經(jīng)管畢業(yè)論文

1、<p><b>　　我國中小企業(yè)融資</b></p><p><b>　　困境分析</b></p><p><b>　　學(xué)生姓名：****</b></p><p>　　專 業(yè)：經(jīng)濟與行政管理</p><p>　　摘 要：我國的經(jīng)濟大潮中，中小企業(yè)已然成為了社會主

2、義市場經(jīng)濟中的重要組成部分，同時也是促進社會生產(chǎn)力發(fā)展的一支重要力量。然而，一個不容忽視的問題阻礙著中小企業(yè)的發(fā)展，那就是中小企業(yè)融資難的問題?；诖耍鶕?jù)我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀，并且從中小企業(yè)外在和內(nèi)在兩個方面分析我國中小企業(yè)融資難的成因。從金融體系、法制完善、創(chuàng)新機制、信用擔(dān)保體系、中小企業(yè)自身等幾方面闡述了我國中小企業(yè)面對融資困境的對策。</p><p>　　關(guān)鍵字：中小企業(yè)；融資；資金短缺</p&g

3、t;<p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1前言1</b></p><p>　　1.1本文的實用價值與理論意義1</p><p>　　1.2國內(nèi)外研究動態(tài)綜述1</p><p>　　1.3本文擬解決問題5</p><p>　

4、　2我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀5</p><p>　　2.1中小企業(yè)界定5</p><p>　　2.2我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀6</p><p>　　2.3我國中小企業(yè)融資特點8</p><p>　　3我國中小企業(yè)融資難成因分析9</p><p>　　3.1中小企業(yè)融資難外在原因9</p><p&

5、gt;　　3.2中小企業(yè)融資難內(nèi)在原因10</p><p>　　4解決我國中小企業(yè)融資困境的對策11</p><p>　　4.1發(fā)展和完善金融機構(gòu)體系11</p><p>　　4.2優(yōu)化法律環(huán)境12</p><p>　　4.3 完善信用擔(dān)保體系12</p><p>　　4.4規(guī)范自身經(jīng)營管理12</p

6、><p>　　4.5加強政府的支持力度13</p><p>　　4.6提高技術(shù)創(chuàng)新水平13</p><p><b>　　5結(jié)論14</b></p><p><b>　　參考文獻15</b></p><p><b>　　致　謝16</b></p

7、><p><b>　　1前言</b></p><p>　　1.1本文的實用價值與理論意義</p><p>　　當(dāng)今世界，中小企業(yè)無論在哪個國家都扮演了一個重要角色，我國也不例外。中小企業(yè)在整個國民經(jīng)濟中占有十分重要的位置，它在繁榮經(jīng)濟、推動創(chuàng)新、擴大出口、增加就業(yè)等方面發(fā)揮了重要作用。目前，我國中小企業(yè)總量已超過1000萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99%

8、以上，但它創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價值相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，并且提供了全國80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，上繳的稅收約為國家稅收總額的50%。這充分表明，沒有量大面廣的中小企業(yè)的平穩(wěn)較快發(fā)展，就沒有整個國民經(jīng)濟的平穩(wěn)較快發(fā)展，也更突顯了中小企業(yè)在我國經(jīng)濟、社會發(fā)展，尤其是在渡過金融危機的過程中起到的不可替代的作用。</p><p>　　中小企業(yè)一大特點就是數(shù)量多、規(guī)模小，這就有“船小好掉頭”的好處，但隨著市場競爭越來

9、越激烈，中小企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模過小，必將使中小企業(yè)在市場的占有率和競爭力方面受到制約。中小企業(yè)要進一步擴大再生產(chǎn)規(guī)模，除依靠自我積累外，還需要有相應(yīng)的資金支持，然而，融資難一直制約著我國中小企業(yè)發(fā)展壯大。因此，研究中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，探討其產(chǎn)生原因以及對策，對于中小企業(yè)的發(fā)展、壯大具有重要意義。首先，分析中小企業(yè)融資困境是中小企業(yè)發(fā)展的迫切需要。資金是中小企業(yè)發(fā)展的血脈，是決定企業(yè)發(fā)展的根本因素，沒有資金，一切生產(chǎn)經(jīng)營過程都無從談起，更不用說企

10、業(yè)的發(fā)展壯大。目前，許多中小企業(yè)在發(fā)展過程中遭遇到融資困境，往往因資金不能緊跟企業(yè)經(jīng)營發(fā)展需要而錯失發(fā)展良機，致使企業(yè)停滯不前，甚至夭折。因此，對我國中小企業(yè)融資困境分析正是解決中小企業(yè)發(fā)展問題的關(guān)鍵。其次，分析我國中小企業(yè)融資困境有利于提高企業(yè)資本的有機構(gòu)成，節(jié)約融資成本。因此說，解決中小企業(yè)融資難的問題，將為加快我國中小企業(yè)發(fā)展乃至增強我國國民經(jīng)濟活力，起到重大的推動作用。因此對這一問題的研究具有很重要的意義。</p>

11、<p>　　綜上所述，中小企業(yè)是促進我國經(jīng)擠發(fā)展的一支重要的力量，中小企業(yè)融資對中小企業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略意義，解決我國中小企業(yè)融資難問題，必須立足國情，考慮中小企業(yè)發(fā)展的不同階段的特點，從多層次、多方位考慮，并切實在法律法規(guī)、金融體系改革、技術(shù)創(chuàng)新、金融市場的培育、信用擔(dān)保體系發(fā)展等方面采取措施，確保中小企業(yè)在充分競爭的金融環(huán)境中實現(xiàn)融資渠道多樣化，從而有效推動中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展與不斷壯大。</p><p&g

