銅陵精達(dá)特種電磁線股份有限公司財(cái)務(wù)分析畢業(yè)論文

1、<p>　　銅陵精達(dá)特種電磁線股份有限公司財(cái)務(wù)分析</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　本文一共分為四個(gè)部分,第一部分講財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論概述,主要介紹財(cái)務(wù)分析方向，分析方法和一些重要的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系；第二部分介紹萬科股份有限公司基本情況,以萬科企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表為例，全面介紹萬科企業(yè)2008-2010年的財(cái)務(wù)狀況；第三部分財(cái)務(wù)狀況

2、分析,主要針對該企業(yè)的償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力、綜合能力和發(fā)展趨勢的分析,通過各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算和比較，來全面地分析萬科企業(yè)三年內(nèi)的財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r,并就其存在的問題提出建議；第四部分針對萬科存在的問題進(jìn)行一些改進(jìn)措施,本部分結(jié)合實(shí)際情況，從市場需求方面來對萬科企業(yè)存在的情況提出一系列的解決方案。</p><p>　　關(guān)鍵詞：分析、償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、成長能力、綜合能力、趨勢分析</p>

3、;<p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　This paper are divided into four parts, the first part speak financial statement analysis, mainly introduces introduction to the theory of financial analysi

4、s direction, analysis and some important financial analysis index system; The second part introduce China vanke Co., LTD basic situation, to vanke enterprise's balance sheet as an example, the comprehensive introduct

5、ion vanke enterprise 2008-2010 financial condition; The third part of financial condition analysis, mainly for the enterprise's </p><p>　　Keywords: Analysis, solvency, profitability, operation ability, g

6、rowth ability, comprehensive ability, trend analysis</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1 引言</b></p><p>　　隨著社會和經(jīng)濟(jì)的不斷向前發(fā)展,財(cái)務(wù)報(bào)表體系得到不斷地發(fā)展和完善,目前基本上形成了以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金

7、流量表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)報(bào)表體系。對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實(shí)現(xiàn)。常用的財(cái)務(wù)比率衡量企業(yè)三個(gè)方面的情況，即償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機(jī)地結(jié)合起來，深入了解企業(yè)的整體狀況。對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實(shí)現(xiàn)，而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質(zhì)量兩個(gè)方面評價(jià)企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并據(jù)此判斷其產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。比率分析與現(xiàn)金流分析作用各不相同，不可替代。 </p><p&

8、gt;　　2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論概述</p><p>　　2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)展</p><p>　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于金融機(jī)構(gòu)為有效輔導(dǎo)工商企業(yè)發(fā)展，要了解企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營業(yè)績，從而將財(cái)務(wù)報(bào)表列為銀行貸放款項(xiàng)重要參考資料的依據(jù)，分析衡量顧客的信用能力和償債能力。</p><p>　　2.2 財(cái)務(wù)分析主要方法</p><p>　　1.比較

9、分析：是為了說明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異，為進(jìn)一步的分析指明方向。這種比較可以是將實(shí)際與計(jì)劃相比，可以是本期與上期相比，也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比；  2.趨勢分析：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測未來。用于進(jìn)行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；  3.因素分析：也叫做連鎖替代法,是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，一般要借助于差

10、異分析的方法。該方法一般適用于對綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如總成本、利潤總額、凈資產(chǎn)報(bào)酬率等問題的分析； 4.比率分析：比率分析法是財(cái)務(wù)分析最基本最廣泛的方法，實(shí)質(zhì)上是通過將計(jì)算出</p><p>　　的公司的具體比率數(shù)值與確定的比值標(biāo)準(zhǔn)或相關(guān)要素之間存在的內(nèi)在規(guī)律要求進(jìn)行比較，分析要素之間關(guān)聯(lián)程度的合適與否，以此評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營活動。具體包括：流</p><p>　　動比率、速動比率、

11、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等等。</p><p>　　2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表的指標(biāo)體系</p><p>　　各學(xué)派做財(cái)務(wù)報(bào)表分析演進(jìn)過程中所起的巨大作用，進(jìn)一步推進(jìn)和促進(jìn)其指標(biāo)體系的完善。現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的側(cè)重點(diǎn)中于對企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及其變現(xiàn)能力、管理效率、負(fù)債和盈利能力等。</p><p>　　2.3.1 營運(yùn)能力分析</p>&l

