匯率、fdi和浙江省出口的相關性分析[畢業(yè)論文+任務書+開題報告+文獻綜述]

1、<p>　　本科畢業(yè)設計(論文)</p><p><b>　　( 屆)</b></p><p>　　論文題目匯率、FDI和浙江省出口的相關性分析</p><p>　　所在學院 商學院 </p><p>　　專業(yè)班級 國際經濟與貿易 <

2、;/p><p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 日</p><p><b>　　摘 要</b></p><p&

3、gt;　　隨著我國經濟的全面對外開放，浙江省的外貿出口增長迅速，外商直接投資也得到了快速的發(fā)展，新時期人民幣匯率升值壓力不斷增大。浙江省的外貿依存度超過50%，人民幣有效匯率，FDI對浙江省外貿出口的影響顯著。文章選取1995年至2009年浙江省出口額，人民幣實際有效匯率，六個主要投資國對浙江省的直接投資數據作為研究對象，運用基于Panel Data 模型作為分析手段，分析外商直接投資(FDI)、匯率和浙江省出口額這三個變量之間的相關性

4、。得出對浙江省出口影響最大的是國外實際人均GDP，人民幣有效匯率升值減少浙江省出口，FDI增加促進浙江省出口，但是促進最用比較小。文章最后根據實證結果給出了促進浙江省出口商品結構升級優(yōu)化，擴大FDI規(guī)模和引導FDI流向等政策建議。</p><p>　　關鍵詞：浙江省出口，匯率，面板數據， Hausman檢驗 </p><p><b>　　ABSTRACT</b><

5、;/p><p>　　With China's economic comprehensive opening up, export of Zhejiang province growth rapidly, foreign direct investment also obtained fast development, the new period currency has a big appreciation

6、 pressure. Dependence on foreign trade in Zhejiang more than 50%, Effective exchange rate of RMB and FDI significantly affected in Zhejiang province's exports. Author selected 1995-2009 Zhejiang exports, the real exc

7、hange rate of RMB, six of the direct investment Data of Zhejiang province as the researc</p><p>　　Key words: Zhejiang exports, Panel data , Hausman test</p><p><b>　　目 錄</b></p>

8、<p><b>　　摘 要1</b></p><p>　　ABSTRACT3</p><p><b>　　引 言1</b></p><p><b>　　一、文獻回顧1</b></p><p>　　（一）國內外對對外貿易與實際有效匯率之間關系的相關研究1&

9、lt;/p><p>　　（二）國內外對FDI與對外貿易之間關系的相關研究2</p><p>　?。ㄈ﹪鴥韧鈱DI與實際有效匯率之間關系的相關研究2</p><p>　　二、浙江省出口額、FDI和匯率概況3</p><p><b>　　三、實證分析4</b></p><p><b>

10、;　?。ㄒ唬┭芯糠椒?</b></p><p>　?。ǘ祿x擇、計量模型及變量說明4</p><p>　?。ㄈ┠Ｐ驮O定檢驗5</p><p>　?。ㄋ模〩ausman檢驗5</p><p><b>　?。ㄎ澹嵶C結果6</b></p><p><b>　　（六

11、）原因分析7</b></p><p>　　四、結論及政策建議10</p><p><b>　?。ㄒ唬┙Y論10</b></p><p>　?。ǘ┱呓ㄗh10</p><p><b>　　參考文獻12</b></p><p><b>　　致 謝

12、14</b></p><p><b>　　附錄15</b></p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　浙江省是我國經濟大省之一，其經濟最突出的體現是FDI的大量涌入和對外貿易尤其是出口的迅速增長。浙江省從上世紀八十年代開始利用FDI，九十年代初FDI大量涌入，2009年利用FDI已達99

13、.3974億美元，是1995年的7.9倍；浙江省的出口額從1995年的76.9782億美元發(fā)展到2009年的1330.1032億美元，增長近17.28倍。但是自2008年以來，次貸危機向非次貸市場進一步擴散、房地產衰退、股市進入熊市等極端不利的共同因素的作用下，美國經濟大幅減速，歐洲和日本等發(fā)達經濟體也未能幸免于難，都陷入經濟衰退的困境之中；新時期人民幣匯率升值壓力不斷增大，1995-2005年人民幣兌美元匯率一直穩(wěn)定在8.3至8.2，

14、2006年以后人民幣匯率進入了快速升值階段，2007年升值4．6％，2008年5月1美元兌6．9724元人民幣，相對于2005年升值了15．4％，2009年1美元兌6.8282人民幣，國外要求人民幣升值的呼聲依然存在。在這樣的困難局面下，匯率和FDI對浙江省外貿出口的影響引起了人們普遍的關注，本文基于Panel Data模型的實證方法分析匯率、FDI和浙江省出口三者之間的</p><p><b>　　一

15、、文獻回顧</b></p><p>　?。ㄒ唬﹪鴥韧鈱ν赓Q易與實際有效匯率之間關系的相關研究</p><p>　　匯率是進出口價格體系的一個重要組成部分，它的變動影響著一國進出口商品的相對價格，進而影響著該國的貿易平衡和該國的貿易結構。</p><p><b>　　1.時滯效應分析法</b></p><p>

16、;　　一國貨幣貶值后，廠商會根據匯率的變動調整其進出口商品價格、產量和貿易量。簽訂合同時，一般認為進口合同比出口合同用外幣支付的比重高，本幣貶值，總的出口利潤的增加不足以補償總的進口成本的增加，導致貿易收支立即下降。在匯率傳遞階段，雖然相對價格發(fā)生了變化，但在短期，進口數量難以下降，出口的供給和需求也沒有彈性，也就是說數量調整慢于價格調整，匯率貶值后貿易收支可能進一步惡化。在長期，進出口需求彈性增加，當馬歇爾?勒納條件成立時，貿易收支開