12、t;　　1.2國內(nèi)外研究動態(tài)綜述</p><p>　　1.2.1國內(nèi)研究動態(tài)</p><p>　　蔡銀燕（2000）在《企業(yè)融資方式研究》一文中側(cè)重于證券融資方式的討論，他認(rèn)為是在西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家中最重要的融資方式之一的證券融資，也將成為中國未來市場經(jīng)濟條件下將所選擇的最重要的融資方式之一[1]。企業(yè)證券融資的問題上不能片面地做出我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)上是該以股票融資為主還是以債券融資為主的

13、結(jié)論而是應(yīng)該對證券市場及相關(guān)外部環(huán)境從制度和機制上進行完善和創(chuàng)新在證券市場健康發(fā)展的前提下讓企業(yè)從自身利益出發(fā)選擇適合的證券融資結(jié)構(gòu)。</p><p>　　謝代銀（2001）《現(xiàn)代企業(yè)融資策略研究》提出了我國企業(yè)并購融資之所以困難重重，是因為存在把規(guī)模經(jīng)濟等同于經(jīng)濟規(guī)模、視多元化經(jīng)營為效益最大化、把絕對成本等同于相對成本、以行政手段來代替市場行為、把資產(chǎn)重組等同于企業(yè)并鉤等觀念誤區(qū)[2]。文從國際比較的角度對日本

14、、美國、德國企業(yè)融資方式及特點進行了探討。對傳統(tǒng)的技術(shù)融資提出了以“間接融資為主、直接融資為輔氣適度發(fā)展和完善直接融資，并著重加強兩者協(xié)調(diào)與配合的思路；在并購融資策略中提出了以橫向購并為主，鼓勵縱向和混合購并的發(fā)展觀點。</p><p>　　曹風(fēng)岐（2001）在《建立和建全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系》中認(rèn)為建立和建全中小企業(yè)信擔(dān)保體系應(yīng)充分發(fā)揮政府的擔(dān)保體系建立過程中的作用。建立擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險補償機制，并逐步建立完善中小

15、企業(yè)資信評級制度[3]。</p><p>　　郭斌、劉曼路（2001）《民間金融與中小企業(yè)發(fā)展一對溫州的實證分析》中通過對溫州地區(qū)的實證分析，指出中小企業(yè)對民間金融的需求較大，民間金融體系與中小企業(yè)的發(fā)展存在長期互動關(guān)系[4]。我國應(yīng)建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，引導(dǎo)民間金融組織逐步演化為規(guī)范化運作的、定位于中小企業(yè)融資服務(wù)的民營金融機構(gòu)，建立一個多元化的金融體系主要是通過發(fā)展中小金融機構(gòu)、建立多層次的資本市

16、場、完善風(fēng)險投資體系、發(fā)展天使投資企業(yè)債券市場和長期票據(jù)市場等方法來拓展中小企業(yè)融資渠道。 </p><p>　　林毅夫（2001）《中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資》認(rèn)為不同的金融機構(gòu)給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務(wù)的成本和效率是不一樣的，與大型金融機構(gòu)天生不合適為中小企業(yè)企業(yè)服務(wù)相反，中小金融機構(gòu)在處理與中小企業(yè)的信貸</p><p>　　關(guān)系時具有信息優(yōu)勢,因此大力發(fā)展和完善中小融資機構(gòu)

17、是解決我國中小企融資困難的根本出路[5]。</p><p>　　林漢川（2003）《中國中小企業(yè)發(fā)展機制研究》一書對中國中小企業(yè)的現(xiàn)</p><p>　　狀，包括中小企業(yè)的制度創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、成長戰(zhàn)略、管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、政策支持體系等問題進行了深入研究 [6]。并對中國高新技術(shù)中小企業(yè)發(fā)展、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展與就業(yè)、加入WTO與中小企業(yè)發(fā)展等問題進行了專題探討。</p><

18、p>　　高正平（2004）《中小企業(yè)融資新論》認(rèn)為我國中小企業(yè)與國有企業(yè)相比受到不平等的待遇，具體表現(xiàn)在市場準(zhǔn)入壁壘、稅負環(huán)境、商業(yè)票據(jù)融資、信用和法律等幾個方面[7]。最為嚴(yán)重的是占市場主體的國有銀行普遍對中小企業(yè)有所有制歧視，這種歧視是中小企業(yè)融資困難的一個重要原因。</p><p>　　史本山，郭彩虹（2004）《中小企業(yè)投融資博弈分析》中認(rèn)為中小企業(yè)與投資者之間的投融資過程可以看作是一種具有信息傳遞

19、機制的不完全信息動態(tài)博弈[8]。中小企業(yè)投融資的信號博弈模型對中小企業(yè)融資問題進行分析，找出中小企業(yè)融資困難的主要原因，他們提倡通過建立信息機制來克服中小企業(yè)融資過程中的信息不對稱現(xiàn)象，而信息機制的建立，需要政府有關(guān)部門、金融、投資者、中小企業(yè)多方共同努力，是一項艱巨而長期的任務(wù)。</p><p>　　周中笑（2005）在《中小企業(yè)融資模式的探討——溫州模式和珠江三角洲模式的比較研究》中提出小企業(yè)面對向銀行融資的

20、高門檻，應(yīng)選擇創(chuàng)新的融資方案[9]。如：倉單質(zhì)押、設(shè)備租賃、個人信用擔(dān)保、借助政府和民間的擔(dān)保公司等方法，盡量開拓融資渠道，降低融資成本。并且為解除民企融資瓶頸，為中小企業(yè)取得各種資金來源創(chuàng)造更多條件，政府應(yīng)構(gòu)建各級中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)。同時中小企業(yè)也在加緊練好內(nèi)功，謀取政府部門的青睞和扶持，善于利用政府對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)惠政策，雙方的努力正在成為“政企雙贏”的新亮點。</p><p>　　張蔚（2008）《我國中小

