創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)特征研究——基于財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)證分析.pdf

1、自2009年10月23日我國創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)以來，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)經(jīng)過兩年的運(yùn)作，共有二百余家公司在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市，作為“科技企業(yè)成長的搖籃”的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，其主要目的是扶持中小企業(yè)，為中小企業(yè)融資提供有效的途徑，但通過幾年的運(yùn)作，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)除了在國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)及科技創(chuàng)新方面做出了貢獻(xiàn)之外，其諸多問題也隨之浮出水面，受到廣泛關(guān)注。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)作為依據(jù)，研究創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)特征共性，試圖為政府監(jiān)管和普

2、通投資者的雙重角度提出相應(yīng)對(duì)策提供決策依據(jù)和建議。本文以創(chuàng)業(yè)板上市公司、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、財(cái)務(wù)特征以及財(cái)務(wù)報(bào)表分析等理論為基礎(chǔ)，首先概述了國外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，并據(jù)此總結(jié)出國外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)和不足；其后，通過總結(jié)我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的概念界定、上市條件和已經(jīng)發(fā)展現(xiàn)狀等方面，系統(tǒng)分析出我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)除了有上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)較合理、激活民間資本、逐步完善的規(guī)章制度等優(yōu)點(diǎn)外，還存在爆炒現(xiàn)象嚴(yán)重、高管股東減持獲利凸顯及平均市盈率、發(fā)行價(jià)及超募資

3、金偏高等問題；之后，在對(duì)財(cái)務(wù)特征進(jìn)行界定和描述的基礎(chǔ)上，本文歸納出財(cái)務(wù)特征指標(biāo)體系，并在此體系的基礎(chǔ)上，使用SPSS v17.O軟件對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，并最終發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司存在價(jià)值虛高、發(fā)展?jié)摿Σ蛔愕确矫娴膯栴}；最后，本文針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題，從政府監(jiān)管及投資者投資兩個(gè)角度分別提出了建議。從政府監(jiān)管角度應(yīng)制定嚴(yán)格的上市公司監(jiān)管機(jī)制、選擇合適的上市公司與行業(yè)、規(guī)范市場(chǎng)投融資雙方行為、引導(dǎo)上市公司全面創(chuàng)新發(fā)展，而普通投資