17、始改善。</p><p><b>　　2.吸收分析法</b></p><p>　　一國若想通過貶值改善貿易收支，必須滿足兩個條件：要么貶值可以帶來本國收入的增加；要么貶值可以使本國的實際支出減少，也就是吸收減少。否則，貶值只會帶來通貨膨脹和其它經濟問題。</p><p><b>　　3.貨幣分析法</b></p>

18、;<p>　　一國的國際收支逆差實際上是因為一國國內貨幣供應量超過名義貨幣需求量導致的。在價格完全彈性，資本在世界市場完全流動，一國國內貨幣供給不影響產出、利率的前提下，國際收支完全是貨幣現象，貶值是否能改善國際收支，取決于實際貨幣供求的變化。</p><p>　?。ǘ﹪鴥韧鈱DI與對外貿易之間關系的相關研究</p><p>　　第一，外商直接投資與國際貿易的互補性。19

19、97年，小島清提出的比較優(yōu)勢理論認為，失去比較優(yōu)勢的企業(yè)可以利用其標準化的技術和雄厚的資金進行對外直接投資。在東道國和母國經濟結構互補的前提下，這種來自于母國失去比較優(yōu)勢產業(yè)的對外直接投資，將流向東道國具有比較優(yōu)勢的產業(yè)，從而增強雙方的貿易基礎，因此具有“貿易創(chuàng)造”效應。</p><p>　　第二，外商直接投資與國際貿易的替代性。1957年，蒙代爾在《國際貿易與要素流動》一文中，假設在規(guī)模報酬不變的情況下，通過一

20、個模型，從靜態(tài)角度考察了貿易和投資相互替代的兩種極端情況。即禁止性投資如何刺激貿易，禁止性貿易如何刺激投資。分析了國際貿易與要素流動在一定程度上是可以互相替代的。</p><p>　?。ㄈ﹪鴥韧鈱DI與實際有效匯率之間關系的相關研究</p><p>　　理論上講，匯率波動可以通過多個途徑影響外商直接投資。</p><p>　　第一，匯率貶值導致國內的勞動成本以及

21、其他生產投入價格的相對下降，從而導致國內生產具有成本優(yōu)勢。</p><p>　　第二，除了通過成本——收益途徑影響外商直接投資外，匯率波動還可以通過不完全資本市場渠道來影響到外商直接投資。</p><p>　　第三，匯率波動影響FDI的另一個途徑就是投資國的匯率相對升值將導致投資國對外投資對出口的替代。</p><p>　　關于外商直接投資對東道國實際有效匯率水平的

22、影響，一般認為，外商直接投資可以通過兩條途徑影響到東道國的實際匯率水平。</p><p>　　一種是直接途徑，外商直接投資通過在投資不同階段的資本流動及對一國進出口貿易的影響直接影響東道國的實際有效匯率。</p><p>　　另一種途徑是間接途徑，即外資的進入，一方面加劇了相關行業(yè)的競爭，從而提高了相關行業(yè)的生產效率，另一方面，外商直接投資的技術外溢效應與國內相關行業(yè)的學習效應也可以提高國

23、內企業(yè)的勞動生產率，因此，外商直接投資將促進一國匯率的實際升值。當然，外商直接投資的這種影響更多表現的是長期影響而非即期影響。</p><p>　　通過分析，前人研究的一個共同特點是分別研究貿易、FDI與匯率之間的兩兩關系，這樣做無疑有利于簡化分析。但同時三者之間相互作用相互依賴的關系隨著金融交易在國際經濟交易中地位的提升日益緊密，單獨其中兩個變量的關系研究常常有礙于問題的深入分析。本文選取浙江省的出口、FDI和

24、匯率數據，探討在省級層面三者的相關性。</p><p>　　二、浙江省出口額、FDI和匯率概況</p><p>　　表1 浙江省出口額，匯率，FDI 單位：萬美元</p><p>　　數據來源：《浙江省統(tǒng)計局》（1995-2010），國家外匯管理局</p><p>　　1995年至1999年，人民幣兌美元匯率穩(wěn)定在8.27左右，浙江省FD

25、I平均增長速度約為4%，增長速度較慢，同時浙江省出口額增長也比較緩慢。</p><p>　　自2000年中國入世年至2005年，人民幣兌美元匯率緩慢升值，浙江省FDI總額增長了近5倍，浙江省出口增長迅速，2005年較2000年增長了近4倍。</p><p>　　2005年開始，人民幣兌美元匯率迅速升值，從1美元兌7.97人民幣快速升值到2008年的1美元兌6.83人民幣，浙江省FDI和出口

26、雖然穩(wěn)步增長，但是增長速度明顯放緩。</p><p>　　2009年，人民幣兌美元匯率繼續(xù)升值，浙江省FDI和出口額較2008年出現不同程度的下降，FDI小幅下降，而出口額則下降明顯。</p><p>　　總體看來，浙江省出口額的增長伴隨著人民幣升值及FDI的增長，2009年受金融危機的影響，浙江省出口額及FDI出現了下降。金融危機之前，浙江省主要出口國家經濟基本穩(wěn)步增長，外部需求比較旺盛

27、。2009年金融危機影響到浙江省出口外部需求。導致浙江省FDI小幅下降和出口大幅下滑。為了實證結果的準確性，這里引入國外實際人均實際GDP，表示浙江省出口的外部需求。</p><p><b>　　三、實證分析</b></p><p><b>　?。ㄒ唬┭芯糠椒?lt;/b></p><p>　　面板數據分析方法是最近幾十年來發(fā)展

