反向并購、會計(jì)信息披露與華爾街做空集團(tuán)——中國赴美上市企業(yè)多案例研究.pdf

1、為了探討中國概念股危機(jī)中反向并購企業(yè)的信息披露狀況以及這些企業(yè)頻遭做空等問題的原因，本文采用多案例研究方法，對三家典型案例公司反向并購上市過程、企業(yè)遭遇做空及應(yīng)對方式進(jìn)行總結(jié)，并分別對三家公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析總結(jié)其信息披露問題。此外，本文也試圖探析反向并購上市方式、會計(jì)信息披露與遭遇做空三者之間的聯(lián)系，以期為以后相關(guān)研究提供借鑒。
　　 本文的主要研究結(jié)論如下:(1)反向并購上市方式具有“成本低、收效快”的雙贏特點(diǎn)，但其缺點(diǎn)在于融資

2、額有限，且存在一定并購風(fēng)險。因此我國企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎選擇這種赴美上市方式;(2)總結(jié)遭遇做空的反向并購中概股的信息披露情況，可以發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)確實(shí)存在夸大盈利能力、夸大資產(chǎn)、披露虛假信息等嚴(yán)重的披露不實(shí)行為。由于美國資本市場的披露要求非常嚴(yán)格，因此赴美企業(yè)信息披露有待加強(qiáng);(3)做空機(jī)制在美國資本市場是一種合理有效的監(jiān)督措施，可以提升市場監(jiān)管的有效性。上市公司遭遇做空后可以采取積極回應(yīng)、公開資料、聘用第三方機(jī)構(gòu)調(diào)查等方式澄清質(zhì)疑。另外，做空機(jī)構(gòu)