財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)決定因素的實(shí)證研究【開題報(bào)告+文獻(xiàn)綜述+畢業(yè)論文】

1、<p><b>　　本科畢業(yè)論文</b></p><p><b>　　開題報(bào)告</b></p><p><b>　　工商管理</b></p><p>　　企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)決定因素分析的實(shí)證研究</p><p>　　一、選題的背景與意義</p><

2、p>　　隨著資本金融全球化的浪潮的迅猛推進(jìn)，國際間資本流通的速度不斷加快，金融業(yè)越來越受到各國政府的普遍重視。金融業(yè)的發(fā)展不僅作為我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分而具有重要的意義，而且對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展與完善起著催化、促進(jìn)和鞏固作用。而在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融的穩(wěn)定或動(dòng)蕩，對(duì)各國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生重大影響。保險(xiǎn)業(yè)作為其中的-個(gè)重要部分，也為國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。</p><p>　　自從1979年4月開始

3、恢復(fù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，我國的保險(xiǎn)業(yè)得到了迅速的發(fā)展。從1980年到2004年，保費(fèi)收入由4.6億上升至4318.1億元，保險(xiǎn)深度由0.1%上升至3.4%，保險(xiǎn)密度由0.47元上升至332元。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求從1989年的4.6億元增長(zhǎng)到2004年的1089.8億元</p><p>　　當(dāng)今社會(huì)的各種自然災(zāi)害和意外事故頻頻發(fā)生，對(duì)于-個(gè)企業(yè)來說是不可避免的，由此帶來的損失往往是巨大的。如2008年的汶川地震，導(dǎo)致長(zhǎng)虹公司直

4、接經(jīng)濟(jì)損失約1.49億元。企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，正是企業(yè)解決此類風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。通過購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，公司能有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，保險(xiǎn)公司將個(gè)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散至所有的投保人，同時(shí)，利用自身的防災(zāi)防損管理經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)組織安全生產(chǎn)提供專業(yè)的建議，幫助企業(yè)將其資金、人力更好地投入到企業(yè)本身最擅長(zhǎng)的專業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營中，由此提高整個(gè)社會(huì)的效益水平。</p><p>　　二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題：&l

5、t;/p><p><b>　　研究的基本內(nèi)容：</b></p><p><b>　　摘要 1-2</b></p><p>　　ABSTRACT 3-4</p><p>　　第-章 導(dǎo)論 5-14</p><p>　　1.1 選題背景及意義 5-6</p><p

6、>　　1.1.1 問題的提出 5</p><p>　　1.1.2 研究意義 6</p><p>　　1.2 文獻(xiàn)綜述 7-9</p><p>　　1.2.1 國外研究動(dòng)態(tài) 7-8</p><p>　　1.2.2 國內(nèi)研究動(dòng)態(tài) 8-9</p><p>　　1.3 研究假說和研究?jī)?nèi)容 10-11</p>

7、<p>　　1.3.1 研究假說 10</p><p>　　1.3.2 研究?jī)?nèi)容 10-11</p><p>　　1.4 研究方法及技術(shù)路線 12-13</p><p>　　1.4.1 研究方法 12</p><p>　　1.4.2 技術(shù)路線 13</p><p>　　1.5 可能的創(chuàng)新與不足 14<

8、/p><p>　　1.5.1 可能的創(chuàng)新 14</p><p>　　1.5.2 不足之處 14</p><p>　　第二章 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的理論分析 15-23</p><p>　　2.1 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的相關(guān)概念 15-16</p><p>　　2.1.1 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的概念 15</p><p>　　2.1

9、.2 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的分類 15-16</p><p>　　2.2 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的概念 17</p><p>　　2.3 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析 17-24</p><p>　　2.3.1 保險(xiǎn)市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)理論 17</p><p>　　2.3.2 潛在保險(xiǎn)需求和有效保險(xiǎn)需求 18</p><p>　　2.3.3 馬斯洛的

10、需求層次理論 19</p><p>　　2.3.4 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的需求法則 20-21</p><p>　　2.3.5 消費(fèi)者購買行為理論 22</p><p><b>　　2.4 小結(jié) 23</b></p><p>　　第三章 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r 24-30</p><p>　　3.1 我國財(cái)產(chǎn)保

11、險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r 24-25</p><p>　　3.1.1 建國前的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展概況 24</p><p>　　3.1.2 新中國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r 25</p><p>　　3.2 上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的基本現(xiàn)狀 26-33</p><p>　　3.2.1 上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的市場(chǎng)規(guī)模情況 26</p><p>　　3

12、.2.2 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)供給主體的情況 27</p><p>　　3.2.3 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 28</p><p>　　3.2.4 保險(xiǎn)深度 29</p><p>　　3.2.5 保險(xiǎn)密度 29</p><p><b>　　3.3 小結(jié) 30</b></p><p>　　第四章 影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的

13、因素分析 31-40</p><p>　　4.1 企業(yè)規(guī)模大小 31</p><p>　　4.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 32</p><p>　　4.3 企業(yè)的受管制程度 33</p><p>　　4.4 企業(yè)的地理位置 34</p><p>　　第五章 影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的實(shí)證分析 35-37</p><

14、;p>　　5.1 模型的建立和數(shù)據(jù)的選取 35</p><p>　　5.1.1 模型的建立 35</p><p>　　5.1.2 樣本數(shù)據(jù) 35-36</p><p>　　5.1.3 模型的修正 36</p><p>　　5.2 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果 37</p><p>　　5.3 對(duì)實(shí)證結(jié)果的解釋 37</p&

15、gt;<p>　　第六章 結(jié)論與政策建議 38-43</p><p>　　6.1 結(jié)論 38-39</p><p>　　6.2 政策建議 40</p><p>　　6.2.1 提高保險(xiǎn)意識(shí)水平，完善保險(xiǎn)法律環(huán)境 40-41</p><p>　　6.2.2 加強(qiáng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)控制能力 41-42</p><p&g

