豬肉加工企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究

1、<p>　　豬肉加工企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)研究</p><p>　　【摘要】 本文在構(gòu)建測(cè)量模型和測(cè)量指標(biāo)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用因子分析的方法來(lái)研究豬肉加工企業(yè)的各單項(xiàng)能力和其綜合競(jìng)爭(zhēng)力。研究結(jié)果表明，從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來(lái)看，豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力由其規(guī)模實(shí)力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和發(fā)展能力共同決定，某項(xiàng)能力的過(guò)高或過(guò)低都會(huì)對(duì)其綜合競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生重要影響。其中公司的規(guī)模實(shí)力、資產(chǎn)管理能力和盈利能力對(duì)企業(yè)的競(jìng)

2、爭(zhēng)力的提升起著相對(duì)重要的作用。 </p><p>　　【關(guān)鍵詞】 豬肉加工企業(yè) 綜合競(jìng)爭(zhēng)力 因子分析 </p><p>　　目前，對(duì)豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行理論和實(shí)證相結(jié)合的研究很少，本文從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度，構(gòu)建因子分析模型、設(shè)置變量，探析豬肉加工企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力，并由此評(píng)價(jià)其綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 </p><p>　　一、理論框架與變量選擇 </p>&

3、lt;p><b>　　1、理論框架 </b></p><p>　　根據(jù)前人對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的理論綜述，本文將豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力定義為能給企業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資源和能力。它是指豬肉加工企業(yè)通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈資源的整合，而使企業(yè)的生產(chǎn)效率和整理實(shí)力有所提高，在不斷改善服務(wù)的同時(shí)，所實(shí)現(xiàn)的企業(yè)市場(chǎng)份額得以擴(kuò)大、生產(chǎn)成本得到減少的一種能力。這種能力是企業(yè)的有效資源，也是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。豬肉加工企業(yè)的

4、綜合競(jìng)爭(zhēng)力由許多因素共同決定，其中包括企業(yè)的輸入與產(chǎn)出效率、企業(yè)資源的轉(zhuǎn)化能力、企業(yè)的市場(chǎng)拓展能力、企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售能力等等。鑒于一些定性指標(biāo)難以測(cè)定，且為了相關(guān)數(shù)據(jù)收集的方便、準(zhǔn)確性，本研究在定性分析的基礎(chǔ)上，選用定量的研究方法，通過(guò)定量的財(cái)務(wù)指標(biāo)定性地分析豬肉加工企業(yè)的一些基本能力，并進(jìn)一步對(duì)豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力作出衡量。本文選取豬肉加工企業(yè)的規(guī)模實(shí)力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和發(fā)展能力五個(gè)方面來(lái)考察，并結(jié)合其綜合情況來(lái)衡

5、量豬肉加工類(lèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。 </p><p>　?。?）規(guī)模實(shí)力。一般而言，規(guī)模是決定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素之一。因此，許多企業(yè)都熱切希望能夠繼續(xù)開(kāi)設(shè)店鋪，擴(kuò)大銷(xiāo)售區(qū)域。但不是開(kāi)的門(mén)店越多，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就愈大。因?yàn)楦嗟拈T(mén)店在為企業(yè)創(chuàng)造更多銷(xiāo)售收入的同時(shí)，也要求其付出更高的成本。另外，眾多的子公司對(duì)企業(yè)的總部提出了更高的管理要求。所以，企業(yè)的規(guī)模沒(méi)有和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力呈現(xiàn)絕對(duì)的正相關(guān)關(guān)系。合理的企業(yè)規(guī)模，既不會(huì)讓企業(yè)因

6、失掉銷(xiāo)售機(jī)會(huì)而造成大量經(jīng)濟(jì)損失，又不會(huì)讓企業(yè)因規(guī)模過(guò)大而導(dǎo)致管理不力，從而影響企業(yè)整體效益。因此，企業(yè)的規(guī)模實(shí)力是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和管理能力的重要體現(xiàn)，也是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力結(jié)果的重要體現(xiàn)。 </p><p>　　企業(yè)的資產(chǎn)總額是企業(yè)資產(chǎn)實(shí)力的有效反映，也代表著企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的財(cái)力是否充裕；銷(xiāo)售收入是企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)結(jié)果的有效體現(xiàn)，是企業(yè)利潤(rùn)的源泉；凈利潤(rùn)企業(yè)銷(xiāo)售收入與其銷(xiāo)售成本的差值，是企業(yè)的凈收入，也是企業(yè)資金與資產(chǎn)的源

