我國中長期國債的利率風(fēng)險研究.pdf

1、中長期國債是我國整個國債市場的主要組成部分，是社會各級投資者非?？春玫膰鴤顿Y產(chǎn)品。隨著利率市場化的不斷深入，我國市場利率波動更加頻繁，中長期國債投資的利率風(fēng)險更加凸現(xiàn)。如何針對我國中長期國債市場的特殊情況，設(shè)計一套容易理解和掌握的計算和控制利率風(fēng)險的方法，一直是機構(gòu)投資者所關(guān)心的問題。 本文主要研究我國中長期國債市場現(xiàn)狀和機構(gòu)投資者規(guī)避中長期國債利率風(fēng)險的措施。文中首先回顧中長期國債的相關(guān)理論和方法，引出了國債價格變動理論；接

2、著，在2006年8月19日商業(yè)銀行存款利率上調(diào)27個基點的背景下，實證研究我國中長期國債的實際價格波動和理論價格波動。通過比較分析得出在同樣的利率變化下，我國中長期國債實際價格和理論價格變動的差距非常大。然后，以此為經(jīng)驗基礎(chǔ)，研究在目前市場環(huán)境下，我國機構(gòu)投資者應(yīng)該采取何種方式規(guī)避中長期國債利率風(fēng)險，并實證研究機構(gòu)投者構(gòu)建中長期國債投資組合規(guī)避利率風(fēng)險的策略選擇問題，得出彈型策略投資組合的避險效果要好于杠鈴策略投資組合，但隨著利率市場化