28、起來的新的統(tǒng)計方法，面板數據可以克服時間序列分析受多重共線性的困擾，能夠提供更多的信息、更多的變化、更少共線性、更多的自由度和更高的估計效率，同時面板數據綜合了時間序列和橫截面的特性，從而有助于得到宏觀經濟變量之間的長期動態(tài)均衡關系。本文的研究中，首先建立計量模型，然后運用面板數據模型來考察匯率、FDI和浙江省出口之間的長期關系，最后根據實證結論分析三者之間的內在聯系。</p><p>　?。ǘ┯嬃磕Ｐ汀⒆兞空f

29、明及數據選擇</p><p><b>　　設定計量模型如下：</b></p><p>　　lnEMit=αit+β1itlnFDIit+β2itlnRERit+β3itlnGDPWit+μit</p><p>　　上式中各指標解釋如下：</p><p>　　(1)EMit表示第t年浙江省外貿出口到i國的實際總額。<

30、/p><p>　　(2)FDIit表示第i 國（或地區(qū)）在第t 年累計對浙江省的實際直接投資。</p><p>　　(3)RERit表示第t年人民幣兌第i國貨幣的實際匯率。RERit＝ (ERct/ERit)*(CPIit/CPIct)， 其中，ERct是以直接標價法表示的第t 期人民幣兌美元的名義匯率，ERit是以直接標價法表示的第t 期第i 國貨幣兌美元的名義匯率。CPIit是以2000年

31、為基期第i 國第t 期的消費物價指數，CPIct表示以2000年為基期的我國第t 期的消費物價指數。RERit數值上升表示人民幣兌第i 國貨幣實際貶值，反之，則表示人民幣實際升值。</p><p>　　(4)GDPWit表示以2000年為基期的第i 國在第t年的實際人均GDP。</p><p>　　本文數據年限為1995年至2009年。對象為浙江省對美國、加拿大、日本、英國、法國、意大利這

32、六國的出口額；六國及中國的CPI；六國貨幣及中國貨幣兌美元匯率，六國對浙江省FDI數據；六國的人均GDP。數據來源浙江省統(tǒng)計年鑒，國家統(tǒng)計年鑒，國家統(tǒng)計局，OECD。</p><p>　　文章選取這六個國家是因為這六國對浙江省的直接投資量大，而且是浙江省主要的外貿出口國家，分布于歐洲，北美洲，亞洲，比較具有代表性。</p><p><b>　?。ㄈ┠Ｐ驮O定檢驗</b>

33、;</p><p>　　面板模型具有不變系數模型，變截距模型，變系數模型。通過F統(tǒng)計量檢驗，假設：H1:β1=β2=β3……=βN</p><p>　　H2:α1=α2=α3……=αN</p><p>　　β1=β2=β3……=βN</p><p>　　如果接受假設H2則認為樣本數據符合不變參數模型，無需進一步的檢驗。如果拒絕接受H2，則需檢

34、驗假設H1。如果接受H1，則樣本數據符合變截距模型。</p><p>　　S1為變系數模型的殘差平方和。S2為變截距模型的殘差平方和。S3為不變系數模型的殘差平方和。F2統(tǒng)計量：</p><p>　　F2={(S3-S1)/[(N-1)(K+1)]}/{S1/[NT-N(K+1)]}～F[(N-1)(K+1),N(T-K-1)]</p><p>　　在假設 H2 下

35、檢驗統(tǒng)計量 F2 服從相應自由度下的F分布。若計算所得到的統(tǒng)計量 F2 的值不小于給定置信度下的相應臨界值，則拒絕假設 H2，繼續(xù)檢驗假設 H1。反之，接受 H2則認為樣本數據符合不變參數模型。</p><p>　　在假設H1下檢驗統(tǒng)計量F1也服從相應自由度下的F分布，即：</p><p>　　F1={(S2-S1)/[(N-1)K]}/{S1/[NT-N(K+1)]}～F[(N-1)K,

36、N(T-K-1)]</p><p>　　若計算所得到的統(tǒng)計量F1的值不小于給定置信度下的相應臨界值，則拒絕假設H1。如果接受H1，則認為樣本數據符合變截距模型，反之拒絕H1 ，則認為樣本數據符合變參數模型。</p><p>　　經過eviews6.0計算得到，S1=7.151043，S2=10.84352，S3=27.41207，其中N=6，T=15，K=3，求得F2=9.349882&g

37、t;F0.01(20,66)，所以拒絕H2，F1=2.2718965<F0.01(15,66),接受H1。因此模型采用變截距的形式。</p><p>　?。ㄋ模〩ausman檢驗</p><p>　　接下來用Hausman統(tǒng)計量檢驗建立隨機效應模型還是固定效應模型。假設：</p><p>　　H0：個體效應與回歸變量無關（個體隨機效應模型）</p>

38、<p>　　H1：個體效應與回歸變量相關（個體固定效應模型）</p><p>　　表2 hausman檢驗結果</p><p>　　Chi-Sq.統(tǒng)計值是39.905833，Chi-Sq.置信區(qū)間是3，P值是0，檢驗結果拒絕隨機效應模型的原假設，因此模型采用變截距的固定效應模型。</p><p>　　表3 變截距的固定效應模型</p>&

39、lt;p>　　注：lnEM＝EM1, lnFDI=FDI1, lnRER=RER1, lnGDPW=GDPW1。</p><p><b>　?。ㄎ澹嵶C結果</b></p><p>　　估計結果表明，1995年至2009年，對浙江省出口影響最大的是國外人均實際GDP，人均實際GDP每提高1%，浙江省出口增加4.366192個百分點；其次是國外直接投資，FDI每提

40、高1%，浙江省出口增加0.449445個百分點；實際匯率對浙江省出口影響為負，實際匯率每提高1%，出口減少2.017166個百分點。</p><p>　　表4 六國的固定效應系數</p><p><b>　?。┰蚍治?lt;/b></p><p>　　表5 1995-2009年浙江出口額與按貿易結構分出口額 單位：億美元</p&