7、泉。 </p><p>　?。?）償債能力。企業(yè)的償債能力是企業(yè)利用負(fù)債從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有效體現(xiàn)。一般情況下，企業(yè)的償債能力由企業(yè)的流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率綜合判定。企業(yè)償債能力是企業(yè)資產(chǎn)靈活性和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的有力體現(xiàn)。 </p><p>　　流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債為企業(yè)的流動(dòng)比率。企業(yè)流動(dòng)比率表示單位流動(dòng)負(fù)債所需作為償債保障的流動(dòng)資產(chǎn)，是一個(gè)相對(duì)的概念；產(chǎn)權(quán)比率是企業(yè)負(fù)債總額與股東權(quán)益的

8、比值，代表每單位股東權(quán)益所借入的債務(wù)數(shù)額，是常用財(cái)務(wù)杠桿；資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，這個(gè)指標(biāo)表示的是單位資產(chǎn)多需要的負(fù)債比重，是衡量企業(yè)清算中可以保護(hù)債權(quán)人利益程度的指標(biāo)。 </p><p>　　（3）資產(chǎn)管理能力。按照財(cái)務(wù)指標(biāo)的劃分，以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體釋義，企業(yè)的資產(chǎn)管理能力一般是通過(guò)幾項(xiàng)指標(biāo)的周轉(zhuǎn)率來(lái)測(cè)量的，如存貨、流動(dòng)資產(chǎn)以及企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。 </p><p>　　存貨

9、周轉(zhuǎn)率是指單位存貨所需要花費(fèi)的銷(xiāo)售成本，即銷(xiāo)售成本與存貨的比值。它的大小代表著周轉(zhuǎn)速度的快慢，也可以對(duì)存貨的流動(dòng)性及資金占用量的合理性作出反映。存貨周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效與業(yè)績(jī)的重要依據(jù)，是評(píng)價(jià)企業(yè)存貨營(yíng)運(yùn)效率的有效工具。存貨周轉(zhuǎn)率的高低會(huì)間接影響企業(yè)資金的利用效率和企業(yè)的短期償債能力，通常而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高，代表著企業(yè)存貨的流動(dòng)性越強(qiáng)，也就是企業(yè)存貨變現(xiàn)的速度越快。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指單位流動(dòng)資產(chǎn)中銷(xiāo)售收入的比重，即銷(xiāo)售收入與流動(dòng)資

10、產(chǎn)的比值。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的重要因素，它通過(guò)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)利用率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指單位總資產(chǎn)在銷(xiāo)售收入中的比重，即銷(xiāo)售收入與總資產(chǎn)的比值。它是企業(yè)資產(chǎn)整體運(yùn)營(yíng)能力的反映。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表示企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，與此同時(shí)所帶來(lái)的收入就愈多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力也越強(qiáng)。 </p><p>　?。?）盈利能力。企業(yè)的盈利能力對(duì)企業(yè)的規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力和償債能力都有著直接的影響。企業(yè)的盈利

11、能力反映了企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)上獲取經(jīng)濟(jì)利益的水平?；谪?cái)務(wù)指標(biāo)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)豬肉加工企業(yè)盈利能力的衡量本文選取銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）、資產(chǎn)利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)）、權(quán)益凈利率（凈利潤(rùn)/股東權(quán)益）三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行考察。 </p><p>　　凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比值即為銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率，是指單位銷(xiāo)售收入所獲得的凈利潤(rùn)。銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率越大表示企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)是對(duì)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)結(jié)果的反映。資產(chǎn)利潤(rùn)率為單位總資產(chǎn)所獲得

