日本銀行業(yè)重組與金融穩(wěn)定性：演進(jìn)過程與績效分析.pdf

1、從上個(gè)世紀(jì)90年代開始，日本銀行業(yè)經(jīng)歷了一場持久性危機(jī)。至此，日本銀行不倒的神話成為歷史，由于一些大的金融機(jī)構(gòu)相繼破產(chǎn)，危及了整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。雖然對(duì)于此次危機(jī)的影響幅度到底有多大這一問題目前還沒有形成具體的統(tǒng)計(jì)，但至少我們看到了日本金融機(jī)構(gòu)的不良債權(quán)問題開始表面化，銀行作為金融中介的能力被明顯消弱，同時(shí)，在日本以銀行為中心的企業(yè)公司治理面臨重大考驗(yàn)。 1996年底，日本政府公布了具有劃時(shí)代意義的“金融大爆炸(Big Bang

2、)”計(jì)劃，其目的是徹底解除對(duì)日本金融系統(tǒng)的管制，以達(dá)到至2001年實(shí)現(xiàn)東京金融市場與紐約、倫敦等國際金融市場同等程度的再生目標(biāo)。在此背景之下，日本銀行業(yè)開始了大規(guī)模的合并重組浪潮，誕生了現(xiàn)在的四大金融集團(tuán)——瑞穗、三菱東京UFJ、三井住友和理索納金融集團(tuán)。 從上世紀(jì)90年代末至今的七八年的時(shí)間里，日本銀行業(yè)的微觀結(jié)構(gòu)在持續(xù)不斷的變化。與此同時(shí)，從2003年起，日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了泡沫經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后的第一次顯著增長，日本的一些主要銀行也實(shí)

3、現(xiàn)了久違的利潤，不良資產(chǎn)率大幅度下降。但是，樂觀的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之下，日本銀行業(yè)的整體競爭力在重組之后是否有了真正的提高?日本銀行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)利潤的背后，是整個(gè)銀行業(yè)經(jīng)營效率的提高、公司治理結(jié)構(gòu)的改善，還是僅僅受益于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的暫時(shí)復(fù)蘇?更重要的是過去10年以來一直困擾著日本的金融危機(jī)和銀行體系的脆弱性是否得到了解決?本文在梳理清楚日本銀行業(yè)上世紀(jì)末到本世紀(jì)初的大規(guī)模重組的演進(jìn)過程的基礎(chǔ)上，從公司治理結(jié)構(gòu)和銀行經(jīng)營績效兩個(gè)視角來評(píng)估重組的

4、效果，并且將此演進(jìn)過程與金融穩(wěn)定性聯(lián)系起來，來探求以上問題的答案。 本文以1999年之后至今的日本銀行業(yè)重組現(xiàn)象為研究對(duì)象，在分析國內(nèi)外關(guān)于銀行業(yè)重組及金融穩(wěn)定性關(guān)系的研究成果的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用理論演繹與實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，首先對(duì)日本銀行業(yè)重組的背景及動(dòng)因從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、制度因素的角度進(jìn)行了分析。隨后，通過對(duì)四大金融集團(tuán)的實(shí)證考察，對(duì)此次銀行業(yè)重組的過程進(jìn)行了詳細(xì)的梳理。上述分析的結(jié)果表明，此次大規(guī)

5、模的日本銀行業(yè)重組與銀行化解不良資產(chǎn)、開拓新業(yè)務(wù)、改變經(jīng)營思維、提高盈利能力、改善公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部動(dòng)因密不可分，同時(shí)，又與政府的推動(dòng)作用相關(guān)聯(lián)。在此基礎(chǔ)上，本文從公司治理結(jié)構(gòu)和銀行經(jīng)營績效兩個(gè)側(cè)面，通過建立因子分析評(píng)價(jià)模型，考察了日本銀行業(yè)重組之后的效果問題，結(jié)果表明，重組對(duì)日本銀行業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)有一定的積極意義，而且，經(jīng)歷了重組后1-2年的磨合期，銀行的績效有了明顯的改善。最后，本文從微觀角度、即銀行業(yè)的最優(yōu)運(yùn)行狀態(tài)對(duì)金融穩(wěn)定性的