我國(guó)信托業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、信托業(yè)是目前唯一一個(gè)跨越貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)投資市場(chǎng)的金融行業(yè)，至2012年年底，我國(guó)信托業(yè)實(shí)現(xiàn)了7.47萬(wàn)億元的信托資產(chǎn)規(guī)模，超過(guò)了保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)模，當(dāng)之無(wú)愧地成為近10年來(lái)發(fā)展最快的金融部門(mén)，躍升為僅次于商業(yè)銀行業(yè)的具有第二大資產(chǎn)規(guī)模的金融行業(yè)。近期，證券、保險(xiǎn)、基金等金融行業(yè)紛紛出臺(tái)了一系列新的政策措施，極大地拓展了各行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍，使得其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)之間產(chǎn)生了較強(qiáng)的替代性，信托的制度紅利正被逐漸削減。因此，為更好的促進(jìn)

2、我國(guó)信托業(yè)快速、健康、可持續(xù)的發(fā)展，使之真正成為金融業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和績(jī)效進(jìn)行分析是大有裨益的。
　　 歷經(jīng)六次整頓后，我國(guó)信托市場(chǎng)總體是由整頓清理前的市場(chǎng)高度分散化、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)逐步向現(xiàn)階段的市場(chǎng)集中度提高、壟斷趨勢(shì)加強(qiáng)的局面發(fā)展。那近5年來(lái)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)是如何變化的，這種變化和信托業(yè)市場(chǎng)績(jī)效的提高是否存在著關(guān)聯(lián)，關(guān)聯(lián)程度的大小又如何，這都需要我們對(duì)此進(jìn)行研究。本文基于產(chǎn)業(yè)組織理論，探討我國(guó)信托業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀、特點(diǎn)和問(wèn)題，

3、并就市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效、信托公司企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析，從而提出改善信托業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的思路及對(duì)策，以提高信托業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使其在越來(lái)越激烈的金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立穩(wěn)腳跟。
　　 本文首先分析了我國(guó)信托業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度、產(chǎn)品差異化程度和進(jìn)入退出壁壘等影響因素的分析，描述了我國(guó)信托業(yè)在2007年至2011年間市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化和發(fā)展趨勢(shì)。其次根據(jù)DEA方法選擇合適的指標(biāo)，求得我國(guó)信托公司的綜合效率并進(jìn)行橫向和縱

4、向比較，并從資源配置效率和技術(shù)進(jìn)步角度討論信托業(yè)的市場(chǎng)績(jī)效，進(jìn)而討論市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效之間的關(guān)系。最后根據(jù)信托業(yè)的實(shí)際情況，調(diào)整EVA的基本公式，求得信托公司的企業(yè)績(jī)效，并根據(jù)采集的60家信托公司的面板數(shù)據(jù)建立計(jì)量模型，進(jìn)行回歸分析，對(duì)我國(guó)信托業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響方式與程度進(jìn)行分析。
　　 綜合以上分析，本文認(rèn)為，政府應(yīng)成立專(zhuān)業(yè)的監(jiān)管部門(mén)、完善信托業(yè)相關(guān)法律法規(guī)并促進(jìn)信托業(yè)的競(jìng)爭(zhēng);信托公司則應(yīng)積極創(chuàng)新信托產(chǎn)品、完善風(fēng)險(xiǎn)控制