12、t;p>　　營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。</p><p>　　一般來說，包括以下五個(gè)指標(biāo)： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 存貨周轉(zhuǎn)率 = 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =  固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = </p><

13、;p>　　由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分子、分母分別來自資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，而資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表數(shù)據(jù)則是整個(gè)報(bào)告期的動態(tài)數(shù)據(jù)，所以為了使分子、分母在時(shí)間上具有一致性，就必須將取自資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額。通常來講，上述指標(biāo)越高，說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高。但數(shù)量只是一個(gè)方面的問題，在進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、</p><p>　　

14、存貨的質(zhì)量、適用性等。 2.3.2 盈利能力分析</p><p>　　盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力， 毛利率= 營業(yè)利潤率 = = 凈利潤率 =   總資產(chǎn)報(bào)酬率 =

15、 權(quán)益報(bào)酬率 = </p><p><b>　　每股利潤= </b></p><p>　　上述指標(biāo)中， 毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程、經(jīng)營活動和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力；權(quán)益報(bào)酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權(quán)益報(bào)酬率是股東最為關(guān)心的內(nèi)容，它與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān)，如

16、果資產(chǎn)的報(bào)酬率相同，則財(cái)務(wù)杠桿越高的企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也越高，因?yàn)楣蓶|用較少的資金實(shí)現(xiàn)了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份，目的是為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標(biāo)是高還是低，一般要通過與同行業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論。</p><p>　　2.3.3 短期償債能力分析 </p><p>　　短期償債能力,即變現(xiàn)能力,是指上市公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取

17、決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動比率和速動比率。 由于短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力不足，不僅會影響企業(yè)的資信，增加今后籌集資金的成本與難度，還可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至破產(chǎn)。一般來說，企業(yè)應(yīng)該以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債，而不應(yīng)靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力。 </p><p>　　流動比率 = 速動

18、比率 =  現(xiàn)金比率 = </p><p>　　現(xiàn)金流量比率 = </p><p>　　流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負(fù)債，也可以用支付日常經(jīng)營所需要的資金。所以，流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，但如果過高，則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律，因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點(diǎn)，這使得其流動性也各不相同；另外，這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存

19、貨等項(xiàng)目各自所占的比例有關(guān)，因?yàn)樗鼈兊淖儸F(xiàn)能力不同。為此，可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費(fèi)用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨、應(yīng)收款、預(yù)付帳款和待攤費(fèi)用）輔助進(jìn)行分析。一般認(rèn)為流動比率為2，速動比率為1比較安全，過高有效率低之嫌，過低則有管理不善的可能。但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點(diǎn)的不同，應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況具體分析。 </p><p>　　2.3.4 長期負(fù)債能力分析</p><p>　

20、　(1)資產(chǎn)負(fù)債率。從債權(quán)人的立場看,他們最關(guān)心的是貸款安全,也就是能否按時(shí)收回本金和利息。如果資產(chǎn)負(fù)債率很高,股東提供的資本比例很低,則上市公司就有不能及時(shí)償債的風(fēng)險(xiǎn)。因此,他們希望資產(chǎn)負(fù)債率能保持在合理的范圍之內(nèi)。資產(chǎn)負(fù)債率越低,上市公司償債越有保證,貸款越安全。 </p><p>　　(2)產(chǎn)權(quán)比率:產(chǎn)權(quán)比率也是衡量長期償債能力的指標(biāo)之一。該項(xiàng)指標(biāo)反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系,反映上市公

21、司基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來說,股東資本大于借入資本較好,但也不能一概而論。從股東角度來看,在通貨膨脹加劇時(shí)期,上市公司多借債可以把損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,多借債可以獲得額外的利潤;在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期,少借債可以減少利息和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低,是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度,或者說是企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人利益的保障程度。 </p&

22、gt;<p>　　(3)有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上是產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的延伸,它更為謹(jǐn)慎、保守地反映在上市公司清算時(shí),債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講,該比率越低越好。 </p><p>　　(4)已獲利息倍數(shù)。從債權(quán)人的立場出發(fā),他們向上市公司投資時(shí),除了計(jì)算上述資產(chǎn)負(fù)債率、審查上市公司借入資本占全部資本的比例以外,還要計(jì)算已獲利息倍數(shù)。利用這一比率,也可以測試債

