匯率變化與國際直接投資的相關(guān)性分析.pdf

1、匯率變動與國際直接投資的關(guān)系一直以來是特別敏感的問題。2005年7月21日，中國匯率制度改革后，美元不斷貶值，人民幣不斷升值。在這種新情況下，研究匯率變化與國際直接投資的相關(guān)性問題，有著非常重要的現(xiàn)實意義和理論意義。
　　本文通過對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于匯率變化和國際直接投資的理論分析，借鑒諸多學(xué)者的實證模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個新的模型，并以日本1987年-2004年的數(shù)據(jù)和美國，中國1987年至2006年的數(shù)據(jù)為樣本，進(jìn)行實證研究。研究

2、方法為最小二乘法的回歸分析。結(jié)果得到四個重要結(jié)論:一、本國的匯率的波動性與外商對本國的直接投資之間不存在顯著的相關(guān)關(guān)系，但是存在何種關(guān)系要視具體的投資東道國而定，以占領(lǐng)目標(biāo)市場為目的的是存在正相關(guān)關(guān)系，而以再出口為目的是存在負(fù)相關(guān)關(guān)系;二、本國的實際利率與外商直接投資存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；三、人民幣升值與對中國的外商直接投資存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即人民幣升值將減少成本導(dǎo)向型的外商直接投資。四、中國的匯率波動與外商對華的直接投資有顯著的