版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、股利政策是公司財(cái)務(wù)中的重要部分,合理的股利政策能夠激發(fā)投資者的積極性,實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。我國的資本市場還有待完善,上市公司的股利分配行為存在很多不合理的地方。傳統(tǒng)股利理論無法合理解釋股利分配行為中存在的不正?,F(xiàn)象,從不同的視角來研究股利分配政策是未來的研究方向。心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn),人普遍存在認(rèn)知偏差,這些偏差會(huì)明顯影響到公司財(cái)務(wù)活動(dòng)。學(xué)者們?cè)诠衫哐芯恐锌紤]了認(rèn)知偏差:從行為金融視角來解釋股利分配。過度自信是“心理學(xué)中最穩(wěn)定的發(fā)現(xiàn)”,我
2、國上市公司管理者在決策中容易滋生過度自信的心理特征,導(dǎo)致管理者決策不理性,進(jìn)而對(duì)公司正常經(jīng)營產(chǎn)生影響。
本文回顧了國內(nèi)外過度自信對(duì)股利分配影響的相關(guān)研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),有的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果是正相關(guān),而有的結(jié)果卻是負(fù)相關(guān),研究結(jié)論不一致。在相關(guān)理論基礎(chǔ)上,分析管理者過度自信對(duì)股利分配的影響作用。然后以滬深兩市2010-2012年的A股上市公司作為研究樣本,采用盈余預(yù)測偏差方式衡量管理者過度自信,選取了不同偏差幅度下的4個(gè)指標(biāo),結(jié)合控制變量
3、每股收益,每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量,資產(chǎn)負(fù)債率,公司規(guī)模,成長性和年度行業(yè)變量,從現(xiàn)金股利分配意愿和現(xiàn)金股利分配率兩方面進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。并采用高管薪酬相對(duì)比和高管持股是否變化指標(biāo)衡量管理者過度自信,進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
研究得出結(jié)論:管理者過度自信公司的現(xiàn)金股利分配意愿較低;管理者過度自信公司的現(xiàn)金股利分配率究竟是較高還是較低不確定。這對(duì)我國上市公司現(xiàn)金股利分配的規(guī)范、上市公司質(zhì)量的提高,我國股票市場健康穩(wěn)定的發(fā)展有一定的理論和實(shí)際意義。
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 管理者過度自信對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實(shí)證研究
- 管理者過度自信對(duì)上市公司現(xiàn)金股利分配政策的影響研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)上市公司現(xiàn)金股利政策影響的實(shí)證研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)我國上市公司現(xiàn)金股利政策影響的研究.pdf
- 上市公司管理層過度自信和現(xiàn)金股利分配政策實(shí)證研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)公司股利分配的影響研究.pdf
- 我國上市公司管理者過度自信對(duì)過度投資影響的實(shí)證研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)我國上市公司融資決策影響的實(shí)證研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)現(xiàn)金股利政策的影響研究——基于公司治理視角.pdf
- 上市公司高管過度自信對(duì)現(xiàn)金股利政策的影響.pdf
- 管理者過度自信與上市公司現(xiàn)金股利政策的關(guān)系——基于我國房地產(chǎn)上市公司的實(shí)證分析.pdf
- 高管過度自信對(duì)我國上市公司現(xiàn)金股利政策的影響研究.pdf
- 上市公司高管過度自信對(duì)股利分配決策的影響研究.pdf
- 上市公司管理者過度自信與過度悲觀對(duì)投資決策的影響.pdf
- 上市公司管理者過度自信對(duì)并購決策及績效影響研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)中國上市公司跨國并購績效的影響.pdf
- 上市公司高管人員過度自信對(duì)股利分配決策的影響研究.pdf
- 投資者情緒、管理者過度自信與現(xiàn)金股利政策.pdf
- 管理者過度自信與上市公司業(yè)績關(guān)系實(shí)證研究.pdf
- 管理者過度自信對(duì)中國上市公司并購行為及并購績效影響研究.pdf
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論