41、gt;<p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》、《浙江對外經濟貿易合作年鑒》（1995-2010）</p><p>　　從表中可以看出浙江省出口以工業(yè)制成品為主，2009年制成品占出口總額的96.47%。進一步分析得到，2009年浙江省出口額前十位依次為機電產品，服裝及衣著附件，紡織紗線、織物及其制品，高新技術產品，農副產品，家具及其零件，鞋類，船舶，汽車零件，塑料制品。其中機電、服裝、紡織產品占出口

42、總額的71.6%，高新技術產品僅占出口總額的7.67%。浙江省出口商品結構仍以勞動密集型輕工產品為主，而此類產品存在價值鏈短、附加值低、國際化程度低、需求彈性大等特點，導致浙江省出口利潤薄，受國外經濟狀況影響大。在匯率升值承受能力方面，人民升值壓力測試顯示，當匯率升值到1美元兌6.5元人民幣時，46．39％的樣本企業(yè)對匯率升值仍有承受能力；當匯率升值到1美元兌6元人民幣時，僅24．14％的樣本企業(yè)對匯率升值有承受能力。</p>

43、;<p>　　表6 浙江省加工貿易額及占出口比重 單位：億美元</p><p>　　數據來源：《浙江省統(tǒng)計年鑒》（2000-2010）</p><p>　　加工貿易兩頭在外，人民幣升值后，進口原材料的人民幣成本的降低在一定程度上抵消出口人民幣收入的減少，人民幣升值對加工貿易的影響較小。</p><p>　　表中數據反映，雖然浙江省加工

44、貿易總量增長迅速，但是規(guī)模仍然比較小，占浙江省出口比重一直維持在較低的水平，2000年至2009年，全國加工貿易占出口比重約為50%，浙江省僅有20%，遠遠低于江蘇，廣東等貿易大省。同時，浙江省加工貿易以輕工業(yè)、紡織服裝、機電產品等加工工業(yè)為主，加工貿易仍以勞動密集型產品為主。</p><p>　　表7 浙江省外商直接投資產業(yè)分布表（按實際利用外資額計算） 單位%</p><p

45、>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（2000-2010）整理而得</p><p>　　表8 外商直接投資產業(yè)分布結構 單位：%</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（2000-2010）整理而得</p><p>　　從上表中我們可以看到，外商直接投資所流入的行業(yè)主要是勞動密集型行業(yè)，技術密集型行業(yè)所占的比重較少。進一

46、步分析我們看到，浙江省外商直接投資集中于制造行業(yè)，而制造業(yè)中所占比重最大的是紡織業(yè)，第三產業(yè)比例較低，高科技行業(yè)的投資則是非常少。同時我們發(fā)現，制造業(yè)所占外商直接投資比重逐年減少，第三產業(yè)逐年增長，其中社會服務業(yè)和房地產業(yè)增長的比重最大。</p><p>　　表9浙江省按企業(yè)性質分的出口情況 單位：億美元</p><p>　　數據來源：《浙江省統(tǒng)計年鑒》（2000-201

47、0）整理而得</p><p>　　近年來，國有企業(yè)在浙江省外貿出口中的地位越來越低，私營企業(yè)在出口中的比重越來越高，外商投資企業(yè)出口額占浙江省出口總額并沒有明顯的提升，2000至2004年經歷了小幅增長后，2005年至2009年間雖有增長，但很快回落，穩(wěn)定在36%的水平。 同時外商投資企業(yè)出口額的增長速度也遠遠落后于私營企業(yè)。</p><p><b>　　四、結論及政策建議<

48、;/b></p><p><b>　?。ㄒ唬┙Y論</b></p><p>　　1.國外的實際人均GDP 對浙江省出口的影響最大，國外人均實際GDP每提高1%，浙江省出口增長4.366192%；人民幣升值導致浙江省出口減少，且影響較大，人民幣實際匯率每提高1%，浙江省出口減少2.017166%。浙江省出口商品結構以勞動密集型輕工產品為主，此類產品存在價值鏈短、附加

49、值低、需求彈性大等特點。人民幣匯率升值以及國外經濟不景氣的時候，浙江省出口會遭到嚴重打擊。同時浙江省還存在加工貿易規(guī)模小，產業(yè)層次低等問題。</p><p>　　2.受匯率波動影響的外商直接投資促進浙江省出口，但是促進作用較小。FDI每提高1%，浙江省出口增長0.449445%。2009年，浙江省外商直接投資99.39億美元，而2009年廣東省外商直接投資193億美元，江蘇省外商直接投資則達到253億美元。浙江省

50、遠遠落后于其他幾個外貿大省，吸引外商投資仍然有很大的增長空間。2009年外商投資企業(yè)的出口額占浙江省出口總額為33.67%，自2000年以來并沒有明顯提升。浙江省外商直接投資主要流入制造業(yè)中的勞動密集型行業(yè)，技術密集型行業(yè)尤其是高新技術行業(yè)非常少，近年來，第二產業(yè)所占外商直接投資比例下降，第三產業(yè)所占比重增長，但是主要是社會服務業(yè)和房地產業(yè)的增加，對浙江省出口的促進作用比較小。</p><p><b>

51、　　（二）政策建議</b></p><p>　　1.優(yōu)化出口商品結構，大力發(fā)展加工貿易。積極擴大高技術含量、高加工程度和附加值的商品在出口商品中的比重。加大機電產品和高新技術產品在出口中的比重，實現整體行業(yè)從粗放型增長到集約型、技術型增長轉變。紡織服裝等產品要加大品牌建設力度，堅持走出去戰(zhàn)略。</p><p>　　2.大力發(fā)展加工貿易，促進加工貿易的轉型和升級。提高加工貿易在浙