21、企業(yè)融資模式及技術(shù)研究》一文中他認(rèn)為我國中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)就在于：信貸市場上的信息不對稱和信用關(guān)系紐帶不暢通[10]。并通過對杭州某網(wǎng)絡(luò)傳媒公司與浙江商業(yè)銀行融資的成功案例的分析，對中小企業(yè)融資技術(shù)創(chuàng)新的方式進行了總結(jié)，得出中小企業(yè)“橋隧融資模式”的出現(xiàn)，實現(xiàn)了銀行、企業(yè)、擔(dān)保公司和風(fēng)險投資四方的共贏，使我國中小企業(yè)融資難的突破上又成功地邁進了一步。</p><p>　　李茜（2010）在《中國大陸中小企業(yè)融

22、資問題的研究》一文中，通過數(shù)據(jù)分析中小企業(yè)目前在經(jīng)濟社會中的地位和為經(jīng)濟發(fā)展所做出的貢獻以及中小企業(yè)的主要融資手段，進一步清晰中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和中小企業(yè)所面臨的生存發(fā)展的困境與挑戰(zhàn)以及中小企業(yè)資金缺口的困境[11]。提出信息不對稱是中小企業(yè)融資難的一個重要原因，除此之外還有中小企業(yè)自身存在的原因，還有一部分則是國家政策及銀行制度方面的原因。</p><p>　　吳迪（2010）在《我國中小企業(yè)融資困境及解決路徑

23、探析》中提出，目前我國中小企業(yè)外源性融資的主要渠道還是信貸融資。造成我國中小企業(yè)信貸融資困境的原因主要是中小企業(yè)整體素質(zhì)較低，難以取信于銀行[12]；銀行方面經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)變，內(nèi)部體制建設(shè)的落后，中小金融機構(gòu)的支持力度不足；信用</p><p>　　擔(dān)保機構(gòu)規(guī)模較小，風(fēng)險補償和分散機制的缺乏；相關(guān)法律法規(guī)的不完善。同時指出我國在解決中小企業(yè)信貸融資問題時，要借助創(chuàng)業(yè)板的東風(fēng)加大我國廣大中小企業(yè)直接融資的力度，根本上

24、解決廣大中小企業(yè)信貸融資困境。</p><p>　　劉華（2010）在《我國中小企業(yè)融資問題研究》中指出融資難是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的最大障礙，解決中小企業(yè)融資難問題具有十分重要的現(xiàn)實意義[13]。建議解決我國中小企業(yè)融資難的問題，應(yīng)立足于我國實際，同時借鑒國際經(jīng)驗，切實解決這一問題。市場經(jīng)濟發(fā)達國家的實踐經(jīng)驗表明，解決中小企業(yè)的融資難問題單靠一種途徑、一種方式收效甚微，必需通過多種渠道，采取多種方式加以解決。我

25、國政府應(yīng)借鑒這一經(jīng)驗，從多個方面建立和完善扶持我國中小企業(yè)融資的政策體系。</p><p>　　高東慧（2010）在《我國中小企業(yè)融資難問題研究》一文中提出面對國際、國內(nèi)復(fù)雜的不確定的經(jīng)濟環(huán)境，企業(yè)要取得良好的發(fā)展關(guān)鍵是看企業(yè)能否在此環(huán)境下優(yōu)化結(jié)構(gòu)、推動技術(shù)創(chuàng)新、加快產(chǎn)業(yè)升級、拓展市場等方面取得突破[14]。然而我國中小企業(yè)缺乏資金，這將會制約其產(chǎn)業(yè)升級、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓等的發(fā)展速度，提出目前解決我國中小企業(yè)的

26、資金短缺問題，必須加大金融創(chuàng)新力度，從金融市場創(chuàng)新、金融機構(gòu)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新等方面著手解決。通過融資創(chuàng)新來滿足中小企業(yè)融資需求是在未來國際經(jīng)濟競爭中取勝的關(guān)鍵。</p><p>　　宋蕊（2010）在《我國中小企業(yè)融資問題研究》中從融資渠道和融資效率兩個角度研究我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。他認(rèn)為在現(xiàn)階段下，大力發(fā)展借貸融資是緩解中小企業(yè)融資難最有效的方式，不僅適應(yīng)了目前我國中小企業(yè)的現(xiàn)實狀況，也符合我國中小企業(yè)的融資

27、效率[15]。并提出要通過多方面的努力構(gòu)建起一個以銀行金融體系、非正規(guī)金融體系為主，包括資本市場體系在內(nèi)的多層次融資體系。將中小企業(yè)集合票據(jù)等新的金融工具納入到融資體系中去，而且考慮建立小企業(yè)互助信用合作聯(lián)盟，作為非正規(guī)金融的一個重要組成部分，提高小企業(yè)的融資能力。</p><p>　　從眾多學(xué)者的研究中可以看出，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、融資渠道的選擇，信息不對稱等問題的解決，政府能否發(fā)展完善中小融資機構(gòu)以及建立健全

28、中小企業(yè)信用擔(dān)保體系等四個方面，對解決中小企業(yè)融資難問題起著至關(guān)重要的作用，同時也為進一步探討中小企業(yè)的融資問題指明方向。</p><p>　　1.2.2國外研究動態(tài)</p><p>　　中提到，企業(yè)在發(fā)展的過程中，會經(jīng)歷不同的財務(wù)生長周期階段，而在每一個階段中，會存在一個最適合企業(yè)的資本成本[16]。因此，人們會認(rèn)為，在商業(yè)銀行合并的浪潮中，由于中小銀行的數(shù)量變少了，使得中小企業(yè)融資模式

