經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹的根源及治理政策分析——以1997-2008年初為例分析.pdf

1、通貨膨脹是一個世界范圍內(nèi)普遍存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。60年代以后，絕大多數(shù)工業(yè)化國家出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹以及通貨膨脹與衰退并發(fā)的滯脹現(xiàn)象。在現(xiàn)實的迫切需求下，西方學(xué)者對通貨膨脹問題進(jìn)行了大量的研究，各種關(guān)于通貨膨脹的文獻(xiàn)可謂汗牛充棟。改革開放以來我國已經(jīng)發(fā)生了四次通貨膨脹：1980年6％、1985年8.8％、1988年18.5％、1994年和21.7％。由于通貨膨脹的發(fā)生，相當(dāng)一部分居民實際生活水平下降，社會不穩(wěn)定因素有所加強(qiáng)。1997年以來，

2、經(jīng)濟(jì)在平穩(wěn)發(fā)展的同時，蘊(yùn)含通貨膨脹的風(fēng)險，2004年居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)上漲為3.9％，此后并未惡化，然而從2007年以來，我國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)一直居高不下，7月份以來，CPI連續(xù)保持在5％以上的高位。2008年年初居民消費(fèi)價格總水平(CPI)同比上漲7.1％，創(chuàng)1997年以來月度新高。民間以切實感受到物價上漲對生活造成的壓力。 如果不了解中國通貨膨脹的根本原因，那么也就無法化解中國通貨膨脹。關(guān)于通貨膨脹的形成原

3、因，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界一直沒有達(dá)成共識，主要分成三大學(xué)派：貨幣學(xué)派認(rèn)為，通貨膨脹在本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，同時市場具有內(nèi)在的穩(wěn)定性，不需要政府運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策人為地調(diào)節(jié)通脹率。凱恩斯學(xué)派則認(rèn)為，現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)是高度不穩(wěn)定的，勞動力市場是通貨膨脹的源泉。結(jié)構(gòu)學(xué)派不從狹義上研究通貨膨脹問題，它試圖從各部門經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率不一致來解釋西方國家中價格上漲的長期趨勢，認(rèn)為由此造成了通貨膨脹。三種通貨膨脹的理論學(xué)派都曾很好地解釋各自時期的通貨膨脹問題，成為宏觀經(jīng)濟(jì)管理

4、的理論依據(jù)。 自80年代中后期以來，通貨膨脹已成為中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究的熱點問題，關(guān)于通貨膨脹成因的分析存在很多觀點和結(jié)論，但是只是針對每一次具體的、暫時的原因給出了分析。面對新一期通貨膨脹，我國學(xué)者進(jìn)行了大量的經(jīng)驗和實證研究，可以得出各種影響因素與通貨膨脹之間的關(guān)系，關(guān)于通貨膨脹的根源問題看法頗多，大體形成以下幾種觀點：流動性過剩根源論、結(jié)構(gòu)型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長推動論等。但是，通貨膨脹的產(chǎn)生可能是多種因素共同作

5、用的結(jié)果，各種因素之間也可能存在傳導(dǎo)和因果關(guān)系。因此，進(jìn)行多因素分析成為通貨膨脹根源研究的缺失。 本文正是基于多因素分析的角度，將多個影響通貨膨脹的因素與通貨膨脹進(jìn)行因果分析，試圖得到經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹產(chǎn)生的真正根源及傳導(dǎo)機(jī)制。本文采用定量分析與定性分析相結(jié)合，實證分析與規(guī)范分析相結(jié)合的方法。運(yùn)用定性分析對引起我國通貨膨脹問題的觀點進(jìn)行系統(tǒng)地理論分析，運(yùn)用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法針對引起我國通貨膨脹的主要影響因素對通貨膨脹發(fā)生的誘發(fā)作用做出實

6、證檢驗。全文始終貫徹以定性分析為主、定量分析為輔，在理論分析的前提下運(yùn)用圖表分析、數(shù)據(jù)對比分析、平穩(wěn)性分析、因果分析等實證分析方法來展開分析引起我國通貨膨脹問題的根源。 研究的思路主要是通過檢驗Ⅰ(實際固定資產(chǎn)投資)和CPI(全國居民消費(fèi)價格指數(shù))之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系來檢驗投資的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移對通貨膨脹的影響；通過檢驗M2(廣義貨幣供給)和CPI(全國居民消費(fèi)價格指數(shù))之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系來判斷流動性過剩對通貨膨脹的影響；