52、江省出口中的比重。鼓勵浙江省民營企業(yè)發(fā)展加工貿易。提高加工貿易招商引資的層次。重點引進跨國公司的技術含量高、附加值高的加工制造環(huán)節(jié)、研發(fā)中心、運營中心、營銷中心以及售后服務中心，重點引進具有創(chuàng)新科技能力的新興產業(yè)。</p><p>　　3.積極引進外資,引導外資流向。浙江省外商直接投資遠遠落后于其他幾個外貿大省，吸引外商直接投資仍然有很大的增長空間。同時，浙江省外商直接投資主要流向勞動密集型行業(yè)，技術密集型行業(yè)所

53、占的比重非常少，因此要積極引導外資流向高新技術產業(yè)，充分利用外商直接投資的技術溢出效應，以促進浙江省產業(yè)結構的升級。</p><p>　　4.豐富管理匯率風險手段。出口企業(yè)積極采用人民幣結算，政府加大這方面的支持力度；與貿易伙伴簽訂匯率遠期合約；積極利用其他外匯衍生品；與銀行簽訂貨幣掉期協議；提高貨物預付款等手段來積極規(guī)避人民幣升值的風險。</p><p><b>　　參考文獻&

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58、t;p>　　[13] 姜波克.國際金融學.高等教育出版社,第l版,1999.</p><p>　　[14] 李海菠.人民幣實際匯率與中國對外貿易的關系.世界經濟研究,2003(7)</p><p>　　[15] 王志鵬.論外國直接投資對實際匯率的影響.經濟評論,2002(2).</p><p>　　[16] 趙楠.我國貿易收支、外商直接投資與實際匯率關系的實際

59、研究——基于Panel Data 模型的分析.科技創(chuàng)業(yè),2009(11):30-31.</p><p>　　[17] 謝建國,陳漓高.人民幣匯率與貿易收支.世界經濟,2002(9).</p><p>　　[18] 洪昊.對當前浙江省出口形勢的調查與思考貨幣銀行.世界經濟,2010（9）：38-39.</p><p>　　[19] Froot, Kenneth A.

60、and Jeremy C. Stein. Exchange Rates and Foreign Direct Investment: An Imperfect Capital Markets Approach. Quarterly Journal of Economics, 106,1191-1217.</p><p>　　[20] Gross, R. & L. J. Trevino .Foreign

61、Direct Investment in United States:Analysis of Country of Original .Journal of Banking and Finance, Vol.27,pp.139-156.</p><p>　　[21] Goldberg，L．s．and Kolstad，C．D．.Foreign Direct Investment Exchange Rate Vari

62、ability and Demand Uncertainty. BER WorkingPaper 4815．</p><p>　　[22] Leichenko, Robin M., Erikson, Rodney A. Foreign Direct Investment And State Export Performance. Journal of Regional Science, May97, Vol. 3

63、7 Issue 2, p307, 23p, 4 Charts.</p><p>　　[23] Solakoglu, M. Exchange Rate Volatility and Real Export: A Sensitivity Analysis. Journal of Economic & Social Research, 2005, Vol. 7 Issue 1, p1-30.</p>

64、<p>　　[24] Ilhan Ozturk and Huseyin Kalyoncu. Exchange Rate Volatility and Trade: An Empirical Investigation from Cross-country Comparison. African Development Review, Vol. 21, No. 3, 2009, 499–513.</p><

65、;p>　　[25] Jamal Bouoiyour and Serge Rey. Exchange Rate Regime, Real Exchange Rate , Trade Flows and Foreign Direct Investments: The Case of Morocco. African Development Bank, 2005.</p><p><b>　　致 謝&l

66、t;/b></p><p>　　經過半年的忙碌和工作，本次畢業(yè)論文已經接近尾聲，作為一個本科生的畢業(yè)論文，由于經驗的匱乏，知識結構的欠缺，難免有許多考慮不周全的地方，幸虧在此期間得到了導師的支持和幫助，使得本文才得以最終定稿。因此，在這里首先要感謝我的導師胡老師。胡老師平日教學工作繁多，但在我做畢業(yè)論文的每個階段，從外出實習到查閱資料，論文初稿的確定和修改，中期檢查，后期詳細設計等整個過程中都給予了我悉心的

67、指導，這對我論文的順利完成起到了至關重要的作用。然后還要感謝大學四年來所有的老師，為我專業(yè)知識的積累打下了很好的基礎；同時還要感謝所有給我提供過幫助的同學們，正是因為他們的支持和幫助我才能順利得到各種資料和數據。最后，對參加此次論文評審和答辯的小組老師，一并表示感謝。</p><p><b>　　附錄</b></p><p>　　附表1各國歷年對浙江省FDI

68、 單位：萬美元</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p>　　附表2各國歷年兌美元匯率</p><p>　　數據來源：國家外匯管理局</p><p>　　附表3各國歷年CPI</p><p>　　數據來源：國家統(tǒng)計局，國家統(tǒng)計數據</p>

69、<p>　　附表4各國歷年人均GDP 單位：美元</p><p>　　數據來源：國家統(tǒng)計局，國家統(tǒng)計數據</p><p>　　附表5浙江省歷年對各國出口額 單位：萬美元</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p>　　附

70、表6GDP平減指數 </p><p>　　數據來源：世界銀行，《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p>　　附表7各國歷年對浙江省的實際直接投資 單位：萬美元</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p>

71、;　　附表8各國歷年人均實際GDP 單位：美元</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p>　　附表9浙江省歷年對各國實際出口額 單位：萬美元</p><p>　　數據來源：《浙江統(tǒng)計年鑒》（1995-2010）整理而得</p><p&

72、gt;<b>　　附表10變參數模型</b></p><p>　　注：lnEM＝EM1, lnFDI=FDI1, lnRER=RER1, lnGDPW=GDPW</p><p><b>　　附表11變截距模型</b></p><p>　　注：lnEM＝EM1, lnFDI=FDI1, lnRER=RER1, lnGDPW=