12、的凈利潤(rùn)，即凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比值。它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源利用效率的指標(biāo)，表示企業(yè)用自有資產(chǎn)（實(shí)際占有資產(chǎn)與可支配資產(chǎn)）獲取利潤(rùn)的能力。權(quán)益凈利率為單位股東權(quán)益所獲得的凈利潤(rùn)，即凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。它是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，可以反映企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而反映股東投資的收益情況。另外，該項(xiàng)指標(biāo)可以用于不同企業(yè)間經(jīng)營(yíng)情況的比較，具有較好的可比性。 </p><p>　?。?）發(fā)展能力。發(fā)展能力是指企業(yè)不斷擴(kuò)大企業(yè)

13、規(guī)模和提高企業(yè)效益（經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益）的一項(xiàng)能力。對(duì)企業(yè)發(fā)展能力的評(píng)價(jià)，是根據(jù)對(duì)企業(yè)在過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的發(fā)展情況進(jìn)行的。企業(yè)的發(fā)展能力在財(cái)務(wù)輸出上則表現(xiàn)為同期相對(duì)增長(zhǎng)率，可選擇企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（本期凈利潤(rùn)與上期凈利潤(rùn)的比值，也即相對(duì)增長(zhǎng)率）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值，也即相對(duì)增長(zhǎng)率）以及總資產(chǎn)的增長(zhǎng)率（期末總資產(chǎn)與期初總資產(chǎn)的比值，也即相對(duì)增長(zhǎng)率）三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。 　　連續(xù)兩期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值

14、即為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（本期/上期），是本期主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)上期主營(yíng)業(yè)務(wù)的相對(duì)變化率；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指本期凈利潤(rùn)與上期凈利潤(rùn)的比值，是本期凈利潤(rùn)相對(duì)上期凈利潤(rùn)的相對(duì)增長(zhǎng)率；總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是指期末總資產(chǎn)與期初總資產(chǎn)的比值，是本期資產(chǎn)相對(duì)于上期資產(chǎn)的相對(duì)增長(zhǎng)率。這幾項(xiàng)指標(biāo)是企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售產(chǎn)品或提供服務(wù)所實(shí)現(xiàn)的收入增加和總資產(chǎn)增長(zhǎng)的能力，是企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力與潛力的反映。有關(guān)豬肉加工企業(yè)的發(fā)展能力本研究則選用以上三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行定量的分析。 </p&g

15、t;<p><b>　　2、變量選擇 </b></p><p>　　財(cái)務(wù)表現(xiàn)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，也是一個(gè)企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的最直接反應(yīng)，而且企業(yè)定量的財(cái)務(wù)指標(biāo)在獲得和研究上更方便和容易。前人通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的研究也頗多，如中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)（1999）構(gòu)建的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)為：經(jīng)濟(jì)效益與企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)的管理水平與技術(shù)發(fā)展、人力資源素質(zhì)、企業(yè)對(duì)外開(kāi)放度以及其社會(huì)效

16、益，這之中定量的財(cái)務(wù)指標(biāo)就占了72%，而定性指標(biāo)只占28%。劉世彥、吳林江（2001）選用企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力、投入產(chǎn)出能力、資產(chǎn)管理能力、財(cái)務(wù)能力以及其償債能力進(jìn)行了定量的測(cè)量，并以此評(píng)價(jià)了企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。張金昌（2002）提到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱是通過(guò)其盈利能力反映的，盈利能力是企業(yè)所以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)最終收益情況的反映。所以，他提出通過(guò)企業(yè)的盈利能力來(lái)衡量企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，他認(rèn)為利潤(rùn)、資產(chǎn)、銷(xiāo)售收入與成本、銷(xiāo)售數(shù)

17、量與價(jià)格等因素共同決定著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 </p><p>　　通過(guò)上文對(duì)豬肉加工類(lèi)企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力以及各項(xiàng)能力的界定，在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合本研究的具體情況，本文對(duì)28家上市食品類(lèi)加工企業(yè)（其中8家豬肉類(lèi)加工企業(yè)）2012年年報(bào)中部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行截取，整理計(jì)算得到這些加工企業(yè)的銷(xiāo)售收入（X1）、資產(chǎn)總額（X2）、凈利潤(rùn)（X3）、流動(dòng)比率（X4）、產(chǎn)權(quán)比率（X5）、資產(chǎn)負(fù)債率（X6）、存貨周轉(zhuǎn)率（X7）、流動(dòng)資產(chǎn)

