論文-xx財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究

1、<p>　　本 科 畢 業(yè) 設(shè) 計（論 文）</p><p>　　題目 上海石化公司財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究 </p><p>　　學(xué)生姓名 劉 偉 </p><p>　　學(xué) 號 09B02020242 </p><p>　　指導(dǎo)教師 印 浩

2、 </p><p>　　學(xué) 院 商學(xué)院 </p><p>　　專 業(yè) 工商管理 </p><p>　　交稿日期 2013年5月 </p><p><b>　　學(xué)術(shù)誠信聲明</b></p><p>

3、;　　本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)設(shè)計（論文），是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本畢業(yè)設(shè)計（論文）不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品或成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。</p><p>　　中文題目：上海石化公司財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究</p><p>　　英

4、文題目：Shanghai petrochemical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditions</p><p>　　作者簽名： 日期： 年 月 日</p><p><b>　　版權(quán)使用授權(quán)書<

5、;/b></p><p>　　本畢業(yè)設(shè)計（論文）作者同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)上海建橋?qū)W院可以將本畢業(yè)設(shè)計（論文）的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本畢業(yè)設(shè)計（論文）。</p><p>　　保 密 □，在 年解密后適用本授權(quán)書。</p><p&g

6、t;<b>　　本論文屬于</b></p><p><b>　　不保密 □。</b></p><p>　?。ㄕ堅谝陨戏娇騼?nèi)打“√”，如作者未做出選擇的情況下，按不保密處理。）</p><p>　　作者簽名： 指導(dǎo)教師簽名：</p><p>　　日

7、期： 年 月 日 日期： 年 月 日</p><p>　　上海石化公司財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究</p><p><b>　　摘 要</b></p><p>　　我國加入WTO組織后國際化趨勢日益深入市場經(jīng)濟也不斷發(fā)展，上市公司財務(wù)經(jīng)營狀況日益成為企業(yè)管理中的一項重要活動及分析

8、評價的一個重要部分。財務(wù)經(jīng)營狀況是不同的主體利用企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料和數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的分析技術(shù)和方法，結(jié)合行業(yè)信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量進行分析和評價，反映企業(yè)整體的運營狀況和發(fā)展趨勢，據(jù)以為財務(wù)控制和優(yōu)化財務(wù)決策提供有效財務(wù)信息的經(jīng)濟活動。</p><p>　　文章以中國石化上海石油化工股份有限公司（600688）為例，通過分析其各項財務(wù)指標對其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價。在傳統(tǒng)的財務(wù)指標

9、體系下，上海石化在償債能力、營運能力和盈利能力方面都表現(xiàn)一般。雖具備一定市場競爭力，但是，僅依靠傳統(tǒng)財務(wù)指標對企業(yè)業(yè)績進行評價具有諸多局限性。在引入杜邦分析法、沃爾評分法等財務(wù)綜合分析方法及非財務(wù)指標，并對指標值進行綜合和修正后，筆者發(fā)現(xiàn)了一些潛在的問題和風險。</p><p>　　文章突破了傳統(tǒng)財務(wù)分析體系框架，構(gòu)建了以財務(wù)報表比較分析、財務(wù)指標分析和財務(wù)綜合分析的新型全方位分析體系。在選取一系列上市公司的特定

10、指標進行統(tǒng)計分析后，指出在案例公司存在的問題以及可能的風險，從客觀理性的角度分析公司實際的財務(wù)經(jīng)營狀況，并結(jié)合上海石化公司的實際情況提出較為優(yōu)化的解決方案。</p><p>　　希望通過財務(wù)經(jīng)營狀況的分析找出企業(yè)存在的問題并提出合理化建議，為信息的使用者提高科學(xué)可靠的信息支持。</p><p>　　關(guān)鍵詞：上海石化，財務(wù)分析, 財務(wù)指標</p><p>　　Shan

11、ghai petrochemical co., LTD., the analysis and research of the financial and operating conditions</p><p><b>　　ABSTRACT</b></p><p>　　After China entry into the WTO organization intern

12、ationalization trend is becoming more and more in-depth development and market economy, financial and operating performance of listed companies is increasingly become an important activity in the enterprise management an

13、d an important part of the analysis and evaluation. the main part of the different use of enterprise financial report and other relevant information and data, using scientific analysis techniques and methods, combined wi

14、th industr</p><p>　　Articles by sinopec Shanghai petrochemical co., LTD. , through the analysis of the various financial indicators to evaluate its financial position and operating results. Under the traditi

15、onal financial index system, Shanghai petrochemical in debt paying ability, operation ability and profitability performance. Though has certain market competitiveness, but only rely on traditional financial indicators to

16、 evaluate enterprise performance has many limitations. The introduction of dupont analysis, c</p><p>　　Article breaks through the traditional financial analysis system framework, build the comparative analys

17、is of financial statements, financial indicators analysis and new comprehensive analysis of comprehensive financial analysis system. In selecting a series of statistical analysis of specific indicators of listed companie

18、s, points out existing problems and the potential risk in case company, from the Angle of the objective and rational analysis of the actual financial operation condition, and c</p><p>　　Hope find out through

19、 the analysis of the financial and operating performance of enterprises existing problems and put forward reasonable Suggestions, to improve science and reliable information support for users of information. </p>

20、<p>　　Keywords：Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited Financial analysis </p><p>　　Financial indicators 目 錄</p><p><b>　　摘 要I</b></p><p>　　ABSTRACT

21、II</p><p><b>　　引 言1</b></p><p>　　1 企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況分析的概念及發(fā)展2</p><p>　　1.1財務(wù)經(jīng)營狀況分析的概念2</p><p>　　1.2財務(wù)經(jīng)營狀況分析的發(fā)展3 </p><p>　　2中外企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究4<

22、/p><p>　　3 上海石油化工股份有限公司的財務(wù)分析5</p><p>　　3.1 上海石油化工公司報表分析5</p><p>　　3.1.1資產(chǎn)負債表分析5</p><p>　　3.1.2利潤表分析7</p><p>　　3.1.3現(xiàn)金流量表分析9</p><p>　　3.2 上海石

23、油化工公司的財務(wù)能力分析11</p><p>　　3.2.1償債能力分析11</p><p>　　3.2.2營運能力分析15</p><p>　　3.2.3獲利能力分析17</p><p>　　3.2.4成長能力分析19</p><p>　　3.3 上海石油化工公司綜合財務(wù)分析21</p>&

