外資銀行進(jìn)入對我國銀行業(yè)金融穩(wěn)定的實(shí)證研究——兼論GATS框架下對外資銀行的審慎監(jiān)管.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)、金融全球化的趨勢下，允許外資銀行參與本國銀行業(yè)市場的競爭已經(jīng)成為許多國家對外開放的重要內(nèi)容。外資銀行進(jìn)入對東道國銀行體系的影響是多方面的，其中的核心問題是對銀行業(yè)金融穩(wěn)定的影響。本文從理論和實(shí)證上對銀行業(yè)金融穩(wěn)定做了綜合分析，探討了影響銀行業(yè)金融穩(wěn)定的微觀與宏觀因素。 討論外資銀行以微觀競爭的主體進(jìn)入市場對銀行體系穩(wěn)定性的影響，本文通過運(yùn)用修正變量的由Claessens等人提出的基于Panel Dada的經(jīng)典計(jì)量模型，實(shí)

2、證結(jié)果表明，由于我國經(jīng)濟(jì)金融體制上的固有特點(diǎn)，我國銀行業(yè)績效在面對外資銀行的競爭時(shí)，表現(xiàn)出了較大的不同。第一，外資銀行帶來的先進(jìn)金融創(chuàng)新技術(shù)和資產(chǎn)管理方法等起到了“示范效應(yīng)”，促進(jìn)了國內(nèi)銀行業(yè)經(jīng)營的效率和盈利水平，有利于東道國銀行體系的穩(wěn)定；第二，外資銀行參與本國銀行業(yè)市場競爭，對本國銀行業(yè)市場特別是股份制商業(yè)銀行會(huì)造成一定的沖擊，外資銀行偏好在利潤更高，風(fēng)險(xiǎn)更小的非貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域與中資銀行爭奪市場，這樣國內(nèi)融資的風(fēng)險(xiǎn)仍聚集在中資銀行，不

3、利于銀行體系穩(wěn)定，而且會(huì)對中資銀行的非利息收益業(yè)務(wù)的盈利能力產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。 討論外資銀行對我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)，本文采用Johansen檢驗(yàn)后的向量自回歸VAR 的協(xié)整計(jì)量模型，用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)解釋外資銀行對我國貨幣政策的反應(yīng)，以此說明我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)際執(zhí)行效果。實(shí)證結(jié)果表明，當(dāng)我國中央銀行實(shí)施緊縮性的貨幣政策期間，外資銀行有替代中資銀行對國內(nèi)企業(yè)貨款業(yè)務(wù)的關(guān)系，這減弱了M2作為我國貨幣政策中

4、介目標(biāo)的調(diào)控實(shí)施效果，不利于貨幣政策工具維護(hù)金融穩(wěn)定的功能。 最后，本文基于外資銀行影響銀行業(yè)金融穩(wěn)定的微觀因素和宏觀因素的兩個(gè)模型的結(jié)論，探討我國在GATS框架下對外資銀行的有效管理。由于GATS金融服務(wù)規(guī)則中對金融業(yè)“審慎監(jiān)管”的模糊性和不確定性，各國采取的跨國銀行監(jiān)管措施既有正當(dāng)?shù)摹皩徤鞔胧?，也有以“審慎”之名設(shè)置金融服務(wù)貿(mào)易壁壘的貿(mào)易保護(hù)措施。據(jù)此，本文提出在市場競爭的微觀層面監(jiān)管上，對外資銀行的市場準(zhǔn)入環(huán)節(jié)和市場持續(xù)