上市高新技術企業(yè)r&d投入對企業(yè)績效影響的實證研究-碩士論文

1、<p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　1 緒論1</b></p><p><b>　　1.1研究背景1</b></p><p>　　1.2 研究目的和意義2</p><p>　　1.2.1 研究目的2</p><

2、p>　　1.2.2 研究意義3</p><p>　　1.3 R&D與企業(yè)績效的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀4</p><p>　　1.3.1 國外研究現(xiàn)狀4</p><p>　　1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀5</p><p>　　1.4 研究思路與方法7</p><p>　　1.4.1 研究思路7</p&

3、gt;<p>　　1.4.2 研究方法7</p><p>　　1.5 本文框架和技術路線8</p><p>　　2 實證研究的相關理論10</p><p>　　2.1 高新技術企業(yè)理論10</p><p>　　2.1.1 高技術和高新技術辨析10</p><p>　　2.1.2 高新技術企業(yè)的基

4、本概念11</p><p>　　2.1.3 高新技術企業(yè)的認定條件與領域劃分11</p><p>　　2.1.4 我國高新技術企業(yè)的發(fā)展歷程12</p><p>　　2.1.5 我國高新技術企業(yè)發(fā)展中存在的一些問題13</p><p>　　2.2 R&D基本理論14</p><p>　　2.2.1 R

5、&D的基本定義14</p><p>　　2.2.2 R&D活動的確認與高新技術企業(yè)R&D費用的主要構成14</p><p>　　2.2.3 我國R&D投入現(xiàn)狀分析15</p><p>　　2.2.4 我國R&D投入的主要影響因素19</p><p>　　2.2.5 我國R&D投入中存在的

6、一些問題20</p><p>　　2.3 高新技術企業(yè)績效理論20</p><p>　　2.3.1 高新技術企業(yè)績效的基本理論21</p><p>　　2.3.2 高新技術企業(yè)績效的測定方法21</p><p>　　2.4 本章小結22</p><p>　　3 實證研究方法和假設23</p>

7、<p>　　3.1 一元線性回歸方法與模型23</p><p>　　3.2 數(shù)據(jù)包絡分析方法（DEA）簡介24</p><p>　　3.3 研究變量的選擇28</p><p>　　3.3.1 企業(yè)績效指標的選擇28</p><p>　　3.3.2 本文研究指標的確定29</p><p>　　3.4

8、研究假設30</p><p>　　3.4.1 R&D投入和企業(yè)成長能力相關性研究假設30</p><p>　　3.4.2 R&D投入和企業(yè)盈利能力相關性研究假設31</p><p>　　4 實證研究的操作流程33</p><p>　　4.1 樣本篩選與數(shù)據(jù)整理33</p><p>　　4.2

9、資料的描述性統(tǒng)計34</p><p>　　4.2.1 RD情況的描述性統(tǒng)計分析34</p><p>　　4.2.2 RDI情況的描述性統(tǒng)計分析35</p><p>　　4.3 R&D投入與企績效的相關性實證研究36</p><p>　　4.3.1 R&D投入與企業(yè)成長能力的相關性的實證研究36</p>

10、<p>　　4.3.2 R&D投入與企業(yè)盈利能力的相關性的實證研究39</p><p>　　4.4 基于DEA方法的R&D投入產(chǎn)出分析41</p><p>　　4.4.1 科技人員占比指標的引入與數(shù)據(jù)整理41</p><p>　　4.4.2 DEA實證分析過程42</p><p>　　4.5 實證分析總結5

11、1</p><p>　　5 本文結論和政策性建議52</p><p>　　5.1 本文結論52</p><p>　　5.2 政策性建議53</p><p>　　5.2.1 防范高新技術企業(yè)認定管理工作上的誠信風險53</p><p>　　5.2.2 優(yōu)化科技資源配置的同時完善科技創(chuàng)新體系的建立53</p

12、><p>　　5.2.3 強化我國高新技術人才隊伍的建設54</p><p>　　5.2.4 制定更為科學合理的高新技術企業(yè)政策54</p><p>　　5.2.5 拓寬高新技術企業(yè)的融資渠道55</p><p>　　5.3 本文的創(chuàng)新點和不足以及研究展望55</p><p><b>　　參考文獻57&

13、lt;/b></p><p><b>　　致 謝60</b></p><p><b>　　Contents</b></p><p>　　ChapterI Introduction1</p><p>　　1.1Background1</p><p>　　1.2

14、Purpose and significance of the research2</p><p>　　1.2.1 Purpose of the research2</p><p>　　1.2.2 Significance of the research3</p><p>　　1.3 Current research of R&D and Corpor

15、ate Performance4</p><p>　　1.3.1 Research at Abroad4</p><p>　　1.3.2 Research at Home5</p><p>　　1.4 Research ideas and methods7</p><p>　　1.4.1 Research ideas and meth

16、ods7</p><p>　　1.4.2 Research Methods7</p><p>　　1.5 The framework and the technical route of the paper8</p><p>　　Chapter II Theory of empirical research10</p><p>　　2

17、.1 Theory of High-tech enterprise10</p><p>　　2.1.1 Analysis of high-tech and high-tech10</p><p>　　2.1.2 The basic concept of high-tech enterprises11</p><p>　　2.1.3 Identification

18、 and the division of high-tech enterprises11</p><p>　　2.1.4 Domestic development process of high-tech enterprises12</p><p>　　2.1.5 Some problems that exist in the development of high-tech ente

19、rprises13</p><p>　　2.2 The basic theory of R&D14</p><p>　　2.2.1 The definition of R&D14</p><p>　　2.2.2 The confirmation of R & D activities and main components of <

20、;/p><p>　　R&D expenses in high-tech enterprise14</p><p>　　2.2.3 The Analysis of domestic investments in R&D15</p><p>　　2.2.4 The main factors that influence domestic investme

21、nts in R&D19</p><p>　　2.2.5 Problems that exist in domestic investments in R&D20</p><p>　　2.3 The theory of High-tech enterprise performance20</p><p>　　2.3.1 The basic th

22、eory of the high-tech Corporation Performance21</p><p>　　2.3.2Determination of high-tech enterprise performance21</p><p>　　2.4 Summary22</p><p>　　Chapter III methods and assumpti

23、ons of Empirical research23</p><p>　　3.1 A linear regression model23</p><p>　　3.2 Brief introduction of Data envelopment analysis（DEA）24</p><p>　　3.3 Selection of Variables28<

24、;/p><p>　　3.3.1 Selection of business enterprise performance indicators28</p><p>　　3.3.2 Determination of indicators in the paper29</p><p>　　3.4 Hypothesis30</p><p>　　3

25、.4.1 Hypothesis of the Correlation between the investment in R&D and </p><p>　　business growth capacity30</p><p>　　3.4.2 Hypothesis of the Correlation between the investment in R&D and

26、</p><p>　　corporate profitability31</p><p>　　ChapterIV The operational processes of Empirical Study33</p><p>　　4.1 Sample selection and data processing33</p><p>　　4.