24、lt;p>　　3.3.1 杜邦分析法21</p><p>　　3.3.2沃爾比重評分法22</p><p>　　4 上海石油化工公司財務(wù)經(jīng)營狀況的缺陷及存在問題24</p><p>　　5 上海石油化工公司財務(wù)經(jīng)營狀況問題改進的方法25</p><p><b>　　6 結(jié)論26</b></p>

25、<p>　　參 考 文 獻27</p><p>　　附錄 上海石油化工公司2009～2012年財務(wù)報表28</p><p><b>　　致 謝31</b></p><p><b>　　引 言</b></p><p>　　隨著經(jīng)濟全球化和資本市場的快速發(fā)展，公司財務(wù)經(jīng)營

26、狀況分析在社會經(jīng)濟活動中的地位和重要性日益顯著。社會市場經(jīng)濟競爭越來越激烈，這要求企業(yè)時時關(guān)注自身的發(fā)展狀況，以便在競爭中獲得更大的優(yōu)勢。財務(wù)分析是一種有效的管理方法，根據(jù)分析主體的需求客觀的科學(xué)的分析企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況。為企業(yè)的決策提供依據(jù)，以滿足信息使用者的所關(guān)注的企業(yè)發(fā)展需求。</p><p>　　通過閱讀大量的文獻和期刊，筆者初步了解到財務(wù)經(jīng)營狀況分析的實質(zhì)性內(nèi)容，已經(jīng)可以根據(jù)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)以及非財務(wù)指

27、標，運用所學(xué)知識合理篩選信息以便計算出準確有效的財務(wù)指標數(shù)據(jù)。然后結(jié)合各種財務(wù)指標的聯(lián)系分析出案例企業(yè)真實的財務(wù)經(jīng)營狀況。</p><p>　　文章以中國石化上海石油化工股份有限公司為例（此后簡稱：上海石化），筆者通過閱讀多種文獻和期刊材料深度挖掘財務(wù)經(jīng)營狀況的分析方法。力爭靈活運用財務(wù)分析的方法，理性客觀評價案例企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況，利用案例企業(yè)可公開獲得的財務(wù)及非財務(wù)相關(guān)信息為評價客體，通過經(jīng)驗數(shù)據(jù)、行業(yè)及政府

28、統(tǒng)計數(shù)據(jù)、時間序列標準和主要競爭對手平均水平等方式確定評價標準，采用定量和定性相結(jié)合的評價方法。通過比較認識財務(wù)經(jīng)營狀況中存在的缺陷（指出問題）提出可行性的分析和合理化的建議，為企業(yè)的持續(xù)長久穩(wěn)定的發(fā)展獻計獻策。</p><p>　　1 企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況分析的概念及發(fā)展</p><p>　　1.1財務(wù)經(jīng)營狀況分析的概念</p><p>　　財務(wù)經(jīng)營狀況分析是指其利益

29、相關(guān)者和其他分析者采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，利用一定期間的會計核算及有關(guān)方面提供的資料，運用各項財務(wù)指標以全面、客觀地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及其發(fā)展趨勢，為有關(guān)各方的財務(wù)決策及風險控制提供準確的信息依據(jù)的活動。</p><p>　　財務(wù)經(jīng)營狀況是企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果全面規(guī)范的體現(xiàn)。體現(xiàn)在企業(yè)資金來源、資金占用、資金周轉(zhuǎn)等情況。資金來源和占用反映了企業(yè)的償債能力，資金周轉(zhuǎn)情況反映了企業(yè)資金的營運能力，

30、經(jīng)營成果反映了企業(yè)的盈利水平和盈利能力。財務(wù)經(jīng)營狀況主要體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所用者權(quán)益變動表和財務(wù)報表附注外，還要依據(jù)其他資料，如日常會計核算資料、財務(wù)情況說明書、統(tǒng)計資料、內(nèi)部管理報告、審計報告、業(yè)務(wù)資料，以及行業(yè)發(fā)展背景、市場信息、宏觀經(jīng)濟政策制度國際經(jīng)濟形勢等?？傮w來說，財務(wù)經(jīng)營狀況起到總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來的作用。</p><p>　　財務(wù)經(jīng)營狀況分析的意義是信息使用者實施決策

31、和控制的有效工具，通過系統(tǒng)分析、深入研究，以評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、風險狀況和發(fā)展前景等方面的情況。促進資源優(yōu)化配置，資金高效轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，提高整個社會的資源使用效率。</p><p>　　財務(wù)經(jīng)營狀況分析的作用：</p><p>　?。?）評價企業(yè)財務(wù)狀況，考核企業(yè)經(jīng)營管理效率</p><p>　　（2）深入分析，挖掘數(shù)據(jù)，改進工作，提高潛力，促使改善經(jīng)營管理</p

32、><p>　?。?）為經(jīng)營理財決策提供科學(xué)合理的依據(jù) </p><p>　　值得注意，財務(wù)經(jīng)營狀況的分析為我們提供較為可靠信息依據(jù)的同時，也有一定的局限性。它的分析結(jié)果受到多重因素的影響，分析時筆者要合理選擇數(shù)據(jù)，采取科學(xué)的分析手段和方法，以實現(xiàn)財務(wù)信息的真實性、有效性。1.2財務(wù)經(jīng)營狀況分析的發(fā)展</p><p>　　財務(wù)經(jīng)營狀況分析是在社會資本性質(zhì)的逐漸變化中日益形

33、成的。20世紀初開始于銀行信貸運作做中，后來由于社會經(jīng)濟的日益繁榮而形成一門學(xué)科體系。20世紀初壟斷資本主義為了獲得更多的剩余價值，大力發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟，這樣以致企業(yè)主大舉向金融機構(gòu)貸款，滿足生產(chǎn)的需要。在此樣的環(huán)境下銀行信貸服務(wù)快速的健全起來。為了保證貸款順利收回和實現(xiàn)銀行的經(jīng)濟效益，這要求銀行在發(fā)放貸款前要對貸款企業(yè)進行真實的評估。那么，銀行是怎樣對貸款企業(yè)進行較為科學(xué)的評估呢？要盡量規(guī)避風險，保證貸款的安全回籠。保障貸款企業(yè)有足夠的償

