2019年醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略產(chǎn)業(yè)變 局、擁抱創(chuàng)新

1、內(nèi)容目錄1、醫(yī)藥行業(yè)政策變革促產(chǎn)業(yè)變革......................................................................51.1、國家11個試點城市帶量采購短期影響較為緩和...................................................51.2、國家試點城市帶量采購長期將改變市場競爭模式............................

2、......................61.3、新版基藥目錄落地，關(guān)注新進品種增量和各地落實情況............................................72、結(jié)構(gòu)分化，精選領(lǐng)域，擁抱創(chuàng)新....................................................................82.1、擁抱創(chuàng)新，納入核心配置........................

3、..............................................82.2、精選高景氣細分領(lǐng)域.........................................................................142.3、格局變化，重視原料藥產(chǎn)業(yè)...................................................................16

4、3、行業(yè)評級及投資策略.............................................................................184、重點推薦個股...................................................................................195、風險提示...............................

5、........................................................221、醫(yī)藥行業(yè)政策變革促產(chǎn)業(yè)變革圖表1：醫(yī)藥行業(yè)政策變革促產(chǎn)業(yè)變革資料來源：整理1.1、國家11個試點城市帶量采購短期影響較為緩和核心規(guī)則不變，降價有壓力。對比上海三次帶量方案，國家?guī)Я坎少張猿至俗畹蛢r單一中標的原則，對目前仿制藥銷售和定價模式具有顛覆性：①政府承諾明確具體的量，中標企業(yè)無需市場營銷獲得相應(yīng)份額，大幅節(jié)省銷售

6、費用，為降價留足空間。②采購量占醫(yī)院需求的大部分，穿鞋者（原來醫(yī)院市場占優(yōu)勢的企業(yè)）丟標壓力大，光腳者（之前醫(yī)院市場份額低，且規(guī)模和成本具有優(yōu)勢的）降價奪標誘惑大。預(yù)期之外在于，本次帶量采購方案有著比上海更苛刻的細則。對只有2家或更少企業(yè)競爭的品種還要看降幅是否符合。規(guī)則提示最低價僅確認為預(yù)中標，預(yù)中標品種視符合申報條件的企業(yè)家數(shù)情況再議價。中選藥品在履行合同中如有全國其他副省級及以上地區(qū)采購價格低于中選價的，價格相應(yīng)聯(lián)動。量比預(yù)期的少