29、隨之受到影響。他們給出了中小企業(yè)融資的各種來源，并且探討了對于不同的公司規(guī)模和處于不同財務(wù)生長周期階段的公司，它們的資本成本有何不同。</p><p>　　Stiglitz，weiss（1981）在《Credit trationing in the market with imper feet information》一文中利用模型證明了由信息不對稱導(dǎo)致的逆向選擇是產(chǎn)生信貸配給的基本原因[17]。當(dāng)銀行面臨超額貸

30、款需求，又無法獲得借款人充分的信息時，為了避免逆向選擇，銀行不會提高利率，而是選擇一個低于競爭性均衡利率但能使銀行預(yù)期收益最大化的利率水平，對借款人實行配給。若申請人在配給中得不到貸款，即使愿意出更高的利率也不會被銀行批準(zhǔn)，因為銀行會認(rèn)為借款人出高利率可能選擇高風(fēng)險項目，從而危害銀行的利益。 </p><p>　　Jith Jayaratne，John Wolken（1998）《How importan

31、t are small banks to small business lending》中探討了中小商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中所扮演的角色。通常情況下，由于中小商業(yè)銀行通常會把它們的大部分資產(chǎn)借貸給中小企業(yè)，企業(yè)的融資變得更為困難[18]。然而，他們通過實證研究得出結(jié)論：在商業(yè)銀行合并浪潮中，中小商業(yè)銀行數(shù)量的減少，可能在短期內(nèi)會對中小企業(yè)融資造成一定的影響，但從長遠來看，并不會使中小企業(yè)融資變得更加困難。</p><

32、p>　　從國外學(xué)者的著作中可以看出，影響中小企業(yè)融資的因素有這樣幾方面。首先，信息不對稱所帶來的逆向選擇是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的一大因素，借款人與貸款人之間的信息不對稱會對雙方的決策產(chǎn)生影響。其次，中小企業(yè)融資過程中，中小商業(yè)銀行扮演著非常重要的角色，中小商業(yè)銀行數(shù)量的多少直接影響著中小企業(yè)的融資模式。同時指出不同的財務(wù)成長階段都有一個最佳的資本成本與之相適應(yīng)。1.3本文擬解決問題</p><p>　　本文

33、的研究擬圍繞我國中小企業(yè)融資難這一主題展開，通過分析我國中小</p><p>　　企業(yè)融資的現(xiàn)狀，從外部和內(nèi)部兩方面闡述我國中小企業(yè)的融資難形成原因。結(jié)合現(xiàn)實因素進一步提出了解決我國中小企業(yè)融資困境的根本途徑。最后，對本文研究的主要內(nèi)容進行總結(jié)。</p><p>　　2我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p><b>　　2.1中小企業(yè)界定</b>

34、</p><p>　　中小企業(yè)是指經(jīng)營規(guī)模中等以及中等以下的企業(yè)，是相對于大企業(yè)而言的。中小企業(yè)本身是一個基于規(guī)模差異的相對概念，同時也是一個歷史概念。目前，國外大部分國家界定中小企業(yè)都只采用定量標(biāo)準(zhǔn)，并且僅采用單一定量</p><p>　　標(biāo)準(zhǔn)的國家居多。只有美國、英國、德國同時采用定量標(biāo)準(zhǔn)和定性標(biāo)準(zhǔn)。但無論是定量，還是定性標(biāo)準(zhǔn)都是基于企業(yè)規(guī)模角度而設(shè)定的，而且大都是由從業(yè)人員數(shù)量和資產(chǎn)

35、規(guī)模界定。</p><p>　　建國以來，我國對中小企業(yè)的界定先后經(jīng)過了幾次調(diào)整。2003年2月19日，為貫徹實施《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》，按照法律規(guī)定，國家經(jīng)貿(mào)委、國家計委、財政部、國家統(tǒng)計局研究制訂了《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，該規(guī)定對我國中小企業(yè)劃分做出了詳細闡述，具體標(biāo)準(zhǔn)見表2-1所示。</p><p>　　表2-1我國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)</p><p>

36、;　　2.2我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀</p><p>　　改革開放以來，我國中小企業(yè)得到快速穩(wěn)定的發(fā)展，中小企業(yè)在促進國民經(jīng)濟增長、解決就業(yè)、促進技術(shù)創(chuàng)新等方面起著十分積極的作用。然而，中小企業(yè)所獲得的金融資源與其在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位作用卻是極其不相稱的，這主要表現(xiàn)在以下幾方面。</p><p>　　2.2.1融資渠道狹窄單一</p><p>　　受歷史因素的影

37、響，我國證券市場門檻較高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，使得中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。我國中小企業(yè)直接融資渠道(包括債券融資和股權(quán)融資)占比例1%，銀行貸款為20%，相對于美國的中小企業(yè)而言，其外部融資比例來源則比我國中小企業(yè)高出很多。由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，缺乏完善的法律保護體系和政策扶持機制，影響創(chuàng)業(yè)投資的退出，中小企業(yè)難以通過股權(quán)融資方式籌集資金。中小企業(yè)在很長時期內(nèi)都不在眾券商投行備選企業(yè)之列，而且即

38、使有些中小企業(yè)符合上市要求，但考慮到上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資帶來的收益，因而企業(yè)改制上市的積極性并不高。在發(fā)行企業(yè)債券方面，由于金融風(fēng)險的存在，中小企業(yè)發(fā)行債券很難得到政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)，投資者對中小企業(yè)發(fā)行債券的信用也存在顧慮，缺乏購買信心，從而中小企業(yè)也難以通過發(fā)行債券的方式取得資金。</p><p>　　資金需求額不大，但需求頻率高是中小企業(yè)資金需求的的特點。在我國，中小企業(yè)大多數(shù)依靠當(dāng)