34、債能力，銀行建議貸款方制作財務(wù)報表。借此來決定是否提供貸款。</p><p>　　20世紀80年代后，對企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況指標的評價形成了以財務(wù)指標為主，非財務(wù)指標為補充的經(jīng)營狀況指標評價指標體系。隨著股份制經(jīng)濟和資本市場的發(fā)展，財務(wù)經(jīng)營狀況的分析也豐富起來，投入這一學(xué)科的人士日益增加，財務(wù)分析的范圍和內(nèi)容也不斷完善。報表分析、財務(wù)能力分析及財務(wù)綜合分析的層次正在健全，也確保財務(wù)經(jīng)營狀況的真實性和信息的有效性。信息

35、使用者可以系統(tǒng)了解企業(yè)財務(wù)營狀況的信息，關(guān)注企業(yè)的償債能力和經(jīng)營成果，從而促進財務(wù)經(jīng)營狀況的發(fā)展，使之成為實用性很強的新學(xué)科和科研領(lǐng)域。</p><p>　　2中外企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究</p><p>　　一、我國企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究</p><p>　　在中國，財務(wù)經(jīng)營狀況分析的開展主要是在20世紀50年代以后，當時在計劃經(jīng)濟體制下，內(nèi)容主要是分析企

36、業(yè)各項計劃的完成情況。改革開放以后，財務(wù)經(jīng)營狀況的分析越來越引起廣泛重視，20世紀中期我國市場經(jīng)濟起步，財務(wù)分析重點逐漸趨向企業(yè)的戰(zhàn)略管理和經(jīng)營決策等分析領(lǐng)域。</p><p>　　張新民是企業(yè)財務(wù)質(zhì)量分析理論的開創(chuàng)者，通過分析財務(wù)報表的科目，透視財務(wù)狀況質(zhì)量和企業(yè)的管理質(zhì)量?！豆矩攧?wù)分析：框架與超越》一文中指出采用不同的視角，重新布局企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的架構(gòu)。借此，樊行健認為將經(jīng)濟分析與財務(wù)分析相配合，豐富財務(wù)

37、分析的內(nèi)容。綜上是我國學(xué)者從不同的維度來研究財務(wù)分析的理論，可以看出僅僅是學(xué)術(shù)上的分析。實際中應(yīng)用性有待證實和考驗。</p><p>　　二、國外企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況的分析研究</p><p>　　在國外，1895年紐約州銀行協(xié)會的經(jīng)理委員會要求他們的機構(gòu)貸款者提交書面的有簽字的資產(chǎn)負債表。1900年，紐約州銀行協(xié)會發(fā)布了申請貸款的標準表格。為了，準確估計企業(yè)的信用實力，銀行引用了財務(wù)指標的

38、考核。</p><p>　　1930年，由于資本市場壟斷程度化的加深，企業(yè)籌資范圍逐漸擴大。因此，企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的信息對公眾透明化。杜邦公司于上世紀中期依據(jù)財務(wù)指標的內(nèi)在聯(lián)系，提出了財務(wù)綜合分析法（DuPont Analysis）。</p><p>　　近年來，國外財務(wù)經(jīng)營狀況分析的體系取得了明顯進步。專家學(xué)社從不同的視角，思考企業(yè)財務(wù)狀況的分析方法。DuPont Analysis是目前

39、范圍最廣的分析體系，將財務(wù)分析按分析技術(shù)劃分為橫向比較分析、時間序列分析、比率分析、實證分析，大大豐富了財務(wù)分析的內(nèi)容。</p><p>　　將國內(nèi)外先進研究理論與上市公司歷年財務(wù)報告相結(jié)合，用一套完整的財務(wù)分析體系對其進行全面詳細的財務(wù)經(jīng)營狀況分析，是筆者研究的初衷。</p><p>　　3 上海石油化工股份有限公司的財務(wù)分析</p><p>　　人類的生存發(fā)展離

40、不開資源，當今世界資源問題是全球關(guān)注的熱點。那么如何提高資源的利用率和效率，因此筆者想通過研究上海石化公司的案例找到答案。為了對上海石化的各年財務(wù)報表進行詳細的財務(wù)經(jīng)營狀況的比較分析，首先對上海石化的公司概況做一簡單介紹，進而對資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和趨勢比較分析，以揭示企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的增減變化及其發(fā)展趨勢。</p><p>　　3.1 上海石油化工公司報表分析</p>

41、;<p>　　上海石油化工股份有限公司是目前中國規(guī)模最大的煉油化工一體化、高度綜合的現(xiàn)代化石油化工企業(yè)之一，是中國發(fā)展現(xiàn)代石油化工工業(yè)的重要基地。上海石化的前身是創(chuàng)建于1972年的上海石油化工總廠。1993年，經(jīng)過國有企業(yè)股份制規(guī)范化改制，上海石化成為中國第一家股票同時在上海、香港和紐約三地上市的股份有限公司。</p><p>　　上海石化的發(fā)展經(jīng)歷了五個階段的大規(guī)模集中建設(shè)，至2011年底，上海石

42、化的主要產(chǎn)品分為四個大類：煉油產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、樹脂與塑料產(chǎn)品和纖維產(chǎn)品。每年已具有一次加工原油1400萬噸、有機化學(xué)品424萬噸、合成樹脂97萬噸、合纖原料114萬噸、合纖聚合物59萬噸、合成纖維34萬噸的生產(chǎn)能力，并擁有獨立的公用工程、環(huán)境保護系統(tǒng)，及海運、內(nèi)河航運、鐵路運輸、公路運輸配套設(shè)施。</p><p>　　上海石化一向重視樹立良好的公司形象，積極履行社會責任，為振興中國石化工業(yè)而不懈努力；一貫堅持規(guī)范

43、化運作，致力于用良好的經(jīng)營業(yè)績回報股東；一直以為顧客提供優(yōu)質(zhì)的石化產(chǎn)品和良好服務(wù)為己任，多次獲得社會各界的嘉獎。</p><p>　　3.1.1資產(chǎn)負債表分析</p><p>　　資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的會計報表。資產(chǎn)負債表比較分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的資產(chǎn)負債表，比較有關(guān)項目的金額、比重和增減幅度，從而揭示企業(yè)財務(wù)狀況增減變化及其發(fā)展趨勢的一種分析方法。</p&g

