似無關(guān)回歸模型及其應(yīng)用研究.pdf

1、經(jīng)典的似無關(guān)回歸模型是指系統(tǒng)中的每個方程從表面上看起來是互不相關(guān)的，但是方程間擾動項的同期相關(guān)性卻把各個方程緊密地聯(lián)系在一起，其核心是通過利用樣本信息和方程間擾動項的方差協(xié)方差矩陣的結(jié)構(gòu)，來有效提高單方程OLS估計的精度，這即是GLS估計的思想。但是，GLS估計量的性質(zhì)必須依賴于回歸方程中解釋變量的平穩(wěn)性，如果解釋變量是非平穩(wěn)的并且具有內(nèi)生性，那么GLS估計量將是有偏的，且服從非標(biāo)準(zhǔn)的極限分布。因此，我們首先必須檢驗系統(tǒng)中變量的平穩(wěn)性與

2、協(xié)整性。然而，由于現(xiàn)有的面板單位根和面板協(xié)整檢驗主要依賴于橫截面相互獨立的假定，對于橫截面相關(guān)的情況則研究較少，因此，如何將似無關(guān)回歸模型的思想應(yīng)用于面板單位根與面板協(xié)整檢驗，使之包含橫截面相關(guān)的情況則構(gòu)成了這一方向的前沿問題。相應(yīng)地，在SUR回歸模型中，如何將平穩(wěn)變量擴展為非平穩(wěn)變量，進而將SUR模型擴展為似無關(guān)動態(tài)協(xié)整模型，也就構(gòu)成了這一方向的另一前沿問題。如Mark et al(2005)等提出了似無關(guān)動態(tài)協(xié)整模型的思想及其估計方

3、法，以此來消除解釋變量的內(nèi)生性影響，并獲得了一個標(biāo)準(zhǔn)的漸近分布。 但是，在有限樣本下，本文通過蒙特卡羅仿真發(fā)現(xiàn)，依據(jù)漸近理論所做的假設(shè)檢驗通常存在較為嚴(yán)重的水平扭曲現(xiàn)象，因此本文首先建議應(yīng)用自舉法來獲得檢驗統(tǒng)計量的臨界值，然后由此來形成可靠的檢驗結(jié)論。進一步，本文將SUR的回歸思想應(yīng)用于橫截面相關(guān)的面板單位根和面板協(xié)整檢驗。由于目前大多數(shù)面板單位根檢驗在拒絕原假設(shè)時，所能得出的結(jié)論要么是所有截面均為單位根過程，要么是所有截面均為

4、平穩(wěn)過程，雖然Breuer et al(2001)建立的SUR-ADF型檢驗可以有效區(qū)分平穩(wěn)與非平穩(wěn)序列，但卻容易受面板成員選擇的影響，因此本文建議應(yīng)用快速雙自舉的抽樣方法，通過對SUR-ADF統(tǒng)計量計算雙p值來提高該檢驗的穩(wěn)健性。對于橫截面相關(guān)的面板協(xié)整檢驗，本文建議按照傳統(tǒng)EG兩步法的思想，首先對模型進行面板協(xié)整的SUR估計，然后對殘差進行面板單位根檢驗，如果不能拒絕面板平穩(wěn)的原假設(shè)，即表明原方程為面板協(xié)整模型。 在實證應(yīng)用

5、方面，本文主要結(jié)合上述理論研究成果，將應(yīng)用集中于對中國股市、區(qū)域資本流動性、環(huán)境質(zhì)量對醫(yī)療支出影響的考察。本文將經(jīng)典的似無關(guān)回歸模型應(yīng)用于考察股市收益與波動的相互關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)股票價格下降導(dǎo)致收益波動增加，股市收益與波動之間存在負(fù)向關(guān)系，即杠桿效應(yīng)。在區(qū)域資本流動方面，考慮到地區(qū)之間的相關(guān)性與儲蓄變量的內(nèi)生性，本文應(yīng)用似無關(guān)動態(tài)協(xié)整模型進行研究，發(fā)現(xiàn)我國東部為資本凈流入?yún)^(qū)，資本的長期流入使得投資收益下降，還債能力降低；中部地區(qū)的儲蓄基本

6、上轉(zhuǎn)化為本地區(qū)的投資，資本流動僅限于區(qū)域內(nèi)部；西部為資本凈流出地區(qū)，資本的流出導(dǎo)致了該地區(qū)長期經(jīng)濟增長緩慢。作為面板協(xié)整應(yīng)用的一個例子，本文考察環(huán)境質(zhì)量對醫(yī)療支出的影響情況，結(jié)果表明環(huán)境質(zhì)量對醫(yī)療支出影響的長期彈性為正，說明環(huán)境污染的加劇導(dǎo)致人們健康狀況的惡化，從而促進了醫(yī)療支出的增長。但是，從短期來看，環(huán)境質(zhì)量對醫(yī)療支出的影響并不顯著，這一結(jié)果解釋了有些地方政府出于政績考核的需要，在短期內(nèi)會以犧牲環(huán)境為代價來換取經(jīng)濟的暫時發(fā)展，由此說