39、地資源優(yōu)勢，低門檻進入市場，經(jīng)營規(guī)模較小，面向市場組織生產(chǎn)，經(jīng)營方式靈活多樣，涉及范圍廣，以規(guī)模和數(shù)量的多樣化和小批量著稱。這樣，就具有對資金的需求一次性量小、頻率高的特點。而銀行對其貸款進行調(diào)查、審查、審批、發(fā)放以及提供存取、代收、轉(zhuǎn)賬等金融服務(wù)時，需要花費大量的人力、物力、財力，加大了銀行的經(jīng)營成本。由于中小企業(yè)融資的特征，決定了傳統(tǒng)的國有獨資商業(yè)銀行難以滿足中小企業(yè)這種分散的、小批量的融資需求。</p><p&

40、gt;　　2.2.2間接融資信貸支持少</p><p>　　我國的中小企業(yè)主要是由民營企業(yè)構(gòu)成，但由于中小企業(yè)貸款交易和監(jiān)控成本高、資信等級低、缺乏抵押資產(chǎn)等原因，民營企業(yè)很難從銀行獲得信用貸款的支持，再加上中小企業(yè)的市場淘汰率遠遠高于國有大中型企業(yè)，銀行貸款給中小企業(yè)需要承擔(dān)相對更大的風(fēng)險。在一篇題為《資本市場與中國企業(yè)家成長：現(xiàn)狀與未來、問題與建議——2011·中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報告》

41、中顯示，規(guī)模越小的企業(yè)，企業(yè)家認(rèn)為“銀行貸款能夠滿足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營”的需要和“銀行貸款能夠滿足企業(yè)外部擴張的融資需要”的比重越低，從而銀行貸款的難度越大。而相對于大型企業(yè)，銀行體系對中小企業(yè)的融資申請存在區(qū)別對待的現(xiàn)象。雖然，銀行對于中小企業(yè)的信貸總額呈逐年上升趨勢，但是這仍不能滿足中小企業(yè)對于資金的需求。</p><p>　　2.2.3融資成本高</p><p>　　企業(yè)的融資成本主要

42、由利息支出和籌資費用組成。為銀行信貸具有比較明顯的規(guī)模經(jīng)濟性，貸款規(guī)模越大，其單位交易成本越小。而中小企業(yè)的貸款額往往比較小，周期短，但是手續(xù)繁雜，從而就增加了貸款成本。銀行對中小企業(yè)的貸款一般采取抵押和擔(dān)保的方式，不僅手續(xù)繁雜，而且中小企業(yè)為尋求擔(dān)?；虻盅旱?，還要付出擔(dān)保費、抵押資產(chǎn)評估費等相關(guān)費用。而這些，在無形中加大了中小企業(yè)的經(jīng)營負擔(dān)，使中小企業(yè)特別是中小民營企業(yè)在市場競爭中處于不利位。</p><p>

43、　　2.2.4自有資金缺乏</p><p>　　目前，自身積累和內(nèi)源融資是支撐我國中小企業(yè)發(fā)展主要力量，但由于自有資金的缺乏極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強做大。內(nèi)源融資優(yōu)勢主要表現(xiàn)在兩個方面：首先可以減小因信息不對稱導(dǎo)致的不良影響，其次可以降低融資成本。據(jù)國際金融公司研究資料，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30％和26％，公司債券和外部股權(quán)融資不足1％?？梢?，這就大大的制約了企業(yè)的發(fā)展的速度

44、和空間。</p><p>　　總之，從現(xiàn)階段看中小企業(yè)融資難的情況仍然嚴(yán)重。中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。</p><p>　　2.3我國中小企業(yè)融資特點</p><p>　　2.3.1信息不透明</p><p>　　在國外研究中小企業(yè)融資的主流文獻中都提出了這樣一個觀點：信息不透明被認(rèn)為是影響中小企業(yè)融資效率的一個最

45、根本的因素。相較于成熟的大企業(yè)，中小企業(yè)的一個重要特點是企業(yè)信息不透明、不真實。從本質(zhì)上說，中小企業(yè)的信息不透明實際源于其自身的經(jīng)營特點和競爭需要。我國的人力資源類型決定了大多數(shù)中小企業(yè)是勞動密集型企業(yè)，處于技術(shù)和市場相對比較成熟的行業(yè)中，它們之間的競爭，往往取決于一些特定的經(jīng)銷渠道(比如與特定大企業(yè)之間的供貨關(guān)系)、專有技術(shù)，這些競爭優(yōu)勢所依托的資本和技術(shù)門檻較低，一旦公開，很容易被競爭對手復(fù)制或模仿。從這個意義上說，中小企業(yè)信息不透

46、明是其保持競爭優(yōu)勢的重要條件，而也正是這種信息不透明給企業(yè)的融資帶來困難。</p><p>　　2.3.2企業(yè)過多關(guān)注控制權(quán)</p><p>　　從公司治理的角度來看，多數(shù)中小企業(yè)由家族擁有或者由單個商人擁有，這就帶來了公司治理差，透明度低的缺點。全國工商聯(lián)的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)8%的企業(yè)為家族化管理。小企業(yè)主并不是按照傳統(tǒng)的以最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)的方式進行融資，而是傾向于那些能將企業(yè)控制權(quán)干預(yù)程度

47、最小化的融資方式。對于中小企業(yè)主而言，為了使控制權(quán)不會受到太大影響，保持控制權(quán)基礎(chǔ)上的股權(quán)，中小企業(yè)在依賴自身資金積累的同時，更多會優(yōu)先選擇向親友、商業(yè)信用融資。公開上市和債權(quán)融資除進入門檻高外，還存在不愿接受信息披露，擔(dān)心控制權(quán)稀釋的因素。</p><p>　　2.3.3普遍缺乏抵押物</p><p>　　從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看中小企業(yè)普遍缺少抵押品，實物資產(chǎn)少且一般流動性差，最大的障礙就是中小