27、2 Descriptive statistics of the materials34</p><p>　　4.2.1 Descriptive statistics of the situation of RD34</p><p>　　4.2.2 Descriptive statistics of the situation of RDI35</p><p>

28、　　4.3 Empirical Research of the Correlation between the investment in R&D and </p><p>　　enterprise performance36</p><p>　　4.3.1 Empirical Research of the Correlation between the investment

29、in </p><p>　　R&D and business growth capacity36</p><p>　　4.3.2 Empirical Research of the Correlation between the investment in </p><p>　　R&D and corporate profitability39&

30、lt;/p><p>　　4.4 Input-output analysis of R&D basic on the method of DEA41</p><p>　　4.4.1 The introduction of scientific and technical personnel accounting </p><p>　　indicators and

31、 Data processing41</p><p>　　4.4.2 The process of DEA empirical analysis42</p><p>　　4.5 Summary51</p><p>　　ChapterV Conclusions and Recommendations52</p><p>　　5.1 Co

32、nclusions52</p><p>　　5.2 Recommendations53</p><p>　　5.2.1 Prevent the Integrity risk in identifying and managing High-tech </p><p>　　enterprises53</p><p>　　5.2.2 Imp

33、rove the establishment of technological innovation system when </p><p>　　Improving resource distribution53</p><p>　　5.2.3 Strengthen the construction of high-tech talents in our country54</

34、p><p>　　5.2.4 Develop a more scientific and rational high-tech cooperation policy54</p><p>　　5.2.5 Broaden the financing channels for high-tech enterprises55</p><p>　　5.3 The innovat

35、ion and the lack of this paper and research prospects55</p><p>　　References57</p><p>　　Acknowledgements60</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　信息化、科技化是當今時代的特征之一

36、，科技水平越先進、產(chǎn)業(yè)化程度愈高，國家經(jīng)濟的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構的升級以及國家綜合競爭力的提升都將受益。上市高新技術企業(yè)是高新技術企業(yè)中的佼佼者，成長和盈利能力較一般企業(yè)而言更為良好，財務信息披露具有時間延續(xù)性和較高程度的可靠性。上市高新技術企業(yè)總體而言對企業(yè)的R&D活動關注度較高，一方面是迫于政策硬性規(guī)定，另一方面是基于追求高額回報率的內(nèi)在動力。2014年，國家科技部在甄選火炬計劃入選項目時，優(yōu)先考慮了98家上市高新技術企業(yè)，占到了

37、總數(shù)為621家的15.78%；進一步分析后得知，截止2015年3月10日又有另外26家企業(yè)完成了上市，上市比例達到19.97%；這說明高新技術企業(yè)是我國上市主體企業(yè)中的潛力股。</p><p>　　文章主要采用的分析方法是線性回歸模型法（LRM）、數(shù)據(jù)包絡分析法（DEA）對企業(yè)的成長能力以及盈利能力與企業(yè)的R&D投入之間的相關性進行實證研究。其中，R&D投入主要是來自企業(yè)公布的年報中管理費用下列出

38、的研發(fā)費用，成長能力的績效指標主要是以下三個會計指標的增長率：（1）主營業(yè)務收入（2）營業(yè)利潤（3）凈利潤。盈利能力績效指標主要是：（1）營業(yè)利潤（2）利潤總額（3）每股收益。通過實證研究分析得出了企業(yè)的R&D投入與企業(yè)的成長能力相關性不顯著，而與企業(yè)的盈利能力相關性較為顯著。并且，企業(yè)的R&D投入對企業(yè)績效的滯后性影響是顯著的，因此企業(yè)只要重視R&D活動，那么企業(yè)在長期發(fā)展的角度來看是受益的；除此之外，我們得知

39、17家樣本企業(yè)的R&D投入產(chǎn)出效率不高。</p><p>　　最后，基于國家宏觀政策方面以及企業(yè)的微觀層面給出了一定的政策性建議。本文的實證研究方法單一，因此，如果需要對我國上市高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效的影響進行更深層次的研究則需要更多的理論和模型進行研究探討。</p><p>　　關鍵字：上市高企 ；企業(yè)經(jīng)營績效 ；線性回歸模型；DEA分析法</p>

40、<p><b>　　Abstracts</b></p><p>　　Informatization, science and technology is one of the characteristics of our era, The more advanced science and technology level, the higher the degree of in

41、dustrialization, the development of national economy, the upgrading of industrial structure and improve the competitiveness of countries will benefit. Listed high-tech enterprises are the leader in high-tech enterprises

42、among these enterprises. They have relatively better growth capacity and profitability than the average enterprise. Financi</p><p>　　The paper is to research the correlation between the investment in R&D

43、 and business growth capacity and corporate profitability by using Linear regression model and data envelopment analysis（DEA）. The investment in R&D mainly comes from the research expenses of overhead that are disclo

44、sed by corporation. The main performance indicators of growing ability are: revenue growth rate (RGR), operating profit growth rate (OPGR), profit growth rate (PGR). The main performance indicators of profitability</p

45、><p>　　In the end, the paper gives some suggestions based on national macroeconomic policies and micro-level of enterprises. The empirical research methods in this paper are simple. Therefore, we need more meth

46、ods and models for a deeper research. </p><p>　　Key Words: High-tech Listed companies Enterprise Performance Linear regression model The method of data envelopment analysis</p><p><b>　　1

