上市公司財(cái)務(wù)治理存在的問題及對(duì)策研究.pdf

1、規(guī)范的公司財(cái)務(wù)治理是提升上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的基礎(chǔ)和關(guān)鍵.但從國(guó)內(nèi)上市公司運(yùn)作實(shí)踐看,不少上市公司根本沒有規(guī)范的財(cái)務(wù)治理,或者雖形式上建立了財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu),卻未真正開展規(guī)范的治理.文章選取近年資本市場(chǎng)兩個(gè)較為典型的案例:"銀廣夏"和"猴王股份",對(duì)其在財(cái)務(wù)治理方面存在的缺陷進(jìn)行了深入的分析,指出其存在的問題,包括:股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理;公司運(yùn)作的內(nèi)部人控制;董事會(huì)職能不完善;財(cái)務(wù)決策機(jī)制不合理;外部治理機(jī)制發(fā)育不全等.為改善上

2、市公司財(cái)務(wù)治理現(xiàn)狀,解決上市公司財(cái)務(wù)治理存在的諸多問題,運(yùn)用財(cái)務(wù)治理的基本理論,文章提出了如下完善措施:第一,財(cái)務(wù)治理模式的現(xiàn)實(shí)選擇.結(jié)合目前中國(guó)的實(shí)際,即現(xiàn)階段資本市場(chǎng)、代理人市場(chǎng)及勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展均相對(duì)滯后,中國(guó)應(yīng)暫時(shí)選擇以組織控制導(dǎo)向?yàn)橹骷媸袌?chǎng)導(dǎo)向?yàn)檩o的混合財(cái)務(wù)治理模式,并隨中國(guó)市場(chǎng)化的推進(jìn)和成熟逐步建立市場(chǎng)導(dǎo)向的公司治理結(jié)構(gòu).第二,必須加強(qiáng)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)治理,這是完善上市公司財(cái)務(wù)治理的核心和關(guān)鍵.其具體措施包括:完善董事會(huì)職能(董事

3、會(huì)人員的構(gòu)成;董事會(huì)職責(zé);董事會(huì)的組織及運(yùn)作);完善上市公司分層財(cái)務(wù)決策機(jī)制,建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督體系(以出資人為管理主體的所有者財(cái)務(wù);以經(jīng)營(yíng)者為財(cái)務(wù)管理主體的經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù);以經(jīng)理為管理主體的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)管理.多層次的財(cái)務(wù)管理主體形成了多層次的財(cái)務(wù)監(jiān)督主體);建立合理有效的財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制(激勵(lì)性報(bào)酬計(jì)劃安排;資本結(jié)構(gòu)安排約束;行政約束;經(jīng)理人才市場(chǎng);企業(yè)控制權(quán)監(jiān)督等).第三,改善公司外部財(cái)務(wù)治理,是完善上市公司財(cái)務(wù)治理的有力保障.其具體措