44、t;<p>　　資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析 </p><p>　　資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析，是反映各個項目的比重及各年度的增減幅度的分析方法。</p><p>　　表3.1 2009年-2012年資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析(％)</p><p>　　（1）從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)角度分析，2012年上海石化的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重為35.03％，非流動資產(chǎn)占64.97％。流動資產(chǎn)雖與歷年

45、相比略有上升，但仍維持較低比重，說明公司的資產(chǎn)流動性水平較低，支付能力和應(yīng)變能力較弱，應(yīng)加強流動資產(chǎn)的回籠速度。2012年應(yīng)收票據(jù)比重有所下降，是以應(yīng)收票據(jù)結(jié)算的收入減少。公司固定資產(chǎn)比重較高，管理層應(yīng)加強流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比重的控制，以免導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂。</p><p>　?。?從資本結(jié)構(gòu)角度分析，2012年上海石化的資產(chǎn)負債率為55.29％，環(huán)比上升趨勢，而且占比較高。其中，流動負債占負債和所有者權(quán)益的比率上

46、升了11.97％。通過比較分析發(fā)現(xiàn)，流動負債比重的上升主要源于本年新增短期借款以彌補公司資金缺口。與此同時公司長期負債也上升的較為顯著至3.35%，主要原因是本年新增長期借款用于煉油改造工程建設(shè)。</p><p>　?。ǘ┵Y產(chǎn)負債表趨勢分析</p><p>　　資產(chǎn)負債表趨勢分析，是指對企業(yè)某一階段各個時間段的總體財務(wù)變化狀況或某個財務(wù)指標的變化情況所做的分析，借以評價企業(yè)各方面財務(wù)情況

47、的發(fā)展趨勢。</p><p>　　表3.2 2009年-2012年資產(chǎn)負債表環(huán)比趨勢分析（%）</p><p>　　（1）資產(chǎn)變化情況分析:2012年貨幣資金歷年環(huán)比上升至76.21%，與2011年比較上升84.96百分點，主要原因是籌資活動現(xiàn)金凈流入在彌補本年經(jīng)營虧損與工程建設(shè)所需的經(jīng)營性和投資性現(xiàn)金凈流出后有所盈余。2012年應(yīng)收賬款上升為77.53%主要原因是年末成品油銷售增加，應(yīng)收

48、關(guān)聯(lián)方款項增加。2012年末上海石化采購原油增加以致存貨與2011年上漲為60.11%。</p><p>　?。?）負債變化情況分析:2012年應(yīng)付利息大幅上升主要原因是本本年新增短期借款以彌補公司資金缺口和本年新增長期借款用于煉油改造工程建設(shè)所致。</p><p>　?。?）所有者權(quán)益變化情況分析: 2012年煉油改造工程完工投產(chǎn)，項目成本從在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)以致所有者權(quán)益比重環(huán)比下降。

49、</p><p>　　3.1.2利潤表分析</p><p>　　利潤表結(jié)構(gòu)分析，依據(jù)各項目占營業(yè)收入的比例，分析企業(yè)經(jīng)營管理中各項目的分配及變化趨勢是否合理。</p><p>　　表3.3 2009年-2012年利潤表結(jié)構(gòu)分析(％)</p><p>　　上海石化2012年營業(yè)利潤率略有下降，主要原因是國內(nèi)成品油價格未能充分及時調(diào)整到位，國家政

50、策考慮到控制國內(nèi)通貨膨脹及下游承受能力有限等因素，致使國內(nèi)成品油價格未能充分及時調(diào)整到位，使本集團煉油業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損，煉油業(yè)務(wù)的營業(yè)虧損比上年增加人民幣5.396億元；由于國內(nèi)需求增速下降，產(chǎn)能擴張過大，市場低迷，市場競爭進一步加劇，化工產(chǎn)品價格出現(xiàn)較大幅度的下跌，導(dǎo)致公司化工業(yè)務(wù)盈利下滑；公司化工業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤比上年減少人民幣23.259億元，為虧損8.640億元。本集團應(yīng)占聯(lián)營及合營公司利潤減少。其中：來自上海賽科石油化工有限責任公司

51、的應(yīng)占虧損為人民幣0.753億元。營業(yè)成本上升為92.45%，以致公司虧損。</p><p>　　利潤表趨勢分析，是通過計算利潤表中各項目在幾個時期的變動情況，分析企業(yè)各項收入、成本費用和利潤的動態(tài)變動趨勢。</p><p>　　表3.4 2009年-2012年利潤表結(jié)構(gòu)分析(％)</p><p>　　（1）利潤實現(xiàn)情況分析：2012年，世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，國內(nèi)經(jīng)濟增

52、速放緩，受其影響石化行業(yè)需求低迷，本集團除煉油業(yè)務(wù)受政策性因素影響虧損外，化工業(yè)務(wù)效益也大幅下滑，截至2012年12月31日本集團歸屬于母公司股東凈虧損達人民幣15.284億元。以致環(huán)比營業(yè)收入出現(xiàn)-2.65%。</p><p>　　（2）營業(yè)成本變化情況分析：上海石化2012年度營業(yè)成本與2011年度有上升，分析中可以看出財務(wù)費用環(huán)比降幅很大，是因為2012年度本集團財務(wù)費用凈額為人民幣2.833億元，上年度為

53、財務(wù)凈收益額人民幣0.835億元，這主要是由于報告期內(nèi)美元對人民幣匯率基本保持穩(wěn)定，導(dǎo)致本集團在報告期內(nèi)凈匯兌收益比上年減少人民幣2.134億元；其次本集團本報告期內(nèi)新增大量借款，從而導(dǎo)致利息支出比上年增加人民幣1.406億元。</p><p>　?。?）營業(yè)外收支變化情況分析：2012年度公司營業(yè)務(wù)外收入增加為204,52%主要原因是本年地方稅收返還增加，與2011年相比增加118,33%。</p>

54、<p>　　3.1.3現(xiàn)金流量表分析</p><p>　　現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，反映企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)情況，揭示企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的特點及對現(xiàn)金凈流量的影響方向和程度。</p><p>　　表3.5 2009年-2012年利潤表結(jié)構(gòu)分析(％)</p><p>　　根據(jù)上表的結(jié)構(gòu)分析，從上海石化的現(xiàn)金流入構(gòu)成中，可以看出各年度的現(xiàn)金流入量比例

