投資基金：功能、績效、制度約束與政策安排.pdf

1、該文在回顧相關(guān)的證券投資理論和中國投資基金的發(fā)展歷史、現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,選取國內(nèi)19只封閉式基金進(jìn)行基金業(yè)績的實(shí)證分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn):投資基金在上漲行情中表現(xiàn)不如大盤,但在下跌時表現(xiàn)出一定的抗跌性,具有一定的分散風(fēng)險的能力;同時基金所持有的股票部分的表現(xiàn)優(yōu)于大盤,顯示出基金在選股方面的優(yōu)勢.該文試圖通過實(shí)證分析對目前投資基金的討論提供一些有價值的結(jié)論.論文的第一部分為兩類投資基金分析(封閉式和開放式基金)及理論綜述,威廉·夏普的單因素模型是該文

2、實(shí)證分析基礎(chǔ).第二部分回顧國際投資基金業(yè)的發(fā)展并對其功能進(jìn)行簡單評價.論文第三部分介紹中國投資基金業(yè)的發(fā)展歷程并分析現(xiàn)有基金的投資風(fēng)格,得出結(jié)論:中國基金業(yè)處在發(fā)展初期,投資基金品種趨同,風(fēng)格和特點(diǎn)分不明顯.該文第四部分為實(shí)證分析部分,借助一元線性回歸方程在Eviews下分析19只基金在股市上漲和下跌過程中的表現(xiàn)與同期大盤表現(xiàn)相對照,同時分析基金持有的股票部分的贏利能力.第五部分分析目前封閉式基金與開放式基金面臨的制度約束并對及發(fā)展提出