73、GDPW1</p><p>　　附表12不變參數模型</p><p>　　注：lnEM＝EM1, lnFDI=FDI1, lnRER=RER1, lnGDPW=GDPW1</p><p>　　附表13 Hausman檢驗</p><p>　　注：lnEM＝EM1, lnFDI=FDI1, lnRER=RER1, lnGDPW=GDPW1<

74、;/p><p><b>　　畢業(yè)論文任務書</b></p><p>　　題　　目：　 匯率、FDI與外貿出口的相關性分析－以浙江省為實例 　 　　 </p><p><b>　　一、主要任務與目標</b></p><p><b>

75、;　　（一）主要任務</b></p><p>　　按照學校和經濟學院的統(tǒng)一要求，完成文獻綜述、開題報告、外文翻譯、畢業(yè)論文及其他與畢業(yè)論文相關的任務。</p><p><b>　?。ǘ┲饕繕?lt;/b></p><p>　　通過畢業(yè)論文的撰寫，使學生能運用所學專業(yè)理論知識，進行調查研究、搜集資料，培養(yǎng)學生獨立分析問題和解決問題的能力

76、。</p><p>　　結合《匯率、FDI和外貿出口的相關性分析-以浙江省為例》的研究，綜合運用本科階段所學專業(yè)知識和相關學科知識，撰寫一篇具有一定的理論價值和應用價值、篇幅不少于8000字的畢業(yè)論文。希望通過畢業(yè)論文的撰寫能夠對匯率、FID和外貿出口三者關系問題有更深層次的認識。對其存在的原因和影響進行較深入的研究，提出相應的應對措施，促進市場經濟的健康發(fā)展。</p><p>　　二、主

77、要內容與基本要求</p><p><b>　?。ㄒ唬┲饕獌热?lt;/b></p><p>　　文章從浙江省外貿數據入手，選取1995年－2008年浙江省數據作為研究對象，構建相關的引力模型，運用Panel Data作為分析手段，對匯率、FID對出口的影響做深入的研究分析。</p><p><b>　?。ǘ┗疽?lt;/b>&l

78、t;/p><p>　　畢業(yè)論文必須觀點明確、論證有據、結構完整、條理清楚，并能切實反映學生具有從事科研工作的能力。畢業(yè)論文應包括題目、中英文摘要、中英文關鍵詞、正文、參考資料(詳細注明出處和版本)等，字數要求10000字。具體要求見《畢業(yè)論文（設計）手冊》（2007版）。畢業(yè)論文須由學生個人獨立撰寫完成。論文要求緊扣題目，搜集資料充分，能綜合運用有關基礎理論知識，對具體問題進行全面深入的分析和研究，提出一定的個人見解

79、，有一定的創(chuàng)新之處，所提建議對實際工作改進有參考價值，能獨立查閱并正確引用中外文有關文獻。要求文字通順簡練，條理層次清晰，思路清楚，書寫整齊，圖表準確等。</p><p><b>　　三、計劃進度</b></p><p>　　2010年11月 確定選題，檢索文獻；</p><p>　　2010年11月

80、 下達任務書；</p><p>　　2011年1月 完成文獻綜述、開題報告和外文翻譯等；</p><p>　　2011年3月 上交論文初稿；</p><p>　　2011年4月 論文修改和完善；</p><p>　　2011年5月上、中旬

81、 論文定稿、評審；</p><p>　　2011年5月下旬至六月上旬 論文答辯。</p><p><b>　　四、推薦參考文獻</b></p><p>　　[1] 胡立法．唐海燕.外商直接投資，對外直接投資與國際收支一基于國際收支平衡的我國對外直接投資[J].財貿研究,2006(2):92-99.</p><p&

82、gt;　　[3] 張曉樸.人民幣均衡匯率的理論與模型[J].經濟研究，1999(12):70-77.</p><p>　　[4] 俞蔭.人民幣匯率的巴拉薩一薩繆爾森效應分析[J].世界經濟，2001(5):24-28.</p><p>　　[5] 高海紅.實際匯率與經濟增長：運用邊際檢驗方法檢驗巴拉薩一薩繆爾森假說[J].世界經濟，2003(7):3—14.</p><

83、p>　　[6] 朱真麗,寧妮.中國貿易收支彈性分析[J].世界經濟，2002(11):21-25. </p><p>　　[7] Leichenko, Robin M., Erikson, Rodney A. Foreign Direct Investment And State Export Performance[J]. Journal of Regional Science,1997(2):307-3

84、29.</p><p>　　[8] Solakoglu, M. Exchange Rate Volatility and Real Export: A Sensitivity Analysis[J]. Journal of Economic & Social Research, 2005(1):1-30.</p><p><b>　　畢業(yè)論文開題報告</b>&

85、lt;/p><p>　　題　　目：匯率、FDI和浙江省出口的相關性分析　　　　　　　　</p><p>　　一、選題的背景、意義</p><p>　　浙江省作為我國經濟大省之一，其經濟最突出的體現是FDI的大量涌入和對對外貿易尤其是出口的迅速增長。一方面，從上世紀八十年代開始利用FDI,九十年代初FDI大量涌入，2009年利用FDI已達99億美元；另一方面浙江省的出口額

86、從1992年的35.71億美元發(fā)展到2009年的1330.1032億美元，增長進37.2倍。但是自2008年以來，在次貸危機向非次貸市場進一步擴散、房地產衰退、股市進入熊市等極端不利的共同因素的作用下，美國經濟大幅減速，歐洲和日本等發(fā)達經濟體也未能幸免于難，都陷入經濟衰退的困境之中。另一方面，1994年匯改以來，人民幣匯率進入了快速升值階段，2006年人民幣升值2．7％，2007年繼續(xù)升值4．6％，2008年5月時候人民幣對美元的匯率終