23、權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映企業(yè)息稅前利潤為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。只要已獲利息倍數(shù)足夠大,上市公司就有充足的能力償付利息,否則相反。如何合理確定上市公司的已獲利息倍數(shù)?這需要將該上市公司的這一指標(biāo)與其他上市公司,特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較,來分析決定該上市公司的指標(biāo)水平。同時(shí)從穩(wěn)健的角度出發(fā),最好比較該上市公司連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo),并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù),作為標(biāo)準(zhǔn)。</p><p>　　3 銅

24、陵精達(dá)特種電磁線股份有限公司基本情況</p><p><b>　　3.1 公司簡介</b></p><p>　　銅陵精達(dá)特種電磁線股份有限公司是以銅陵精達(dá)銅材（集團(tuán)）有限責(zé)任公司為主發(fā)起人，聯(lián)合安徽省科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司、合肥市高科技風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司、北京中關(guān)村青年科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司、銅陵市皖中物資有限責(zé)任公司共同發(fā)起設(shè)立，于2000年7月12日正式成立的股份有限公

25、司。 </p><p>　　公司位于中國古銅都--安徽省銅陵市，1990年2月建廠，作為一家專業(yè)生產(chǎn)特種電磁線的制造商，精達(dá)股份經(jīng)過20年的不斷發(fā)展，已經(jīng)成為中國最大、全球第四大的特種電磁線制造商。 </p><p>　　公司擁有11個(gè)子公司，一個(gè)省級技術(shù)開發(fā)中心。其中6個(gè)中外合資生 </p><p>　　產(chǎn)型公司、3個(gè)內(nèi)資生產(chǎn)型公司、2個(gè)貿(mào)易公司。員工總數(shù)1750

26、人，工廠占地面積520畝。2002年8月28日，本公司在上海證券交易所首次公開發(fā)行A股2000萬股，9月11日掛牌上市，注冊資本為10800萬元。 </p><p>　　公司系國家科技部2000年認(rèn)定的重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，公司主要生產(chǎn)設(shè)備、檢測儀器從意大利、德國、奧地利、美國和丹麥等國家引進(jìn)，自動化程度高，具有當(dāng)代國際先進(jìn)水平。 </p><p>　　公司于1997年通過ISO9002-19

27、94標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系認(rèn)證，2002年通過ISO9002-2000和QS/9000標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系認(rèn)證，主導(dǎo)產(chǎn)品于1997年通過美國UL安全認(rèn)證。</p><p>　　3.2公司基本財(cái)務(wù)狀況</p><p>　　萬科企業(yè)股份有限公司2009年完成新開工面積560.9萬平方米，竣工面積536.4</p><p>　　萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額634.2億元，營業(yè)收入488.8億元，

28、凈利潤53.3億元。</p><p>　　表1 萬科企業(yè)2008-2010年相關(guān)財(cái)務(wù)信息</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　資料來源：萬科企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表</p><p><b>　　4 財(cái)務(wù)狀況分析</b></p><p>　　4.1 償

29、債能力分析</p><p>　　償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。通過對償債能力的分析，可以考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力和風(fēng)險(xiǎn)，有助于對企業(yè)未來收益進(jìn)行預(yù)測。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個(gè)方面。計(jì)算結(jié)果如下： </p><p>　　表2 萬科企業(yè)2008-2010年償債能力相關(guān)指標(biāo)</p>&l

30、t;p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計(jì)算得出各項(xiàng)指標(biāo)</p><p>　　由表2分析，一般情況下，流動比率在2：1左右表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較穩(wěn)定，萬科企業(yè)的流動比率由08年的1.7575降至10年的1.5851，表明財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，尤其是10年，比率偏差最大。速動比率比流動比率能更好體現(xiàn)企業(yè)的變現(xiàn)能力，一般認(rèn)為這個(gè)筆直至少應(yīng)維持在1：1以上，才算財(cái)務(wù)狀況良好。萬科企業(yè)的速動比率都遠(yuǎn)低于1，說明企業(yè)的短期償

