際上,它假定人們知道真實的模型(數(shù)據(jù)生成的機制).所以,它大大縮短了學習過程.然后簡要闡述了理性預(yù)期在以下理論中扮演的關(guān)鍵角色:股票價格"隨機行走"、"有

2、效市場理論","超級通貨膨脹理論","消費的永久收入"和"生命周期"理論,"稅收平滑"理論,以及經(jīng)濟穩(wěn)定政策設(shè)計理論.第三章將貨幣理論的發(fā)展劃分為適應(yīng)性預(yù)期和理笥預(yù)期兩階段,以菲利普斯曲線為中心,深入闡述了理性預(yù)期前后的貨幣理論的關(guān)鍵特征.在含簡單適應(yīng)性預(yù)期的凱恩斯主義模型中,失業(yè)—通貨膨脹之間的交替是永久性的,因此可以通過制造通貨膨脹來降低失業(yè)率.在弗里德曼著名的含適應(yīng)性預(yù)期的自然率假說中,區(qū)分了短期菲昨普斯曲線和長期菲利普斯曲線.在

3、短期,因為人們沒有預(yù)期到的通貨膨脹,該模型意味著存在一個短暫的產(chǎn)出—通貨膨脹替換.但不存在一個永久性的產(chǎn)出—通貨膨脹替換.結(jié)論似乎是只要制造不斷加速的通貨膨脹,失業(yè)率仍然可以低于自然率.但該文通過一個簡單的模型分析表明,適應(yīng)性預(yù)期不可能導(dǎo)出自然率假說,相反,這兩個假設(shè)是矛盾的.如果不完全預(yù)期是價格剛性的唯一原因,那么只有理性預(yù)期假設(shè)導(dǎo)致自然率理論.最后,給出了含理性預(yù)期的盧卡斯供給曲線.第四章從四個方面闡述了理性預(yù)期革命對貨幣理論的深刻

4、影響.一是政策無效性假說,通過一個包手盧卡斯供給函數(shù)的宏觀經(jīng)濟模型,證明了只有在政策制定者擁有私人得不到的信息時,貨幣政策才可以影響產(chǎn)量.任何根據(jù)公開信息——如利率、失業(yè)率、匯率制定的政策對真實經(jīng)濟都是沒有影響的(薩金特和華萊士,1975).二是盧卡斯批評(盧卡斯,1976).著重闡述了在理性預(yù)期下,傳統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性計量經(jīng)濟模型的局限性.第五章從理性預(yù)期的視角對中國通貨緊縮時期貨幣政策進行了分析.首先是通過對中國理論界關(guān)于通貨緊縮成因理論的

5、全面評述、分析,表明了對預(yù)期的粗糙處理,是造成目前理論局限性的關(guān)鍵.事實上,通過對既有觀點的綜述和分析,該文也表明了大量的理論觀點和方法,這也為該文提出自身的解釋做了鋪墊.第六章提出了中國貨幣政策取向的建議.一是要肯定貨幣政策的確可以影響總需求.二是中國貨幣政策取向應(yīng)該是非主動性的,未來很長時期改進貨幣政策操作的著力點,應(yīng)該是增強中央銀行反通貨膨脹的可信性.三是放棄采用貨幣供應(yīng)量的中介目標,在短期內(nèi)以商業(yè)銀行同業(yè)拆借利率為操作目標和中間