企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)與防范措施研究.pdf

1、眾所周知，企業(yè)并購作為一種企業(yè)的成長方式，在給企業(yè)帶來機(jī)遇和盈利的同時(shí)，也蘊(yùn)藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。分析眾多的并購案例，失敗的不少甚至失敗率高于50％，使企業(yè)蒙受巨大的損失。因此，做好并購風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、測(cè)量、對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，對(duì)并購決策者來說至關(guān)重要?；诖耍疚膹牟①忥L(fēng)險(xiǎn)的基本理論到并購風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，測(cè)量，防范等方面對(duì)并購的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)全面的研究，以期為并購決策者提供借鑒，使并購達(dá)到預(yù)期的效果。 全文共分五章。 第一章導(dǎo)言，闡

2、明論文研究的背景和意義，評(píng)述了國內(nèi)外企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)管理研究的成果和現(xiàn)狀，提出研究的內(nèi)容、思路、方法和獨(dú)特性。 第二章主要介紹了企業(yè)并購及其風(fēng)險(xiǎn)概述，對(duì)企業(yè)并購及其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了理論界定，并且簡(jiǎn)單介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)的分類和表現(xiàn)形式。并購風(fēng)險(xiǎn)按風(fēng)險(xiǎn)的成因劃分有：產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政府行為風(fēng)險(xiǎn)等；按風(fēng)險(xiǎn)的階段性劃分有：決策風(fēng)險(xiǎn)、談判風(fēng)險(xiǎn)和整合風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式一般包括：并購失敗、并購后企業(yè)績效下滑和企業(yè)在并購后的分離或出

3、售等。 第三章主要介紹了企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，首先介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別的意義，企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指對(duì)企業(yè)并購面臨的尚未發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的歸類分析，并加以認(rèn)識(shí)和辨別的過程，是企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)的基礎(chǔ)。其主要任務(wù)有以下三項(xiàng)：一是識(shí)別企業(yè)并購過程中存在何種風(fēng)險(xiǎn)；二是分析企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和特征；三是搜尋企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的來源。企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前進(jìn)行的，目的是為企業(yè)并購決策服務(wù)。然后主要以對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表及相關(guān)資料的分析為基礎(chǔ)，

4、闡明改進(jìn)后的德爾菲法、分段法和風(fēng)險(xiǎn)樹法等企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法的原理和過程，通過實(shí)際并購案例說明企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別技術(shù)的應(yīng)用。 第四章主要介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)評(píng)，由于并購風(fēng)險(xiǎn)因素比較多，而且很多很難用定量的指標(biāo)來反映，所以本文采用層次分析法與模糊評(píng)價(jià)相結(jié)合的方法對(duì)并購風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。首先簡(jiǎn)單介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)集的建立、層次分析法確定并購風(fēng)險(xiǎn)因子的權(quán)重、各指標(biāo)隸屬度函數(shù)的確定、最后介紹了并購風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評(píng)價(jià)。并且結(jié)合實(shí)際案例對(duì)這