股權(quán)激勵對公司績效的影響研究——基于A股市場數(shù)據(jù).pdf

1、最早的股權(quán)激勵計(jì)劃出現(xiàn)于二十世紀(jì)五十年代初，1952年，美國PFIZER公司推出了第一個經(jīng)理股票期權(quán)，隨后在英國、法國、意大利等發(fā)達(dá)國家也相繼出現(xiàn)了相關(guān)的股權(quán)激勵計(jì)劃。伴隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和股權(quán)分置改革的推進(jìn)，越來越多的國內(nèi)外學(xué)者開始關(guān)注股權(quán)激勵在企業(yè)發(fā)展中的作用，并取得了一定研究成果。二十世紀(jì)九十年代，我國上市公司開始借鑒股權(quán)激勵方式。
　　在股權(quán)激勵計(jì)劃的實(shí)行過程當(dāng)中，有許多成功的案例，但是也有成效一般甚至出現(xiàn)負(fù)面效應(yīng)的案

2、例，比如2006年萬科取得了股權(quán)激勵的成效顯著，而2008年伊利股份卻因股權(quán)激勵導(dǎo)致虧損。這幾個股權(quán)激勵的案例逐漸引起社會各界的廣泛關(guān)注，引發(fā)了社會各界對于股權(quán)激勵的重視，對目前上市公司的股權(quán)激勵計(jì)劃出現(xiàn)更多的思考：推出股權(quán)激勵到底是好是壞？怎么實(shí)施股權(quán)激勵才能給公司帶來績效？目前，對于股權(quán)激勵是否給公司帶來績效，理論界和實(shí)務(wù)界都沒有完全一致的結(jié)論。本文研究股權(quán)激勵對公司績效的影響，就是要通過理論和數(shù)據(jù)來進(jìn)一步探討這一問題，為股權(quán)激勵提

3、供更多的理論依據(jù)和更新的數(shù)據(jù)支持。
　　截至2011年2月22日，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，我國近6年來滬深兩市共有249家公司推出股權(quán)激勵預(yù)案，占目前A股上市公司總數(shù)近10％。本文通過整理數(shù)據(jù)，在截止2011年6月，公布過股權(quán)激勵公告的320家A股上市公司中，剔除預(yù)案階段的A股上市公司，剔除已經(jīng)終止股權(quán)激勵的A股上市公司，以剩下的92家A股上市公司作為研究樣本，對股權(quán)激勵影響公司績效進(jìn)行深入探討。從A股上市公司的股權(quán)激勵是否影響公司績效