16、t;　　6.2.3 優(yōu)化保險(xiǎn)公司的經(jīng)營 42-43</p><p>　　參考文獻(xiàn) 43-44</p><p><b>　　存在的問題：</b></p><p>　　由于企業(yè)資產(chǎn)是企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)的載體，如果載體的供給不足，保險(xiǎn)需求自然不會(huì)旺盛，企財(cái)險(xiǎn)自然就會(huì)萎縮。但是自上世紀(jì)九十年代以來，除個(gè)別年份，我國經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)率和社會(huì)固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)率

17、都是高于企財(cái)險(xiǎn)的增長(zhǎng)。由此可見，企財(cái)險(xiǎn)的標(biāo)的并不短缺，造成企財(cái)險(xiǎn)在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中份額下降的原因更多在于企業(yè)應(yīng)該投保的財(cái)產(chǎn)沒有投保。即我國企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)存在著有效需求不足的問題。</p><p>　　因此，如果能夠刺激企業(yè)的保險(xiǎn)需求，激勵(lì)企業(yè)更加重視企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)并充分利用財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)制度化解風(fēng)險(xiǎn)，那么企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)能夠在更大的范圍得到分散。保險(xiǎn)公司可以更加準(zhǔn)確控制風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資金也得到了更有效的使用。</p>

18、<p>　　三、研究的方法與技術(shù)路線：</p><p>　　本文通過閱讀大量的參考文獻(xiàn)和針對(duì)中國的實(shí)際情況，選取滬深上市公司的相關(guān)材料，對(duì)關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的決定因素進(jìn)行定性分析。</p><p>　　然后，本文使用2000年至2009年的深滬上市公司的數(shù)據(jù)，利用概率單位模型和面板數(shù)據(jù)模型，對(duì)影響企業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)規(guī)模大小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的受管制度以及企業(yè)的地

19、理位置進(jìn)行定量分析。</p><p>　　四、研究的總體安排與進(jìn)度：</p><p><b>　　五、主要參考文獻(xiàn)：</b></p><p>　　【1】Hong, Z., B.A. Mike and J. B. Mike, Corporate Risks and Property Insurance: Evidence from the Peo

20、ple’s Republic of China, Journal of Risk and Insurance, 2003, 70, 289-314</p><p>　　【2】Yamori, N., An Empirical Investigation of the Japanese Corporate Demand for Insurance, Journal of Risk and Insurance, 199

21、9, 66, 239-252</p><p>　　【3】Greene, W.H.，Econometric Analysis，第4 版，北京，清華大學(xué)出版社，1999，557-581，811-837</p><p>　　【4】Mayers, D. and C. Smith, On the Corporate Demand for Insurance. Journal of Business,

22、 1982, 55, 281-296</p><p>　　【5】Adamas, M.B. and D. Hillier, the Effect of Captive Insurer Formation on Stock Returns: An Empirical Test from the UK, Journal of Banking and Finance, 2000,24, 1787-1807</p&g

23、t;<p>　　【6】MacMinn, R. D. Insurance and Corporate Risk Management, Journal of Risk and Insurance, 1987, 54, 658-677</p><p>　　【7】MacMinn, R. D. On the Corporate Demand for Insurance, In Handbook of Ins

24、urance, chapter17, George Dionne, editor, Kluwer Academic Publishers.</p><p>　　【8】Zou, H., Adams M.B. and Buckle, M.J., Corporate Risks and property Insurance: Evidence from the Republic of China, School of

25、Business and Economics. 2001. 07</p><p>　　【9】林寶清，保險(xiǎn)發(fā)展模式論，中國金融出版社，1993</p><p>　　【10】石曉軍，保險(xiǎn)能解決資產(chǎn)替代問題嗎，數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004年第9期</p><p>　　【11】孫祁樣，賁奔，中國保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的供需規(guī)模分析.經(jīng)濟(jì)研究，1997年第3期</p>

26、<p>　　【12】譚啟儉，高興華.我國非壽險(xiǎn)潛在市場(chǎng)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的差異成因及轉(zhuǎn)化探析金融研究2000年第10期</p><p>　　【13】肖文和謝文武，國家在保險(xiǎn)制度變遷中的地位和作用，浙江大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)，2003年第1期</p><p>　　【14】杜聰慧，崔永偉，崔玉杰，我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響因素的實(shí)證分析，北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006年3月第-期</p>

27、<p>　　【15】趙桂芹，影響我國非壽險(xiǎn)消費(fèi)的主要因素—基于省際數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2005年第4期</p><p>　　【16】夏才生，論非壽險(xiǎn)需求與有效供給，保險(xiǎn)研究，2002第12期</p><p>　　【17】章敏，保險(xiǎn)需求探析，金融與經(jīng)濟(jì)，1999年第4期</p><p><b>　　畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述</b&g

28、t;</p><p><b>　　工商管理</b></p><p>　　企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)決定因素分析的實(shí)證研究</p><p>　　Warner’s(1977)認(rèn)為如果破產(chǎn)成本高于保險(xiǎn)的合同費(fèi)用，那么這將是企業(yè)購買保險(xiǎn)的動(dòng)力，并且規(guī)模越大的企業(yè)的破產(chǎn)成本越小。相比較而言，規(guī)模較小的企業(yè)更有購買保險(xiǎn)的意圖，用以降低破產(chǎn)發(fā)生的可能性。</p

29、><p>　　Mayer和Smith(1982)認(rèn)為存在交易成本的情況下，債權(quán)人和股東更加意愿將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給在風(fēng)險(xiǎn)承受方面具有優(yōu)勢(shì)的代理商。由于風(fēng)險(xiǎn)向債權(quán)人和股東轉(zhuǎn)移的額度受限制，因此，通過保險(xiǎn)公司將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去將有效的提高企業(yè)的價(jià)值。在交易成本越高的情況下，企業(yè)購買保險(xiǎn)的意愿更加強(qiáng)烈。</p><p>　　Mayer和Smith(1982)，MacMinn(1987)和Garven(1993)