47、緒論</b></p><p><b>　　1.1研究背景</b></p><p>　　1988年8月開始國家開始推行火炬計劃，歷時25年，高新技術產(chǎn)業(yè)為我國的國民經(jīng)濟做出了重要貢獻。截止到2012年，國家級高新技術開發(fā)區(qū)企業(yè)總數(shù)達到63926家，同比增長12個百分點。高附加值和高收益將會是未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，同時也將促進產(chǎn)業(yè)進行升級改造。</p>

48、;<p>　　社會自進入二十一世紀以來，世界上的發(fā)達國家以及發(fā)展中國家愈發(fā)重視科學技術的發(fā)展，科技創(chuàng)新程度的提高；全球目前正在實現(xiàn)一體化，并且獲得了不斷地加深和推進，世界經(jīng)濟已經(jīng)步入了快速發(fā)展的階段。知識經(jīng)濟已然到來，科學技術影響著我們生活的方方面面，并且正在以一種前所未有的深度和力度推進著社會文明的進程。</p><p>　　表1 2011年國際間R&D相關指標比較</p>

49、<p>　　圖1 2012年中國R&D經(jīng)費投入與國際間比較</p><p>　　從表1和圖1所示內(nèi)容同時結合中國科技統(tǒng)計數(shù)據(jù)其他年份的數(shù)據(jù)分析得到如下觀點：</p><p>　　中國、美國、日本三個國家在R&D投入經(jīng)費上排名較靠前，尤其以美國為突出，是中國和日本兩個國家的經(jīng)費之和，印證了美國是世界上的科技創(chuàng)新強國的地位。</p><p>

50、　　中國的GERD/GDP值較低，比起發(fā)達國家具有較大的差距。發(fā)達國家在R&D的投入比重上不僅遠高于我國，并且這一比重的大小在不斷地加大，由此可見，發(fā)達國家對R&D力度的重視越來越強。針對這一趨勢，歐盟早在2007年就提出，將3%作為R&D投入占GDP比的目標，從而縮小與美國和日本的差距。</p><p>　　我國的R&D人員數(shù)最多，但是每萬勞動力中R&D人員卻最少。這反映

51、了我國一個非?，F(xiàn)實的問題：我國在世界上是人口眾多的一個國家，基數(shù)較高，從而使得我國的R&D人員數(shù)偏高。但是在人均的口徑比較下，我國的劣勢暴露無遺，平均水平不高。如同我國的GDP總值世界排名靠前，但是人均GDP非常低，這是阻礙我國成為發(fā)達國家一個重要因素。所以，我國的科技創(chuàng)新人員比例在國際表上處于不利地位。</p><p>　　我國在發(fā)明專利授權量上表現(xiàn)較好，數(shù)量較多，但是日本在專利的發(fā)明能力上尤顯突出，在

52、國內(nèi)發(fā)明授權量上領先我國一大截，說明我國與發(fā)達國家相比，科技創(chuàng)新能力仍然處于貧瘠狀態(tài)。</p><p>　　我國在科教興國和自主創(chuàng)新兩大戰(zhàn)略的推動下，對R&D活動重視程度不斷加大，相關的政策支持也不斷落實。但是我國企業(yè)的自主R&D體系相對不完善，創(chuàng)新能力不足，在多數(shù)情況下很難在國際上開發(fā)出具有競爭力的技術。</p><p>　　1.2 研究目的和意義</p>

53、<p>　　1.2.1 研究目的</p><p>　　本文的研究方向?qū)儆诶碚搼眯脱芯?，因此本論文的主要目的不在于對具體理論的改進和完善，而在于將研究生期間所學的經(jīng)濟統(tǒng)計的相關方法應用于高新技術企業(yè)R&D投入與績效相關性的實證研究上。研究期間是近三年，搜集的數(shù)據(jù)是來自我國上市高新技術企業(yè)的財務數(shù)據(jù)，結合國內(nèi)外的相關研究成果和思路，運用有關的研究方法和所建立的模型，分析我國上市高新技術企業(yè)R&am

54、p;D投入與企業(yè)績效之間的相關關系。本文的研究目的主要有以下幾點。第一、在分析和總結有關企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效相關性的理論以及實證研究基礎上，提出可以測定企業(yè)績效的研究指標體系。第二、樣本企業(yè)的財務數(shù)據(jù)真實性比較高，是我們論證研究R&D投入與經(jīng)營績效之間關系的可靠依據(jù)。第三、通過實證分析得出的結果而提出合理的解釋和建議，為我國的高新技術企業(yè)的管理者提供理論支持，促進我國科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化的健康、快速發(fā)展。</p>

55、;<p>　　1.2.2 研究意義</p><p>　　理論來自實踐而又高于實踐，它衡量著一門學科是否走向成熟的重要標志之一。在明確科學技術創(chuàng)新以及高新技術的產(chǎn)業(yè)化應用對我國經(jīng)濟發(fā)展進程的重大推進的基礎上，分析企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效的影響等相關問題的研究，既有理論意義又有實踐價值。</p><p><b>　　一、理論意義</b></p&

56、gt;<p>　　豐富企業(yè)R&D投入以及企業(yè)績效評價理論。分析企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效的作用機理，是我國在推進科學發(fā)展觀指導思想下的客觀需要，并且有助于促進和完善統(tǒng)計學科、管理學科、會計學科、經(jīng)濟學科、社會學科等的建設，進一步豐富我國高新技術企業(yè)發(fā)展的理論。</p><p><b>　　二、實踐價值</b></p><p>　　高企R&a

57、mp;D投入與經(jīng)營績效相關性的科學研究，對于我國在制定相關政策時具有意義非凡的指導作用。除此之外，對我國與國際上發(fā)達國家高新技術企業(yè)進行差距化分析，一方面能夠促進我國準確判斷發(fā)展態(tài)勢，另一方面也有利于借鑒國內(nèi)和國外的經(jīng)驗教訓。世界500強企業(yè)的第一大特點是：比較重視基礎研究階段，并且多數(shù)具有自身所創(chuàng)建的獨立R&D機構；我國與之截然相反的是，將大量的R&D人員鋪設于試驗發(fā)展階段。我國企業(yè)在國際競爭環(huán)境下，R&D投入

