論異議股東股份評估權(quán)的制度價(jià)值.pdf

1、異議股東股份評估權(quán)是指對公司基礎(chǔ)性變化持異議的股東請求公司以公平合理的評估價(jià)格買回其股份，從而退出公司的法定權(quán)利。該制度源于十九世紀(jì)美國判例法，被公認(rèn)為保護(hù)少數(shù)股東的有力武器，同時(shí)平衡公司、多數(shù)股東和少數(shù)股東之間的利益關(guān)系。異議股東股份評估權(quán)已經(jīng)被許多國家公司立法確立，我國現(xiàn)行立法對異議股東股份評估權(quán)有所涉及，但是立法不夠完善，操作性不強(qiáng)，因此，就有必要補(bǔ)充和完善該項(xiàng)制度。補(bǔ)充和完善異議股東股份評估權(quán)需要此項(xiàng)制度的價(jià)值引導(dǎo)，而弄清異議股

2、東股份評估價(jià)值正是本文的主要內(nèi)容。異議股東股份評估權(quán)的產(chǎn)生背景、歷史發(fā)展和立法現(xiàn)狀是理解該制度的基礎(chǔ)，也為研究其價(jià)值提供素材。 異議股東股份評估權(quán)價(jià)值包括正負(fù)二個(gè)方面，正價(jià)值具體包含實(shí)在價(jià)值和應(yīng)有價(jià)值。異議股東股份評估權(quán)實(shí)現(xiàn)的目的或功能屬于實(shí)在價(jià)值范圍，其在歷史上具有補(bǔ)償少數(shù)股東失去的否決權(quán)、提供流動(dòng)性能力、補(bǔ)救憲法性問題以及提升多數(shù)股東控制權(quán)等實(shí)在價(jià)值，隨著公司法律制度的發(fā)展，美國學(xué)者提出財(cái)產(chǎn)占有理論、邊際價(jià)值遞減、判斷和發(fā)現(xiàn)

3、理論、管理上激勵(lì)理論以及偏好性調(diào)和理論等觀點(diǎn)來解釋異議股東股份評估權(quán)在現(xiàn)代公司法環(huán)境下起到的作用，從而賦予異議股東股份評估權(quán)新的功能，其中以偏好性調(diào)和理論最為可取。異議股東股份評估權(quán)應(yīng)有價(jià)值是其追求的價(jià)值目標(biāo)，從該制度理論基礎(chǔ)和制度構(gòu)成本身出發(fā)，其應(yīng)有價(jià)值至少包括公平和效率，這也是法律和社會永恒的價(jià)值目標(biāo)。適用異議股東股份評估權(quán)帶來的負(fù)效應(yīng)是其負(fù)價(jià)值表現(xiàn)形式，諸如違反資本充實(shí)原則、增加公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)、異議股東股份收購價(jià)格難以確定等，但是