87、于破“7’’，1美元兌6．9724元人民幣，相對于2005年7月升值了15．4％，全年人民幣升值了8．7％，2009年，人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定在6.6，國外要求人民幣升值的呼聲依然存在。在這樣的困難局面下，匯率和FDI對浙江省外貿出口的影響引起了人們普遍的關注，本文基于Panel Data模型的實證方法分析匯率、FDI和浙江省外貿出口</p><p>　　二、相關研究的最新成果及動態(tài)</p>&l

88、t;p>　?。ㄒ唬﹪鴥韧鈱嶋H有效匯率與對外貿易之間關系的相關研究</p><p>　　匯率作為價格體系的一個重要組成部分，它的變動影響著一國進出口商品的</p><p>　　相對價格，進而影響著該國的貿易平衡和該國的貿易結構。</p><p><b>　　1.時滯效應分析法</b></p><p>　　貨幣貶值后

89、，廠商會根據匯率的變動調整其進出口商品價格、產量和貿易量。簽訂合同時，一般認為進口合同比出口合同用外幣支付的比重高，本幣貶值，總的出口利潤的增加不足以補償總的進口成本的增加，導致貿易收支立即下降。在匯率傳遞階段，雖然相對價格發(fā)生了變化，但在短期，進口數量難以下降，出口的供給和需求也沒有彈性，也就是說數量調整慢于價格調整，匯率貶值后貿易收支可能進一步惡化。在長期，進出口需求彈性增加，當馬歇爾?勒納條件成立時，貿易收支開始改善。整個過程中，

90、貿易收支與匯率的關系在時問上呈J曲線形態(tài)。</p><p><b>　　2.吸收分析法</b></p><p>　　一國若想通過貶值改善貿易收支，必須滿足兩個條件：要么貶值可以帶來本國收入的增加；要么貶值可以使本國的實際支出減少，也就是吸收減少。否則，貶值只會帶來通貨膨脹和其它經濟問題。</p><p><b>　　3.貨幣分析法&l

91、t;/b></p><p>　　一國的國際收支逆差實際上是因為一國國內貨幣供應量超過名義貨幣需求量導致的。在價格完全彈性，資本在世界市場完全流動，一國國內貨幣供給不影響產出、利率的前提下，國際收支完全是貨幣現象，貶值是否能改善國際收支，取決于實際貨幣供求的變化。Ilhan Ozturk和Huseyin Kalyoncu（2009）對韓國、匈牙利等六國的1980年到2005年的貿易數據，運用格爾-格蘭杰的協整

92、技術，得出匯率波動頻繁，匯率的不確定性，對貿易有著顯著的負效應。楊路（2009）以人民幣升值壓力為出發(fā)點，以彈性理論和貿易結構理論為依據，分析我國在人民幣升值壓力下對外貿易的問題，得出人民幣升值對我國貿易產生負面影響。</p><p>　　（三）國內外對FDI與對外貿易之間關系的相關研究</p><p>　　第一，外商直接投資與國際貿易的互補性。1997年，小島清提出的比較優(yōu)勢理論認為，失

93、去比較優(yōu)勢的企業(yè)可以利用其標準化的技術和雄厚的資金進行對外直接投資。在東道國和母國經濟結構互補的前提下．這種來自于母國失去比較優(yōu)勢產業(yè)的對外直接投資。將流向東道國具有比較優(yōu)勢的產業(yè)，從而增強雙方的貿易基礎．因此具有“貿易創(chuàng)造”效應。</p><p>　　第二，外商直接投資與國際貿易的替代性。1957年，蒙代爾在《國際貿易與要素流動》一文中，假設在規(guī)模報酬不變的生產技術下。通過一個模型。從靜態(tài)角度考察了貿易和投資相

94、互替代的兩種極端情況．即禁止性投資如何刺激貿易．已經禁止性貿易如何刺激投資。分析了國際貿易與要素流動在一定程度上是可以互相替代的。當商品貿易存在障礙時。國際資本流動可以彌補和調節(jié)各國間需求與供給的不平衡以達到世界均衡。并導致資本要素價格和商品價格的均等化。而當生產要素由于某些原因不能在國際間發(fā)生轉移，且不存在任何貿易障礙的情況下。只要資源稟賦有相對差異，兩個國家之間就必然會發(fā)生貿易，其結果是實現世界均衡和商品及要素價格均等。</p

95、><p>　　第三，外商直接投資與國際貿易間的替代與補充交織性。Markusen&Venable(1998)在解釋外商直接投資與對外貿易間的關系時。將投資分為國內投資、垂直型投資和水平型投資3種方式。垂直型投資與國際貿易產生互補效應．水平型投資與國際貿易產生替代效應．而各國知識資本稟賦的差異使外商直接投資與國際貿易的互補性和替代性交織存在。Patrie(1994)根據投資的動機。將外商直接投資分為市場導向型、

96、生產導向型和貿易促進型3類．并提出市場導向型的外商直接投資與國際貿易之間存在替代關系。而生產導向型和貿易促進型的外商直接投資與國際貿易之間存在互補效應。</p><p>　?。ǘ﹪鴥韧鈱DI與實際有效匯率之間關系的相關研究</p><p>　　理論上講，匯率波動可以通過多個途徑影響外商直接投資(Dewanter，1995)，</p><p>　　第一，匯率貶值導

97、致國內的勞動成本以及其他生產投入價格的相對下降，從而導致國內生產的具有成本優(yōu)勢，從投資國企業(yè)的角度來看，這意味著對東道國的投資變得更加低廉，同時勞動力成本的降低導致了勞動力需求與就業(yè)的上升，這又間接提高了東道國資本的報酬率，生產成本的降低與資本投資回報率的上升，無疑將導致東道國的外商直接投資增加(Gross&Trevino，1996)。吳凱波（2010年）利用中國1979年到2008年FDI量和進出口貿易量的時間序列數據,采用協