58、所占GDP低比重化以及R&D投入行為的短期化成為了我國企業(yè)發(fā)展的固有弊端，這也就是造成我國競爭力低下的主要因素之一。人力和資金投入科技創(chuàng)新活動已經(jīng)成為越來越多國家的戰(zhàn)略性舉措，企業(yè)已經(jīng)將R&D能力作為發(fā)展的主導力量；R&D資金和人員投入是R&D能力的主要衡量指標。</p><p>　　實踐價值主要具有以下幾點：</p><p>　?。?）企業(yè)利益相關者能獲得

59、相關決策依據(jù)。高新技術企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展過程中的重要角色之一，正在逐漸成為國家綜合實力的頂梁柱，發(fā)揮著基礎動力泵的作用。與此同時，高新技術企業(yè)與債權人、投資者以及政府有著密切而廣泛的聯(lián)系。本文的研究，將為政府有關部門調(diào)研和制定發(fā)展政策以及支持高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供依據(jù)和決策；為指導高新技術企業(yè)的發(fā)展、戰(zhàn)略規(guī)劃、結構升級提供可行性的建議；為各類需要尋求項目投資的投資者進行項目分析、研判提供有力的支持；為債權人調(diào)整債務政策、數(shù)額、條件和期限等

60、提供可靠的依據(jù)。</p><p>　?。?）在新經(jīng)濟時代的今日，能夠引導高新技術企業(yè)大膽地進行體制改革以及機制創(chuàng)新，進一步的把解放生產(chǎn)力和調(diào)動人才的積極性放在首當其沖的位置。</p><p>　?。?）分析高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效的影響程度以及作用機制有助于給其他企業(yè)在R&D投入以及績效評價上提供具有一定參考價值的理論信息和數(shù)據(jù)支持。</p><

61、p>　?。?）本文的研究成果預計將為科技中介、會計師和稅務師事務所、資產(chǎn)評估機構以及行業(yè)協(xié)會部門提供理論幫助和信息檢索作用。</p><p>　　因此，本文的研究意義是：促使我國以高新技術為主的企業(yè)重視R&D投入的長期收益性，并且制定出一些“因地制宜”的發(fā)展戰(zhàn)略；本文在經(jīng)過數(shù)據(jù)收集及實證分析之后，為企業(yè)的決策制定過程提供理論的支持。</p><p>　　1.3 R&D

62、與企業(yè)績效的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀</p><p>　　1.3.1 國外研究現(xiàn)狀</p><p>　　關于R&D投入與績效相關性的研究成果從宏觀與微觀兩個方面展開。國外對R&D投入與績效相關性的研究主要研究針對科技、R&D投入與經(jīng)濟增長、企業(yè)績效、成長性的關系。</p><p>　　(1)R&D與經(jīng)濟增長的關系研究</p>&l

63、t;p>　　針對R&D投入對經(jīng)濟增長作用的實證分析，國外已形成了大量的研究成果。首先，柯布道格拉斯的生產(chǎn)函數(shù)中，技術進步已經(jīng)被視為對產(chǎn)量產(chǎn)生影響的因素之一，但是，至于技術進步具體有哪些意義沒有進行研究。哈羅德—多馬模型提出的假設是，技術水平不變；而索洛一斯旺模型與之不同的是，技術進步被視為經(jīng)濟增長的外在因素之一。格里利克斯通過他的經(jīng)驗證據(jù)推斷出了，國內(nèi)R&D經(jīng)過積累后，成為了決定生產(chǎn)率高低的一個重要因素。Coe和埃

64、爾赫南?赫爾普曼通過收集1971-1990年）OECD和以色列等國家的經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)，得出的結論是國外和國內(nèi)R&D資本對全要素生產(chǎn)率影響重大，國外R&D資本對于那些進口比重比較大的國家而言影響程度更大。伊奧尼迪、帕帕康斯坦T努和日本經(jīng)濟學家櫻井通過對10個比較重要的OECD的國家數(shù)據(jù)進行調(diào)研分析，也證實了R&D對全要素生產(chǎn)率增長的重要作用。</p><p>　　(2)R&D與企業(yè)績效

65、、成長性關系研究</p><p>　　Chan（1983）通過研究得出如下結論，投資者如果能突破信息不對稱的瓶頸，那么投資效率將得到提升；同時，當一家高科技公司的R&D活動越活躍、企業(yè)中的未來成長機也會同步增長，資產(chǎn)的特異性和投資的價值也將得到提升。schuInpeter在1986年的研究中指出，高科技公司在基于獲得更強的壟斷力和增加發(fā)展?jié)摿Φ膭恿ο?，愿意追加R&D投入。</p>&

66、lt;p>　　高新技術企業(yè)對R&D投入程度的加大，從市場獲得的反饋也是積極的，而對于其他領域的企業(yè)而言反饋則是消極的?；诖?，Szewczvk給出了一個關于投資機會的假設，對于成長機會較高的企業(yè)而言，R&D投資是非常有意義的，對于其他企業(yè)則可能意義不大。Szewczyk通過對美國的企業(yè)進行分析，得出的實證結論是：企業(yè)的成長機會越大，R&D投入越多，股票的平均回報越高。</p><p>

67、;　　1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀</p><p>　　綜觀國內(nèi)關于R&D投入與績效相關性的文獻，可以主要歸納為以下兩種: 一是，利用宏觀數(shù)據(jù)分析國家或省級R&D支出對國家或該省國民經(jīng)濟的影響。二是，通過對上市公司財務報告中披露的數(shù)據(jù)信息進行收集后進行分析，得出R&D投入對企業(yè)績效的影響。</p><p>　　(l)R&D與經(jīng)濟增長的關系研究</p>

68、<p>　　從定性的角度而言，國內(nèi)的科技管理和經(jīng)濟界的研究主要著重于從R&D的國際比較、特征分析、投資現(xiàn)狀和對策分析的角度進行。李欣和林曉言主要是針對中美之間的R&D費用的比較進行研究；秦麗娜、李凱對我國R&D領域的政策建議是：增加R&D費用的同時提高R&D強度，特別需要重視基礎研究的地位，提高企業(yè)的研發(fā)意識。定量的研究諸如王核成(2001)在闡述R&D投入與產(chǎn)出機理的基礎上

