巴塞爾Ⅲ視角下中國(guó)銀行業(yè)逆周期資本緩沖機(jī)制研究.pdf

1、美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)迅速演變成全球性的金融危機(jī)，引發(fā)了社會(huì)各界對(duì)現(xiàn)有監(jiān)管體系的重新審視和反思。2010年，巴塞爾委員會(huì)正式公布《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，首次提出逆周期資本緩沖框架。在國(guó)際金融監(jiān)管大變革的背景下，從宏觀審慎的視角構(gòu)建逆周期的資本監(jiān)管框架是我國(guó)商業(yè)銀行積極應(yīng)對(duì)新的國(guó)際金融環(huán)境的必然要求?？傮w看來(lái)，我國(guó)關(guān)于逆周期資本緩沖機(jī)制的研究仍處于初級(jí)階段，對(duì)于中國(guó)商業(yè)銀行資本緩沖究竟具有順周期性還是逆周期性以及逆周期資本緩沖掛鉤變量的選擇問(wèn)題仍需

2、進(jìn)一步研究。
　　本文首先構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，采用系統(tǒng)GMM估計(jì)方法對(duì)中國(guó)16家上市銀行資本緩沖的周期性進(jìn)行實(shí)證研究，并結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況加入政府注資、上市融資、次級(jí)債發(fā)行虛擬變量。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)資本緩沖周期性的實(shí)證研究缺乏對(duì)資本緩沖在經(jīng)濟(jì)周期不同階段行為差異的關(guān)注，本文使用HP濾波法劃分不同的經(jīng)濟(jì)周期階段研究銀行資本緩沖的周期性。結(jié)果表明，2001-2013年，中國(guó)商業(yè)銀行資本緩沖呈現(xiàn)逆周期性，發(fā)行次級(jí)債、上市融資等是短期內(nèi)提高銀行

3、資本緩沖的重要外源途徑;中國(guó)商業(yè)銀行資本緩沖在經(jīng)濟(jì)上行期和下行期均具有逆周期性，且資本緩沖對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性具有非對(duì)稱性，在經(jīng)濟(jì)下行期，資本緩沖受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響更為強(qiáng)烈。
　　目前國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)逆周期資本緩沖機(jī)制的研究基本以介紹巴塞爾委員會(huì)公布的《各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施逆周期資本緩沖指引》為主，對(duì)逆周期資本緩沖掛鉤變量選取的實(shí)證研究很少，本文嘗試在這方面做出創(chuàng)新。本文選取2001-2013年間的季度數(shù)據(jù)，在使用因子分析方法度量出中國(guó)金融體系

4、脆弱時(shí)期的基礎(chǔ)上，采用KLR信號(hào)分析模型對(duì)逆周期資本緩沖掛鉤變量的預(yù)警性能進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明:巴塞爾委員會(huì)所建議的信貸余額/GDP缺口指標(biāo)在樣本期內(nèi)對(duì)中國(guó)逆周期資本緩沖的調(diào)整提供了可靠信號(hào)，是現(xiàn)階段較為理想的逆周期資本緩沖掛鉤變量，結(jié)合中國(guó)的歷史數(shù)據(jù)測(cè)算出樣本期內(nèi)中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)計(jì)提逆周期資本緩沖的時(shí)段為2002年第二季度至2005年第一季度、2009年第三季度至2010年第四季度、2012年第三季度至2013年第四季度，這三個(gè)時(shí)間段出