30、等認(rèn)為企業(yè)經(jīng)理人工作周期與企業(yè)發(fā)展周期不一致導(dǎo)致個(gè)人利益最大化與企業(yè)利益最大化不一致，長(zhǎng)期大規(guī)模的投資基本上與經(jīng)理人沒有關(guān)系，這也導(dǎo)致了經(jīng)理人投資受到了影響。通過購買保險(xiǎn)，能夠有效的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，使投資不足這一情況得到緩解，并且提高了股東與企業(yè)的價(jià)值，保護(hù)了債權(quán)人的利益。</p><p>　　Mayer和Smith(1982)，MacMinn(1987、1993)等認(rèn)為由于在債券出后以后，股東的最有行為將導(dǎo)致債券的價(jià)

31、值降低，損害債權(quán)人的利益。因此，債權(quán)人將提高借款利率以反映風(fēng)險(xiǎn)，這將增加企業(yè)的借款成本，降低了企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)保險(xiǎn)合同能夠有效控制其他決策者接受風(fēng)險(xiǎn)增加的意愿。由此降低企業(yè)的借款利率，提高企業(yè)價(jià)值。</p><p>　　Mayer和Smith(1990)使用了SwisRe提供的關(guān)于美國公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)以及Core（1997）使用加拿大企業(yè)的保險(xiǎn)購買數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)購買保險(xiǎn)動(dòng)機(jī)做了實(shí)證研究。研究表明，企業(yè)的負(fù)債與企業(yè)保險(xiǎn)

32、需求沒有顯著的關(guān)系；而企業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)、預(yù)期運(yùn)營成本和企業(yè)的規(guī)模與企業(yè)的保險(xiǎn)需求有顯著的關(guān)系；財(cái)產(chǎn)、產(chǎn)房以及辦公器材的則本支出與企業(yè)的保險(xiǎn)需求高度相關(guān)；擁有的政府性質(zhì)所有權(quán)越多的企業(yè)購買的保險(xiǎn)越多；管理人員持股數(shù)量與保險(xiǎn)需求顯著負(fù)相關(guān)；企業(yè)規(guī)模與保險(xiǎn)需求顯著負(fù)相關(guān)。</p><p>　　Yamori (1999)使用了日本的企業(yè)保險(xiǎn)數(shù)據(jù), Hoyt和Khang (2000)使用了美國的企業(yè)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需

33、求因素進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。Yamori (1999)研究發(fā)現(xiàn)規(guī)模較小的企業(yè)購買較多的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)；受管制型行業(yè)（如電力與能源行業(yè)）會(huì)購買較多的保險(xiǎn)；企業(yè)的潛在成本和所有制結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投保意愿的影響并不顯著。Hoyt 和 Khang(2000)對(duì)美國企業(yè)進(jìn)行了分析研究，結(jié)果表明稅收對(duì)美國企業(yè)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有很重要的影響。</p><p>　　Adams和Hillier(2000)提出了影響企業(yè)投保行為的三種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，包

34、括企業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)）。</p><p>　　國內(nèi)關(guān)于企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)方面的研究很少，基本上都在宏觀層面上。</p><p>　　林寶清(1993)通過實(shí)證分析，表明在其他條件基本相似的情況下，國名生產(chǎn)總值與保費(fèi)收入正相關(guān)，各省生產(chǎn)總值與各省保費(fèi)收入正相關(guān)，人均生產(chǎn)總值與人均保費(fèi)收入正相關(guān)。</p><p>　　孫祁祥和賁奔(1997)認(rèn)為在

35、中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)因素和政府的制度因素對(duì)人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念，起著很重要的作用。并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平制約著保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)模。</p><p>　　肖文和謝文武(2001)認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展完全依賴于國民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。</p><p>　　吳江鳴和林寶清(2003)通過實(shí)證分析認(rèn)為GDP的增長(zhǎng)是我國保費(fèi)增長(zhǎng)的主要原因；通貨膨脹沒有對(duì)保費(fèi)需求有顯著影響；在短期內(nèi)，重大產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)保險(xiǎn)需

36、求有顯著影響。</p><p>　　杜聰慧、崔永偉和崔玉杰(2006)研究認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐漸合理化、收入的持續(xù)增長(zhǎng)和人們文化水平的提高是推進(jìn)保險(xiǎn)需求的主要原因；而通貨膨脹在一定程度上抑制保險(xiǎn)的需求。</p><p>　　Zou, Adams, Buckle(2003，2005)使用中國上市公司1997至1999年的數(shù)據(jù)，對(duì)中國企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求進(jìn)行了實(shí)證分析。他們?cè)谘芯恐惺状尾捎昧嗣姘鍞?shù)

37、據(jù)模型進(jìn)行分析，在使用固定效應(yīng)模型分析后得出的結(jié)論是，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求有顯著的正相關(guān)影；企業(yè)規(guī)模、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求是負(fù)負(fù)相關(guān)的；</p><p>　　石小軍(2004)用彩票模型得出價(jià)格對(duì)非壽險(xiǎn)需求影響不明顯，并且通過理論模型與數(shù)例證明了在資產(chǎn)替換的情況下，保險(xiǎn)能夠保障債權(quán)人的一定利益，但是不能夠徹底的解決問題。</p><p>　　綜合上述研究的結(jié)果，企業(yè)

38、的投保動(dòng)機(jī)及原因主要包括企業(yè)投資不足問題、企業(yè)負(fù)債問題、破產(chǎn)成本的影響，公司納稅的影響、企業(yè)受管制程度的影響等方面。本文在此基礎(chǔ)上著重針對(duì)中國企業(yè)的實(shí)際情況選取有關(guān)的變量進(jìn)行分析，不但考慮企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的影響，還將考慮非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、地理位置、行業(yè)管制等因素對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求造成的影響。</p><p><b>　　主要參考文獻(xiàn)：</b></p><p&

39、gt;　　【1】Hong, Z., B.A. Mike and J. B. Mike, Corporate Risks and Property Insurance: Evidence from the People’s Republic of China, Journal of Risk and Insurance, 2003, 70, 289-314</p><p>　　【2】Yamori, N., An E