69、，分析了R&D投入對企業(yè)成長貢獻的因素。何瑋對自1990年以來十年內(nèi)我國工業(yè)大中型企業(yè)進行Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)進行了分析，指出了研發(fā)的產(chǎn)出成本的影響是在大約3年時間。高杰、蔡虹在2004年對上海市和陜西省的R&D的經(jīng)濟效果進行實證分析，構建了一個R&D投資的經(jīng)濟效果模型。于寧2005建立的績效評價系統(tǒng)中包括了經(jīng)濟，效率，效能和其他研發(fā)支出指標，并對1995-2003年的國家研發(fā)支出進行績效分析，指出了

70、我國R&D投入的績效整體而言是比較差的。劉丹鶴2006年對柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)進行修正，修正后的模型解釋了R&D投入是如何影響全要素生產(chǎn)率的增長率的，并且通過對美國的《貝一多爾法案》進行案列分析，得出了政府制定發(fā)展規(guī)劃</p><p>　　(2)R&D與企業(yè)績效關系研究</p><p>　　薛云奎、王志臺通過對滬市的經(jīng)驗數(shù)據(jù)以及R&D的研究，證明了在同等情況

71、下，R&D給企業(yè)績效帶來的貢獻要多于固定資產(chǎn)。梁萊散研究的對象是我國上市高企，通過從盈利、發(fā)展、技術創(chuàng)新能力等方面驗證R&D投入與企業(yè)績效之間是否存在正向相關關系。研究結果發(fā)現(xiàn)，我國上市高企的R&D投入對于企業(yè)的盈利、發(fā)展能力影響較為顯著，但是此結論的一個重要前提是R&D投入與產(chǎn)出在一定的滯后期間內(nèi)。侯曉紅得出了政府和企業(yè)對R&D的投入需要進一步加大的結論，研究過程分析R&D投入對企業(yè)生產(chǎn)

72、率、價值、產(chǎn)出的影響程度，發(fā)現(xiàn)前者對企業(yè)績效的顯著性影響為正。程宏偉在2006年對我國的96家上市公司進行分析，收集了R&D投入與績效相關的數(shù)據(jù)，實證結論證明，我國上市公司的整體R&D水平不高，信息披露不充分，R&D投入對企業(yè)績效正向影響的，但是前者對后者的影響程度逐年衰減。</p><p>　　(3) 關于R&D的其他相關研究</p><p>　　吳秀波在

73、介紹完國外R&D稅收激勵效果的評價方法后，分析了我國R&D支出稅收激勵效應，得出的結論是在我國當前的形勢下，稅收激勵對于R&D支出的影響是非常有限的。劉怡發(fā)現(xiàn)了財政補貼對R&D投入的激勵作用不如稅收激勵的作用大，具體分析過程是運用省級大中企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，采取的數(shù)據(jù)模型是固定效應模型考察這兩種政策工具對R&D活動的作用機理。同時，劉怡還從分散R&D風險和矯正外部性兩個角度分析了稅收優(yōu)惠和財政

74、補貼兩種方式對企業(yè)R&D投入的影響機制，并且對我國采取的政策措施進行總結后發(fā)現(xiàn)財政補貼是作為一種事前的激勵措施，而稅收優(yōu)惠是一種事后的激勵措施，前者在產(chǎn)業(yè)引導和反應速度方面具有更明顯的優(yōu)勢，而后者的主要特點是：普遍性，企業(yè)的自主性，綜合而言，稅收優(yōu)惠為首推的政策工具。徐偉民通過采用動態(tài)面板模型的分析方法對上海市高新技術企業(yè)在科技政策的落實下對R&D投入的影響效應進行分析，發(fā)現(xiàn)政府資金資助和稅收減免兩種政策工具對企業(yè)提升自

75、身R&D投入強度有更明顯的促進作用。</p><p>　　1.4 研究思路與方法</p><p>　　1.4.1 研究思路</p><p>　　高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響問題涉及面非常之廣，它成為一個跨學科和跨領域的邊緣性專題研究。抽象到具體、一般到特殊、理論到實踐、國際到國內(nèi)、借鑒國外相關研究經(jīng)驗成為了本文研究所遵循的一條生命線；從企業(yè)R

76、&D投入和績效評價的理論解釋開始，探索企業(yè)R&D投入與我國高新技術企業(yè)績效的相關性，整理國內(nèi)外評價方法的發(fā)展趨勢，借鑒他們的成功經(jīng)驗和實踐成果，突出高新技術企業(yè)自身情況,從而設計出比較科學和具有可操作性相兼顧的評價指標體系；為政府、債權人、經(jīng)營管理者提供指導，促進我國實體經(jīng)濟的發(fā)展。</p><p>　　研究期間是近三年，搜集的數(shù)據(jù)是來自我國上市高企的財務數(shù)據(jù)。研究樣本完整財務數(shù)據(jù)資料包括：R&a

77、mp;D費用、凈現(xiàn)金流量等各種相關財務指標。</p><p>　　1.4.2 研究方法</p><p>　　本文研究的主線是來自于實踐應用，并在研究過程中始終將理論研究與實踐應用進行有機結合，從實踐中來到實踐中去成為本文的指導思想；本文采取的研究方法主要有：</p><p>　　(1)文獻（資料）分析法。本文通過搜索與查閱大量與我國上市高新技術企業(yè)R&D投入

78、對企業(yè)績效影響有關的指標數(shù)據(jù)，對我國上市高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響進行了廣泛的資料收集，為本文的撰寫打下理論基礎。</p><p>　　(2)描述性統(tǒng)計法。本文利用大量的表格及圖形對我國上市高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響進行描述和分析，增加了文章的可讀性。</p><p>　　(3)實證分析法。本文采用線性相關回歸分析方法我國上市高新技術企業(yè)R&D投