55、較為穩(wěn)定；而且，經(jīng)營活動保障著企業(yè)資金的流入。表示企業(yè)產(chǎn)、銷平穩(wěn)，無異常波動現(xiàn)金流入與流出相匹配。其次，籌資活動現(xiàn)金流量凈額為8249.45％，這樣的數(shù)值波動超異?？梢钥闯?，公司正處于高速發(fā)展擴張時期，公通過籌資以實現(xiàn)正常運作，2012年度公司大量借款。</p><p>　　現(xiàn)金流量表趨勢分析，是通過計算現(xiàn)金流量表中各項目在幾個時期的變動情況，分析其增減變化原因，評價企業(yè)現(xiàn)金流量水平及變化趨勢。</p>

56、;<p>　　表3.6 2009年-2012年現(xiàn)金流量表趨勢分析</p><p>　?。?）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析</p><p>　　上海石化2012年銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比上年下降，經(jīng)營活動支出與上年比較降至2.61%，所以使2012年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額比上年負增長123.41％，說明公司經(jīng)營活動受到不利因素影響。</p><p>　?。?）

57、投資活動現(xiàn)金流量分析</p><p>　　上海石化2012年投資活動現(xiàn)金流入比上年降低147.53％，而且，投資的現(xiàn)金流出略有增加，以致投資活動的現(xiàn)金流入比小于現(xiàn)金流出比率，這說明企業(yè)投資活動現(xiàn)金流動異常。</p><p>　　（3）籌資活動現(xiàn)金流量分析</p><p>　　上海石化2012年大量借款以實現(xiàn)公司正常營運，使籌資活動現(xiàn)金流入量大于流出量，以致籌資活動現(xiàn)

58、金流量凈額環(huán)比增加為1692.70%這說明：企業(yè)籌資能力較強，但要進行適當?shù)娘L險控制。</p><p>　　3.2 上海石油化工公司的財務(wù)能力分析</p><p>　　3.2.1償債能力分析</p><p>　　償債能力分析，是通過財務(wù)指標比率來衡量企業(yè)償還債務(wù)的能力?？蓜澐侄唐?、長期償債能力，判斷企業(yè)財務(wù)風險控制的大小。</p><p>　

59、　短期償債能力反映企業(yè)流動性狀況的指標，也就是企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。</p><p>　?。ㄒ韵聰?shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)）</p><p>　　表3.7 2009年-2012年短期償債能力指標（%）</p><p>　　表3.8 行業(yè)內(nèi)2012年短期償債能力指標</p><p>　　由圖表3.7和 3.8可見，上海石化2010年以后的流動比率、速動

60、比率和現(xiàn)金比率都趨于下降，而且，現(xiàn)金比率與行業(yè)均值相差較大，說明上海石化的流動性和短期償憤能力上低于行業(yè)水平，企業(yè)償債能力存在風險。企業(yè)應(yīng)加強現(xiàn)金持有，來降低短期償債的風險，應(yīng)考慮將現(xiàn)金比率保持在一定的合理范圍內(nèi)。</p><p>　　綜合以上三個指標分析，上海石化速動資產(chǎn)和現(xiàn)金都比較不足，資金的流動性和短期償債能力較差，各指標與同行業(yè)水平相比不高。</p><p>　　表3.9 2009

61、年-2012年資本結(jié)構(gòu)指標</p><p>　　表3.10 行業(yè)內(nèi)2012年資本結(jié)構(gòu)指標</p><p>　　由圖表3.9和 3.10可見，上海石化2009-2012年度資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率呈上升趨勢，說明企業(yè)負債風險程度增加，結(jié)合公司實際情況由于2012年公司大額籌集資金而至負債增加，但是公司負債水平應(yīng)在可控范圍。與之相反股東權(quán)益水平趨勢降低，對維持公司的持久發(fā)展帶來不穩(wěn)定因素；從行業(yè)來

62、看，上海石化公司基本維持行業(yè)水平，雖然，產(chǎn)權(quán)比率略高，以致償債壓力增加，但是財務(wù)杠桿力度增強。</p><p>　　表3.11 2009年-2012年長期償債能力指標</p><p>　　表3.12 行業(yè)內(nèi)2012年長期償債能力指標</p><p>　　由圖表3.11和 3.12可見，上海石化利息支付倍數(shù)2011年后由于息稅前利潤為負，以致利息保障倍數(shù)為負，企業(yè)償債

63、能力存在風險，行業(yè)內(nèi)利息支付倍數(shù)處于低水平，表明企業(yè)沒有足夠的資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。長期負債比率2009-2012較為平穩(wěn)，也幾乎處于行業(yè)內(nèi)同水平。</p><p>　　3.2.2營運能力分析</p><p>　　營運能力分析,是判斷企業(yè)資產(chǎn)運用的效率和創(chuàng)造價值的能力的指標。實質(zhì)是充分優(yōu)化企業(yè)的資源配置。</p><p>　　表3.13 2009年

64、-2012年營運能力指標</p><p>　　表3.14 行業(yè)內(nèi)2012年營運能力指標</p><p>　　由圖表3.13和 3.14可知，上海石化應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2012年有所下降，但歷年趨勢較為穩(wěn)定，而且在行業(yè)中企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對較好，說明企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)和資金控制中運作的比較好，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2012年降低為2.7408次，原因的形成是由于上海石化六期工程建設(shè)投產(chǎn)，轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)以致

65、周轉(zhuǎn)率下降，在預(yù)期之中。企業(yè)應(yīng)當加強固定資產(chǎn)的管理，增強自身的營運效率。</p><p>　　3.2.3獲利能力分析</p><p>　　獲利能力是指企業(yè)經(jīng)濟資源創(chuàng)造利潤的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。</p><p>　　表3.15 2009年-2012年獲利能力指標</p><p>　　表3.16行業(yè)內(nèi)2012年獲利