7、通過檢驗PPI(生產(chǎn)者價格指數(shù))和CPI(全國居民消費(fèi)價格指數(shù))之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系來判斷是否存在成本推動型通貨膨脹，如果存在成本推動型通貨膨脹將進(jìn)一步驗證是否存在輸入型成本推動通貨膨脹，即檢驗原油現(xiàn)貨價格等和CPI之間的因果關(guān)系；通過檢驗GDP(實際國內(nèi)生產(chǎn)總值)和CPI(全國居民消費(fèi)價格指數(shù))之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系來判斷是否存在經(jīng)濟(jì)增長推動型通貨膨脹。 本文的創(chuàng)新之處主要在于以下三個方面： 首先，在研究內(nèi)容

8、上，本文通過將現(xiàn)有通貨膨脹根源理論進(jìn)行歸納總結(jié)，得出影響通貨膨脹的各種可能因素，如喬海曙、王軍華(2006)在《投資與通貨膨脹關(guān)系的實證檢驗》中對投資需求助推了通貨膨脹的觀點進(jìn)行了實證檢驗，認(rèn)為投資與通貨膨脹之間存在著一定的因果關(guān)系；同時，許多學(xué)者從新一期通貨膨脹的性質(zhì)、特點方面進(jìn)行了全面的經(jīng)驗分析，如安玉俠(2007)在《解析我國當(dāng)前的通貨膨脹》中指出此次物價上漲是我國經(jīng)濟(jì)步入新一輪增長周期的反映，也是糧食供求關(guān)系發(fā)生變化，以及部分行

9、業(yè)和地區(qū)投資增長速度過快、國際市場價格上揚(yáng)共同作用的結(jié)果。在綜合分析了各種可能引起通貨膨脹的影響因素后，將各種影響因素與通貨膨脹衡量指標(biāo)間進(jìn)行格蘭杰因果檢驗。在得出初步結(jié)論的基礎(chǔ)上又進(jìn)一步對各種原因變量間的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗，力圖全面、客觀、清晰的分析整個通貨膨脹的產(chǎn)生原因和傳導(dǎo)路徑。 其次，在數(shù)據(jù)選取上，本文選取的樣本期間為：1997年第二季度至2008年第一季度。從1980年到1994年的通貨膨脹問題存在各方面的體制原因，19

10、97年后我國的經(jīng)濟(jì)體制相對完善，因此，在選取從1997至2008年的季度數(shù)據(jù)同時，剔除了從1980年到1994年所涉及的通貨膨脹時間段，這將會更準(zhǔn)確的反映出經(jīng)濟(jì)中我國通貨膨脹問題的根源。同時為了使模型的設(shè)定更加合理并減少或消除潛在的異方差問題，對數(shù)據(jù)進(jìn)行了取對數(shù)和季節(jié)調(diào)整。 最后，在研究方法上，本文首先進(jìn)行了數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗與處理。在格蘭杰對因果關(guān)系的定義中，并未對模型中變量的平穩(wěn)性提出特別的要求，但是在實際應(yīng)用和模型分析文獻(xiàn)中

11、，一般都是對平穩(wěn)時間系列進(jìn)行檢驗和分析。其次，進(jìn)行了多變量的格蘭杰因果檢驗，從而確定結(jié)構(gòu)型通貨膨脹理論、貨幣超額供給型通貨膨脹的理論、成本推動型通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長型通貨膨脹的假設(shè)是否成立。最后，在得出單一影響因素同通貨膨脹間因果關(guān)系的結(jié)論后，進(jìn)行原因變量間的格蘭杰因果檢驗。 通過將各種可能原因變量與衡量通貨膨脹的CPI指數(shù)的季度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，本為得出以下結(jié)論：經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹之間存在較為密切的關(guān)系，并且經(jīng)濟(jì)增長是以投資的結(jié)構(gòu)性