40、mpirical Investigation of the Japanese Corporate Demand for Insurance, Journal of Risk and Insurance, 1999, 66, 239-252</p><p>　　【3】Greene, W.H.，Econometric Analysis，第4 版，北京，清華大學(xué)出版社，1999，557-581，811-837</

41、p><p>　　【4】Mayers, D. and C. Smith, On the Corporate Demand for Insurance. Journal of Business, 1982, 55, 281-296</p><p>　　【5】Adamas, M.B. and D. Hillier, the Effect of Captive Insurer Formation on

42、 Stock Returns: An Empirical Test from the UK, Journal of Banking and Finance, 2000,24, 1787-1807</p><p>　　【6】MacMinn, R. D. Insurance and Corporate Risk Management, Journal of Risk and Insurance, 1987, 54,

43、658-677</p><p>　　【7】MacMinn, R. D. On the Corporate Demand for Insurance, In Handbook of Insurance, chapter17, George Dionne, editor, Kluwer Academic Publishers.</p><p>　　【8】Zou, H., Adams M.B.

44、and Buckle, M.J., Corporate Risks and property Insurance: Evidence from the Republic of China, School of Business and Economics. 2001. 07</p><p>　　【9】林寶清，保險(xiǎn)發(fā)展模式論，中國金融出版社，1993</p><p>　　【10】石曉軍，保險(xiǎn)

45、能解決資產(chǎn)替代問題嗎，數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004年第9期</p><p>　　【11】孫祁樣，賁奔，中國保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的供需規(guī)模分析.經(jīng)濟(jì)研究，1997年第3期</p><p>　　【12】譚啟儉，高興華.我國非壽險(xiǎn)潛在市場(chǎng)與現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的差異成因及轉(zhuǎn)化探析金融研究2000年第10期</p><p>　　【13】肖文和謝文武，國家在保險(xiǎn)制度變遷中的地位和作用，浙江大學(xué)

46、學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)，2003年第1期</p><p>　　【14】杜聰慧，崔永偉，崔玉杰，我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展影響因素的實(shí)證分析，北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2006年3月第-期</p><p>　　【15】趙桂芹，影響我國非壽險(xiǎn)消費(fèi)的主要因素—基于省際數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2005年第4期</p><p>　　【16】夏才生，論非壽險(xiǎn)需求與有效供給，保險(xiǎn)研究，20

47、02第12期</p><p>　　【17】章敏，保險(xiǎn)需求探析，金融與經(jīng)濟(jì)，1999年第4期</p><p><b>　　本科畢業(yè)設(shè)計(jì)</b></p><p><b>　?。?0 屆）</b></p><p>　　財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)決定因素的實(shí)證研究</p><p>　　【摘要】本文主

48、要研究是哪些因素影響了企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求，并且使用2008年的50家滬上市公司的數(shù)據(jù)對(duì)中國企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)決定因素進(jìn)行實(shí)證分析，重點(diǎn)研究了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)是否購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響。對(duì)于企業(yè)是否購買保險(xiǎn)的問題使用Probit模型進(jìn)行研究。通過模型的得出的結(jié)論是企業(yè)的國有控股程度的和規(guī)模對(duì)購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有負(fù)相關(guān)的影響，而企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有正相關(guān)。稅收和企業(yè)所處的地理位置對(duì)企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)不具影響。<

49、/p><p>　　【關(guān)鍵詞】企財(cái)險(xiǎn)；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；Probit模型。</p><p>　　Determinants of Property Insurance Impirical Reseach Abstract</p><p>　　【ABSTRACT】This research studies the factors what affect the com

50、pany’s property insurance purchase. And using year2008’s 50 Shanghai-listed companies’ data, it focus on the business risks whether affect the businesses purchase property insurance or not. This research uses the Probit

51、Model to study the problem of whether businesses purchase of property insurance. The conclusion is that corporate state-controlled level and scale has a negative relationship with the purchase of property insurance. A<

52、;/p><p>　　【KEYWORDS】enterprises property insurance；business risk；Probit Model.</p><p><b>　　目　錄</b></p><p>　　1財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r及需求分析14</p><p>　　1.1財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求分析14</p&g

53、t;<p>　　1.2選題的背景14</p><p>　　1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀16</p><p>　　1.4研究的內(nèi)容和目的17</p><p>　　1.5研究假說和研究方法與技術(shù)路線17</p><p>　　2 影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的因素分析19</p><p>　　2.1 上市公司的地

54、理位置（LOC）19</p><p>　　2.2 上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEV）19</p><p>　　2.3 稅收的影響(TAX)19</p><p>　　2.4 上市公司的國有控股程度(OWN)19</p><p>　　2.5上市公司的規(guī)模大小(SIZE)19</p><p>　　3影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需

55、求的實(shí)證分析20</p><p>　　3.1 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果20</p><p>　　3.2 對(duì)實(shí)證結(jié)果的解釋20</p><p>　　4結(jié)論與政策建議21</p><p><b>　　4.1結(jié)論21</b></p><p>　　4.2政策建議21</p><p>

56、;<b>　　參考文獻(xiàn)23</b></p><p>　　致謝錯(cuò)誤!未定義書簽。</p><p><b>　　附錄24</b></p><p>　　財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r及需求分析</p><p>　　1.1財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求分析</p><p>　　企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的主

57、要險(xiǎn)種，它以企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)為保險(xiǎn)標(biāo)的，以企業(yè)存放的固定地點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)為對(duì)象的的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，即保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)的赴南方地點(diǎn)相對(duì)固定且相對(duì)于靜止的狀態(tài)。</p><p>　　企業(yè)財(cái)產(chǎn)按是否可保的標(biāo)準(zhǔn)可以分為三類，即可保財(cái)產(chǎn)、特約可保財(cái)產(chǎn)和不保財(cái)產(chǎn)。</p><p>　　企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)主要有財(cái)產(chǎn)基本險(xiǎn)和綜合險(xiǎn)兩大類，以及若干附加險(xiǎn)，主要承保那些可用會(huì)計(jì)科目來反映，又可用企業(yè)財(cái)產(chǎn)項(xiàng)目類別來反映的財(cái)產(chǎn)，如