66、能力指標</p><p>　　由圖表3.15和 3.16可知，上海石化自2010年后銷售凈利率、營業(yè)利潤率、成本費用率，總資產(chǎn)利潤率逐年下降，在2012年度均為負值。說明企業(yè)獲利能力較差，主要原因是由于市場蕭條，主營業(yè)務(wù)價格下調(diào)，產(chǎn)品成本增加，導(dǎo)致企業(yè)凈利潤為負。行業(yè)內(nèi)參考，企業(yè)的盈利能力不足，遠低于行業(yè)水平，已嚴重影響到企業(yè)未來的發(fā)展。</p><p>　　投資報酬率是指企業(yè)投入資本后的

67、回報。</p><p>　　表3.17 2009年-2012年投資報酬率指標</p><p>　　表3.18行業(yè)內(nèi)2012年投資報酬率指標</p><p>　　由圖表3.17和 3.18可知，上海石化自2010年后股本報酬率和資產(chǎn)報酬率有小幅下降趨勢，總體還算穩(wěn)定。在行業(yè)內(nèi)也處于較高的水平，說明企業(yè)投資效率較好，增加了企業(yè)的獲利能力，提高了投資資金的運用效率。凈資產(chǎn)

68、報酬率逐年呈上升的趨勢，說明企業(yè)整體凈資產(chǎn)在市場中處于領(lǐng)先地位，經(jīng)營效益較穩(wěn)定，在行業(yè)中凈資產(chǎn)回報率較高，增強了企業(yè)的整體競爭。</p><p>　　3.2.4成長能力分析</p><p>　　成長能力分析是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?lt;/p><p>　　表3.19 2009年-2012年成長能力指標</p>

69、;<p>　　表3.20行業(yè)內(nèi)2012年成長能力指標</p><p>　　由圖表3.17和 3.18可知，上海石化2009-2012年度主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率自2010年后呈下降趨勢，2012年表現(xiàn)欠佳，行業(yè)內(nèi)也處于低水平，說明企業(yè)成長后勁不足，管理層應(yīng)給予重視。相比之下，總資產(chǎn)增長率卻逐年呈現(xiàn)上升趨勢，在行業(yè)內(nèi)也處于高位，應(yīng)付風險能力較強。</p><p>　　2

70、012年，企業(yè)面對嚴峻的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，著力抓好生產(chǎn)、經(jīng)營和管理，突出發(fā)展的質(zhì)量和效益，保持了安全環(huán)保態(tài)勢持續(xù)向好、生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定運行、優(yōu)化工作深入推進。但是受國際原油市場價格高位震蕩運行，企業(yè)經(jīng)營成本上升，煉油業(yè)務(wù)受政策性因素影響虧損，化工產(chǎn)品價格較大幅度下跌，以及部分生產(chǎn)裝置檢修限產(chǎn)，致企業(yè)年度業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。</p><p>　　3.3 上海石油化工公司綜合財務(wù)分析</p><p>　

71、　3.3.1 杜邦分析法</p><p>　　DuPont Analysis是利用多種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系，系統(tǒng)、全面的分析企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的技術(shù)方法。這是一種財務(wù)綜合分析方法，關(guān)注不同視角的財務(wù)指標之間的相互作用。</p><p><b>　　凈資產(chǎn)收益率 </b></p><p><b>　　-100.415%</b&g

72、t;</p><p>　　資產(chǎn)凈利率 × 權(quán)益乘數(shù)</p><p>　　-0.0449% 2.2364</p><p>　　銷售凈利率 × 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1÷（1－資產(chǎn)負債率）</p

73、><p>　　-1.64% 2.74% 0.55286</p><p>　　凈利潤 ÷ 銷售收入 銷售收入÷資產(chǎn)平均總額 負債總額 ÷ 資產(chǎn)總額</p><p>　　-1525210 93072300 93072300 33957

74、942 18773987.8 33957942</p><p>　　銷售 － 成本 ＋ 其他 － 所得稅 流動 ＋長 期 流 動 ＋ 非 流 動</p><p>　　收入 總額 利潤 負債 負 債 資 產(chǎn) 資 產(chǎn)</p><p&

75、gt;　　93072300 95153883 48610 -507763 15539550 3234437.8 11278602 22679340</p><p>　　營業(yè) ＋ 營業(yè)稅金 ＋ 銷售 ＋ 管理 ＋ 財務(wù)</p><p>　　成本 及附加 費用 費用 費用 <

76、/p><p>　　86041100 5791060 649906 2388560 283257</p><p>　　表3.21 2012年杜邦財務(wù)分析體系圖（單位：千元）</p><p>　　據(jù)圖分析：2012年度上海石化成本總額約為951.539億元，略大于本年的銷售收入，以致企業(yè)出現(xiàn)營業(yè)虧損；其中，企業(yè)所得稅費用為人民幣-5.07763億元，出現(xiàn)

77、的主要原因是本年度虧損，根據(jù)可抵扣虧損確認了遞延所得稅資產(chǎn)；導(dǎo)致本年度企業(yè)的凈利潤為-15.2521億元，銷售凈利率為-1.64%說明企業(yè)獲利能力出現(xiàn)很大問題，需要引起董事會及經(jīng)營管理層的注意，并提出決絕問題的合理化建議。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.74%，對于石化這樣的企業(yè)而言，營運能力處于中游；經(jīng)分析此財年度公司新增固定資產(chǎn)，以致指標值有所下降，這意味著企業(yè)的營運能力要好于指標所反映的。公司本年度因經(jīng)營行原因大量舉債，但是通過對借款等負債加

78、強管理，提高對財務(wù)風險的控制，從而使本集團資產(chǎn)負債率保持在一個安全水平上為0.55286，所以企業(yè)權(quán)益乘數(shù)也處于較為合理的形態(tài)。企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為負，反映企業(yè)收益率很不樂觀。</p><p>　　3.3.2沃爾比重評分法</p><p>　　沃爾比重評分法將償債能力、營運能力、獲利能力等財務(wù)指標系統(tǒng)組合，較為全面的反映企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況。</p><p>　　表3

79、.22 沃爾比重評分表</p><p>　　依據(jù)表3.22，上海石化綜合指標50.20遠遠小于標準值100，反映了企業(yè)財務(wù)綜合能力的劣勢比較顯著，企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況不大樂觀。分析財務(wù)指標可以看出，企業(yè)銷售凈利率和總資產(chǎn)報酬率出現(xiàn)異常，經(jīng)分析由于市場蕭條及產(chǎn)品銷售價格的下降和新增的固定資產(chǎn)所致，這樣的情況屬于偶然因素；企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為理想，但是其他所選有的財務(wù)指標均低于行業(yè)水平，說明企業(yè)盈利能力