48、企業(yè)在申請貸款時無力提供必要的抵押品。鑒于包括中國在內(nèi)的絕大部分發(fā)展中國家，不動產(chǎn)幾乎是實踐中唯一被銀行等貸款機構(gòu)認(rèn)可的抵押物，中國目前仍然實行土地國家所有與集體所有的制度，導(dǎo)致很多私有企業(yè)并不擁有可用做抵押的土地使用權(quán)或房屋建筑。</p><p>　　2.3.4資金需求波動大</p><p>　　對中小企業(yè)而言，外部環(huán)境對企業(yè)經(jīng)營影響大，企業(yè)對資金的需求具有明顯的季節(jié)或臨時性，這種一次性

49、量小、頻率高資金需求特點，導(dǎo)致融資復(fù)雜性加大，融資的成本和代價高，因而強調(diào)資金的“有效服務(wù)”。而我國銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。同時國有商業(yè)很行的壟斷地位、信貸決策程序的限制都使得其不可能對中小企業(yè)提供所要求的金融支持。</p><p>　　3我國中小企業(yè)融資難成因分析</p><p>　　3.1中小企業(yè)融資難外在原因</p><p

50、>　　3.1.1缺少扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系</p><p>　　一直以來，我國的金融機構(gòu)都難以向中小企業(yè)提供其所需的金融服務(wù)，這是由于我國金融體制始終保持以國有經(jīng)濟為導(dǎo)向，而現(xiàn)行的融資體制也主要是</p><p>　　為了適應(yīng)國有企業(yè)外源融資需要而建立的，這種在信貸決策上偏離商業(yè)原則的金融體制使中小企業(yè)在外部融資時面臨諸多困難。從我國目前的銀行組織體系來看，為中小企業(yè)融資服務(wù)的政

51、策性銀行少之又少，除城市商業(yè)銀行明確規(guī)定為中小企業(yè)服務(wù)外，其他國有銀行在扶持中小企業(yè)方面都沒有硬性的規(guī)定。</p><p>　　3.1.2缺乏健全的擔(dān)保體系</p><p>　　目前，我國銀行在對中小企業(yè)的貸款一般采用的都是抵押貸款的方式，但由于中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特點決定了其無法提供合適的抵押資產(chǎn)，同時對于抗風(fēng)險能力不高的中小企業(yè)又很難找到合適的擔(dān)保機構(gòu)。很多中小企業(yè)迫于對資金的需求不得不

52、采用民間自發(fā)的“你貸款我擔(dān)保，我貸款你擔(dān)?！毙问?。然而這種貸款的方式存在信用風(fēng)險非常大，擔(dān)保的金額少的缺陷，并不能滿足企業(yè)對資金的需求。政府方面，在對建設(shè)扶植中小企業(yè)的貸款擔(dān)?；虮ｋU制度的支持力度不夠，缺乏對中小企業(yè)貸款的優(yōu)惠措施，導(dǎo)致中小企業(yè)為了得到資金要付出更多的成本。</p><p>　　3.1.3信息不對稱阻礙中小企業(yè)融資</p><p>　　信息不對稱是形成中小企業(yè)融資難的主要成

53、因之一。如果把企業(yè)向金融機構(gòu)貸款看成是一種金融交易，我們不難了解到，這種交易是以信用為基礎(chǔ)的資金的所有權(quán)和使用權(quán)暫時性的轉(zhuǎn)移，決定這項轉(zhuǎn)移能否成功的鍵在于出資者對資金需求者的了解包括信用等級、經(jīng)營能力和盈利能力等信息的掌握情況。因此，交易雙方所掌握的信息及信息的對稱性是交易能否取得成功的關(guān)鍵所在。</p><p>　　3.1.4法律法規(guī)與管理機構(gòu)不健全</p><p>　　長久以來，我國相

54、關(guān)部門對中小企業(yè)的金融支持不夠重視，在制定中小企業(yè)各項法規(guī)、合理設(shè)置管理機構(gòu)等方面都不完善。目前為止，還沒有一部完整的有關(guān)中小企業(yè)的法律法規(guī)，尤其相關(guān)于如何有效融資的法規(guī)還是一項空白，法律法規(guī)還不能很好的為中小企業(yè)發(fā)展、保障中小企業(yè)融資順暢提供有效服務(wù)。此外，我國現(xiàn)有的中小企業(yè)管理機構(gòu)，在負責(zé)中小企業(yè)政策的制定和實施方面還不夠完備。</p><p>　　3.2中小企業(yè)融資難內(nèi)在原因</p><

55、p>　　3.2.1經(jīng)營管理不規(guī)范</p><p>　　中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對小，組織結(jié)構(gòu)變動快，形式各種各樣，加上經(jīng)營活動的透明度差、財務(wù)信息真實性和公開性差、信息披露機制不健全等因素，導(dǎo)致了企業(yè)與銀行及其他金融機構(gòu)間存在嚴(yán)重的信息不對稱。借款人對自身的風(fēng)險情況掌握的往往要比貸款人全面，但由于種種原因借款人有可能不嚴(yán)格履行告知義務(wù)，或者由于其他原因使貸款人無法掌握全面信息，誤導(dǎo)貸款人，使其無法做出決策。<

56、;/p><p>　　3.2.2企業(yè)自身信用缺失</p><p>　　由中國人民銀行公布的報告可知，產(chǎn)生中小企業(yè)貸款難的原因之一是企業(yè)自身誠信度偏低，信用等級差，社會信用狀況不佳。中小企業(yè)特別是小企業(yè)生存期短，拖欠銀行債務(wù)很嚴(yán)重，出現(xiàn)了到期無法償還貸款現(xiàn)象，這嚴(yán)重制約了銀行對中小企業(yè)貸款的熱情和積極性。在中國工商銀行評定信用等級的中小企業(yè)中，信用等級在A以上者只占16.2%，在ＢＢＢ及以下的占8