18、周轉(zhuǎn)率（X8）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X9）、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率（X10）、資產(chǎn)利潤(rùn)率（X11）、權(quán)益凈利率（X12）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（X13）、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（X14）和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X15）15項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。依此衡量豬肉加工企業(yè)的規(guī)模實(shí)力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和發(fā)展能力，并進(jìn)一步評(píng)價(jià)其綜合競(jìng)爭(zhēng)力情況，測(cè)量指標(biāo)如表1所示。 </p><p>　　二、數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本描述 </p><p>&

19、lt;b>　　1、數(shù)據(jù)來(lái)源 </b></p><p>　　有關(guān)豬肉加工企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)的數(shù)據(jù)，由筆者根據(jù)深滬兩市上市公司2012年年報(bào)中的財(cái)務(wù)報(bào)表截取數(shù)據(jù)整理所得，其中雨潤(rùn)的年報(bào)來(lái)自于香港證券交易所，金鑼?zhuān)ù蟊娛称罚┑哪陥?bào)來(lái)自于新加坡證券交易所。 </p><p><b>　　2、樣本描述 </b></p><p>　　本文

20、從我國(guó)滬、深兩市的上市公司中選取了26家加工企業(yè)，其中6家為豬肉加工企業(yè)，20家為食品加工企業(yè)。另外，從香港證券交易所取得了南京著名豬肉品牌――雨潤(rùn)2012年的年報(bào)，從新加坡證券交易所取得了山東金鑼2012年的年報(bào)。樣本介紹如表2所示。 </p><p><b>　　三、結(jié)果分析 </b></p><p>　　在上述對(duì)樣本進(jìn)行描述和理論分析的基礎(chǔ)上，本文對(duì)豬肉加工企業(yè)

21、的綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行實(shí)證分析，主要運(yùn)用因子分析法進(jìn)行分析。 </p><p>　　1、共同性檢驗(yàn)、取樣適當(dāng)性（KMO）檢驗(yàn)與Bartlett球度檢驗(yàn) </p><p>　　運(yùn)行結(jié)果顯示，Bartlett檢驗(yàn)值為501.297，Sig=0.000，KMO值為0.705（見(jiàn)表3）。根據(jù)因子分析結(jié)果的解釋?zhuān)珺artlett的檢驗(yàn)值表示可以對(duì)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行因子分析。偏相關(guān)系數(shù)與變量間相關(guān)系數(shù)的相對(duì)大小用

22、KMO值表示。KMO值離1越近，表示因子分析的效果越好，0.5以下不宜進(jìn)行因子分析。本研究KMO的值為0.705，可以接受。 </p><p>　　另外，運(yùn)用默認(rèn)的主成分分析法對(duì)公因子進(jìn)行抽取，從因子分析的結(jié)果可以看到，大多數(shù)的抽取共同度都大于70%。這表示抽取出的主成分可以很好的代表原變量，即適合進(jìn)行分析。 </p><p>　　2、因子選取及分析 </p><p&g

23、t;　　從因子分析輸出結(jié)果的總方差分解表中可以看出，除了前四個(gè)因子的特征值比1大，其他因子的特征值均在1之下。且前四個(gè)因子成分所解釋方差在總方差中的比重也比較大，它們的累計(jì)達(dá)到了82.628%，這個(gè)比例比較高。這個(gè)數(shù)值表明這四個(gè)因子能對(duì)所有變量做出很好的概括反應(yīng)。截取總方差分解表中前四個(gè)因子的輸出結(jié)果，具體如表4所示。 </p><p>　　表5是按上表中82.628%的貢獻(xiàn)率選取得到四個(gè)主因子，旋轉(zhuǎn)后所得到的因

24、子載荷矩陣（旋轉(zhuǎn)后）。 </p><p>　　根據(jù)表5，可將指標(biāo)分成四類(lèi)。第一個(gè)因子在銷(xiāo)售收入、資產(chǎn)總額、凈利潤(rùn)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上有相對(duì)較高的載荷值。依據(jù)前文對(duì)各指標(biāo)的劃分，旋轉(zhuǎn)結(jié)果表示第一個(gè)公共因子主要代表著以上公司的規(guī)模實(shí)力和資產(chǎn)管理能力；第二個(gè)因子在權(quán)益凈利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率上有相對(duì)較高的載荷值，這表示第二個(gè)公共因子主要體現(xiàn)了這些公司的盈