80、不足，長此以往，會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。</p><p>　　注意：沃爾評分比重法可以系統(tǒng)的評價企業(yè)的信用能力，但是，如果其中某項指標異常會影響綜合評分，以致測試結(jié)果失真，結(jié)合案例企業(yè)由于銷售凈利率和總資產(chǎn)報酬率的影響，導(dǎo)致企業(yè)綜合能力較差。另外，還需考慮指標的代表性、權(quán)重的分配及計算公式等影響因素。</p><p>　　除以上兩種財務(wù)綜合分析的方法外，還可以運用經(jīng)濟增加值法進行分析研究，在

81、此不多做分析。</p><p>　　4 上海石油化工公司財務(wù)經(jīng)營狀況的缺陷及存在問題</p><p>　　通過深度挖掘上海石油化工公司的各種數(shù)據(jù)信息，筆者找出企業(yè)的一些缺陷和存在的問題在下略作說明。</p><p>　?。?）2012年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額較差，因銷售價格低及銷售量小，導(dǎo)致企業(yè)銷售凈額下降；主營業(yè)務(wù)增速受到價格和銷量的影響，導(dǎo)致企業(yè)本年度營業(yè)收入比較上

82、一年度有所下降。</p><p>　?。?）企業(yè)于2012年，大量舉債，債務(wù)總額為人民幣122.552億元，導(dǎo)致企業(yè)償債能力存在隱患；雖然企業(yè)籌資彌補經(jīng)營虧損和工程建設(shè)的需要，但是可能導(dǎo)致企業(yè)的未來的資金缺口和籌資能力。</p><p>　?。?）2012年，國家為控制通脹，導(dǎo)致石化產(chǎn)品價格未及時調(diào)整，以致企業(yè)虧算。</p><p>　?。?）公司的營業(yè)能力存在缺陷

83、；企業(yè)因市場需求增速的下降，同行業(yè)競爭的激烈，主營業(yè)務(wù)價格明顯下降，以致企業(yè)盈利下滑。</p><p>　?。?）企業(yè)應(yīng)占聯(lián)營及合營利潤減少，因其聯(lián)營及合營企業(yè)虧損所致；</p><p>　?。?）因原油價格上漲而增加的成本，導(dǎo)致企業(yè)成本費用上升；</p><p>　　（7）公司面臨著各種風險，國際石油市場處于低迷震旦中，以及進口原油的成本增加，匯兌風險及大股東對公

84、司不利的控制。</p><p>　　綜上是筆者經(jīng)過財務(wù)數(shù)據(jù)及非財務(wù)數(shù)據(jù)的分析得出個人簡陋的看法。</p><p>　　5 上海石油化工公司財務(wù)經(jīng)營狀況問題改進的方法</p><p>　　通過對企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況的分析，借助財務(wù)指標和財務(wù)綜合分析法得出的結(jié)論，筆者想做一下幾個方面的建議。</p><p><b>　?。?）管理能力方面&

85、lt;/b></p><p>　　提高存貨周轉(zhuǎn)率，產(chǎn)品的合理囤積對企業(yè)來講才會保障持續(xù)經(jīng)營，只有產(chǎn)銷一體化、協(xié)調(diào)化、同步化才會為企業(yè)帶來價值。</p><p>　　提高應(yīng)收賬款的回籠速度，建立企業(yè)信用評級機制，給予信用好的企業(yè)優(yōu)惠，促進銷售流程順利有效地進行。</p><p>　　加強全面梳理企業(yè)業(yè)務(wù)和管理關(guān)系，努力完善企業(yè)經(jīng)營制度。通過科學(xué)合理的績效考核，為

86、企業(yè)的管理提供有力支持。</p><p><b>　　（2）銷售能力方面</b></p><p>　　提高銷售收入，這方面公司問題比較大，因2012年度企業(yè)的銷售額下降，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)負值，針對問題公司應(yīng)增大銷售上的投入以及降低營業(yè)成本及費用。</p><p>　　2012年度，企業(yè)的銷售凈利率為負給企業(yè)未來的發(fā)展帶來極大的挑戰(zhàn)。經(jīng)分析筆者認為

87、：首先，企業(yè)應(yīng)加快技術(shù)更新，加快新產(chǎn)品的開發(fā)，及企業(yè)信息系統(tǒng)改造加深信息化管理；同時，加大市場銷售的投入，擴大銷售渠道。</p><p>　　其次，降低成本費用，收入減去成本費用是利潤。在增加銷售額的同時，就要考慮減少費用的支出。企業(yè)要控制期間費用的審批流程，及完善采購部門的體系，努力降低采購成本，同時關(guān)注外界釋放的市場信息。</p><p>　　再次，及時把握國際、國內(nèi)石油業(yè)的最新資訊，

88、及政策因素的影響；實時將成品油價格充分及時調(diào)整到最佳水平；考慮到國內(nèi)通脹因素的影響制約，盡量實現(xiàn)案例企業(yè)價值最大化。</p><p>　　最后，增加應(yīng)占聯(lián)營及合營公司利潤。2012年，上海石化的應(yīng)占聯(lián)營及合營公司利潤為人民幣0.328億元，下降78.52%，其中：來自上海賽科石油化工有限責任公司的應(yīng)占虧損為人民幣0.753億元。2013年，企業(yè)應(yīng)加強控制，對上海賽科石油化工有限責任公司給予支持是企業(yè)能扭虧轉(zhuǎn)盈，為

89、上海石化實現(xiàn)利潤給予保障。</p><p>　?。?）提高規(guī)避風險的能力方面</p><p>　　2012年度，適當對借款、債務(wù)加強管理，加強對財務(wù)風險的監(jiān)控，努力確保企業(yè)負債在安全運營的水平；建立預(yù)警機制，關(guān)注國際行業(yè)實時動態(tài)；避免大股東控制風險；降低關(guān)聯(lián)方交易風險；提高資本運籌的控制計劃，適度協(xié)調(diào)資本及融資需求，營造良好的風險管控環(huán)境。</p><p><