57、3.8%。這嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的外部融資?，F(xiàn)代社會經(jīng)濟生活中不講信用、無視信用、破壞信用的現(xiàn)象危害著整個國民經(jīng)濟的正常運行，也大大增加了信用擔(dān)保機構(gòu)和銀行的經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險。對于中小企業(yè)外部融資可以說是一個致命性的打擊，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的長足發(fā)展。</p><p>　　3.2.3中小企業(yè)自身經(jīng)營風(fēng)險很高</p><p>　　在競爭性比較強的行業(yè)中小企業(yè)所占的比例最大。目前中小企業(yè)的突出

58、特點就是規(guī)模偏小，產(chǎn)品的技術(shù)水平含量很低。大多數(shù)中小企業(yè)處于粗放式的發(fā)展階段，資源浪費現(xiàn)象比較嚴(yán)重。此外，中小企業(yè)的經(jīng)營者自身的素質(zhì)不高導(dǎo)致了中小企業(yè)的管理存在一系列的問題。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營者素質(zhì)、融資能力制約了這些中小企業(yè)發(fā)展，導(dǎo)致了這些中小企業(yè)的經(jīng)營存在不確定性。以上的原因?qū)е铝算y行不傾向于中小企業(yè)，銀行在選擇中小企業(yè)客戶時都比較謹(jǐn)慎，為中小企業(yè)融資帶來一定困難。</p><p>　　3.2.4中小企業(yè)抵押

59、式擔(dān)保能力不足</p><p>　　我國銀行為了防范信貸資金風(fēng)險，基本不對中小企業(yè)發(fā)放信用貸款，僅發(fā)放抵押貸款?，F(xiàn)行的不動產(chǎn)抵押擔(dān)保貸款方式存在許多不合理性，中小企業(yè)要</p><p>　　獲得貸款必須有可靠的擔(dān)保單位和抵押物，而大部分中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模小，有限的資金主要用于維持正常運轉(zhuǎn)，設(shè)備、廠房投入并不多，不能提供有效的抵押式擔(dān)保。尤其是一些民營高科技企業(yè)在物資方面投入比重很小，很難

60、通過抵押獲得所需的貸款額。另外，很多銀行在不動產(chǎn)抵押各個環(huán)節(jié)收費要求較高，并且標(biāo)準(zhǔn)不一致，這就增加企業(yè)額外負擔(dān)。從擔(dān)保貸款來看，由于中小企業(yè)自身資信較差，效益好的單位不愿意為其擔(dān)保，而一般企業(yè)的擔(dān)保又得不到銀行認(rèn)可，從而導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)貸款抵押率較低，使得中小企業(yè)通過抵押實際得到的貸款數(shù)額相對較小。</p><p>　　4解決我國中小企業(yè)融資困境的對策</p><p>　　4.1發(fā)展和完

61、善金融機構(gòu)體系</p><p>　　我國現(xiàn)在實行的投資、融資體系，其結(jié)構(gòu)存在著明顯的缺陷，缺少專門面向中小企業(yè)的融資服務(wù)體系就是其表現(xiàn)之一。與西方發(fā)達國家相比，我國中小企業(yè)的融資仍然長期倚重于銀行信貸這一主渠道。而西方的發(fā)達國家，在近二十年來不斷增長為中小企業(yè)所提供的各種金融服務(wù)。如各式專門的金融機構(gòu)與準(zhǔn)金融機構(gòu)，間接地為中小企業(yè)提供金融服務(wù)；又如資本市場上的各種板塊，便利了中小企業(yè)的直接融資。</p>

62、;<p>　　然而，近年來我國的中小金融機構(gòu)由于整合而數(shù)量減少。所以想要從根本上解決或緩解目前我國中小企業(yè)的融資困難問題，就要建立和完善中小金融機構(gòu)體系，也就是要盡早對非國有金融機構(gòu)開放市場，重視培育民間中小金融機構(gòu)。在填補因金融機構(gòu)整合而遺留下的空缺的基礎(chǔ)上，重新發(fā)揮銀行在中小企業(yè)間接融資中的傳統(tǒng)主渠道作用。</p><p><b>　　4.2優(yōu)化法律環(huán)境</b></p

63、><p>　　中小企業(yè)要想快速的發(fā)展，良好的法律環(huán)境是必不可少的，只有受到法律制度的保護和扶持，中小企業(yè)才能夠保障其在對外融資中所獲得的契約權(quán)利。只有積極地制定和完善有關(guān)中小企業(yè)融資和發(fā)展的法律法規(guī)，從而規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任、融資的辦法及各項保障條例，才能夠創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，進而保障中小企業(yè)的利益，優(yōu)化其融資模式。建立和完善支持中小企業(yè)發(fā)展的法律、法規(guī)，可以確立中小企業(yè)的法律地位，促進中小企業(yè)的發(fā)展。<

64、/p><p>　　總之，法律法規(guī)是中小企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展得必要條件。缺少這一必要條</p><p>　　件，我國的中小企業(yè)發(fā)展將舉步維艱。</p><p>　　4.3 完善信用擔(dān)保體系</p><p>　　中小企業(yè)由于資金力量薄弱，因此發(fā)展比較緩慢。同時，由于其企業(yè)實力不夠強大，因此會造成在向金融機構(gòu)申請貸款時抵押不足的情況，這種劣勢，影響了中小

65、企業(yè)的進一步發(fā)展。所以，完善中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系成為了促進中小企業(yè)發(fā)展的推動力。它不僅可以彌補中小企業(yè)信用不足的狀況，還可以提高金融機構(gòu)給中小企業(yè)貸款的積極性和主動性。</p><p>　　因此，如今我國應(yīng)當(dāng)積極借鑒和研究西方發(fā)達國家、地區(qū)的成功經(jīng)驗，逐步發(fā)展和完善中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系，架起這座中小企業(yè)與銀行之間的橋梁，從而緩解中小企業(yè)發(fā)展的資金問題，促進我國中小企業(yè)的融資及進一步發(fā)展。</p&