31、債能力較弱，因此公司的經(jīng)營面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。</p><p><b>　　4.2盈利能力分析</b></p><p>　　盈利能力就是上市公司賺取利潤的能力。不論是投資人、債權(quán)人還是上市公司經(jīng)理人員,都日益重視和關(guān)心上市公司的盈利能力。一般來說,上市公司的盈利只涉及正常的營業(yè)狀況,非正常的營業(yè)狀況,也會給上市公司帶來收益或損失,但只是特殊情況下的個(gè)別結(jié)果,不能說明上市公

32、司的能力。因此,在分析上市公司的盈利能力時(shí),應(yīng)當(dāng)排除:證券買賣等非正常項(xiàng)目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、重大事故或法律結(jié)果更改等特別項(xiàng)目、會計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累積影響等因素。 反映上市公司盈利能力的指標(biāo)很多,通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等。 計(jì)算結(jié)果如下：</p><p>　　表3 萬科企業(yè)2008-2010年盈利能力相關(guān)指標(biāo)</p><p>　　

33、資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計(jì)算得出各項(xiàng)指標(biāo)</p><p>　　由表3數(shù)據(jù)可知，萬科三年所有者權(quán)益報(bào)酬率都在10%以上，資本金利潤率和銷售凈利率呈弧線變化，說明08年三凈資產(chǎn)獲利能力最強(qiáng)的一年。凈利潤和銷售收入都增加，但是銷售收入的增加大于凈利潤的增加，主要三銷售成本費(fèi)用的增加，公司應(yīng)重點(diǎn)控制銷售成本。凈利潤現(xiàn)金保證率呈負(fù)值，可能是公司發(fā)展過快，制定的信用條件較寬</p><p><

34、;b>　　造成的。</b></p><p>　　4.3 營運(yùn)能力分析</p><p>　　營運(yùn)能力是指公司經(jīng)營管理中利用資金運(yùn)營的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。因此，資產(chǎn)管理比率通常又被稱為“運(yùn)營效率比率”，主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。根據(jù)相關(guān)資料，結(jié)

35、合計(jì)算得出各項(xiàng)指標(biāo)，具體見表4、表5：</p><p>　　表4 萬科企業(yè)2008-2010年?duì)I運(yùn)能力相關(guān)指標(biāo)</p><p>　　表5 2009-2010年主要營運(yùn)資金增長變化表</p><p><b>　　單位:萬元</b></p><p>　　萬科企業(yè)近三年總資產(chǎn)營運(yùn)能力10年最高。企業(yè)銷售收入逐年增加，它的各

36、類資產(chǎn)、應(yīng)收賬款和存貨也在增加。三年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都偏低，營業(yè)周期較長，這說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率比較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也比較穩(wěn)定，這0.37左右。流動資產(chǎn)中，存貨增長43248163740萬元，增長幅度較大；流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較高，應(yīng)收賬款和存貨增長幅度較大，應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率下降，影響率流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。</p><p>　　4.4 成長能力分析</p>

37、<p>　　成長性比率是財(cái)務(wù)分析中比率分析重要比率之一。它一般反映公司的擴(kuò)展經(jīng)營能力。反映成長性的指標(biāo)有：主營業(yè)務(wù)增長率、主營利潤增長率、凈利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率等。計(jì)算結(jié)果如下：</p><p>　　表6 萬科企業(yè)2010-2008年成長能力相關(guān)指標(biāo)</p><p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和相關(guān)計(jì)算得出各項(xiàng)指標(biāo)</p><p>

38、　　萬科企業(yè)成立之初，它的主營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，到后來經(jīng)過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，它的經(jīng)營范圍擴(kuò)大到興辦實(shí)業(yè)、國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)、進(jìn)出口業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)。銷售收入一直呈現(xiàn)高增長率，表明萬科發(fā)展至今，它的經(jīng)營狀況和市場占有能力在同行業(yè)中具有絕對的優(yōu)勢、市場前景非常看好。但銷售收入只是為企業(yè)提供收入和現(xiàn)金的來源，并不完全形成企業(yè)的財(cái)富，只有利潤才能形成企業(yè)的最終利益。近三年凈利潤的平均增長率是17.35%，反應(yīng)出企業(yè)的獲利能力一般，但具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

