基于庫存視角商品價(jià)格行為研究——以棉花為例.pdf

1、2010年度對(duì)于棉花市場(chǎng)是來說是非常不平凡的一年，全球棉花價(jià)格創(chuàng)出新高，棉花價(jià)格經(jīng)歷了快速的上漲和急劇的下跌，運(yùn)行區(qū)間發(fā)生了明顯的變化。在暴漲暴跌背景下，本文嘗試從庫存視角分析了棉花價(jià)格行為。
　　本研究證明:通常人們認(rèn)為庫存有緩解供需矛盾、穩(wěn)定價(jià)格的功能。然而，在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，棉農(nóng)惜售，私人部門囤棉和政府部門干預(yù)的綜合作用下，中國(guó)棉花庫存與價(jià)格同漲同跌。期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存行為有指導(dǎo)意義，通過中美棉花期貨價(jià)格預(yù)測(cè)能力

2、對(duì)比，發(fā)現(xiàn)中國(guó)棉花期貨價(jià)格不但沒有引導(dǎo)理性庫存行為反而支持了“囤棉”行為。棉農(nóng)和私人部門對(duì)庫存的反向操作，扭曲了正常的供需信號(hào)，加劇了價(jià)格波動(dòng)。棉價(jià)的劇烈波動(dòng)損害了產(chǎn)業(yè)各方利益，不利于棉花產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
　　本研究定性分析與定量分析相結(jié)合，首先對(duì)與庫存和價(jià)格相關(guān)研究進(jìn)行簡(jiǎn)要回顧與評(píng)述;接著，對(duì)棉花市場(chǎng)的供需及貿(mào)易狀況、中美棉花庫存、棉價(jià)、棉花期貨發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了描述;之后文章根據(jù)棉花市場(chǎng)上不同類別參與者分析了他們的庫存行為動(dòng)機(jī);