我國旅游企業(yè)融資策略研究

1、<p>　　我國旅游企業(yè)融資策略研究</p><p>　　摘 要：隨著我國經濟的快速發(fā)展，旅游業(yè)正處于蓬勃向上的發(fā)展態(tài)勢。但旅游企業(yè)融資卻存在渠道單一、資金缺乏等問題。為了解決這些問題，旅游企業(yè)應促進融資方式的創(chuàng)新，廣泛開展融資合作，建立健全旅游信用擔保體系和專項基金體系，同時完善融資配套措施，從根本上解決自身融資困難這一短板。 </p><p>　　關鍵詞：旅游企業(yè)；融資策略；

2、配套措施 </p><p>　　中圖分類號：F229.27 文獻標識碼：A 文章編號：1671-9255（2013）04-0028-04 </p><p>　　近年來，我國旅游業(yè)不斷發(fā)展，并開始成為國民經濟的重要組成部分。旅游產業(yè)對資金需求量大且回收周期長，導致其對規(guī)模大、周期長、開發(fā)性金融工具具有強烈的需求。然而，在當前信貸緊縮的金融環(huán)境下，加之金融體制不健全，信貸制度不完善和企業(yè)自身的

3、一系列原因，融資難問題日益凸顯，這對長期以來在資本市場飽受冷落的旅游業(yè)來講無異于雪上加霜。在競爭激烈的資本市場投資環(huán)境下，旅游業(yè)的融資能力不夠充足，融資渠道狹窄，嚴重影響了企業(yè)的投資和發(fā)展后勁。 </p><p>　　一、我國旅游業(yè)的發(fā)展態(tài)勢 </p><p>　　改革開放以來，旅游產業(yè)作為第三產業(yè)中的重要組成部分，在我國國民經濟中的地位日益提升。我國是世界上最大的旅游目的地市場和旅游消費

4、市場之一。根據《國務院關于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》，到2015年我國的旅游消費將穩(wěn)步增長，一年內平均每位城鄉(xiāng)居民出游將超過2次，旅游消費占居民消費總量的比例將達到10%。另一方面，旅游人數和出游次數的不斷提高促使旅游市場規(guī)模的擴大。在未來幾年，旅游人數將不斷擴大，預計到2015年，國內旅游人數將達到30億人次，其中入境過夜的游客人數達到9000萬人次，年均增幅8%左右。據聯合國世界旅游組織預測，到2020年，國內旅游人數將達到47.34億

5、人次，中國將成為世界第一大入境旅游接待國和全球最大的國內旅游市場。[1]旅游業(yè)的經濟社會效益得到很大提升，每 </p><p>　　年新增旅游就業(yè)50萬人。旅游業(yè)創(chuàng)造收入年均增長12%以上，旅游業(yè)增加值占GDP總值的比重提高到4.5%，占第三產業(yè)增加值的比重達到12%。[2]預計到2020年我國旅游產業(yè)整體發(fā)展規(guī)模和經濟效益將達到世界旅游強國水平。 </p><p>　　二、我國旅游企業(yè)融

6、資存在的問題及原因分析 </p><p>　?。ㄒ唬┤谫Y存在的問題 </p><p>　　1.旅游企業(yè)經營狀況“小、散、弱、差”。目前在全國工商注冊的中小旅游企業(yè)在全部旅游企業(yè)中所占比例達99%。中小旅游企業(yè)總產值和實現利稅分別占全國旅游企業(yè)的60%和40%。這就造成各旅游企業(yè)市場占有率低，旅游企業(yè)之間競爭混亂，以價格為手段的惡性競爭愈烈，進而降低了旅游企業(yè)的盈利能力，制約我國旅游企業(yè)價值

7、提升。但是這種局面對我國旅游企業(yè)的發(fā)展，對旅游企業(yè)的集團化、集約化既是機遇又是挑戰(zhàn)。 </p><p>　　2.融資渠道單一。旅游投資本身屬于投資期長，回報期慢的項目，銀行要求的各項硬性指標很難滿足。且項目土地為租賃用地，建設用地規(guī)劃許可證、建設工程規(guī)劃許可證、土地證無法拿到，從而滿足不了項目貸款的要求。銀行融資僅僅局限于流動資金貸款、固定資產支持性貸款。 </p><p>　　3.外部融

8、資條件有待改善。企業(yè)的外部融資渠道較廣，主要包括債券融資、股權融資以及直接或間接的從商業(yè)銀行、各類投資基金、投資公司和保險公司等金融中介機構中獲得資金。目前我國金 </p><p>　　融市場機制尚不健全，債券發(fā)行的門檻較高，絕大部分旅游企業(yè)由于經營管理方面等各種問題還不滿足債券發(fā)行的條件。 </p><p>　　4.資金缺乏，投資規(guī)模小。旅游企業(yè)由于管理水平不高，還款能力不強，資信水平相

9、對較低，導致融資渠道不暢。同時，一部分旅游企業(yè)是由民營企業(yè)家投資和自籌資金建立起來的，創(chuàng)辦之初，資本投入就不足，資產規(guī)模相對較小，生產流動資金和更新改造資金匱乏問題不僅使旅游企業(yè)難以維持正常的生產經營，而且嚴重阻礙了旅游企業(yè)的發(fā)展壯大。 </p><p>　　5.企業(yè)信用體系建設落后。大多數旅游企業(yè)一直以來在信用體系建設方面投入不夠，從銀行等中介機構獲取貸款的難度較大。我國旅游企業(yè)的大部分貸款基本都是用于解決企業(yè)

10、臨時性的流動資金不足，很少用于擴大企業(yè)生產力和相關項目開發(fā)。 </p><p>　?。ǘ┤谫Y問題產生的原因 </p><p>　　1.直接融資渠道單一。在現有的金融資本市場上，直接融資體系包括資金市場和資本市場兩大組成部分。目前無論是資金市場還是資本市場都存在融資渠道單一的問題，在很大程度上制約了以中小旅游企業(yè)為主體的旅游企業(yè)融資。從資金市場看，旅游企業(yè)通過直接融資手段獲取外源性資金的渠

11、道十分狹窄：企業(yè)債券市場發(fā)展緩慢，而且還受制于政府的各種嚴格管制，發(fā)行條件很高，就算是經營業(yè)績十分突出的旅游企業(yè)在爭取發(fā)債融資的配額方面也面臨很多困難；其他的如企業(yè)間的商業(yè)信用以及融資租賃、典當等直接融資渠道，也由于政策體制不完善和傳統思想束縛等客觀原因，市場發(fā)育極其遲緩。從資本市場看，目前主板市場（滬、深兩個證券交易所）的準入程序和限制條件都十分嚴格，加之市場容量有限，絕大部分旅游企業(yè)被拒之門外，無法通過主板上市籌集資金，市政旅游投資

12、公司同樣面臨這種局面。經過多年擬議的，旨在為中小企業(yè)融資服務的二板市場（創(chuàng)業(yè)板市場）[3]，自2011年9月底開放以來，旅游企業(yè)進入創(chuàng)業(yè)板市場仍很困難。 </p><p>　　2.企業(yè)自身的原因。就企業(yè)本身來說，融資難問題的產生主要因為：現代企業(yè)制度和公司治理結構還不夠健全和完善，內部人為控制現象在很多企業(yè)十分嚴重；財務管理制度尚不健全，沒有建立公開透明的企業(yè)財務信息公示制度?？梢哉f我國大多數中小旅游企業(yè)，尤其是