39、三年的總資產(chǎn)平均增長率為30.41%，凈資產(chǎn)平均增長率是18.42%，反應(yīng)了企業(yè)資本保全性一般，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，持續(xù)發(fā)展的能力也一般。</p><p>　　4.5 綜合能力分析—改進(jìn)杜邦財(cái)務(wù)分析法</p><p>　　杜邦分析法是美國杜邦（DO PONT）公司率先采用的用以分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法。它是從股東權(quán)益報(bào)酬出發(fā)，將其分解，計(jì)算出相關(guān)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的高低及其增減變化，進(jìn)

40、而再對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行層層剖析，細(xì)分至各資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表項(xiàng)目，在對比中找到引起各項(xiàng)指標(biāo)變化的原因，從而能由針對性地尋求最佳的管理決策方案。</p><p>　　表7 萬科企業(yè)2010-2008年主要財(cái)務(wù)指標(biāo)</p><p>　　資料來源：由表1的數(shù)據(jù)和資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表及相關(guān)計(jì)算得出各項(xiàng)指標(biāo)</p><p><b>　　4.6 趨勢分析</b>

41、</p><p>　　趨勢分析法又叫比較分析法、水平分析法，它是通過對財(cái)務(wù)報(bào)表中各類相關(guān)數(shù)字資料，將兩期或多期連續(xù)的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行定基對比和環(huán)比對比，得出它們的增減變動方向、數(shù)額和幅度，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。采用趨勢分析法通常要編制比較會計(jì)報(bào)表。運(yùn)用方法有：重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較（定</p><p>　　基動態(tài)比率、環(huán)比動態(tài)比率）、會計(jì)報(bào)表的比較、會

42、計(jì)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成比較。趨勢分析法總體上分四大類：（一）縱向分析法；（二）橫向分析法；（三）標(biāo)準(zhǔn)分析法；（四）綜合分析法。此外，趨勢分析法還有一種趨勢預(yù)測分析。</p><p>　　根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)做出趨勢比較表、比較圖，并計(jì)算得出相應(yīng)數(shù)據(jù)，見表9、表10。</p><p>　　表9 萬科企業(yè)2009-2010年比較資產(chǎn)負(fù)債表</p><p><b>　　單位：萬

43、元</b></p><p>　　根據(jù)表9，萬科企業(yè)總資產(chǎn)由09年的137609百萬元增加到215637百萬元，增加了36.19%?？傎Y產(chǎn)增長的原因是固定資產(chǎn)和流動負(fù)債大幅增加，雖然流動資產(chǎn)也出現(xiàn)增長，但增長速度不及流動負(fù)債的增長速度，說明萬科企業(yè)的短期償債能力有所下降。流動負(fù)債是負(fù)債的主體部分，其增減變動直接影響到負(fù)債總額的增減。</p><p>　　表10 萬科企業(yè)2008

44、-2010年比較利潤表</p><p><b>　　單位：萬元</b></p><p>　　根據(jù)表10，萬科企業(yè)09年銷售收入增加183283.8萬元，增長3.61%，凈利潤增加240960.2萬元，增長了27.26%。收入在增長，而成本在減少，主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少，這表明公司在控制成本費(fèi)用方面較有成效。</p><p>　　5 綜合評價(jià)與

45、結(jié)論 </p><p>　　通過以上各種財(cái)務(wù)分析，可以得出以下有關(guān)萬科的結(jié)論：</p><p>　　1 公司盈利能力略有下降，具有發(fā)展?jié)摿Α?lt;/p><p>　　2 營運(yùn)能力和成長能力有所下降</p><p>　　3 償債能力偏低，面臨較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)</p><p>　　6 針對萬科存在的問題的改進(jìn)措施</p&

46、gt;<p>　　公司應(yīng)有效控制成本費(fèi)用，努力減低銷售成本，提高管理水平，繼續(xù)保持增長勢頭。只有把利潤建立在與之相對稱的現(xiàn)金流量和較高的支付能力的基礎(chǔ)上，才能防止由</p><p>　　于現(xiàn)金短缺而陷入經(jīng)營困境的境地。加強(qiáng)收入與支出管理，積極拓寬收入領(lǐng)域，嚴(yán)格控制支出范圍。</p><p>　　面對減少的市場需求，在09年減少土地儲備，在買進(jìn)的土地價(jià)格上要保持態(tài)度，壓縮開工規(guī)

