我國中小企業(yè)融資租賃決策研究.pdf

1、一、論文選題背景 中小企業(yè)由于規(guī)模小、數(shù)量多、經(jīng)營方式靈活，在復(fù)雜多變的市場競爭中具有一定優(yōu)勢，能夠有效的地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、吸收大量勞動(dòng)力、活躍市場氣氛、促進(jìn)自由競爭，這決定了中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中具有重要的地位和作用。 我國的中小企業(yè)在目前還存在著眾多問題，不利于中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，例如中小企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)落后、人員素質(zhì)較差、管理水平低等，其中最突出的問題就是中小企業(yè)融資困難，這也是本文研究的重點(diǎn)。企業(yè)的發(fā)展離不

2、開充足的資金，但目前我國的絕大多數(shù)中小企業(yè)感到融資困難，銀行等金融機(jī)構(gòu)面對中小企業(yè)時(shí)也出現(xiàn)了普遍的惜貸現(xiàn)象，這嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)如何解決自身融資難的問題，從而促進(jìn)自己進(jìn)一步的發(fā)展，已經(jīng)成為一個(gè)關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的迫在眉睫的難題。 隨著改革開放的不斷深入，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用越來越大，但是制約著中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的融資難得問題也日益突出。本篇論文在考察了目前我國中小企業(yè)融資困難的狀況后，提出了中小企業(yè)可以

3、利用融資租賃來解決其而臨困境的觀點(diǎn)。 融資租賃作為一種適合于中小企業(yè)融資方式，長期以來一直被人們所忽視。融資租賃作為一種“融資”與“融物”相結(jié)合的新型融資方式，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家已成為聯(lián)結(jié)金融、貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)的紐帶。與銀行信貸等其他傳統(tǒng)的融資方式相比，融資租賃在支持中小企業(yè)發(fā)展方面具有無可比擬的優(yōu)勢，因此融資租賃實(shí)質(zhì)上是新形勢下解決我國中小企業(yè)融資難的一種現(xiàn)實(shí)選擇，是一種重要的資本經(jīng)營方式。 二、本文研究思路及結(jié)構(gòu)安排本

4、文運(yùn)用了規(guī)范分析的研究方法，按照提出問題、分析問題、解決問題的邏輯思路對中小企業(yè)融資對策進(jìn)行研究，探討了解決問題的一些具體措施。全文由四章構(gòu)成：第一章詳細(xì)闡述了我國中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀和成因，為解決問題提供了基礎(chǔ)；第二章則在前章分析的基礎(chǔ)上，提出了中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)選擇——融資租賃，這是一個(gè)非常適合中小企業(yè)的融資方式，能有效解決中小企業(yè)融資難的問題：第三章從實(shí)際案例出發(fā)提出了融資租賃決策中的幾種基本分析方法并對在決策過程中遇到的問題作

5、出了詳細(xì)分析；第四章是對中小企業(yè)融資租賃過程中可能遇到的問題的概述。 各章主要內(nèi)容如下： 第一章分為三節(jié)，介紹并分析了我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、存在的問題以及成因。第一節(jié)介紹了目前我國中小企業(yè)的融資基本現(xiàn)狀：自我積累少，內(nèi)部融資有限；股票市場準(zhǔn)入條件苛刻；債券市場直接將中小企業(yè)排除在外；對銀行的依賴程度過高；其他融資方式所占比重很小，貿(mào)易融資日發(fā)困難。其融資的基本特點(diǎn)：負(fù)債水平相對較高，融資成本也高；金融機(jī)構(gòu)仍然是融資的主渠

6、道；抵押貸款和擔(dān)保貸款已經(jīng)成為中小企業(yè)貸款的主要方式；固定資產(chǎn)貸款減少，而流動(dòng)資金貸款期限縮短；中小企業(yè)信貸活動(dòng)“兩極分化”越來越明顯；企業(yè)法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為中小企業(yè)貸款新方式。第二節(jié)從直接融資和間接融資的角度分析了中小企業(yè)融資中存在的問題。直接融資問題：對債券發(fā)行條件和規(guī)模的嚴(yán)格控制，中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資；在股權(quán)融資方面，企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的限制條件，非國有中小企業(yè)所占比例較小。間接融資

7、問題：國有銀行在選擇貸款對象時(shí)存在國企偏好，致使中小企業(yè)在貸款方面處于冷落地位。由于信息不對稱，導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，使得銀行“惜貸”、“慎貸”。金融集約化趨勢和金融信貸激勵(lì)機(jī)制不足，中小企業(yè)間接融資進(jìn)一步受阻。第三節(jié)從中小企業(yè)內(nèi)部和外部兩個(gè)方面分析了造成中小企業(yè)融資困難的成因。內(nèi)部原因：中小企業(yè)的信用等級偏低；管理薄弱存在過高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；貸款規(guī)模較小；融資渠道單一；缺少足夠的抵押資產(chǎn)。外部原因：外部宏觀環(huán)境對中小企業(yè)融資的制約更是中

