基于層次分析法的風(fēng)險投資項目評估指標(biāo)體系研究[開題報告]

1、本科畢業(yè)設(shè)計（論文）開題報告題目基于層次分析法的風(fēng)險投資項目評估指標(biāo)體系研究一、論一、論文選題的背景、意義文選題的背景、意義（一）背景（一）背景風(fēng)險投資業(yè)在1970年代起源于美國，最早的風(fēng)險投資基金ARD(AmericanResearch和Development)是1946年由MIT總裁KarlCompton、哈佛企管教授GegeEDiot和數(shù)位業(yè)界領(lǐng)袖共同組成，目的在把MIT的創(chuàng)新技術(shù)商業(yè)化(Gompers和Lerner，2000)。

2、從此之后，風(fēng)險投資業(yè)逐漸發(fā)展起來并很快拓展到其他國家和地區(qū)，并在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到舉足輕重的作用，促進(jìn)了一個個“硅谷奇跡”的誕生，使風(fēng)險投資倍受世人矚目。它通過促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化帶動了新興高技術(shù)企業(yè)的誕生成長，進(jìn)而帶動了整個經(jīng)濟(jì)的興旺和繁榮，人稱“經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)”。目前，世界各國都在加緊發(fā)展自己的風(fēng)險投資業(yè)。在我國，風(fēng)險投資起步于上世紀(jì)80年代中期，在90年代中后期得到一定的發(fā)展，2000年下半年開始快速發(fā)展，全國各地紛紛建立了許多風(fēng)險

3、投資基金，成立了風(fēng)險投資公司。（二）意義（二）意義隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，我國政府對風(fēng)險投資的重視度越來越大，風(fēng)險投資也越來越被人們所接受，并且，在日常生活中人們也越來越多的接觸到風(fēng)險投資。風(fēng)險投資的發(fā)展離不開好的風(fēng)險投資項目。如何能從紛繁雜亂的項目商業(yè)計劃書中挑選到優(yōu)質(zhì)的風(fēng)險投資項目依賴于風(fēng)險投資項目的篩選和評估，尤其評估相對更為重要一些。對風(fēng)險投資項目評估的研究，不僅能在理論上促進(jìn)風(fēng)險投資運作機(jī)制的完善，而且也能在風(fēng)險投資實踐中給

4、高新技術(shù)優(yōu)質(zhì)項目的選取提供參考和指導(dǎo)。鑒于風(fēng)險投資大眾化發(fā)展的趨勢，且項目評估是風(fēng)險投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此，建立一套科學(xué)的風(fēng)險投資項目評估指標(biāo)體系和選擇一種可操作的項目評估方法，為風(fēng)險投資者投資決策提供參考依據(jù)，是發(fā)展我國風(fēng)險投資業(yè)急需解決對收益等)。并且進(jìn)一步建立了決策程序模型，描述了從尋找項目到選擇出正確方案的六步流程，同時總結(jié)出風(fēng)險投資家在評估過程中采取的多種評估手段。GrahamBoocock和MargaretWoods(1997

5、)對英國的風(fēng)險投資基金組織進(jìn)行調(diào)查研究，對所得資料進(jìn)行分析對比，從投資經(jīng)理們的對項目接受還是拒絕兩方面的論證，得出了英國的風(fēng)險投資評價選擇的準(zhǔn)則，主要包括風(fēng)險投資公司的要求、項目特性、管理者團(tuán)隊特征、行業(yè)戰(zhàn)略等5大類10大項指標(biāo)。芝加哥大學(xué)的StevenNKaplan和PerStrsmberg(2000)第一次從項目評審和投資合同設(shè)計之問的互動關(guān)系進(jìn)行了實證分析。他們直接從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的投資分析報告及備忘錄入手進(jìn)行研究，從而保證了信息的

6、真實性和現(xiàn)實性。他們對10家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)在42家風(fēng)險企業(yè)中進(jìn)行投資的58份投資分析報告和備忘錄，進(jìn)行了分析，他們?nèi)骊P(guān)注了項目的篩選與評審過程，分析了風(fēng)險投資家在投資前的活動中如何解決與風(fēng)險企業(yè)家之間的信息不對稱問題。該研究證實了風(fēng)險投資家們普遍考慮的投資準(zhǔn)則包括：投資機(jī)會的吸引力、管理團(tuán)隊、投資條款、投融資環(huán)境等。同歐美國家相比，亞洲風(fēng)險投資業(yè)的研究起步較晚，最初的一些研究成果都比較局限在較小的樣本。例如Rah(1994)對韓國50個

7、進(jìn)行初創(chuàng)企業(yè)投資的總體中調(diào)查了20個樣本。Ray和TurPin(1993)對日本風(fēng)險資本公司的投資評價準(zhǔn)則進(jìn)行分析也只取了15個樣本，研究得出，在日本創(chuàng)業(yè)家的人格及經(jīng)驗被認(rèn)為是最重要的評價依據(jù)，而財務(wù)因素則是風(fēng)險投資中相對不重要的方面。RavinderKZustshi和WeeLiangTan(1999)對新加坡58個風(fēng)險總體中的31個樣本進(jìn)行了調(diào)查，得出了新加坡的風(fēng)險投資家認(rèn)為比較重要的指標(biāo)，他們還分析了樣本中較成功和不太成功的風(fēng)險投資

8、公司所采用的評估標(biāo)準(zhǔn)。運用F檢驗表明，大多數(shù)指標(biāo)的區(qū)別是不顯著的，說明風(fēng)險投資是個多階段過程，對項目的評估只是第一步，投資與否還得取決于多方面的因素。2、我國關(guān)于風(fēng)險投資項目評價的研究我國關(guān)于風(fēng)險投資的研究可分為兩個時期：第一個時期(80年代—90年代中期)，這個時期的研究主要側(cè)重于對風(fēng)險企業(yè)和風(fēng)險企業(yè)家的研究，研究范圍非常狹窄，風(fēng)險投資沒有真正作為金融來研究。第二個時期(90年代后期開始)風(fēng)險投資成為我國政協(xié)1998年的第一號提案后，