P2P借貸平臺運作模式和風(fēng)險控制研究——以拍拍貸為案例.pdf

1、隨著信息通信技術(shù)的飛速發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)的移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)以及云計算等現(xiàn)代信息科技已經(jīng)對金融模式產(chǎn)生了根本性的影響，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合便出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式既不是商業(yè)銀行的間接融資也不是資本市場的直接融資，而是一種新的金融融資模式。現(xiàn)如今互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)取得了飛速的發(fā)展，早在2014年年底我國互聯(lián)網(wǎng)金融市場的規(guī)模就已經(jīng)突破了10萬億元。
　　在互聯(lián)網(wǎng)金融的眾多模式當(dāng)中又以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的發(fā)展最

2、引人注目。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的小額貸款理念可以追溯到20世紀(jì)70年代，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家尤努斯教授為了解決孟加拉國的貧困地區(qū)農(nóng)民的借款需求從而創(chuàng)造了小額貸款的理念。隨著信息通訊技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，小額貸款的理念與互聯(lián)網(wǎng)開始融合從而出現(xiàn)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式，因此P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的本質(zhì)是小額信貸的互聯(lián)網(wǎng)化。2005年，英國成立了第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Zopa之后，這一模式迅速的傳入世界各國。2006年，在上海成立了中國第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，

3、即拍拍貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概念在引入中國4年之后的2010年，整個行業(yè)迅速爆發(fā)，飛速發(fā)展。截止2015年12月，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的累計數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了3858家，累計待還款金額達(dá)到了4394.61億元，投資者人數(shù)覆蓋了298.02萬人，同時滿足了78.49萬人的融資需求。但是與此同時，截至2016年3月出現(xiàn)提現(xiàn)困難、破產(chǎn)倒閉、攜款潛逃甚至是金融詐騙的平臺超過了1400家，許多投資者血本無歸。因此，深入的研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運作模式和風(fēng)險控

4、制手段，無論是對于投資者還是監(jiān)管層都有著非常重要的意義。
　　本文站在投資者和監(jiān)管層的視角來對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)做深入的分析。在本文的第一章中，我們闡述了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)采在取得飛速發(fā)展的同時也出現(xiàn)了破產(chǎn)倒閉甚至是金融詐騙等相關(guān)問題。本文研究的意義在于通過對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的運作模式和風(fēng)險控制系統(tǒng)的研究，投資者可以更好地甄別騙子平臺，監(jiān)管層可以對相關(guān)平臺以及整個行業(yè)的風(fēng)險做更有效的評估。本文研究的最大不足在于，由于個人精力有限

5、相關(guān)的文獻(xiàn)總結(jié)和信息收集存在一定的不完善性。同時，由于是非法律專業(yè)，所以對平臺是否游走在法律的邊緣沒有專業(yè)的判斷。在第二章當(dāng)中，通過對大眾所熟知的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域出現(xiàn)的重大事件的分析，使得讀者可以對互聯(lián)網(wǎng)金融有一個初步化的印象。然后通過引用謝平教授對互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，讓讀者對互聯(lián)網(wǎng)金融有一個更加準(zhǔn)確的認(rèn)識。同時，我們對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在國內(nèi)和國外的發(fā)展?fàn)顩r作出了詳細(xì)的分析，從而使得讀者可以對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的大體發(fā)展?fàn)顩r有一個立體化的認(rèn)識。<

6、br>　　第三章是本文的核心章節(jié)，本章按照時間的順序?qū)腜2P網(wǎng)絡(luò)借貸由拍拍貸引入中國之后開始，所經(jīng)歷的3次針對中國特殊金融環(huán)境作出的重大創(chuàng)新背后的原因和創(chuàng)新點作出深入的分析。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成立之初，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺在信貸業(yè)務(wù)中僅僅扮演信息中介的作用，通過撮合信貸業(yè)務(wù)來完成平臺的發(fā)展。典型的如英國的Zopa、美國的Prosper以及中國的拍拍貸。此后，針對中國個人征信體系發(fā)展起步較晚并且數(shù)據(jù)分散難以整合的問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺為了打消個

7、人放款人心中的疑慮從而對個人放款人的本金和利息提供擔(dān)保，自此便形成了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)剛性兌付的環(huán)境。再之后，針對中國中小微企業(yè)融資難的問題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行了第二次創(chuàng)新，從而出現(xiàn)了個人對企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)借貸模式，因此P2P網(wǎng)絡(luò)借貸成為了中小微企業(yè)的又一融資渠道。最后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過與商業(yè)保理公司、融資租賃平臺甚至是配資公司合作從而進(jìn)行了第三次的創(chuàng)新，也就是類資產(chǎn)證券化模式。在這一次創(chuàng)新之后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸借款方的實際借款方變成了某

8、些資產(chǎn)。例如宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式等。在第五章中，通過對拍拍貸平臺產(chǎn)品體系的分析得出了拍拍貸平臺的運作模式和風(fēng)險控制體系，從而形成了本文的結(jié)論，即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)當(dāng)前的發(fā)展趨勢已經(jīng)偏離了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概念的本質(zhì)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)該堅持做純線上的純信息中介平臺，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的根本動力應(yīng)該來自于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新技術(shù)的進(jìn)步。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種模式較之于傳統(tǒng)金融的模式的核心競爭力應(yīng)該體現(xiàn)在利用互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新技術(shù)，比如大數(shù)據(jù)、

9、云計算等，解決信貸業(yè)務(wù)當(dāng)中的信息不對稱問題，而不是一層不變的照搬傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信息處理方式。
　　在最后一章中，本文認(rèn)為雖然由于中國互聯(lián)網(wǎng)歷程并不長導(dǎo)致網(wǎng)民數(shù)據(jù)沉淀并不充分，因此在現(xiàn)在以及今后一段的時間之內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸的較之于銀行．的借貸模式存在更加嚴(yán)重的信息不對稱問題，但是通過進(jìn)一步的發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新技術(shù)從而降低網(wǎng)絡(luò)借貸中信息不對稱的問題仍然P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展的根本方向。最后，筆者呼吁應(yīng)當(dāng)由政府部門牽頭，整合大型金融機(jī)構(gòu)以及大型的互