25、利能力，并對(duì)這些公司的發(fā)展能力有一定的反應(yīng)；第三個(gè)公共因子在產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)負(fù)債率上有相對(duì)較高的載荷值，說(shuō)明第三個(gè)公共因子主要反映了公司的償債能力；第四個(gè)公共因子在流動(dòng)比率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上有較大的載荷，說(shuō)明第四個(gè)公共因子對(duì)公司的償債能力和發(fā)展能力都有體現(xiàn)。這四個(gè)主因子具體反映的企業(yè)的各項(xiàng)能力與表1中對(duì)各個(gè)指標(biāo)的劃分有所出入，這也從另一個(gè)側(cè)面反映了企業(yè)各個(gè)方面能力的發(fā)展是相互影響和相互促進(jìn)的。 </p><p>&l

26、t;b>　　3、因子得分 </b></p><p>　　表6是運(yùn)用回歸算法所得到的因子得分系數(shù)。 </p><p>　　按照表6中的數(shù)值，可以寫(xiě)出如下因子得分函數(shù)： </p><p>　　F1=0.277X1+0.279X2+0.246X3+0.109X4-0.001X5- </p><p>　　0.045X6+0.133X

27、7+0.137X8+0.092X9+0.002X10+0.040X11+ </p><p>　　0.027X12-0.146X13-0.075X14+0.084X15 　　F2=-0.054X1-0.040X2+0.010X3-0.129X4+0.081X5+ </p><p>　　0.120X6-0.120X7-0.007X8+0.029X9+0.227X10+0.244X11+ &l

28、t;/p><p>　　0.253X12+0.331X13+0.148X14-0.031X15 </p><p>　　F3=-0.027X1+0.111X2+0.011X3-0.145X4+0.487X5+ </p><p>　　0.434X6-0.143X7-0.068X8-0.097X9+0.117X10+0.085X11+ </p><p>

29、　　0.047X12+0.100X13-0.211X14+0.046X15 </p><p>　　F4=-0.171X1-0.228X2-0.180X3-0.396X4-0.091X5+ </p><p>　　0.083X6+0.190X7+0.173X8+0.232X9-0.219X10-0.107X11- </p><p>　　0.013X12+0.268X13

30、+0.233X14-0.347X15 </p><p>　　根據(jù)以上所列出的四個(gè)因子的得分函數(shù)，可以得到本研究中28個(gè)樣本的各個(gè)因子得分及其綜合得分。 </p><p>　　4、樣本因子得分計(jì)算和排序 </p><p>　　依據(jù)因子分析結(jié)果對(duì)所提取的四個(gè)公因子的解釋?zhuān)⒔Y(jié)合上述結(jié)果中28家企業(yè)在四個(gè)公共因子上的得分，最終計(jì)算得到各企業(yè)的綜合得分。另外，把四個(gè)因子變量

31、在上述分析結(jié)果中的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)數(shù)，得到企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的計(jì)量公式，如下： </p><p>　　綜合競(jìng)爭(zhēng)力得分（ZF）=29.47%F1+24.76%F2+15.08%F3+ </p><p><b>　　13.32%F4 </b></p><p>　　根據(jù)以上公式，可以分別計(jì)算出28家上市加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力得分及排名。按照結(jié)果排序，提取得

32、到8家豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力得分及排名，如表7所示。 </p><p>　　結(jié)合表7，可以看到各個(gè)豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力情況，以及它們各自的優(yōu)勢(shì)和不足。根據(jù)表7可知，新希望、雙匯、唐人神、高金食品、雨潤(rùn)和金鑼6家豬肉加工企業(yè)在第一個(gè)公共因子上得分相對(duì)較高，這在一定程度上反映了這6家公司的規(guī)模實(shí)力較強(qiáng)，資產(chǎn)管理能力也不錯(cuò)；在第二個(gè)公共因子上得分相對(duì)較高的是雙匯、唐人神和高金食品，這在一定程度上反映了這幾家公司有