47、模。在人事上，裁汰冗員，精兵簡政，從銷售人員到行政人員，逐級測量評估，因事設(shè)崗，因崗設(shè)人，人員通過考評測試，競爭上崗。降低管理成本，杜絕人浮于事的不合理狀態(tài)。</p><p>　　較寬的信用條件雖然可以提高市場占有，加大銷售收入，可是也要提請公司關(guān)注不良的應(yīng)收賬款為代價(jià)。尤其是當(dāng)下經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，風(fēng)險(xiǎn)更盛。為控制不良應(yīng)收賬款的產(chǎn)生，公司應(yīng)該在每一位銷售人員腦海中樹立風(fēng)險(xiǎn)意識。同時(shí)建立績效掛鉤的激勵(lì)政策，使銷售人員能夠

48、根據(jù)用戶不同的信用程度制定不同的信用條件，加強(qiáng)銷售貸款的回收，減少壞賬。使公司保持良好的盈利能力。</p><p>　　為提高資金運(yùn)用效率，公司一方面要提高銷售收入，另一方面要減少資金的占用，處理好流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系，加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理，特別是應(yīng)收賬款的管理，要努力縮短應(yīng)收賬款的收款期，加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，還有存貨的問題，重新計(jì)提存貨跌價(jià)減值準(zhǔn)備，盡量講手中的積壓的房子脫手，以換取更多的流動現(xiàn)金，可

49、以讓利促銷，降低房價(jià)。企業(yè)應(yīng)該采取各種方法提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率。</p><p><b>　　結(jié)束語</b></p><p>　　隨著社會經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，它的動向也是可以掌握的。企業(yè)要想在市場經(jīng)濟(jì)條件下，提高自我競爭能力和自我發(fā)展能力，把握住經(jīng)濟(jì)動態(tài)，就要重視財(cái)務(wù)分析，注重管理，向管理要效益，實(shí)行收支監(jiān)管，強(qiáng)化成本意識，以優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，更好的價(jià)格服務(wù)社會也成就自己。作

50、為企業(yè)的管理層應(yīng)該熟練掌握正確的分析方法，將財(cái)務(wù)報(bào)表細(xì)化為可靠的財(cái)務(wù)指標(biāo)，分類表達(dá)經(jīng)濟(jì)信息，真實(shí)、全面地反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，指導(dǎo)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。雖然財(cái)務(wù)分析和報(bào)表本身有其客觀存在的缺陷，但它的實(shí)用性不容忽視，相信在未來財(cái)務(wù)分析也將不斷的改進(jìn)，以便更好的服務(wù)于使用者。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1]王文華.《財(cái)務(wù)管理學(xué)》.第2

51、版.上海.立信會計(jì)出版社. 2009.09</p><p>　　[2]張鳴主.《公司財(cái)務(wù)》.第4版.上海.上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院. 2008.07</p><p>　　[3]魯愛民.《財(cái)務(wù)分析》.第3版.江西.機(jī)械工業(yè)出版社. 2008.12</p><p>　　[4]戴德明.《財(cái)務(wù)報(bào)告與控制》.第1版.北京.中國人民大學(xué)出版社. 2010.01</p>

52、<p>　　為你提供優(yōu)秀的畢業(yè)論文參考資料，請您刪除以下內(nèi)容，O(∩_∩)O謝謝?。?！ Shanghai’s Suzhou Creek has witnessed much of the city’s history. Zhou Wenting travels this storied body of water and finds its most fascinating spots. Some lucky cities

53、can boast a great body of water, like London with the river Thames and Paris with the river Seine. Shanghai is privileged enough to have two great bodies of water: Huangpu River and Suzhou Creek.Huangpu River became famo

54、us when colonists established clusters of grand buildings on its banks o</p><p>　　Yuanmingyuan Road behind the complex is also a historical site. The road has been revamped as a pedestrian shopping street an

55、d high-end brands have seized the best spots. Altogether, 14 old buildings, including those used for offices and residences constructed during 1920s and 1930s, remain. Today, it is a popular location for commercial