8、小企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重障礙。商業(yè)銀行方面的制約因素；社會(huì)信用擔(dān)保體系不健全：缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系；金融市場體系不夠完善。 第二章在前章分析的基礎(chǔ)上，提出了中小企業(yè)融資的現(xiàn)實(shí)選擇——融資租賃，這是一種非常適合中小企業(yè)的融資方式，能有效解決中小企業(yè)融資難的問題。第一節(jié)是對融資租賃的概述。首先從微觀層面和宏觀層面論述了融資租賃的定義及功能。其次描述了融資租賃的特征及融資租賃的類型：直接租賃、售后回租、杠桿租賃、轉(zhuǎn)租租賃、廠商租

9、賃、委托租賃。第二節(jié)分析了中小企業(yè)青睞融資租賃的原因，主要有幾個(gè)方面：融資租賃是非常適合中小企業(yè)的一種融資形式；使中小企業(yè)獲得國家的優(yōu)惠政策；有助于中小企業(yè)及時(shí)完成設(shè)備的更新?lián)Q代和技術(shù)進(jìn)步；有利于中小企業(yè)產(chǎn)品市場的開拓，化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；租賃提供的不只是融資，而是一種綜合服務(wù)；中小企業(yè)可以利用租賃方式擴(kuò)大銷售渠道。并論述了中小企業(yè)融資租賃的優(yōu)勢及不足之處。第三節(jié)論述了融資租賃中租金的構(gòu)成及其租賃存在的理由。第三章是分析了融資租賃的一個(gè)具體案

10、例。站在承租人的角度分析了“租賃—購買”決策過程并提出了三種基本計(jì)算方法即兩種凈現(xiàn)值法N2V和調(diào)整現(xiàn)值法APV。并對融資租賃中的租金，租賃情形和理由進(jìn)行了必要地補(bǔ)充說明。第一節(jié)是具體分析了融資租賃方案中的租賃的現(xiàn)金流量，便于后面的決策分析。第二節(jié)是“租賃——購買”決策過程中的基本分析方法：NPV和APV計(jì)算法，為能使“租賃——購買”分析直觀明了，介紹了債務(wù)置換問題。第三節(jié)是對該案例的簡要分析，其中提到租賃的基本情形。第四節(jié)分析了要運(yùn)用好

11、融資租賃需要注意的問題。 第四章探討了在運(yùn)用融資租賃時(shí)應(yīng)注意的問題。第一節(jié)對中小企業(yè)融資租賃可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并提出了防范策略。第二節(jié)從中小企業(yè)自身和外部宏觀環(huán)境兩個(gè)方面提出了發(fā)展中小企業(yè)融資租賃的對策。 三、本文的選題意義及新穎之處本文的選題意義在于針對中小企業(yè)融資存在的種種問題予以分析，結(jié)合實(shí)際國情提出相關(guān)建議，這有利于解決中小企業(yè)融資難的問題，有利于中小企業(yè)的發(fā)展。論文針對中小企業(yè)融資難這一現(xiàn)象，根據(jù)實(shí)際情況，

12、對我國中小企業(yè)融資租賃問題進(jìn)行了深層次的研究。針對以前的措施大多集中于宏觀方面(如金融體制、政府措施)，本文提出了中小企業(yè)應(yīng)從選擇有效融資方式—融資租賃上來解決自己的融資難問題，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 本文是在眾多學(xué)者和研究者研究的基礎(chǔ)上，對中小企業(yè)融資租賃做了進(jìn)一步的研究。論文在搜集資料時(shí)，注重近幾年關(guān)于中國融資租賃的最新進(jìn)展，取材廣泛，現(xiàn)時(shí)性強(qiáng)。并根據(jù)實(shí)際情況，對我國中小企業(yè)融資租賃問題進(jìn)行了深層次的研究，運(yùn)用案例決策分析和定

13、量的分析方法來解決現(xiàn)實(shí)中中小企業(yè)面臨的融資問題。文章在組織結(jié)構(gòu)上，采用系統(tǒng)的方法。從一般理論出發(fā)，結(jié)合我國中小企業(yè)融資租賃的具體實(shí)踐，分析其現(xiàn)狀，問題和制約因素。在此基礎(chǔ)上，再提出相應(yīng)的對策和建議。全篇文章具有較強(qiáng)的邏輯性和系統(tǒng)性。四、研究的困難及不足之處首先，本文對資料的收集略顯不充分，對于我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的把握，以及對我國中小企業(yè)融資存在問題的原因分析受筆者自身水平的限制，還存在不足之處。其次，本文對融資租賃理論方面研究較為詳細(xì)