FDI規(guī)模影響我國通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)制及其效應(yīng)研究.pdf

1、自從改革開放以來，確立了吸引外商直接投資來帶動中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方針，外商直接投資在華規(guī)模、質(zhì)量和涉及的領(lǐng)域都不斷擴(kuò)大。外商直接投資事實(shí)上也確實(shí)為中國的經(jīng)濟(jì)增長做出了一定的貢獻(xiàn)。改革開放30多年來，中國利用外商直接投資也得到了快速發(fā)展?？v觀這三十多年，外商直接投資的增長也是階段性的，分別在1984-1988年、1996-1997年以及2007-2008年呈現(xiàn)明顯的快速增長。而中國的通貨膨脹也出現(xiàn)了明顯的周期性，分別在1985年-1989年、

2、1992-1997年以及2007-2008年出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹。具體來說，第一次通貨膨脹的頂峰是1988年，居民消費(fèi)價格指數(shù)達(dá)到了18.8％這樣的高水平，而在1985年和1986年的時候外商直接投資的年均增長率超過了100％;第二次通貨膨脹的頂峰是在1994年，居民消費(fèi)價格指數(shù)一度到了24.1％這樣的歷史最高峰，不得不提1993年外商直接投資的增長率為149.95％;2007年以后，外商直接投資的增速頂峰在2007年和2008年，增長

3、率分別為17％和22％，與此同時，居民消費(fèi)價格水平在2008年2月份達(dá)到了8.7％，創(chuàng)11年新高，其全年的居民消費(fèi)價格指數(shù)為105.9。可見，外商直接投資和我國的通貨膨脹有著較強(qiáng)的聯(lián)系。
　　 本文著重研究了外商直接投資和通貨膨脹的內(nèi)在聯(lián)系，對外商直接投資影響通貨膨脹的內(nèi)資機(jī)制進(jìn)行了深入研究，發(fā)現(xiàn)外商直接投資會通過貨幣供應(yīng)量渠道、國內(nèi)投資渠道、國際貿(mào)易渠道、匯率渠道以及勞動者報酬渠道等途徑影響通貨膨脹。
　　 第一，外商

4、直接投資會通過出口和進(jìn)口替代以及再投資等活動會間接增加外匯儲備。在現(xiàn)行外匯制度下，中央銀行購買外匯要投入大量的貨幣，形成外匯占款，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣增加，再通過貨幣乘數(shù)效應(yīng)就會使貨幣供應(yīng)量成倍增加，對通貨膨脹產(chǎn)生壓力。
　　 第二，外商直接投資的流入會造成我國投資增加。這是由于外商直接投資要轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，需要國內(nèi)與之配套的投資。外商直接投資帶動了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資擴(kuò)張，從而推動了總需求的增加，進(jìn)一步導(dǎo)致國內(nèi)物價水平的上升。
　　

5、第三，外商直接投資相關(guān)的設(shè)備、技術(shù)和原材料等的進(jìn)口直接影響東道國的國際貿(mào)易。目前我國的實(shí)際情況下，隨著國際貿(mào)易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，我國的貿(mào)易順差也在不斷擴(kuò)大，從而通過外匯儲備渠道，影響我國的通貨膨脹。另外國際貿(mào)易會通過價格機(jī)制傳導(dǎo)通貨膨脹。
　　 第四，外商直接投資導(dǎo)致我國人民幣升值。匯率的提高再推高資產(chǎn)價格的同時，也提高了人們價格上漲的預(yù)期，這也加劇了我國通貨膨脹的壓力。
　　 第五，外商直接投資引起我國工資的上升。工資的

6、提高增加了總需求以及企業(yè)的生產(chǎn)成本，這將會引起我國的通貨膨脹。
　　 為了檢驗(yàn)外商直接投資對通貨膨脹的理論分析正確與否，我們通過建立誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等方法，得出以下結(jié)論:FDI是影響通貨膨脹最重要的因素，它和貨幣供應(yīng)量、固定資產(chǎn)投資一起對通貨膨脹起正向的促進(jìn)作用，而進(jìn)出口總額起抑制通貨膨脹作用;FDI對通貨膨脹具有明顯的滯后效應(yīng)。
　　 最后本文通過優(yōu)化國內(nèi)投資環(huán)境、加強(qiáng)對外商直接投資的引導(dǎo)、深化外匯