58、固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、賬外資產(chǎn)、房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、材料和商品物資等。財(cái)產(chǎn)基本險(xiǎn)和綜合險(xiǎn)的主要區(qū)別在于綜合險(xiǎn)的保險(xiǎn)責(zé)任比基本險(xiǎn)的范圍要廣一些。</p><p>　　在理想狀態(tài)下，一個(gè)理性的企業(yè)是不會(huì)購買保險(xiǎn)的，因?yàn)槠髽I(yè)能夠理性的預(yù)計(jì)到所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并且能夠在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前做出規(guī)避。但是在現(xiàn)實(shí)中存在交易成本和代理問題，在這種狀態(tài)下，企業(yè)內(nèi)部交易成本與代理問題的存在是導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的需求。</p>&

59、lt;p>　　Stulz認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的原因主要包括以下四個(gè)方面：企業(yè)經(jīng)理人的自我利益、稅收的非線性、財(cái)務(wù)困境成本和資本市場(chǎng)的非完全性。關(guān)于企業(yè)經(jīng)理人的自我利益導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的解釋是這樣的：企業(yè)經(jīng)理人如果擁有該企業(yè)股份，則從個(gè)人效用最大化的角度，他會(huì)厭惡企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，選擇穩(wěn)健的經(jīng)營管理風(fēng)格，由此加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理：“稅收的非線性”是指企業(yè)收入的平穩(wěn)性（即收入的波動(dòng)性<風(fēng)險(xiǎn)>很?。┠軌蚪档投愂章?，進(jìn)而增加企業(yè)價(jià)值，故企

60、業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)管理：“財(cái)務(wù)困境成本”是指當(dāng)企業(yè)處于破產(chǎn)狀態(tài)或其他某種財(cái)務(wù)困境時(shí)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)成本的上升。因此企業(yè)要通過風(fēng)險(xiǎn)管理，避免破產(chǎn)和財(cái)務(wù)困境的出現(xiàn)?！百Y本市場(chǎng)的非完全性”是指，投資成本的不確定性將導(dǎo)致企業(yè)有時(shí)無法擁有充足資金從事新的投資，因此企業(yè)需要采用外部融資的方式，以應(yīng)對(duì)投資成本的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。在Stulz之前的研究中，雖然人們?cè)谄髽I(yè)的實(shí)際運(yùn)作中認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的某些必要性，但沒有系統(tǒng)地對(duì)此加以歸納和分析，St

61、ulz開創(chuàng)性地分析了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的原因，為后人在該領(lǐng)域的研究奠定了重要的基礎(chǔ)。</p><p><b>　　1.2選題的背景</b></p><p>　　在新中國成立之前，中國國內(nèi)的企財(cái)險(xiǎn)主要是運(yùn)輸貨物的保險(xiǎn)，品種單一。在1949年之后，中國的企財(cái)險(xiǎn)得到了廣泛的推廣。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，1951年，政務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于實(shí)行國家機(jī)關(guān)，國營企業(yè)合作社財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制保險(xiǎn)及旅客強(qiáng)

62、制保險(xiǎn)的決定》，自此，企財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展得到了飛躍性的發(fā)展。但是，由于當(dāng)時(shí)是國有經(jīng)濟(jì)，所以如果企業(yè)遇到風(fēng)險(xiǎn)，一是由政府補(bǔ)貼，或者是由保險(xiǎn)公司賠償，但是同時(shí)保險(xiǎn)公司也是屬于國家所有，所以仍然是國家承受所有的損失，這一經(jīng)濟(jì)形式阻礙了企財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展。到了80年代初期，企財(cái)險(xiǎn)重新獲得了迅猛的發(fā)展。80年代中期，企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)達(dá)到10億元，占財(cái)產(chǎn)保費(fèi)的50%。但是之后，從80年代末期開始，企財(cái)險(xiǎn)的增長(zhǎng)速度放慢，低于國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率和固定資產(chǎn)的平均增長(zhǎng)率，

63、到了2005年，企財(cái)險(xiǎn)僅占總保費(fèi)收入的10%。之后開始持續(xù)增長(zhǎng)，到了2008年12月底，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入達(dá)2446.3億元，同比增長(zhǎng)17.2%，占全國保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)的25.0%（《中國保險(xiǎn)年鑒2009》）。在保險(xiǎn)理賠方面，2008年12月底，保險(xiǎn)公司賠付支出累計(jì)1418.33億元，同比增長(zhǎng)38.99%，由此可見，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，能夠明顯降低被</p><p>　　隨著資本金融全球化的浪潮的迅猛推進(jìn)，國際間資本流通

64、的速度不斷加快，金融業(yè)越來越受到各國的普遍重視。金融業(yè)的發(fā)展不僅作為我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的重要組成部分而具有重要的意義，而且對(duì)整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展與完善起著催化、促進(jìn)和鞏固的作用。而在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，金融的穩(wěn)定或動(dòng)蕩，對(duì)各國經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生重大影響。保險(xiǎn)業(yè)作為其中的一個(gè)重要部分，也為國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。</p><p>　　在我國的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是其中的一大支柱產(chǎn)業(yè)，而其中最主要部分就是企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。但是

65、隨著近幾年的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于固定資產(chǎn)投資和GDP的發(fā)展速度，導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)發(fā)展速度遠(yuǎn)落后于保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度。2009年全國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)2875.8億元，同比增長(zhǎng)23.15%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)深度為0.86%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)密度為214.6元（中國保險(xiǎn)年鑒，2009），遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平，因此我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求還有很大的發(fā)展空間。但是由于企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的實(shí)證研究存在著數(shù)據(jù)收集困難和影響因素確定的困難，所以對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

