論QFII制度對我國外匯市場及貨幣政策的影響.pdf

1、本文著重分析了QFII對我國外匯市場及貨幣政策的影響。作者通過對已有的關于QFII制度的文獻的總結，發(fā)現(xiàn)當前對QFII的研究大多停留在對QFII制度的介紹和對資本市場的影響等方面。很少涉及到QFII對我國外匯市場及貨幣政策的影響，即使涉及也是只言片語，沒有進行系統(tǒng)性和理論性的分析。針對這一空白，本文首次系統(tǒng)性的從理論和實證兩個方面分析了QFII制度對我國外匯市場和貨幣政策的影響，有一定的創(chuàng)新性。 本文對QFII及相關概念進行闡述

2、。主要包括QFII制度的定義、QFII制度的提出背景、QFII制度的傳導機制、操作流程、資金流動模式及我國QFII制度的主要特點。我國實施QFII制度的主要原因有：加速證券市場開放進程、利用外資形式多樣化、加速人民幣自由兌換、改善證券市場投資結構和投資理念的需要等五個方面。境外機構投資者投資國內證券市場的主要原因有：進行資本全球配置的需要、對中國經(jīng)濟長期持續(xù)增長的考慮、分享人民幣升值帶來的利潤和出于中國政治上的穩(wěn)定考慮。作者先從理論方面

3、入手，運用了克魯格曼不可能三角的理論。接著從人民幣匯率、國際收支平衡、外匯儲備、外匯監(jiān)管體系等幾個方面分別分析了QFII制度可等對外匯市場產(chǎn)生的影響。分析了QFII通過外匯市場和資本市場兩條渠道對我國貨幣政策的影響。其中外匯渠道包括影響國內利率水平、影響貨幣供應量、影響內外均衡、影響國內價格等幾方面，并結合我國的歷史上的真實案例進行分析；在資本市場渠道方面，分析了QFII通過資本市場傳導，對我國貨幣需求、貨幣供給和相關貨幣政策工具產(chǎn)生的