79、入對企業(yè)績效影響進行實證分析。</p><p>　　(4)數(shù)學模型法。本文采取一元線性回歸模型對我國上市高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響進行分析。</p><p>　　除此之外，我們還采用了：比較分析研究和歸納研究相結合、動態(tài)分析、系統(tǒng)綜合集成等方法圍繞著我國上市高新技術企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響的主題進行研究分析。</p><p>　　1.5

80、 本文框架和技術路線</p><p>　　本文通過分析總結有關企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效相關性的理論和實證研究，利用相關方法和模型，對高新技術企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效的相關性進行實證研究，本文的研究框架的構成部分如下所示：</p><p>　　第一部分主要闡述了論文背景，國內(nèi)外企業(yè)R&D投資與企業(yè)經(jīng)營績效的研究現(xiàn)狀，然后說明了研究的目的、意義，以及論文的研究框架、內(nèi)容

81、。</p><p>　　第二部分主要闡述有關企業(yè)R&D投入和企業(yè)績效的相關理論。其中包括企業(yè)R&D投入概念的界定，企業(yè)R&D投入與企業(yè)技術創(chuàng)新的相關理論，以及企業(yè)績效的概念界定。通過該部分有關理論的闡述，明確企業(yè)R&D投入對企業(yè)績效影響的過程，同時指出在分析企業(yè)績效時應該使用的相關指標。</p><p>　　第三部門主要是對論文實證分析所采用的方法進行闡述，

82、同時對分析過程中所采用的研究變量的選擇過程進行說明，在明確了相關評價指標后構建一套完整的、合理的指標體系，最后是根據(jù)本文的研究初衷和經(jīng)過現(xiàn)實情況的考量后提出了研究假設。</p><p>　　第四部分承擔的主要任務是闡明樣本企業(yè)是如何選取的，以及樣本企業(yè)的財務數(shù)據(jù)是如何收集的；之后是對樣本企業(yè)的有關情況進行描述性統(tǒng)計分析，最后進行高新技術企業(yè)R&D投入與企業(yè)績效相關性的實證分析，在實證分析過程中對研究假設的

83、論證情況進行說明。</p><p>　　第五部分主要是結論和政策，通過前述研究工作可以得出相關結論，為高新技術企業(yè)在R&D投入活動中朝著科學化、合理化、高效化的角度進行。另外，本文的局限性和對今后研究的展望也在此處進行說明，以期待今后的研究可以得到更大的突破和創(chuàng)新。</p><p>　　論文的具體研究技術路線如圖2所示。</p><p>　　圖2 本文研究

84、采取的具體技術路線圖</p><p>　　2 實證研究的相關理論</p><p>　　2.1 高新技術企業(yè)理論</p><p>　　2.1.1 高技術和高新技術辨析</p><p>　　高技術是在綜合科學研究所取得的成果上，并且處于當代科學技術的前沿，對于解放和發(fā)展生產(chǎn)力，增進文明化程度以及加強我國在世界上的綜合國力的前導技術。</p&

85、gt;<p>　　高新技術，一言以蔽之是高技術和新技術的一個總稱，指在當今世界科學技術群中，那些技術前沿、智力密集同時R&D強度高的現(xiàn)代科學技術。狹義地理解下，高新技術是指具有國際科比性的高技術；廣義地理解下，高新技術包括了高技術和新技術。事實情況下，新技術和高技術具有一定的差異性，后者往往是建立在前者的基礎之上的，具備了技術發(fā)展和技術結構上的新的要求。</p><p>　　我們通常所說的我

86、國高新技術往往指的是中國的高技術。新興技術的“新”通?？梢员憩F(xiàn)在以下三個維度及其的交叉結合上，如表2所示。</p><p>　　表2 新興技術的相關表現(xiàn)</p><p>　　因此，雖然，每個國家的地域、社會的經(jīng)濟基礎、科學技術的先進或落后程度不同，從而對高新技術的定義也各持己見。綜上所述：（1）高新技術是一個比較動態(tài)的概念，現(xiàn)在的“新”相對于若干年后甚至在非常短的一段時期之后的“新”是一

87、種“舊”，在我國的“新”相對于其他國家而言可能只能算是“舊”，比如核能技術在我國屬于高新技術領域，但在法國、德國等國家則隸屬于一般技術；（2）高新技術往往能夠推動經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，從而創(chuàng)造巨大的經(jīng)濟和社會效益。</p><p>　　高新技術的特征主要有如下幾點：（1）高度創(chuàng)新性。包括產(chǎn)品創(chuàng)新和技術創(chuàng)新，并不是在原有技術的簡單積累，而是基于現(xiàn)代技術的最新成就的創(chuàng)新，因此往往具有一定的獨占性；（2）高投入性。高新技

88、術性質(zhì)決定了知識、人力、資金高度密集型地投入，據(jù)統(tǒng)計所得，一般用于R&D的費用往往占到了產(chǎn)品銷售收入的10%-30%，微軟公司開發(fā)windows的一款產(chǎn)品耗費了10億元美元；（3）高效益性。一般來說，高風險高回報，R&D投入的費用投資巨大，但是回報率往往非常高，是智力密集型產(chǎn)品，知識附加值較高；所獲得的利潤要比傳統(tǒng)工業(yè)高出許多；（4）高風險性。高新技術一般處于當代技術的R&D前沿，是否成功往往難以預測，因此與之而

89、來的是程度非常之高的開發(fā)風險。此外，產(chǎn)品開發(fā)出來之后的市場反響如何，是否能夠如期進行產(chǎn)業(yè)化進入市場獲得銷售收入，這是一個非?，F(xiàn)實的問題，因此存在著巨大的市場風險。據(jù)資料統(tǒng)計，美國高新技術企業(yè)一般存活率在15%左右，失敗者占據(jù)了60%之多，20%的企業(yè)則不得不選擇破產(chǎn)。即使僥幸成功推向市場，產(chǎn)品的高度時效性以及產(chǎn)品更新?lián)Q代的要求往往使得產(chǎn)品的生命周期比較短，一項產(chǎn)品能存貨5年以上并且保持比較高的興旺度</p><p&g