66、需求的實(shí)證研究國內(nèi)還很少。本文主要收集滬50家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析研究。</p><p>　　當(dāng)今社會(huì)的各種自然災(zāi)害和意外事故頻頻發(fā)生，對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說是不可避免的，由此帶來的損失往往是巨大的。如2008年的汶川地震，導(dǎo)致長(zhǎng)虹公司直接經(jīng)濟(jì)損失約1.49億元。企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，正是企業(yè)解決此類風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。通過購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，公司能有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，保險(xiǎn)公司將個(gè)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散至所有

67、的投保人，同時(shí)，利用自身的防災(zāi)防損管理經(jīng)驗(yàn)，為企業(yè)組織安全生產(chǎn)提供專業(yè)的建議，幫助去也將其資金、人力更好的投入到企業(yè)本身最擅長(zhǎng)的專業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營中，由此提高整個(gè)社會(huì)的效益水平。</p><p>　　1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　Warner’s(1977)認(rèn)為如果破產(chǎn)成本高于保險(xiǎn)的合同費(fèi)用，那么這將是企業(yè)購買保險(xiǎn)的動(dòng)力，并且規(guī)模越大的企業(yè)的破產(chǎn)成本越小。相比較而言，規(guī)模較小的企業(yè)

68、更有購買保險(xiǎn)的意圖，用以降低破產(chǎn)發(fā)生的可能性。Mayer和Smith(1982)認(rèn)為存在交易成本的情況下，債權(quán)人和股東更加意愿將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給在風(fēng)險(xiǎn)承受方面具有優(yōu)勢(shì)的代理商。由于風(fēng)險(xiǎn)向債權(quán)人和股東轉(zhuǎn)移的額度受限制，因此，通過保險(xiǎn)公司將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去將有效的提高企業(yè)的價(jià)值。在交易成本越高的情況下，企業(yè)購買保險(xiǎn)的意愿更加強(qiáng)烈。Mayer和Smith(1982)，MacMinn(1987)和Garven(1993)等認(rèn)為企業(yè)經(jīng)理人工作周期與企業(yè)發(fā)展

69、周期不一致導(dǎo)致個(gè)人利益最大化與企業(yè)利益最大化不一致，長(zhǎng)期大規(guī)模的投資基本上與經(jīng)理人沒有關(guān)系，這也導(dǎo)致了經(jīng)理人投資受到了影響。通過購買保險(xiǎn)，能夠有效的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，使投資不足這一情況得到緩解，并且提高了股東與企業(yè)的價(jià)值，保護(hù)了債權(quán)人的利益。Mayer和Smith(1982)，MacMinn(1987、1993)等認(rèn)為由于在債券出后以后，股東的最有行為將導(dǎo)致債券的價(jià)值降低，損害債權(quán)人的利益。因此，債權(quán)人將提高借</p><p

70、>　　國內(nèi)關(guān)于企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)方面的研究很少，基本上都在宏觀層面上。林寶清(1993)通過實(shí)證分析，表明在其他條件基本相似的情況下，國民生產(chǎn)總值與保費(fèi)收入正相關(guān)，各省生產(chǎn)總值與各省保費(fèi)收入正相關(guān)，人均生產(chǎn)總值與人均保費(fèi)收入正相關(guān)。孫祁祥和賁奔(1997)認(rèn)為在中國保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)因素和政府的制度因素對(duì)人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)觀念，起著很重要的作用。并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平制約著保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)模。肖文和謝文武(2001)認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展完全

71、依賴于國民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。吳江鳴和林寶清(2003)通過實(shí)證分析認(rèn)為GDP的增長(zhǎng)是我國保費(fèi)增長(zhǎng)的主要原因；通貨膨脹沒有對(duì)保費(fèi)需求有顯著影響；在短期內(nèi)，重大產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)保險(xiǎn)需求有顯著影響。杜聰慧、崔永偉和崔玉杰(2006)研究認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的逐漸合理化、收入的持續(xù)增長(zhǎng)和人們文化水平的提高是推進(jìn)保險(xiǎn)需求的主要原因；而通貨膨脹在一定程度上抑制保險(xiǎn)的需求。石小軍(2004)用彩票模型得出價(jià)格對(duì)非壽險(xiǎn)需求影響不明顯，并且通過理論模型與數(shù)例證明了在資

72、產(chǎn)替換的情況下，保險(xiǎn)能夠保障債權(quán)人的一定利益，但是不能夠徹底的解決問題。</p><p>　　1.4研究的內(nèi)容和目的</p><p>　　在國內(nèi)的研究中，主要是從宏觀方面解釋了影響財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投保的因素，如國民生產(chǎn)總值和保費(fèi)收入的關(guān)系，政府制度因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。很少有從企業(yè)的微觀角度解釋企業(yè)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)的研究，事實(shí)上，企業(yè)自身的結(jié)構(gòu)，管理者的意識(shí)和管理理念也能從很大的程度上

73、影響企業(yè)是否購買保險(xiǎn)。本文主要收集上08年在滬上市的50家公司的資料，研究的數(shù)據(jù)全部取自于企業(yè)公布的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，從企業(yè)的規(guī)模大小，固定資產(chǎn)的多少，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，稅收的影響，企業(yè)所有制的結(jié)構(gòu)和所處的地理位置研究企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響。</p><p>　　1.5研究假說和研究方法與技術(shù)路線</p><p>　　本文假設(shè)企業(yè)面臨六個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)規(guī)模（S

74、IZE）、企業(yè)固定資產(chǎn)（FIX）、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEV）、稅收（TAX）、所有制結(jié)構(gòu)（OWN）和地理位置（LOC）。這七個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)能夠影響到企業(yè)是否購買企財(cái)險(xiǎn)和購買多少單位的企財(cái)險(xiǎn)。</p><p>　　本文主要使用單位模型（二元選擇方法理論模型）研究企業(yè)是否投保。</p><p>　　yi*=Xiβ+ εi

75、 (式一)</p><p>　　錯(cuò)誤!未找到引用源。 錯(cuò)誤!未找到引用源。= 錯(cuò)誤!未找到引用源。 </p><p><b>　　簡(jiǎn)化的方程形式：</b></p><p>　　y*i,t=β0+β1SIZEi,t+β2FIXi,t +β3LEVi,t+β4TAXi,t+β5OWNi,

