并購邊界的理論研究——并購與新建投資的比較分析.pdf

1、企業(yè)的壯大往往受益于對(duì)外擴(kuò)張戰(zhàn)略的實(shí)施，如何選擇直接投資方式是實(shí)踐中的難題，更是理論研究中的課題。以往的學(xué)者做出了一些有益的探索，其理論成果主要集中在對(duì)外直接投資領(lǐng)域中。本文在以往研究成果的基礎(chǔ)上，以新建投資與并購的概念界定和特點(diǎn)比較作為出發(fā)點(diǎn)，力圖運(yùn)用資源基礎(chǔ)理論和OLI范式從定性的角度提煉出影響直接投資方式選擇的決定性因素。不同理論相互印證，結(jié)論趨同。 在嚴(yán)格的假設(shè)前提下，本文還引入了古諾模型，分別討論三種典型的市場類型(完

2、全競爭市場、壟斷市場、寡頭市場)中投資公司采取不同直接投資方式進(jìn)入，市場結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況，以及市場均衡狀態(tài)下投資公司創(chuàng)造的利潤增減變動(dòng)情況。模型推導(dǎo)抽象出7個(gè)主要影響因素，也與定性分析的邏輯推論一致。 本文總體框架如下：第一章：序論。對(duì)諸如直接投資、新建投資、并購等基本概念進(jìn)行了界定，突出兩種直接投資方式的特點(diǎn)，回顧已有研究文獻(xiàn)，并提出本文的研究方法。 第二章：基于資源基礎(chǔ)理論的直接投資方式的比較分析。概述了資源基礎(chǔ)理論的

3、起源發(fā)展及主要觀點(diǎn)。通過對(duì)投資公司與目標(biāo)企業(yè)不同資源的分析，從定性的角度提煉出影響直接投資方式選擇的因素。 第三章：基于OLI范式的對(duì)外直接投資方式的比較分析。以O(shè)LI范式為理論基礎(chǔ)，總結(jié)對(duì)外直接投資進(jìn)入方式選擇的內(nèi)部因素和外部因素，并與資源基礎(chǔ)理論下的分析結(jié)論對(duì)照。 第四章：直接投資方式選擇模型的建立。在一些假設(shè)前提下，運(yùn)用經(jīng)典的古諾模型做出推導(dǎo)，研究不同市場結(jié)構(gòu)下應(yīng)如何選擇最優(yōu)的直接投資方式。 最后為全文的結(jié)