90、t;　　2.1.2 高新技術企業(yè)的基本概念</p><p>　　近年來，國家科技委、發(fā)改委始終從戰(zhàn)略發(fā)展的高度，積極培育和支持高企的發(fā)展，大力扶持企業(yè)進行技術改造和推進科技創(chuàng)新，增強核心競爭力，推動全國高新技術產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。 </p><p>　　按照科技部、財政部、國家稅務總局頒布的《高新技術企業(yè)認定管理辦法》的規(guī)定，國家重點支持的高新技術企業(yè)是指在《國家重點支持的高新技術領域》內(nèi)，

91、持續(xù)進行R&D與技術成果轉化，形成企業(yè)核心自主知識產(chǎn)權，并以此為基礎開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺地區(qū)）注冊生產(chǎn)一年以上的企業(yè)。有四個特征：一是在中國境內(nèi)注冊（不包括港、澳、臺地區(qū)），注冊時間一年以上；二是生產(chǎn)經(jīng)營的領域?qū)儆趪翌C布的《國家重點支持的高新技術領域》；三是企業(yè)開展了R&D活動，R&D投入費用符合國家規(guī)定要求；四是形成了企業(yè)的核心自主知識產(chǎn)權，有專利保護。</p><

92、;p>　　2.1.3 高新技術企業(yè)的領域劃分</p><p>　　2008年，由國家科技部、財政部、稅務總局聯(lián)合發(fā)布的《高新技術企業(yè)認定管理辦法》，確定了國家重點支持的八大高新技術領域，包括電子信息技術、生物與新醫(yī)藥技術、航空航天技術、新材料技術、高技術服務業(yè)、新能源及節(jié)能技術、資源與環(huán)境技術、高新技術改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等8個技術領域。</p><p>　　2.1.4 我國高新技術企業(yè)的發(fā)

93、展歷程</p><p>　　1988年8月，原國家科技委開始了火炬計劃的實施，與此同時，頒布了《關于高新技術、新技術企業(yè)認定條件和標準的暫行規(guī)定》；其后，高企的認定條件和管理辦法及相關政策在火炬計劃的愈趨深入的實施下而不斷演變，大致分為以下幾個階段：</p><p>　　第一、20世紀80年代末——高新技術企業(yè)的形成期；</p><p>　　第二、20世紀90年代—

94、—高新技術企業(yè)的成熟期；</p><p>　　第三、2000-2007年——高新技術企業(yè)的壯大期；</p><p>　　第四、2008年——高新技術企業(yè)進入轉型期。</p><p>　　2.1.5 我國高新技術企業(yè)發(fā)展中存在的一些問題</p><p>　　改革開放以來我國許多研究室的設備和硬件都是國際一流的，但“Made in China”卻

95、始終在模仿的道路上奔跑，這是一個無可辯駁的事實。阻礙科技創(chuàng)新的因素很多，一是人才，二是投入，三是體制，四是環(huán)境……</p><p>　　結合前面對我國高新技術和高新技術企業(yè)的一些簡單介紹情況后，加上本人所了解到的一些佐證過的信息，我覺得以下問題是需要注意的：</p><p>　　（1）高新技術企業(yè)的申報材料中，造假現(xiàn)象明顯，財務報告遭受粉飾以達到申報目的，通過人為的制造材料掩蓋了事實的真相

96、，取得認定資格，獲取相應的政策優(yōu)惠。相關企業(yè)要不斷地加大R&D的投入力度，提升企業(yè)自身的R&D水平和自主創(chuàng)新能力。而不是為了享受稅收優(yōu)惠政策，人為地扭曲政策出發(fā)點。</p><p>　?。?）高新技術企業(yè)認定過程中，相關企業(yè)、機構、單位或部門，沒有按照國家有關的規(guī)定和要求，沒有切實按照自己應履行的 、權利或義務，來擺正自己的角色、站對自己的位置，導致認定過程中出現(xiàn)了不應該出現(xiàn)的缺位、不到位等的角色

97、錯位，為高新技術企業(yè)今后的虛假發(fā)展埋下了伏筆。</p><p>　?。?）我國的高新技術企業(yè)認定代理公司為了謀取經(jīng)濟利益，將那些條件不滿足或者材料不具備的企業(yè)進行“包裝”，做出高水平的申報材料從而獲得認定通過是我國高新技術企業(yè)弄虛作假的一條重要通道之一。除此之外，擔任著專業(yè)報告出具者角色的會計和稅務師事務所同樣具有一定的責任，這些不符合事實的報告在政府審核部門的眼里就是合規(guī)的，從而造成了一種假象。財政監(jiān)管部門往往

98、將專項審計報告、評審專家分數(shù)以及事后監(jiān)督奉為重要原則，從而存在一定的失職之責。</p><p>　?。?）我國高新技術企業(yè)R&D投入的積極性比較低，企業(yè)所有者和經(jīng)營者把企業(yè)的發(fā)展在相當程度上直接依賴于財務指標的增長，針對一些價值創(chuàng)造性的活動重視程度不夠，導致企業(yè)對短期利益追求地較多而忽視了企業(yè)R&D投入的長期戰(zhàn)略價值開發(fā)。</p><p>　?。?）“重數(shù)量、輕質(zhì)量”是我國

99、高新技術企業(yè)發(fā)展總體程度上的一種總結，不僅涉及到專利數(shù)量、高新技術產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)品國際競爭力而言，盡管量變導致質(zhì)變，但是并不能放之四海而皆準，但是也反映了我國核心技術水平欠缺，簡單的實用新型以及外觀設計等專利數(shù)量盡管得到激增，但是能不能改變我國的科技弱國的國際地位。</p><p>　　2.2 R&D基本理論</p><p>　　2.2.1 R&D的基本定義</p>

100、<p>　　R&D就是指研究與發(fā)展，它包括企業(yè)的所有科研與技術發(fā)展活動。研究是針對有實際意義主題的科學知識進行系統(tǒng)的、反復的、大量的探索，通過對事物現(xiàn)象作周密調(diào)查和反復的思索來揭示事物的本質(zhì)，研究是一個重要的科學調(diào)查、實驗與分析的過程。發(fā)展則是運用相關科學知識對基本思想、基本原理作進一步的發(fā)展，從而產(chǎn)生一種新的物質(zhì)形態(tài)。企業(yè)的R&D活動就是企業(yè)進行科學技術和知識的研究，以及對有關科學技術和知識作進一步發(fā)展的過