98、整檢驗和Granger因果關系檢驗,對外商直接投資與我國對外貿易的關系進行了檢驗。協整檢驗的結果表明,FDI與出口和進口之間存在長期均衡關系,FDI對我國出口和進口都具有正的邊際產出,且對出口的邊際產出更大;而Granger因果關系檢驗的結果則表明,出口和進口的增長是FDI增長的原因。</p><p>　　第二，除了通過成本—收益途徑影響外商直接投資外，匯率波動還可以通過不完全資本市場渠道來影響到外商直接投資(F

99、root&Stein，1991)。他們認為從不完全資本的理論上講，外部融資的成本比內部融資的成本更為昂貴，投資者財富地位的任何改變都將轉移到對投資的需求上。與成本優(yōu)勢導致的投資不同，不完全資本市場渠道引致的FDI一般是外資并購國企。所以，無論是成本優(yōu)勢還是不完全資本市場渠道，實際有效匯率的貶值導致的結果是FDI的上升。</p><p>　　第三，匯率波動影響FDI的另一個途徑就是投資國的匯率相對升值將導致

100、投資國對外投資對出口的替代。匯率的相對升值將導致投資國的出口品變得更加昂貴，從而使得投資國的出口產品喪失成本優(yōu)勢，這樣，投資國企業(yè)將重新調整企業(yè)的生產布局，把生產企業(yè)由投資國轉移到東道國(Froot&Stein，1992)。這樣的結果是東道國貨幣相對于投資國貨幣的貶值，將導致投資國對東道國更大規(guī)模的對外直接投資。反過來，如果東道國的匯率升值，將不利于于東道國吸引更多的外商直接投資。貿易收支的順差和FDI的大量流入是近來人民幣升值

101、壓力的重要來源，人民幣的升值在一定時期內不會惡化我國的貿易收支，但會對FDI的流入產生一定的負面影響（陳杰2007）</p><p>　　三、課題的研究內容及擬采取的研究方法、研究難點，預期達到的目標</p><p><b>　?。ㄒ唬┭芯績热?lt;/b></p><p>　　浙江省作為中國經濟大省，出口對經濟的拉動作用尤為顯著。2009年，浙江省

102、利用FDI達99億美元，出口額達1330.1032億美元。但是，自2008年以來，在次貸危機向非次貸市場進一步擴散、房地產衰退、股市進入熊市等極端不利的共同因素的作用下，美國，日本和西方發(fā)達國家都陷入經濟衰退的困境之中。另一方面，1994年匯改以來，人民幣匯率進入了快速升值階段，2000至2009年，人民幣兌美元升值20%以上，2010年匯率基本穩(wěn)定在6.6，國外要求人民幣升值的呼聲依然存在。匯率升高進一步威脅出口，增加進口，同時又促進

103、了外商直接投資,在這樣子的一個不利局面下，匯率和FDI對浙江省外貿出口的影響引起了人們普遍的關注。</p><p>　　文章選取1995年-2010年美國，英國，德國，法國，意大利，日本，加拿大七國數據，人民幣匯率，FDI，浙江省與各國貿易收支差額，各國對美元匯率等數據為研究對象，運用基于運用Panel Data 模型作為分析手段，得出外商直接投資(FDI)、匯率和外貿出口這三個變量之間的相關性。</p&g

104、t;<p><b>　?。ǘ┭芯糠椒?lt;/b></p><p>　　實證分析：本文主要采用面板數據分析，包括模型的設定，模型設定檢驗，最終得出宏觀經濟變量之間的長期均衡關系。</p><p><b>　?。ㄈ┭芯侩y點</b></p><p><b>　　本文主要的難點在于</b><

105、;/p><p><b>　　數據的選擇</b></p><p><b>　　面板數據模型的構建</b></p><p>　?。ㄋ模╊A期達到的目標</p><p>　　通過實證分析，得出外商直接投資(FDI)、匯率和外貿出口這三個變量之間的相關性。并結合所得的結果，為增加浙江省出口，合理利用FDI，把握匯

106、率政策，穩(wěn)定經濟增長提出一點政策建議。</p><p>　　四、論文詳細工作進度和安排</p><p>　　2009年10月 確定選題，檢索文獻；</p><p>　　2009年12月 完成文獻綜述、開題報告和外文翻譯等；</p><p>　　2010年3月 上交論文初稿；<

107、/p><p>　　2010年4月 論文修改和完善；</p><p>　　2010年5月上、中旬 論文定稿、評審；</p><p>　　2010年5月下旬 論文答辯。</p><p><b>　　五、主要參考文獻</b></p><p>　　[1] 胡立法．唐海

108、燕.外商直接投資，對外直接投資與國際收支一基于國際收支平衡的我國對外直接投資.財貿研究,2006(2):92-99.</p><p>　　[3] 張曉樸.人民幣均衡匯率的理論與模型.經濟研究，1999(12):70-77.</p><p>　　[4] 俞蔭.人民幣匯率的巴拉薩一薩繆爾森效應分析.世界經濟，2001(5):24-28.</p><p>　　[5] 高海

109、紅.Ⅸ實際匯率與經濟增長：運用邊際檢驗方法檢驗巴拉薩一薩繆爾森假說.世界經濟，2003(7):3—14.</p><p>　　[6] 朱真麗,寧妮.中國貿易收支彈性分析.世界經濟，2002(11):21-25. </p><p>　　[7] Leichenko, Robin M., Erikson, Rodney A. Foreign Direct Investment And State

110、 Export Performance. Journal of Regional Science, May97, Vol. 37 Issue 2, p307, 23p, 4 Charts.</p><p>　　[8] Solakoglu, M. Exchange Rate Volatility and Real Export: A Sensitivity Analysis. Journal of Economic