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文檔簡介
1、證券的投資策略通常被分為主動性投資和被動性投資兩大類。被動投資者通常認為證券市場定價有效，并期望獲得證券市場平均收益水平。其策略主要表現為指數化投資，它是成熟證券市場的一種重要的投資方法。自從1970年代以來，指數化投資已經得到了很大的發(fā)展，相關的研究也引起了投資理論界和實務界足夠的重視。一個完整的指數化投資依次包含如下幾個環(huán)節(jié)：選取基準指數、確定投資目標、創(chuàng)建初始跟蹤組合、維護跟蹤組合、跟蹤組合的重平衡、指數化投資業(yè)績評價。其中的三個
2、核心步驟是：創(chuàng)建初始跟蹤投資組合、維護跟蹤投資組合、跟蹤投資組合的重平衡。其實，指數化投資的每一個環(huán)節(jié)都有值得研究的課題。在這里，我們主要研究跟蹤組合的重平衡。這在國內的文獻中尚屬首次。 本文主要利用Rudolf介紹的一種線性跟蹤誤差——平均絕對偏差，通過線性規(guī)劃模型來研究帶比例交易費用的指數跟蹤重平衡的時機問題。文中分周期性調整和非周期性調整兩種情況分別對指數跟蹤進行了重平衡，特別是重點討論了完全被動型指數跟蹤和增強型指數跟蹤
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