101、程。從技術創(chuàng)新角度來講，R&D是促進企業(yè)成長發(fā)展的動力源泉。企業(yè)通過R&D可以激活其內(nèi)部的各種科技資源、進而不斷提高我國的整體科技素質(zhì)水平。R&D是解決科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉化的突破口，是帶動產(chǎn)業(yè)升級、推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的推動力。 </p><p>　　2.2.2 R&D活動的確認與高新技術企業(yè)R&D費用的主要構成</p><p>　　（1）R&

102、;D活動的確認</p><p>　　什么是R&D活動？按照《認定辦法》指引，對科學技術的新知識、新的科學技術知識或技術和具有明確目標的活動的基礎上大幅改善的創(chuàng)造性使用活動。企業(yè)只有進行了R&D活動，才能夠歸集技術R&D經(jīng)費，沒有開展R&D活動的企業(yè)，歸集技術R&D經(jīng)費，實行稅前加計扣除是違法的，也是行不通的。</p><p>　　R&D活動主

103、要有三個特征：一是創(chuàng)造性運用知識；二是實質(zhì)性改進產(chǎn)品；三是有明確的目標，對相關行業(yè)技術進步發(fā)揮了推動作用。技改不屬于R&D，R&D就要有創(chuàng)新。</p><p>　　判斷企業(yè)是否進行了R&D活動，主要有三種方法。一是行業(yè)標準判斷法；二是專家判斷法；三是目標或結果判定法。</p><p>　?。?）高新技術企業(yè)R&D費用的主要構成</p><

104、p>　　R&D費用，包括企業(yè)直接R&D活動和可以計算的間接R&D活動所發(fā)生的費用，都是企業(yè)R&D費用，也就是過去所講的“技術開發(fā)費”。包括下列費用：第一、人員人工。從事R&D活動全年工資薪金，包括基本工資、獎金、津貼、補貼等與其任職或者受雇有關的其他支出。第二、直接投入。企業(yè)為實施R&D項目而購買的原材料等相關支出。用于R&D活動的儀器設備的簡單維護費；以經(jīng)營租賃方式租入的固

105、定資產(chǎn)的租賃費等。第三、折舊費用與長期待攤費用。包括為執(zhí)行R&D活動而購置的儀器和設備以及R&D項目在用建筑物的折舊費用，包括R&D設施改建、改裝、裝修和修理過程中發(fā)生的長期待攤費用。第四，設計成本。第五，裝備調(diào)試費。第六，無形資產(chǎn)的攤銷。第七，委托研發(fā)的外部成本。委托外部R&D費用的發(fā)生金額應按照獨立交易原則進行。認定過程中，按照委托外部R&D費用發(fā)生額的80%計入R&D費用總額。第八、

106、其他費用。為R&D活動所發(fā)生的其他費用，如辦公費、通訊費、專利申請維護費、高新科技R&D保險費等。此項費用一般不超過R&D總費用的10%，另有規(guī)定的除外。</p><p>　　2.2.3 我國R&D投入現(xiàn)狀分析</p><p>　?。?）我國“十二五”規(guī)劃對R&D活動指標要求</p><p>　　把R&D活動作為主要動

107、力去發(fā)展經(jīng)濟，從而經(jīng)濟得到高速增長和科技創(chuàng)新程度不斷加深，這是西方國家的主要著力點。美國憑借著其高度重視和實施科技創(chuàng)新進步的發(fā)展策略，致力于把科學知識在國際上處于最前沿領先地位視為使命，從而成為了世界上的發(fā)達國家中的領導者。其后的韓國以及日本，則主要是“師夷長技”般地引進和消化吸收他國技術，并且不斷加大R&D的投入，進而發(fā)展形成本土核心知識產(chǎn)權，比較之下，韓國和日本通過這種方法獲取的新技術成功率在58%以上，但是我國則不到10%

108、。因此，我國在R&D投入的力度和強度需要不斷得到深化，需要走出一條“任重而道遠”的長征路。</p><p>　　表3 “十二五時期”科技發(fā)展主要指標</p><p>　　從表3中我們不難看出，我國已經(jīng)將科技R&D活動列入國家戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，意圖建立一個完整的科技R&D創(chuàng)新的體系。為了這一目標的實現(xiàn)，必須結合我國的國情及具體的實際情況，在充分的了解自身發(fā)展情況的前提下，

109、對自身的不足和短板需要有清晰的認識，客觀地看待我國與國際上發(fā)達國家的距離。因此，本章對R&D投入的現(xiàn)狀進行描述和分析是十分有必要的，從而期望高新技術企業(yè)能夠直觀感受到我國R&D投入活動的欠缺之處，并意識到自身該如何提升企業(yè)的科技創(chuàng)新活動和增強R&D能力。</p><p>　　（2）R&D活動經(jīng)費支出情況</p><p>　　在科技興邦意識作用下，我國R&am

110、p;D投入開始不斷地獲得越來越多的重視。衡量R&D投入力度的主要指標有三個：R&D經(jīng)費投入、R&D經(jīng)費投入強度、R&D發(fā)展人員人均經(jīng)費。（1）R&D經(jīng)費投入的每年增幅為：25.70%、21.72%、23.00%、18.54%、15.03%，呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，平均每年增幅為20.79%；在同時期的歐美國家的增長率不足5%，相比我國的增長速度差距較大。2012年R&D經(jīng)費投入首次達到萬億元規(guī)模

111、，之后的2013年的增長速度明顯放緩，這表明我國在R&D經(jīng)費投入上逐漸保持客觀、回歸理性。（2）R&D經(jīng)費投入強度每年的增加幅度依次為：0.16%、0.06%、0.08%、0.14%、0.10%，增減趨勢不明顯，具有一定的波動性；在2013年首次突破2%，2%是發(fā)達國家的平均水平，因此我國在經(jīng)歷了多年的發(fā)展之后逐漸向發(fā)達國家的標準靠攏。（3）R&D發(fā)展人員人均經(jīng)費每年的增長幅度依次為：1.9、2.3、2.4、1.