對(duì)我國(guó)金融高管實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)的相關(guān)問(wèn)題研究——以商業(yè)銀行為例.pdf

1、股票期權(quán)激勵(lì)制度賦予經(jīng)營(yíng)者以物質(zhì)資本所有者身份參與企業(yè)剩余索取權(quán)分配，促使經(jīng)營(yíng)者行為趨向股東利益最大化目標(biāo)。銀行、保險(xiǎn)、證券等金融企業(yè)屬于高管人才密集、剩余分享敏感的一類特殊企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與高管人員的努力程度高度正相關(guān)，將股票期權(quán)激勵(lì)制度運(yùn)用到該行業(yè)是一種行之有效的制度設(shè)計(jì)，這一點(diǎn)在西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家已經(jīng)得到了驗(yàn)證，它可以有效吸引高管人才，顯著提升企業(yè)業(yè)績(jī)。 我國(guó)部分企業(yè)自1997年開(kāi)始試行這一制度，形成了具有中國(guó)特色的不同

2、激勵(lì)模式，也取得了不錯(cuò)的效果，但這些實(shí)踐大都停留在高新企業(yè)或民營(yíng)股份制企業(yè)上。對(duì)于處于改革過(guò)程中的我國(guó)金融企業(yè)，能否也像西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家那樣實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)制度?在現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，其效果將會(huì)如何?能否設(shè)計(jì)出一套本土化的實(shí)施方案?這也正是本文的現(xiàn)實(shí)出發(fā)點(diǎn)。 本文系統(tǒng)闡述了股票期權(quán)激勵(lì)的基本原理及其在國(guó)內(nèi)外的運(yùn)用情況，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際，以商業(yè)銀行為研究范本，得出結(jié)論：由于受內(nèi)外部約束條件的制約，特別是我國(guó)證券市場(chǎng)的弱型有效，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制

3、度、業(yè)績(jī)考評(píng)體系、高管人才市場(chǎng)的不成熟，以及公司治理結(jié)構(gòu)的不完善，目前在我國(guó)推行股票期權(quán)激勵(lì)制度，效果可能不盡如人意，但這并不能否定這一先進(jìn)分配制度的科學(xué)性，對(duì)該制度積極引進(jìn)、大膽創(chuàng)新，把握其理論核心，設(shè)計(jì)出可行方案，結(jié)合現(xiàn)實(shí)環(huán)境走中國(guó)化道路，才是當(dāng)務(wù)之急。同時(shí)指出，目前情況下，在我國(guó)金融領(lǐng)域大范圍推廣股票期權(quán)激勵(lì)制度的環(huán)境條件尚不具備，只能走一條漸進(jìn)式道路，分兩步實(shí)施，但不管是推行規(guī)范的股票期權(quán)激勵(lì)制度，還是嘗試限制性股票、虛擬股票、