76、t+β6LOCi,t+εii (式二)</p><p>　　1.6可能的創(chuàng)新與不足</p><p>　　1.6.1可能的創(chuàng)新</p><p>　　本文利用2008年滬50家上市公司披露的數(shù)據(jù)來分析六種企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的影響。創(chuàng)新之

77、處為數(shù)據(jù)取自于上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表，并且考慮到從企業(yè)的微觀視角觀測(cè)企業(yè)面臨的多種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響。并且建立二元選擇理論模型研究各種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)是否購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響。</p><p>　　1.6.2研究的不足之處</p><p>　　本文的不足之處，是從微觀的角度考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企財(cái)險(xiǎn)需求的影響，沒有考慮到宏觀因素的影響，即國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響和法律健全程度的影響。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)保

78、險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)促進(jìn)了企財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展，對(duì)企財(cái)險(xiǎn)需求構(gòu)成影響。法律可以強(qiáng)制性要求某些重要的固定資產(chǎn)需要投企財(cái)險(xiǎn)，除了機(jī)動(dòng)車有法律的強(qiáng)制要求外，別的固定資產(chǎn)法律都不做明確的強(qiáng)制要求，因此法律的健全也會(huì)影響到企財(cái)險(xiǎn)的購買。數(shù)據(jù)的收集上也可能存在不足，因?yàn)閮H僅是手機(jī)了滬50家的上市公司，不能全面的反應(yīng)我國所有大中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2 影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的因素分析</p><p

79、>　　2.1 上市公司的地理位置（LOC）</p><p>　　位于東部地區(qū)假設(shè)LOC=1，位于中西部地區(qū)假設(shè)LOC=0。</p><p>　　假設(shè)把上市公司的地理位置分為東部地區(qū)和中西部地區(qū)，因?yàn)闁|部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展高于中西部地區(qū)，企業(yè)的管理水平也相應(yīng)的高于中西部地區(qū)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)也會(huì)相應(yīng)的增強(qiáng)。我們假設(shè)東部地區(qū)的企業(yè)更傾向于購買企財(cái)險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。</p><p

80、>　　2.2 上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（LEV）</p><p>　　假設(shè)使用資產(chǎn)負(fù)債比衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　由于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比越高，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更大，因此，企業(yè)管理者需要購買更多的企財(cái)險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　2.3 稅收的影響(TAX)</p><p>　　假設(shè)使用所得稅衡量稅收對(duì)企業(yè)的影響。<

81、/p><p>　　Yamori(1999)通過對(duì)日本企業(yè)的研究和Hoyt 和Khang（2000）通過對(duì)美國企業(yè)的研究，兩個(gè)結(jié)果均表示稅收是影響企業(yè)購買企財(cái)險(xiǎn)的重要因素。由于購買保險(xiǎn)的保費(fèi)是作為費(fèi)用支出，能夠起到稅盾的作用，可以作為一種合理避稅的方式。</p><p>　　2.4 上市公司的國有控股程度(OWN)</p><p>　　假設(shè)使用國家持股比例來衡量企業(yè)的國有

82、控股程度。</p><p>　　由于國有控股的企業(yè)的損失很大一部分將有國家承擔(dān)，因此國有程度越高的企業(yè)，管理者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)水平將越低，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較不敏感。而國有控股程度比較低的企業(yè)，由于會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，并且將由企業(yè)承擔(dān)所有的損失，因此，企業(yè)管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度水平比較高。能夠更好的加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和規(guī)避。因此國有控股程度和企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的購買數(shù)量呈反比。</p><p>　　2.5上市公司的規(guī)

83、模大小(SIZE)</p><p>　　假設(shè)用企業(yè)的總資產(chǎn)衡量企業(yè)的規(guī)模大小。</p><p>　　由于規(guī)模較大的企業(yè)對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力比小企業(yè)強(qiáng)，總資產(chǎn)較大，風(fēng)險(xiǎn)敏感度會(huì)低于規(guī)模較小的企業(yè)，因此規(guī)模較大的企業(yè)單位資產(chǎn)的投保量將小于小企業(yè)的單位購買量。小企業(yè)會(huì)更加有購買企財(cái)險(xiǎn)的愿望。</p><p>　　2.6上市公司保險(xiǎn)購買數(shù)量</p><p>

84、;　　假設(shè)用企業(yè)的企財(cái)險(xiǎn)投保額除以企業(yè)的總資產(chǎn)得出的結(jié)論代表企業(yè)購買保險(xiǎn)的額度。代表單位資產(chǎn)的投保額。</p><p>　　3影響上市公司財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的實(shí)證分析</p><p>　　3.1 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果</p><p>　　通過對(duì)單位模型的測(cè)算，我們得到結(jié)果見表4-1</p><p>　　表4-1 Probit 模型估計(jì)結(jié)果</p>

85、;<p>　　從得出的結(jié)果來看，因?yàn)樽兞縇EV和變量OWN的P值很小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于我們默認(rèn)的0.01，因此我們可以認(rèn)為這兩個(gè)變量和Y呈線性關(guān)系，并且變量LEV與Y呈正相關(guān)，而變量OWN與Y呈負(fù)相關(guān)。變量SIZE雖然P值不是小于0.01，也不小于0.05，不能下定論是否和Y呈線性關(guān)系。再看變量SIZE對(duì)應(yīng)的系數(shù)是-8.22918E-14（按照正常情況系數(shù)非常接近于0，說明不是線性關(guān)系），雖然變量系數(shù)很小接近于0，但是此處需要考慮

86、變量SIZE的實(shí)際意義，因?yàn)樗旧淼娜≈迪鄬?duì)于其他的變量非常非常大，所以還無法下結(jié)論。我們?cè)儆肕ATLAB軟件進(jìn)行線性關(guān)系的分析，分析得出的結(jié)論是在這5個(gè)變量中變量OWN與Y的線性關(guān)系最為明顯，之后是變量LEV與Y 的線性關(guān)系最為明顯，排在第三的是變量SIZE與Y 的線性關(guān)系最為明顯，而剩下的變量TAX和變量LOC與Y都不具備線性關(guān)系。</p><p>　　3.2 對(duì)實(shí)證結(jié)果的解釋</p><