90、b>　　6 結(jié)論</b></p><p>　　本文在回顧了中外財務(wù)經(jīng)營狀況指標發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，以“上海石化”為例，對上市公司財務(wù)狀況指標的運用進行了研究和探討。2012年，上海石化面對嚴峻的經(jīng)營發(fā)展環(huán)境，著力抓好生產(chǎn)、經(jīng)營穩(wěn)定運行、優(yōu)化工作深入推進。但是，國際原油市場價格高位震蕩運行，企業(yè)經(jīng)營成本上升，煉油業(yè)務(wù)受政策性因素影響虧損，化工產(chǎn)品價格較大幅度下跌，以及部分生產(chǎn)裝置檢修限產(chǎn)，致企業(yè)年度

91、業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。</p><p>　　筆者認為：2012年，世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，受其影響，石化行業(yè)需求低迷，導(dǎo)致上海石化經(jīng)營不利從一定環(huán)境上可以理解。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)， 2012年企業(yè)的銷售收入主要來源是石油產(chǎn)品（占銷售凈額43.9%）和中間石化產(chǎn)品（占銷售凈額20.6%）；同時，石油化工產(chǎn)品貿(mào)易將成為公司未來新的利潤增長點。</p><p>　　綜上是筆者根據(jù)所學(xué)專業(yè)知識，以

92、上海石油化工股份有限公司為分析對象，多方搜集資料并進行實地考查得出的分析結(jié)論和相關(guān)建議。</p><p><b>　　參 考 文 獻</b></p><p>　　[1]季健,杜邦財務(wù)分析體系新探[J].中國流通經(jīng)濟，2012，26（6）：118～122.</p><p>　　[2]張惠忠，裘益政，胡素華.《財務(wù)報告分析》.北京:科學(xué)出版社,20

93、11.</p><p>　　[3]崔潤花,財務(wù)分析方法在企業(yè)中的運用——基于煤炭行業(yè)財務(wù)分析的實證研究.生產(chǎn)力研究，2011（2）：170～172.</p><p>　　[4]林世怡，林華.財務(wù)報告和分析.上海:復(fù)旦學(xué)出版社,2007.</p><p>　　[5]薛雅楠,杜邦分析體系視角下伊利股份財物價值分析[J].中國商界，2010（11）：100.</p&

94、gt;<p>　　[6]吳義慧,淺析財務(wù)報表分析在企業(yè)財務(wù)管理中的作用[J].商業(yè)經(jīng)濟，2009（12）：97－98.</p><p>　　[7]張素芬,論企業(yè)的財務(wù)狀況分析[J].廣東科技，2004（11）：47－48.</p><p>　　[8]王征淼,企業(yè)財務(wù)分析與評價方法的探討及應(yīng)用[D].合肥：中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，2002</p><p>　　

95、[9]趙春雷,淺談企業(yè)財務(wù)狀況分析方法[J].會計之友，2006（32）：52－54.</p><p>　　[10]藺新菊,上市公司財務(wù)狀況分析方法探討[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2009,21（18）：201－202.</p><p>　　[11]張健,運用財務(wù)比率分析評價公司財務(wù)狀況——內(nèi)蒙華電公司財務(wù)狀況分析[D].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2006.</p><p>

96、;　　[12]高京生,新宇公司財務(wù)分析體系的建立及應(yīng)用[D]. 北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2003.</p><p>　　[13]Joseph Calandro Jr. Disney’s. Marvel acquisition: a strategic financial analysis[J].STRATEGY & LEADERSHIP，VOL. 38 NO. 2 2010, pp. 42-51</

97、p><p>　　[14] Suzanne Fifield, Gary Finningham, Alison Fox，David Power and Monica Veneziani. A cross-country analysis of IFRS reconciliation statements[J]. Journal of Applied Accounting Research,Vol. 12 No. 1, 2

98、011,pp. 26-42.</p><p>　　[15] Financial Statement Analysis of Leverage and How It Informs About Protability and Price-to-Book Ratios. Doron Nissim and Stephen H. penman,Review of Accounting Studies,2001.</

99、p><p>　　[16]何韌,《財務(wù)報表分析》.上海:上海財經(jīng)大學(xué)出版社,2010.</p><p>　　[17]尹來武,運用現(xiàn)金流量進行財務(wù)狀況分析[J].商場現(xiàn)代化，2007（5）：345－346.</p><p>　　[18]保山，華泰紙業(yè)股份有限公司績效評價體系研究[D].北京：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2006.</p><p>　　[19]張

100、新民、錢愛民：《財務(wù)報表分析》，中國人民大學(xué)出版社2008年版.</p><p>　　[20]郭菲菲,昆明云內(nèi)動力股份有限公司財務(wù)分析與評價[D]，四川：西南交通大學(xué)，2010</p><p>　　[21]胡玉明：《財務(wù)報表分析》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2008版. </p><p>　　附錄 上海石油化工公司2009～2012年財務(wù)報表</p><

101、p><b>　　附錄A</b></p><p><b>　　資產(chǎn)負債表</b></p><p><b>　　附錄B</b></p><p><b>　　利潤表</b></p><p><b>　　附錄C</b></p>

102、;<p><b>　　現(xiàn)金流量表</b></p><p><b>　　致 謝</b></p><p>　　文章定稿，雖是解脫，更值得回憶。即將結(jié)束大學(xué)四年的生活，老師的教導(dǎo)歷歷在目，同學(xué)的幫助印在心底，自己的努力銘記于心?，F(xiàn)在，追憶往昔，品閱著自己的論文，雖然是竭盡全力的構(gòu)造文章框架，匯集信息，精心計算。因?qū)W識淺陋，常感寫作力

103、不從心。但是，在論文輔導(dǎo)老師印浩教授的指導(dǎo)下，在自己孜孜不倦的“補習”中，漸漸地將零亂的思路理清較為系統(tǒng)的論文。也算對老師的回報，對筆者大學(xué)的交代！</p><p>　　珍惜懷念上海建橋?qū)W院對筆者的哺育，感激論文輔導(dǎo)教授對筆者的幫助，欣慰的是現(xiàn)在的自己，致敬筆者的論文輔導(dǎo)教授及所有的老師。</p><p>　　筆者也知道，在學(xué)士之中，這篇論文寫作略有粗糙、稚嫩可能存在謬誤之處。誠心敬請有識