2008年以來中美參與國際金融監(jiān)管體制改革及比較研究.pdf

1、2007年由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，來勢兇猛，演變迅速，頗似“泰山崩于前”，至今仍令人心驚。在應(yīng)對危機、拯救金融秩序的同時，人們始終在反思，為什么會發(fā)生金融危機，如何防范金融危機，國際金融體系究竟出了什么問題？重建與經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的金融秩序以及為此所必須的國際金融監(jiān)管改革就成為了各國政府和各國際金融機構(gòu)、組織工作的焦點，當下“百年未遇”的國際金融危機催生著前所未有的金融監(jiān)管改革。與以往發(fā)生過的金融危機相比，2008年發(fā)生的金融危

2、機具有新的特點，通過這些新特點，我們可以探尋金融監(jiān)管改革的趨向。此次金融危機是脫離實體經(jīng)濟發(fā)展需要的金融杠桿無以復(fù)加的使用，并穿透著各個金融市場。風(fēng)險在各個市場間傳遞的同時又被放大，風(fēng)險的累計導(dǎo)致了“系統(tǒng)性崩潰”，這集中體現(xiàn)在以次級住房抵押貸款這一基礎(chǔ)金融產(chǎn)品衍生化的過程中。此次金融危機是資產(chǎn)價格泡沫，尤其是房地產(chǎn)價格泡沫破裂而導(dǎo)致的恐慌性去杠桿化。在資產(chǎn)價格形成的過程中，美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟繁榮而長期奉行的低利率政策及寬松的房地產(chǎn)政策則加

3、速了資產(chǎn)價格泡沫的破裂。此次國際金融危機是在經(jīng)濟全球化的背景下發(fā)生的，與國際金融市場一體化緊密相連，與全球經(jīng)濟失衡存在密切的關(guān)系。
　　 面對金融危機下的種種問題，如何在金融監(jiān)管環(huán)節(jié)上進行有效的控制，不僅需要具體的規(guī)范細則，而且需要功能強大和執(zhí)行有力的機構(gòu)。唯此才能將金融監(jiān)管改革落到實處。金融危機爆發(fā)后，金融監(jiān)管改革就從國際和國家兩個層次同時展開。國際金融穩(wěn)定理事會（論壇）等國際金融組織做出了努力，對金融監(jiān)管改革進行了廣泛、深入