中小企業(yè)融資出路研究

1、<p>　　中小企業(yè)融資出路研究</p><p>　　摘要：隨著我國的進(jìn)步和開放，相應(yīng)的我國的中小型企業(yè)迅速而蓬勃發(fā)展，成為我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要力量，是活躍市場的基本主體。在增加GDP、稅收、就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新方面起著越來越重要的作用。本文研究了中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、原因，并提出了相應(yīng)的建議，旨在促進(jìn)我國中小企業(yè)的發(fā)展。 </p><p>　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 </p

2、><p><b>　　一、問題的提出 </b></p><p>　　《中國中小企業(yè)發(fā)展報(bào)告》統(tǒng)計(jì)表明，到2006年末，99.8%的企業(yè)數(shù)量來自我國的中小型企業(yè)，中小企業(yè)在數(shù)量上占了絕對優(yōu)勢。中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加稅收、擴(kuò)大就業(yè)等方面發(fā)揮著不可替代的作用，并且成為了當(dāng)之無愧推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要保證，具有不可替代的地位。 </p><p>　　

3、雖然我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，在經(jīng)濟(jì)中起著舉足輕重的作用。但是，其發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的，其中，融資難問題被普遍認(rèn)為是其發(fā)展中最大的瓶頸?？傮w上，我國中小企業(yè)融資以間接融資為主，銀行貸款是最主要的外部融資渠道。據(jù)中國人民銀行和銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)融資供應(yīng)總量的98.7%來自銀行貸款。但中小企業(yè)因資信等級低、缺乏抵押資產(chǎn)也很難得到銀行青睞。股權(quán)融資、債券融資等直接融資方式也沒有得到充分利用，只是依賴于企業(yè)間的商業(yè)信用和設(shè)備租賃等來自非金融機(jī)

4、構(gòu)的融資渠道以及民間各種非正規(guī)融資渠道取得有限資金。中小企業(yè)融資難問題嚴(yán)重制約著其發(fā)展，解決融資難問題迫在眉睫。中小企業(yè)的健康發(fā)展將極大推動我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長，具有長遠(yuǎn)的社會效益和經(jīng)濟(jì)效益。 </p><p><b>　　二、文獻(xiàn)回顧 </b></p><p>　　對于中小企業(yè)的界定，主要采用銷售額（萬元）指標(biāo)。工業(yè)企業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、郵政業(yè)企業(yè)銷售額在3000-300

5、00為中型企業(yè)，3000以下為小型企業(yè)；零售業(yè)業(yè)企業(yè)銷售額在1000-150000為中型企業(yè)，1000以下為小型企業(yè)；對于融資難問題，高正平認(rèn)為國有銀行對于中小企業(yè)與國有大型企業(yè)之間存在歧視待遇，在貸款利率優(yōu)惠等方面，國有大型企業(yè)更容易得到銀行的青睞；陳漢文指出，二板市場和柜臺交易市場缺乏，同時(shí)嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入規(guī)則和在資本市場中交易工具的缺乏使得這些企業(yè)沒有辦法從資本市場中用自己的方式來籌集資金。 </p><p>

6、;<b>　　三、融資現(xiàn)狀 </b></p><p>　　中小企業(yè)的融資渠道主要有向銀行借款、債券融資和股票融資等，其在直接融資方面具有很大障礙。在債券融資方面： 在2007年，我國發(fā)行了企業(yè)集合債，允許它們統(tǒng)計(jì)發(fā)行債券，這樣中小企業(yè)就獲得了金融市場的新通道。但目前投資者對發(fā)行的債券存在顧慮，融資有限；在股權(quán)融資方面，雖然我國先后建立了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場，使得一些優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)可以通過證券

7、市場獲得直接融資?？傮w上，我國中小企業(yè)融資以間接融資為主，銀行貸款是最主要的外部融資渠道。企業(yè)間的商業(yè)信用和設(shè)備租賃等來自非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道以及民間各種非正規(guī)融資渠道起到了輔助作用。 </p><p><b>　　四、融資難原因 </b></p><p>　?。ㄒ唬┱咝灾С至Χ炔蛔?</p><p>　　在我國為了幫助與扶持中小型企業(yè)快速得

8、到發(fā)展，相應(yīng)的國家政府部門也出臺了一系列政策和規(guī)定。比如建立向它們發(fā)放貸款的約束機(jī)制，對它們實(shí)行項(xiàng)目時(shí)進(jìn)行補(bǔ)貼優(yōu)惠，建立健全相應(yīng)的保障制度與法規(guī)，雖然國家一直在努力扶持這些企業(yè)，但它們還是未能在融資問題上得到改善。 </p><p>　　（二）直接融資有限 </p><p>　　直接融資能夠有效降低融資成本，但我國資本市場不健全，發(fā)行股票、債券上市門檻較高，大部分中小型企業(yè)達(dá)不到真正的標(biāo)準(zhǔn)

9、。雖然符合上市的要求，它們的積極性也不是很高，這是因?yàn)樗鼈兛紤]到上市以后須充分披露會計(jì)信息的成本要遠(yuǎn)高于融資收益。 </p><p>　?。ㄈ╅g接融資受“歧視” </p><p>　　目前我國中小企業(yè)普遍存在的問題是：企業(yè)制度不規(guī)范；經(jīng)營管理不規(guī)范；抵押難擔(dān)保難，相對于大企業(yè)來說銀行貸款給中小型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大。并且中小型企業(yè)借款頻繁、借款額度不大，加大了銀行的管理成本。 </p>

10、<p><b>　　五、建議 </b></p><p>　　（一）加大政策支持力度 </p><p>　　中小型企業(yè)在推動我過的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中扮演著不可或缺的重要力量。出臺更多的優(yōu)惠措施，解決我國中小企業(yè)融資難問題。 </p><p>　?。ǘ┘哟笾苯尤谫Y的比例 </p><p>　　公司債券作為直接性的

11、融資產(chǎn)品，它不僅具有效果突出，還具有高效的特點(diǎn)。但在我國，目前公司債政門檻過高，無法使中小型企業(yè)得到充足而較快的發(fā)展。因此我們就要努力加快固定收益類產(chǎn)品的發(fā)展步伐，并提供債券融資渠道給符合條件的中小企業(yè)。股權(quán)資本作為中小企業(yè)的永久性資本，具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，國家應(yīng)適當(dāng)降低上市標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)中小企業(yè)上市。 </p><p>　　（三）完善中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu) </p><p>　　不受銀行“青睞”、受

12、廣大投資者“冷落”，與中小企業(yè)自身存在許多問題有很大關(guān)系。為了提高中小企業(yè)的自身可信度，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立規(guī)范的內(nèi)部管理制度，實(shí)施戰(zhàn)略管理，重長遠(yuǎn)利益，克服短期行為。 </p><p>　　中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、稅收增長等方面發(fā)揮著重要作用。我國應(yīng)該著力解決其融資困境，使其更好地推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這個(gè)過程中，政府要發(fā)揮好宏觀調(diào)控職能，同時(shí)也需要各界的配合，中小企業(yè)自身也需改善治