金融市場(chǎng)特性分析與非均衡金融理論探討.pdf

1、金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要組成部分，對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)律的研究也一直是各方學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)?，F(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為金融市場(chǎng)收益率服從正態(tài)分布，并在此基礎(chǔ)上建立了均衡市場(chǎng)的金融理論。然而許多研究結(jié)果表明金融市場(chǎng)收益率并不服從正態(tài)分布規(guī)律，金融市場(chǎng)更多的是呈現(xiàn)非均衡狀態(tài)。 本文應(yīng)用系統(tǒng)科學(xué)的理論方法研究金融市場(chǎng)的特性，提出具有代表性的開(kāi)放系統(tǒng)屬性、遠(yuǎn)離平衡態(tài)、漲落、突變性、非線性作用、時(shí)間的非可逆性和非對(duì)稱(chēng)性這五個(gè)重要特征。在對(duì)金融市場(chǎng)重要特征研

2、究的基礎(chǔ)上得出金融市場(chǎng)為復(fù)雜非線性系統(tǒng)，并選擇最能表征這一系統(tǒng)的自組織臨界與分形做實(shí)證分析。 在金融市場(chǎng)為復(fù)雜非線性系統(tǒng)這一結(jié)論的基礎(chǔ)上，探討了一般非均衡狀態(tài)下的金融市場(chǎng)的描述方式并引入分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)來(lái)解釋市場(chǎng)變動(dòng)的動(dòng)力學(xué)過(guò)程。應(yīng)用非線性物理的方法解釋了系統(tǒng)出現(xiàn)多種狀態(tài)的原因。分析了金融市場(chǎng)變動(dòng)的主要因素，研究了金融市場(chǎng)變動(dòng)的構(gòu)成因素。 最后本文在上述研究結(jié)論的基礎(chǔ)上結(jié)合系統(tǒng)科學(xué)理論與我國(guó)金融證券市場(chǎng)的實(shí)際情況探討了基于非