深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值途徑和模式研究.pdf

1、由于國內(nèi)在社會(huì)保險(xiǎn)基金投資領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和理論研究幾乎是空白,作者主要是通過對國外社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值做法和學(xué)術(shù)觀點(diǎn)的比較,結(jié)合深圳市實(shí)際,探討深圳社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營方式和管理模式的選擇.全文分四章:第一章對深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金的概念進(jìn)行界定,介紹了深圳市社?；鹜顿Y的情況和存在的困惑,闡述了選題的重要意義;第二章對國外社會(huì)保險(xiǎn)基金投資渠道、運(yùn)營管理及風(fēng)險(xiǎn)控制模式等進(jìn)行比較,分析其實(shí)施背景、特點(diǎn)和實(shí)施效果.第三章在借鑒國外經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的基

2、礎(chǔ)上,結(jié)合深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的歷史經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)外投資環(huán)境的實(shí)際情況,探討如何對深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)行多元化投資,實(shí)現(xiàn)有效增值.第四章將在分析國外社會(huì)保險(xiǎn)基金運(yùn)營管理和風(fēng)險(xiǎn)控制模式特點(diǎn)的基礎(chǔ)上,研究深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金管理應(yīng)采取的最佳模式.從國際經(jīng)驗(yàn)看:一、社會(huì)保險(xiǎn)基金投資能否多元化和如何多元化取決于社保制度的性質(zhì).現(xiàn)收現(xiàn)付制下,社?；鹬荒芤再徺I政府債券和銀行存款為主.但在積累制或半積累制下,社會(huì)保險(xiǎn)基金能夠并應(yīng)該進(jìn)行多元化投資.二

3、、政府債券和銀行存款因其流動(dòng)性和安全性高,是各國社會(huì)保險(xiǎn)基金傳統(tǒng)的主要資產(chǎn)儲(chǔ)備形式.但近年來各國都在積極尋求或已經(jīng)走上了社會(huì)保險(xiǎn)基金多元化投資的道路.三、資本市場原是社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的禁區(qū),但近年來允許社保基金進(jìn)入資本市場已經(jīng)成為世界性的潮流.各國對社?；疬M(jìn)入資本市場的比例都有嚴(yán)格限制.四、貸款、不動(dòng)產(chǎn)和住宅債券等是社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的重要形式,但必須嚴(yán)格控制"社會(huì)投資"的比重.五、對于實(shí)行完全積累制的或半積累制下的個(gè)人帳戶社會(huì)保險(xiǎn)基金

4、,分散管理方式透明度強(qiáng),收益率高,是比較理想的管理模式.現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保險(xiǎn)基金只能采取集中管理模式,適度集中管理模式可以在社?；鹜顿Y上引入競爭機(jī)制,但參保人的選擇余地較小.六、在風(fēng)險(xiǎn)控制上,拉美、東歐等國家對社?；鹜顿Y的最低收益保證制度為中國提供了可借鑒的經(jīng)驗(yàn).實(shí)施最低收益保證制度后還應(yīng)建立相應(yīng)的儲(chǔ)備保障體系.類似智利、阿根廷模式的三層儲(chǔ)備比較符合中國的實(shí)際.七、資本市場的完善與發(fā)展是社?；鹜顿Y多元化成功與否的一個(gè)重要外部條件.

5、通過九十年代的社會(huì)保險(xiǎn)綜合制度改革,深圳市已經(jīng)建立了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人帳戶相結(jié)合的半積累社會(huì)保險(xiǎn)制度,而且個(gè)人帳戶基本實(shí)現(xiàn)實(shí)帳運(yùn)行,積累額巨大.對社會(huì)保險(xiǎn)基金進(jìn)行多元化投資,既具備了實(shí)施條件,也符合基金保值的內(nèi)在要求.一、社會(huì)保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營應(yīng)遵循安全性原則、收益性原則、流動(dòng)性原則.二、目前深圳市社會(huì)保險(xiǎn)基金可以采取的投資途徑主要有銀行存款、國債、股票、證券投資基金、以實(shí)業(yè)項(xiàng)目為背景的委托貸款和有擔(dān)保的信托產(chǎn)品等.三、應(yīng)根據(jù)深圳社會(huì)保險(xiǎn)基金

6、的性質(zhì)和規(guī)模采取不同的投資管理模式,對于統(tǒng)籌基金采取集中管理的模式,由社會(huì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)執(zhí)行;對于個(gè)人帳戶積累額低于一定數(shù)額的社會(huì)保險(xiǎn)基金,采用適度集中管理的模式;對于超出該一定數(shù)額的個(gè)人帳戶基金采取分散管理的模式.四、在社會(huì)保險(xiǎn)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制上,要建立管理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度和退出機(jī)制、相對最低收益率制度和三層社會(huì)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備金制度.五、社保基金的安全有效投資,需要中國資本市場的穩(wěn)定、有序發(fā)展和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新.要盡快制定和完善與社?；鹑?/p>