33、較強(qiáng)的盈利能力和較好的發(fā)展能力；在第三個(gè)因子的得分上，高金食品和雨潤(rùn)的得分都在零之上，這反映了這兩家公司的償債能力相對(duì)較強(qiáng)；第四個(gè)公共因子主要代表了企業(yè)的流動(dòng)比率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，它們分別是反映企業(yè)償債能力和發(fā)展能力的重要指標(biāo)之一，在這個(gè)因子上除了新希望和雨潤(rùn)之外，其他幾家企業(yè)得分都在零之上。 </p><p><b>　　四、結(jié)論 </b></p><p>　　上述對(duì)

34、豬肉加工企業(yè)運(yùn)用因子分析的結(jié)果顯示，8家豬肉加工企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力情況為：排在前三名的依次是新希望、雙匯和唐人神。從表7中可以看到，8家上市豬肉加工企業(yè)在各公共因子上的得分和綜合得分，由此可以大致了解各個(gè)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和不足，及其在已上市的豬肉加工企業(yè)中的整體表現(xiàn)。 </p><p>　　新希望的綜合得分排在第一，但從新希望各因子的具體得分情況可以發(fā)現(xiàn)，除因子1得分較高外，其他3個(gè)因子的得分均在零之下。因子1是對(duì)企業(yè)規(guī)

35、模實(shí)力和資產(chǎn)管理能力的反映，這表明在這8家公司中，新希望的規(guī)模實(shí)力和資產(chǎn)管理能力最強(qiáng)。雖然其他3個(gè)公因子得分均較低，但在公因子1的帶動(dòng)下，新希望的綜合得分仍然最高。這也反映了綜合競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的企業(yè)，不一定在各個(gè)方面都一定比其他企業(yè)突出，可能是某項(xiàng)特別突出的能力使其在所有競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出。 </p><p>　　雙匯和唐人神除公因子3外，其他因子得分都在零之上，這表明這兩家企業(yè)的規(guī)模實(shí)力、資產(chǎn)管理能力、盈利能力和發(fā)展

36、能力都比較強(qiáng)。另外，高金食品在公因子2、3、4上均有較高得分，這表示企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和償債能力都相對(duì)較好，說(shuō)明高金食品也是一個(gè)較全面發(fā)展的企業(yè)，但企業(yè)的規(guī)模實(shí)力和資產(chǎn)管理能力較弱。 </p><p>　　雨潤(rùn)在公因子1和3上得分在零之上，公因子2和4得分較低，綜合排名第五。各因子得分情況顯示，雨潤(rùn)的規(guī)模實(shí)力、資產(chǎn)管理能力和償債能力較強(qiáng)，而較弱的盈利能力和發(fā)展能力消弱了它的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。金鑼的公因子2和3得分

37、均在零之下，表示較弱的盈利能力、發(fā)展能力和償債能力影響了它的發(fā)展。 </p><p>　　不同企業(yè)各因子得分的差異和綜合得分的情況，表明企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力受多種因素的綜合作用，且這些因素相互影響相互促進(jìn)。新希望的得分結(jié)果顯示，某項(xiàng)突出的特長(zhǎng)能力對(duì)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有著重要影響，因此企業(yè)應(yīng)注重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培養(yǎng)。雙匯、唐人神和高金食品的分析結(jié)果表明，企業(yè)的全面發(fā)展是提升企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑。因此，豬肉加工企業(yè)應(yīng)在全面綜

38、合發(fā)展的同時(shí)注重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的培養(yǎng)，這是企業(yè)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力并保持持久發(fā)展的不二選擇。 </p><p>　　（注：基金項(xiàng)目：國(guó)家自科基金項(xiàng)目（71273136）。） </p><p><b>　　【參考文獻(xiàn)】 </b></p><p>　　[1] 李娟、孫世民、韓文成：優(yōu)質(zhì)豬肉供應(yīng)鏈中養(yǎng)豬場(chǎng)戶(hù)與屠宰加工企業(yè)的合作關(guān)系分析[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，2009（

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