66、gt;<p>　　4.4規(guī)范自身經(jīng)營管理</p><p>　　中小企業(yè)要獲得長足的發(fā)展，在完善一系列外部因素的同時，最重要的還是要加強自身的建設(shè)，而規(guī)范自身的經(jīng)營管理就是其中最重要的一部分?，F(xiàn)在我國的中小企業(yè)普遍采取傳統(tǒng)的“家長制”管理模式，從而造成了發(fā)展滯后，靈活性不夠，適應(yīng)不了市場的發(fā)展與變化。</p><p>　　所以，為了促進中小企業(yè)自身的發(fā)展，首先要改革管理模式，建

67、立現(xiàn)代的企業(yè)制度；其次要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，走集約經(jīng)營之路；再次要發(fā)揮小企業(yè)自身靈活多變的優(yōu)勢，根據(jù)市場需求來不斷的調(diào)整產(chǎn)品品種。同時，還要注意企業(yè)的創(chuàng)新與科研開發(fā)，注重產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)信譽，從而建立自己的優(yōu)質(zhì)品牌產(chǎn)業(yè)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。</p><p>　　除此之外，為了進一步提高自己的資金能力。小企業(yè)還應(yīng)當(dāng)通過參股、轉(zhuǎn)股、兼并、聯(lián)合、收購等自本運轉(zhuǎn)，促進中小企業(yè)與優(yōu)勢企業(yè)、大企業(yè)之間的合作，從而提高自身的發(fā)展后

68、勁，解決資金不足的問題。</p><p>　　4.5加強政府的支持力度</p><p>　　一個企業(yè)的發(fā)展，除了自身的努力與創(chuàng)新外，獲得本國政府的支持與扶持也是一個不可少的外動力。由于企業(yè)發(fā)展與城市建設(shè)和人民生活密不可分，因此，政府政策的導(dǎo)向?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展有著相當(dāng)大的影響。雖然目前我國已經(jīng)在經(jīng)濟管理部門設(shè)置了專門對中小企業(yè)進行管理的機構(gòu)，用來指導(dǎo)其自身改革，研</p><

69、p>　　究扶持政策，從而推動建立中小企業(yè)的服務(wù)體系，協(xié)調(diào)中小企業(yè)對外合作。但是，效果明顯不佳。</p><p>　　因此，我國政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)我國的實際情況和不斷變化的國際局勢制定操作性更強的政策措施。如由政府建立相應(yīng)的扶持基金；又如調(diào)整稅收政策，對中小企業(yè)進行稅收優(yōu)惠、整頓不合理收費現(xiàn)象；實行相應(yīng)的社會經(jīng)濟改革。總之，只有在政府的扶持與共同努力下，才能夠為中小企業(yè)的發(fā)展提供良好的環(huán)境，從而帶動整個社會經(jīng)濟的發(fā)

70、展。</p><p>　　4.6提高技術(shù)創(chuàng)新水平</p><p>　　中小企業(yè)能否在不斷變化的市場洪流中可持續(xù)發(fā)展，最主要的是要看企業(yè)能否在快速運轉(zhuǎn)的競爭中優(yōu)化資源配置，從而在殘酷的競爭中立于不敗之地。因此，為了獲得這個優(yōu)勢，企業(yè)就要進行技術(shù)創(chuàng)新。作為技術(shù)創(chuàng)新主體的中小企業(yè)，首先要有創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力，并有承擔(dān)風(fēng)險的魄力。所以這就要求企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要有高瞻遠矚的敏銳眼光和開拓創(chuàng)新的勇氣。同時

71、，企業(yè)還需要廣納人才，推動企業(yè)走向科技前沿。</p><p>　　除此之外，政府也應(yīng)當(dāng)予以扶植和引導(dǎo)，一方面要對中小企業(yè)進行技術(shù)培訓(xùn)，并在一定的程度上把技術(shù)成果介紹、轉(zhuǎn)讓給中小企業(yè)；另一方面，政府應(yīng)當(dāng)幫助企業(yè)進行風(fēng)險預(yù)算，同時幫助中小企業(yè)建立產(chǎn)業(yè)營銷鏈，幫助其尋找合作伙伴和銷售途徑；最后，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在企業(yè)科技創(chuàng)新活動方面給中小企業(yè)一定的稅收優(yōu)惠，從而有力促進中小企業(yè)的科技創(chuàng)新。</p><p&g

72、t;<b>　　5結(jié)論</b></p><p>　　中小企業(yè)是我國經(jīng)濟增長的重要支柱。目前，中小企業(yè)發(fā)展面臨的最大問題是融資難。造成中小企業(yè)融資難的根本原因，主要來自于企業(yè)自身的經(jīng)營狀況、扶持中小企業(yè)發(fā)展政策體系仍未建立健全、缺乏健全的擔(dān)保體系導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難、中小企業(yè)抵押式擔(dān)保能力不足以及政府的扶植力度不夠等多種因素。解決中小企業(yè)融資難的問題,不僅需要中小企業(yè)完善自身的治理結(jié)構(gòu),加強與

73、銀行的聯(lián)系，更需要國家盡快制定出為中小企業(yè)融資的政策措施,建立完善中小企業(yè)服務(wù)體系，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造出一個良好的外部條件。</p><p>　　總之，中小企業(yè)融資問題的解決，是我國中小企業(yè)健康、快速發(fā)展的前提和基礎(chǔ)，也是我國國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的源泉。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對這一問題的研究將進一步加深。</p><p><b>　　參考文獻</b></p&

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