87、p>　　從表4-1得出的結(jié)論， 我們可以看到國有控股程度越高的企業(yè)購買的企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)數(shù)量越少，這與假設(shè)相一致。由此可見，現(xiàn)在的管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)水平比較高，并且能夠利用現(xiàn)成的金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。企業(yè)在失去國家財(cái)力的支持后，在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，能夠培養(yǎng)良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。反過來，這也體現(xiàn)了企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的穩(wěn)健作用，有效的促進(jìn)了企業(yè)的健康發(fā)展。</p><p>　　很明顯企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有顯著

88、的影響，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，其購買的企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)越多。由此可見，企業(yè)在使用銀行貸款購買固定資產(chǎn)的時(shí)候，銀行為了規(guī)避一些不可抵抗的自然原因造成的損失，作為債權(quán)人的銀行會(huì)要求企業(yè)必須對(duì)抵押資產(chǎn)購買相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷完善和發(fā)展， 政府的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不斷的加強(qiáng)，越來越多的債權(quán)人要求債務(wù)人為其抵押資產(chǎn)購買相應(yīng)的保險(xiǎn)以避免損失。由此可見，我國的債務(wù)市場(chǎng)越來越趨向于理性。</p><p>　

89、　比較明顯具有相關(guān)性的是企業(yè)的規(guī)模大小與企業(yè)購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的數(shù)量，企業(yè)規(guī)模越小，其更愿意購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　與預(yù)測(cè)的的由于稅收具有稅盾的作用，因而所得稅越高其購買的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)數(shù)量越多不同的是我們的預(yù)測(cè)結(jié)果是稅收對(duì)企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)不具有相關(guān)性。由此可見，稅收并不能體現(xiàn)其稅盾的作用。這體現(xiàn)了我國的這一稅率制度并沒有能夠有效的促進(jìn)企業(yè)購買企財(cái)險(xiǎn)合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和稅收。因此我國需要加強(qiáng)通過

90、稅收這一方面來引導(dǎo)企業(yè)購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避不可抵抗力的風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的損失和更加有效合理的配置資源。</p><p>　　與預(yù)測(cè)的地理位置對(duì)企業(yè)是否購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的影響不同的是，論證的結(jié)果顯示企業(yè)所處的地理位置并不影響企業(yè)是否購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。</p><p><b>　　4結(jié)論與政策建議</b></p><p><b>　　4.1結(jié)

91、論</b></p><p>　　研究得出的結(jié)論是企業(yè)的國有控股程度的和規(guī)模對(duì)購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有負(fù)相關(guān)的影響，而企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)具有正相關(guān)。稅收和企業(yè)所處的地理位置對(duì)企業(yè)是否購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)不具影響。</p><p><b>　　4.2政策建議</b></p><p>　　通過以上的的研究，我們可以看出一

92、些存在的問題和不足。就針對(duì)企業(yè)而言，企業(yè)有待于加強(qiáng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，提升管理者的管理素質(zhì)，引進(jìn)先進(jìn)的管理技術(shù)，有效合理的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。</p><p>　　就針對(duì)保險(xiǎn)公司而言，保險(xiǎn)公司所能提供的服務(wù)相對(duì)比較單一，市場(chǎng)靈敏度較低，針對(duì)性不強(qiáng)等不足，難以滿足購買方的多樣化的需求。而且主動(dòng)開拓市場(chǎng)力度不夠，沒能充分的分散小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但是這同時(shí)給保險(xiǎn)公司提供了競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)，小企業(yè)數(shù)目眾多，對(duì)于保險(xiǎn)公司而言也是一個(gè)不可小視

93、的市場(chǎng)空間。目前，國家正在大力發(fā)展中西部的經(jīng)濟(jì)，中西部的市場(chǎng)也是一塊待切的蛋糕，在這個(gè)還沒有發(fā)展的市場(chǎng)上，同時(shí)給規(guī)模較小的保險(xiǎn)公司提供了競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。在競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，才能不斷促進(jìn)我國保險(xiǎn)市場(chǎng)的完善。目前保險(xiǎn)市場(chǎng)需要做的一些改進(jìn)工作：需要加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代和增加服務(wù)質(zhì)量，研究不同企業(yè)不同階段企業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的需求，并能提供更多的具有高附加值的服務(wù)。其次，盡可能的降低成本，通過加強(qiáng)自身的管理，減少經(jīng)營成本，能夠拓寬資金運(yùn)用 渠道，有效利用資金使之

94、升值保值。</p><p>　　從另一方面來看，我國的金融市場(chǎng)也有待于完善，只有在一個(gè)較為成熟的金融市場(chǎng)里，企業(yè)才能夠合理的選擇各種金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。就國家整體環(huán)境來說，還需要完善企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的法律環(huán)境，用強(qiáng)制性的手段對(duì)企業(yè)管理者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，并制定合理完善的有關(guān)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的法律，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。</p><p>　　目前我國的稅收政策為固定稅率，沒有使用累進(jìn)稅率，這樣直接導(dǎo)致我國

95、政府對(duì)購買企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的企業(yè)提供的隱形的稅收補(bǔ)貼較低，激勵(lì)程度不好，對(duì)企業(yè)由于避稅而產(chǎn)生的刺激不大。第二，由于保險(xiǎn)的賠款是否需要繳納所得稅，能否免稅并沒有明確的規(guī)定，在這樣的模糊的政策下，稅制對(duì)企財(cái)險(xiǎn)的需求沒有得到充分的發(fā)揮。對(duì)于在發(fā)展中的中西部地區(qū)，可以采取不同的稅制，以促進(jìn)中西部地區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展并且?guī)?dòng)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)。參考文獻(xiàn)</p><p>　　Hong, Z., B.A. Mike and J. B

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